金融界5月11日消息 央行今日发(fā)布(bù)2023年4月份金融数据(jù)。4月(yuè)末(mò)，广义货币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同比增长12.4%，增速比上(shàng)月末低0.3个(gè)百分点，比上年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年(nián)4月社会融资规模增量为1.22万亿(yì)元，比(bǐ)上年同期(qī)多2729亿元。其中，对实体经(jīng)济发放(fàng)的人民币贷款增加4431亿元，同(tóng)比多增(zēng)729亿元；对实体经济发放的外币贷(dài)款折合(hé)人民币(bì)减少319亿元，同(tóng)比(bǐ)少(shǎo)减441亿元。

　　此外(wài)，4月份(fèn)人民币存(cún)款减(jiǎn)少4609亿元，同(tóng)比多(duō)减5524亿(yì)元。其中，住户存款减少1.2万亿元(yuán)，非(fēi)金融(róng)企业存(cún)款减少1408亿(yì)元，财政(zhèng)性(xìng)存款增加(jiā)5028亿元(yuán)，非银行业金融(róng)机(jī)构(gòu)存(cún)款增加2912亿(yì)元。4月末，外币存(cún)款(kuǎn)余(yú)额8819亿美元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)11.6％。4月份外(wài)币(bì)存(cún)款减(jiǎn)少296亿美(měi)元，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万宏源速评认为(wèi)，M2同比回落，主因居民存款13个(gè)月以来同(tóng)比首(shǒu)次转(zhuǎn)为减少，但更可能(néng)重回表外资产，而非用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回(huí)落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首(shǒu)次转负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比(bǐ)0.2个百分点。

　　对此，中(zhōng)信(xìn)证券点评(píng)如下：在经历了一季(jì)度的爆发式增长后，信贷在4月明显回落。从结构(gòu)上来看，居民(mín)部(bù)门(mén)再次“缩表(biǎo)”，不过(guò)企(qǐ)业中(zhōng)长期贷款有较强韧性。信(xìn)贷回落(luò)可能是(shì)因(yīn)为(wèi)一季度透支(zhī)了(le)部分(fēn)银行信贷额度(dù)和企业信贷需求，而且4月(yuè)地(dì)产销售也边际(jì)走弱。社(shè)融增速与上月(yuè)持平，非标(biāo)融资(zī)持续(xù)好(hǎo)转。M2增速在(zài)高基数下(xià)回(huí)落。

　　申万宏源申万(wàn)宏源认为，M2同比回落(luò)主因居民存款13个月以来同比首次转为减少，但更可能重回(huí)表(biǎo)外(wài)资产，而非用于消费，消费(fèi)在二(èr)季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居民(mín)贷款13个月(yuè)以(yǐ)来(lái)首(shǒu)次转负。4月居民存款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分(fēn)点。4月M1同比(bǐ)回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速差(chà)收(shōu)敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款(kuǎn)的流出而(ér)非(fēi)企业活(huó)期(qī)存款大幅改善(shàn)，和地产销(xiāo)售的再(zài)度转冷有关。

　　4月(yuè)份(fèn)人(rén)民(mín)币存款大幅减少的问(wèn)题，中(zhōng)信证券认为是季节性波动。因为银行倾向于让理财产(chǎn)品在季末到期，使资金怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧回流成(chéng)存款，以(yǐ)应对考核，然后在下季初发行新(xīn)的理财产品承接(jiē)。因此居民存款(kuǎn)在季(jì)末季初(chū)常(cháng)出现波(bō)动(dòng)。4月M1增(zēng)速为(wèi)5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百(bǎi)分点，或(huò)许反映(yìng)了企业经(jīng)营活跃度有所提升。

　　招商宏观(guān)与中信证(zhèng)券看法较为一致，招商宏观(guān)表示居(jū)民存款减少(shǎo)符合季节性规律。在本(běn)月数(shù)据中，居(jū)民(mín)端(duān)出现(xiàn)了新增存款(kuǎn)，新增(zēng)贷款(kuǎn)同时(shí)收(shōu)缩(suō)的情况(kuàng)。从历史规律(lǜ)来(lái)看，4月及(jí)7月一般是居(jū)民存款减少(shǎo)的时点。以4月为例，今年1.2万亿居民(mín)存款的(de)减少(shǎo)量(liàng)少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数(shù)据得(dé)出类似(shì)居民加速偿怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧还房贷等结论。

　　对于居民存款的去(qù)向问(wèn)题，申(shēn)万宏(hóng)源(yuán)分析认为4月(yuè)居民存(cún)款减少更可能去向(xiàng)表(biǎo)外资产，而非消费(fèi)领(lǐng)域(yù)。

　　对于4月的(de)信贷结构问(wèn)题(tí)，招商宏观表示在(zài)放(fàng)缓的信(xìn)贷投放中，结构特(tè)征(zhēng)依然明显。企业中长期贷款(kuǎn)贡献了新(xīn)增(zēng)信贷的绝大部分，居民端(duān)中长期信贷出现收缩(suō)。这种结构(gòu)特(tè)征反(fǎn)映了居民端(duān)在(zài)前期购房需求(qiú)脉冲(chōng)式释(shì)放(fàng)后信心仍然不足的情况。如(rú)果(guǒ)没有(yǒu)进一步的政策支撑，不排(pái)除居民(mín)端新增信贷量会持续维持在低(dī)位。

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