在锂价初现企稳(wěn)态势的微(wēi)妙时点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库存进(jìn)展又如(rú)何(hé)？

　　披露年报和(hé)一季报后(hòu)，市值近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头国轩高(gāo)科4月28日举办(bàn)媒体(tǐ)开放日(rì)上作出一系列(liè)判断。在交流(liú)中，公(gōng)司(sī)管理层(céng)对中(zhōng)国基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季(jì)报显示(shì)，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并不(bù)明显。这也在一(yī)定(dìng)程度上反映了电池厂商们(men)近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行业今年上升空间预计将高于(yú)动力电池。换言之(zhī)，从增速(sù)方面看，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池(chí)厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市(shì)场上(shàng)引起巨大争(zhēng)议。“就(jiù)为了买100吨(dūn)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)，我们曾经开车16个(gè)小(xiǎo)时经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁(cái)、中(zhōng)国业务(wù)板块总裁(cái)王(wáng)启岁笑称。这也在一(yī)定程度上反(fǎn)映了(le)锂价(jià)迅速上涨(zhǎng)给下游带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才(cái)有明显企(qǐ)稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在(zài)4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数(shù)据(jù)最新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连续(xù)两日上(shàng)涨，两(liǎng)日(rì)内分(fēn)别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区(qū)间较为(wèi)合理，国轩高科(kē)方(fāng)面也给出自己研判。王启岁在会(huì)上(shàng)表(biǎo)示，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形(xíng)成振荡期。“我们通过一季(jì)度(dù)观察来看，新能源(yuán)行业(yè)处于稳定(dìng)增长阶段，储能(néng)行业在一(yī)季(jì)度是处于投(tóu)标、招(zhāo)标的阶(jiē)段(duàn)，第三(sān)季度(dù)将迎来(lái)大规模交付，而(ér)储能大规(guī)模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预(yù)计会维持在(zài)这(zhè)个区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电(diàn)池(chí)厂商的(de)毛利率(lǜ)提升已经有了立(lì)竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高科在(zài)一(yī)季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同样的情(qíng)况(kuàng)也发生在宁德时代与亿(yì)纬锂(lǐ)能身上，其(qí)kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心中宁德时(shí)代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全(quán)年水(shuǐ)平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能(néng)则不如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认为(wèi)，在(zài)碳酸锂回归理性价格之(zhī)后(hòu)，新能源汽车市场会趋(qū)于较为(wèi)合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年(nián)新能源汽(qì)车应该在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能(néng)扩张。其(qí)南京基地智能(néng)制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基(jī)地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年(nián)产20万(wàn)吨高端正极材料(liào)项(xiàng)目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一(yī)期、柳(liǔ)州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项目等(děng)多(duō)个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显(xiǎn)示，其(qí)截至报告期(qī)末其存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度(dù)末，存(cún)货占总(zǒng)资产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整(zhěng)体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此其(qí)外购仅补充自产(chǎn)不(bù)足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存(cún)货(huò)水位下降，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不(bù)少(shǎo)电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季(jì)度(dù)报告显示，其库存金额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也(yě)显示，其(qí)存(cún)货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低的电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商提(tí)到(dào)，库(kù)存(cún)已恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，后(hòu)续将根据规划(huà)，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中(zhōng)指出，在电(diàn)池环(huán)节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均(jūn)维持极低库存(cún)，电池本(běn)身库(kù)存不足1个月；另外在中(zhōng)游材(cái)料(liào)方(fāng)面，正极和电解液(yè)库存周期大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨化需要一个月时间，库存周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中于(yú)上游锂盐厂，中游材(cái)料(liào)库存(cún)极低(dī)，基(jī)本保持7天的最(zuì)低安全库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去(qù)库存的(de)过程(chéng)中(zhōng)，国轩高(gāo)科(kē)也在积kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心极(jí)尝试(shì)“出(chū)海”。该公(gōng)司在2022年加速全(quán)球化步伐(fá)，收购博世(shì)集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改(gǎi)造并已顺(shùn)利投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地(dì)化(huà)运(yùn)营。其年报显示，2022年(nián)该公司海(hǎi)外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能(néng)有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商(shāng)出(chū)货增长。近(jìn)日，宁(níng)德时代也作出判断认(rèn)为，储能方面今年预计(jì)增速将会(hukj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心ì)比动力电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在(zài)交(jiāo)流中(zhōng)也认同这一(yī)观点。他(tā)预(yù)计，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业今年上(shàng)升空间预计会高(gāo)于动力电(diàn)池，其中国外(wài)家储市场需求(qiú)预计会在下半年(nián)放(fàng)量，而国内大储市(shì)场(chǎng)方面，今年一季度(dù)处于招标阶段(duàn)，自二季度开始将进入交付阶(jiē)段，目前相关产品供(gōng)不(bù)应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数据显示(shì)，其储能业(yè)务(wù)在(zài)2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上(shàng)升空间(jiān)更大，“这(zhè)是一个需(xū)求量大于供(gōng)应量的领域，不存(cún)在需求疲软(ruǎn)或者(zhě)是产能过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出(chū)，首(shǒu)先在(zài)家储环节，因为涉及到用电需求，每年(nián)到了第二季度(dù)开始后才爆(bào)发。而在(zài)大(dà)储环节，国内下游(yóu)招标、立(lì)项(xiàng)都(dōu)在一季度，真(zhēn)正出货是在二季度以(yǐ)后(hòu)，目(mù)前订单状况看来是供不应(yīng)求(qiú)。此(cǐ)外，海外的客(kè)户也正(zhèng)逐渐接受中国(guó)的标准化集装箱产品。

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