本(běn)周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金。

　　多(duō)位业内(nèi)人(rén)士表示(shì)，流(liú)动(dòng)性问(wèn)题是制约(yuē)北交所发展的首要(yào)因素，不过随着(zhe)公募基金加速(sù)布局，增(zēng)量(liàng)资金不断涌入下，流(liú)动性问题(tí)有望持续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正是(shì)长线资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据(jù)招募(mù)说明书(shū)，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额(é)满1000万(wàn)元即(jí)可成立，认(rèn)购期(qī)为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成(chéng)功获批，工银瑞(ruì)信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家(jiā)基金的北(běi)证(zhèng)50指数(shù)产品也是以发起式的形式设(shè)立(lì)。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗(qí)下产品正在发行外(wài)，其(qí)余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月25日(rì)成立，获(huò)2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金于4月27日正式(shì)成(chéng)立，获(huò)1496户有效认(rèn)购(gòu)，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募(mù)集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交所股票(piào)估值普遍显著低于(yú)其(qí)他上市(shì)板块中(zhōng)业务相关度(dù)较(jiào)高(gāo)的同类股(gǔ)票，具有较大估(gū)值提(tí)升空(kōng)间。随(suí)着(zhe)市(shì)场流动性的增强和创新(xīn)型中小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，有望实(shí)现(xiàn)业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其(qí)中年内平均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月(yuè)以来(lái)，这(zhè)些产品开始加速(sù)“回血”，月内产(chǎn)品均获正收(shōu)益，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面(miàn)，自去年11月发(fā)布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但5月以来又(yòu)开(kāi)始持续上(shàng)涨，且市场表现(xiàn)居前。截(jié)至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现(xiàn)，除红利指数(shù)月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在(zài)内(nèi)的30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数(shù)推出后(hòu)，多个指数基(jī)金相继成立(lì)，这使(shǐ)得(dé)北交(jiāo)所整体流动性有(yǒu)所改善(shàn)。从(cóng)中观维度(dù)来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北交所板块整体走势(shì)有望持续向好。”北京一(yī)大型公募(mù)基(jī)金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家(jiā)，总股本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市(shì)公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家(jiā)公诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子司增幅超过30％，22家公(gōng)司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三年(nián)实现利(lì)润正增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩正持续(xù)释放(fàng)。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两(liǎng)年定(dìng)开年(nián)内收(shōu)益为负外，其余9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)年(nián)内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年(nián)定开、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二(èr)三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金(jīn)布局良机(jī)

　　对于北(běi)交所投资价值，多位业内人士认(rèn)为，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，不过正是长线资(zī)金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　万家北交(jiāo)所慧(huì)选两年基金经理叶(yè)勇直言，北交(jiāo)所市场上(shàng)，制约其发展的依然是市场本身(shēn)较差(chà)的流动性问题，市场(chǎng)制(zhì)度性差异导致其与沪深(shēn)市场相比(bǐ)，可比公司估值表现(xiàn)差异较(jiào)大。除了继续降低投(tóu)资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市企业数量外，后续北交所(suǒ)市(shì)场有必要(yào)完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃(yuè)市场(chǎng)交易，通过沪深市(shì)场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲，目前的北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低(dī)估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开基金经(jīng)理顾(gù)鑫(xīn)峰(fēng)表示，站在当前(qián)的位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已经非(fēi)常便(biàn)宜(yí)，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内(nèi)，切(qiè)换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估(gū)值水平对于(yú)具备专(zhuān)精特新特性的中小成长型企业而言(yán)是非常(cháng)具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北(běi)交所公司今年以来依然延(yán)续了较(jiào)快的增(zēng)长(zhǎng)速度，发展整体是符合预期的，业(yè)绩的持续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三(sān)是(shì)从政(zhèng)策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票做市(shì)交易(yì)业务细则》和《北(běi)京证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所股票做市交易业务指(zhǐ诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子)引(yǐn)》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票(piào)将(jiāng)纳入中证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政策(cè)的密集发(fā)布，可以说(shuō)对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了(le)筛选的范围，尽(jǐn)管短期(qī)可(kě)能(néng)由(yóu)于供给(gěi)增加对(duì)整个市场的流动(dòng)性造(zào)成(chéng)一定的扰动，但增加优(yōu)质供(gōng)给(gěi诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子)是市场长(zhǎng)期(qī)发(fā)展的基石，这(zhè)使得他(tā)们选择优质中小专精特新(xīn)企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作(zuò)为(wèi)新兴的(de)股票交易市(shì)场，目(mù)前仍处于初创期，上市(shì)股(gǔ)票数量还不够多，市场关注度(dù)还不高(gāo)，整体(tǐ)估(gū)值水平相(xiāng)较于沪深交易所明显低估。随着宏(hóng)观(guān)经济(jì)触底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机(jī)会(huì)应会越来越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报(bào)表示，“中特估”下(xià)，北(běi)交(jiāo)所作为(wèi)A股“中特估(gū)”组成部分之一，或有望随着北交所(suǒ)改革的(de)不(bù)断推进和投资(zī)者关注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系(xì)修复(fù)。从2023年一(yī)季度的(de)公募基(jī)金(jīn)持仓变(biàn)化来看(kàn)，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估(gū)值(zhí)公司获增持(chí)较(jiào)多(duō)。此外，北证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多个被低(dī)估标(biāo)的，未来随(suí)着北交所改革(gé)的(de)不(bù)断推(tuī)进和投资者关注度(dù)提升(shēng)，北交所流动性随之改善，这些(xiē)大市值、高权重(zhòng)、低估值的(de)公司获得重估可能(néng)性(xìng)较大。

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