30年(nián)“不败”的可转债信仰，突然之间出现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面值(zhí)的(de)可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)，*ST搜特的(de)可转债搜特转(zhuǎn)债今天又是暴(bào)跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可转债历(lì)史上从(cóng)未(wèi)有过如此低价(jià)可转债，与此同时，各(gè)类(lèi)低价转债接连雪崩。分(fēn)析认为，资金开始担(dān)心退市(shì)和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周二盘中冲(chōng)高到3400点跳水之后，市场持续回(huí)落，上证指(zhǐ)数今(jīn)天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点(diǎn)，失(shī)守3300点。主(zhǔ)要指数和多数(shù)板块(kuài)下跌，深证成(chéng)指跌1.23％，创业板指数(shù)和科(kē)创50指数也跌超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上涨，成交额(é)8481亿元(yuán)，与前一日(rì)有(yǒu)所(suǒ)缩量。

　　行业板(bǎn)块方面，此(cǐ)前(qián)最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色(sè)等(děng)也跌(diē)超(chāo)3％；纺织服装、电(diàn)力、旅游等行(xíng)业逆(nì)势飘红上涨。

　　不过北(běi)上资金却是(shì)逆势抄(chāo)底，全天净买入(rù)13亿(yì)元。

　　两只(zhǐ)转债面临退市(shì)

　　带崩(bēng)整(zhěng)个低价转债市场

　　30年没有(yǒu)过的可转债(zhài)退市历(lì)史，在今年(nián)5月一下(xià)被打(dǎ)破，先(xiān)是(shì)*ST蓝盾宣告公司和(hé)蓝盾转债(zhài)被告(gào)知要退市，打(dǎ)破(pò)了30年(nián)来(lái)的可转(zhuǎn)债没有(yǒu)出现正股(gǔ)和转债退市的历(lì)史。接着没(méi)几(jǐ)天，*ST搜(sōu)特锁定面值退市，搜特(tè)转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只(zhǐ)打破历史来得太(tài)快。蓝盾(dùn)转债(zhài)已(yǐ)停(tíng)牌(pái)，而(ér)搜特转债还在交易。

　　退市危机之下，搜特转债今日再度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日搜特转债已经(jīng)暴跌19.75％。持(chí)续上(shàng)演断崖式(shì)暴跌，面值(zhí)100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的正(zhèng)股(gǔ)*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价0.56元(yuán)，触发(fā)面值退市(shì)已没(méi)什么(me)悬(xuán)念。

　　接连的(de)退市情形，以及(jí)可能面临的违约(yuē)。彻底带崩了整个低价转(zhuǎn)债，过去(qù)的双(shuāng)低策略似乎(hū)也不再(zài)奏效。思创转债暴(bào)跌11％，而正(zhèng)股思创医惠只(zhǐ)跌(diē)了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞力医(yī)疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉(jí)转债(zhài)等跌超6％。

　　如今又涌现(xiàn)大(dà)批价格跌(diē)破100元的(de)低价转债，而(ér)一年前市(shì)场还在关注“消灭”100元以下(xià)可(kě)转债，一度没有转债价格低(dī)于100元。如今(jīn)是(shì)多只接连闪(shǎn)崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证(zhèng)指(zhǐ)数周二在券商、银(yín)行等金(jīn)融股带(dài)动之(zhī)下，一度冲上3400点，而后快速(sù)跳水。然后持续下行(xíng)，今日又(yòu)跌(diē)超(chāo)1％，失(shī)守3300点，报(bào)3372点。早盘一度(dù)翻(fān)红(hóng)后，市(shì)场持续走低(dī)。

　　有分析表示，近期市(shì)场波动加剧，资(zī)金分歧较大。

　　华泰证券近日策略(lüè)点(diǎn)评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比(bǐ)均(jūn)低在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm于(yú)Wind一(yī)致预期，一季(jì)度(dù)冲(chōng)量明(míng)显+票据利率下行，数(shù)据(jù)走(zǒu)弱(ruò)在方向上(shàng)不超预期，但幅度较预期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修复过后(hòu)明(míng)显走弱，单月新增(zēng)创历史新(xīn)低，与地(dì)产销售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差(chà)微升，基数(shù)效应外，主(zhǔ)因C端新增(zēng)存(cún)款转负；3）私人部门中长贷仍在(zài)修(xiū)复→全A非(fēi)金融企业盈(yíng)利全年(nián)或拾级而(ér)上，但从M1-M2剪刀差(chà)及(jí)财报数据反映的制(zhì)造业库存及产能周期(qī)位置看(kàn)，弹性或有(yǒu)限(xiàn)。金(jīn)融数(shù)据再次印证复(fù)苏成色需巩固，或提升政(zhèng)策加码“恢复和扩(kuò)大(dà)需(xū)求”的可能。

　　前海开源基金近日(rì)也表示(shì)，后(hòu)续来看市场回落空(kōng)间(jiān)有限：

　　第一、4月出口仍(réng)超(chāo)预期，外需(xū)仍有韧性。4月出口(kǒu)同比增(zēng)长8.5％，好于市场(chǎng)预期，除基数效应外(wài)，欧美的韧性(xìng)与东盟相对强(qiáng)劲的需求均支撑了外需，内需同(tóng)样在修复下(xià)市场分子端(duān)边际向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好(hǎo)。国内看，4月政治(zhì)局会议仍然强调稳增长，应(yīng)对弱复苏(sū)下流动性大(dà)概(gài)率(lǜ)仍(réng)然维持宽松，同样仍可能(néng)有增量政(zhèng)策出(chū)台，对市场均(jūn)是呵(hē)护(hù)而非(fēi)压(yā)力(lì)；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定价美联储本轮加息(xī)已至顶(dǐng)点，仍然存在区域银行风险隐患(huàn)同时(shí)通胀仍在下行下，后续海(hǎi)外流(liú)动性难更紧，外资(zī)对国内(nèi)市场(chǎng)的流出压(yā)力(lì)不大。

　　总(zǒng)体来看，权重板块内部的分化，热门板块(kuài)交易(yì)性的波动是(shì)指数(shù)调整(zhěng)主因，但在内需(xū)修复(fù)、外需韧在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm性，且(qiě)国内政(zhèng)策呵护延续、外资流出压力不大下市场无大风险，震荡(dàng)修复延续。

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