近日，广发、招商、汇添(tiān)富3家基金公司旗下(xià)的中证国新央企股东回(huí)报ETF同时公告，基(jī)金将于5月15日至19日(rì)正式发售，募集规模上(shàng)限均为20亿元，合计(jì)募集上限为60亿元。目(mù)前，作(zuò)为时(shí)下(xià)热门主线的中特估行情持续发酵，市场也预期此次央企主题的ETF发售或将(jiāng)从情绪面(miàn)和资金面(miàn)助(zhù)推中特估。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来(lái)行情，中特估行情带(dài)动央(yāng)国企上市公司价值重估，同(tóng)时，其也催化多个相关板(bǎn)块和个股迎来(lái)上(shàng)涨(zhǎng)行情(qíng)。截至5月(yuè)12日(rì)收(shōu)盘，不计算年内上市新股(gǔ)，A股整体(tǐ)平(píng)均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅(fú)近2.39％，而国有企业(yè)个股平(píng)均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国(guó)有(yǒu)企业个(gè)股(gǔ)平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数涨幅(fú)近(jìn)1.27％），其中，外资及(jí)合资企业仅上(shàng)涨(zhǎng)近(jìn)3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看，年内涨幅居前的(de)国企股中，传(chuán)媒(méi)、计算机、通信、家用电器、建筑装(zhuāng)饰板(bǎn)块(kuài)个股(gǔ)均(jūn)值涨(zhǎng)幅相对(duì)居前，而(ér)基础化工、食品饮料(liào)、商(shāng)贸(mào)零售、轻工制造、美(měi)容护理板(bǎn)块个股则表(biǎo)现不佳。若分(fēn)细分板块（申(shēn)万二级）统计，平均涨幅居前(qián)的方向为(wèi)出(chū)版、影视院(yuàn)线、计算机设备、养(yǎng)殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源(yuán)金属、电池(chí)板块个(gè)股平均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块(kuài)统计(jì)国企股年内涨跌幅均值(zhí)

　　行情内部轮(lún)动分化，关注景气低估方向(xiàng)

　　随着中特估行情发(fā)酵(jiào)月余，部分高(gāo)位人气股近期也有所调整，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新(xīn)华文轩、中铝国际等多股回(huí)调(diào)近20％。从资金面来(lái)看，作为市场“聪明钱”的北(běi)向资金近两(liǎng)日（5月(yuè)11日至12日）也一(yī)别此前(qián)连续6日加仓而减持，不过，具(jù)体个股方面，仍有不少个股获逆市加(jiā)仓，其中，中国中铁(tiě)、中国石(shí)化(huà)、片仔(zǎi)癀、中国石油(yóu)、设计总院(yuàn)本周累计加仓均在3亿元(yuán)以上。

　　山西证券近(jìn)日(rì)研(yán)报指(zhǐ)出，现有的“中特(tè)估”概念引发的(de)估值修复仍在演绎。短期行情在热点题材上(shàng)体现出较(jiào)高的赚钱效应。长期在国企改革的(de)深度价值挖(wā)掘方面(miàn)仍(réng)有较大增长空间。结合(hé)政策方向来看(kàn)，未来的投资机会(huì)主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重组(zǔ)和专业(yè)化整合，以(yǐ)及存在(zài)优质资(zī)产注(zhù)入上(shàng)市平台或重组预期的板(bǎn)块(kuài)和标(biāo)的，如军(jūn)工、交(jiāo)运等。

　　2乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字）基本面改善(shàn)型：此前基本面(miàn)较弱，但因(yīn)行业景气、周(zhōu)期上行等原因(yīn)，近(jìn)期有所(suǒ)改善，并有(yǒu)望持续向好，如建乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字(jiàn)筑(zhù)和(hé)船舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型：此前估(gū)值明显偏低，但是受益业(yè)务(wù)预期与(yǔ)估(gū)值(zhí)逻辑(jí)变化，催生重(zhòng)估行(xíng)情，如公(gōng)共事业领(lǐng)域(yù)与三大通信(xìn)运营商等(děng)。重点关(guān)注行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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