美国债(zhài)务违约的风(fēng)险比以往任(rèn)何时候都要大，并有可能将(jiāng)全球市(shì)场推(tuī)入一个全新的痛(tòng)苦(kǔ)深渊。而(ér)在此(cǐ)背景下，投(tóu)资者应如何(hé)保护(hù)自身的(de)财富呢？对此，一份业内机构的最新调查揭露出了业内人士眼下的(de)真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者进行的调查，对(duì)于那些寻求避风港的人来说，贵金(jīn)属仍(réng)是迄今为止的首(shǒu)选(xuǎn)，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩(bēng)溃告终(zhōng)。

　　超过(guò)一(yī)半的(de)金融专(zhuān)业人士表示，如果美(měi)国政府未能履行其义务，他(tā)们将购买黄(huáng)金。

　　而更引人注一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次目(mù)的，或许是其他替代对冲工具的(de)稀缺。根据这份最(zuì)新(xīn)业(yè)内调查，在美国债务(wù)违约情况下，第二大受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫(háo)无(wú)疑(yí)问有(yǒu)点讽(fěng)刺(cì)——因为这正是美(měi)国(guó)政(zhèng)府可能拖(tuō)欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值得留意的是，即(jí)使是那些相(xiāng)对悲观的(de)分析师也认为，债券持有者最终(zhōng)会(huì)得到偿付——只是要晚一(yī)些。事实上，即(jí)便(biàn)在上一次最为令(lìng)人担忧的2011年债务上(shàng)限危机中，当时标准普(pǔ)尔(ěr)取消(xiāo)了美国最高的AAA信用评级，美国长期国债也依然(rán)出现了上涨。

　　此外(wài)，日元(yuán)和瑞郎等传统(tǒng)避(bì)险货币也有(yǒu)一(yī)些拥趸，但(dàn)它(tā)们都不如美(měi)元。或(huò)者(zhě)说，更受欢迎的是比特币——被一(yī)些投资(zī)者视(shì)为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业投资(zī)者和(hé)散户投资者在美(měi)国债务违约下(xià)的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几(jǐ)周(zhōu)来，美国政界(jiè)和金融界的(de)大佬(lǎo)们已(yǐ)经(jīng)纷纷(fēn)发出警(jǐng)告，如果(guǒ)债(zhài)务上限僵局在大限前得不到(dào)解决，可能会发生(shēng)什(shén)么(me)。美国(guó)总统拜登提醒称，“整个世界(jiè)都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则(zé)疾(jí)呼，“其后(hòu)果可能(néng)是灾难性的。”

　　这(zhè)一(yī)次债务上(shàng)限危机(jī)风(fēng)险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过(guò)去(qù)美(měi)国所经历(lì)的最严重(zhòng)的债务上(shàng)限危机。

　　目(mù)前，一(yī)年期(qī)美国主权信用违约互(hù)换(huàn)（CDS）反映的违约保险成本已飙升至(zhì)了远(yuǎn)超之前几次债(zhài)限危机(jī)时的水(shuǐ)平，尽管这(zhè)仍表明实际违约(yuē)的可能(néng)性(xìng)相(xiāng)对较小。

　　景顺(shùn)固定(dìng)收益、另类(lèi)投(tóu)资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选(xuǎn)民和国(guó)会的(de)两极(jí)分化，风险比以前更(gèng)高。双(shuāng)方(fāng)都(dōu)如此顽固(gù)且不愿妥协(xié)，意(yì)味着他(tā)们有可能无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入黄金(jīn)进行对冲并不便宜，因为今年(nián)迄今为止，黄金的表现(xiàn)非常好——先(xiān)是受到中国买家不断增长(zhǎng)的(de)需(xū)求的提振，然后是银行业危机和美国债(zhài)务(wù)违约(yuē)引发的避险需求(qiú)，目前现货黄金仅(jǐn)略(lüè)低于本月早些时候(hòu)触(chù)及(jí)的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的(de)大多数投(tóu)资(zī)者(zhě)都认为，如果债务上限之争(zhēng)僵(jiāng)持(chí)到最后关头，但美国(guó)政府(fǔ)最终侥幸没有违(wéi)约，10年期美国国债将上涨。然(rán)而，对于如果美国(guó)政(zhèng)府真的(de)跌落债务悬崖会发生什么，专(zhuān)业人士意见不一(yī)。约60％的散户投资(zī)者预计，如果发(fā)生(shēng)违约，10年期(qī)美(měi)国国债一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次将走软。基准(zhǔn)美国国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较今(jīn)年高点(diǎn)低(dī)63个(gè)基点(diǎn)左右。

　　与(yǔ)此同时，债务(wù)上(shàng)限(xiàn)僵局推高了(le)一些期限非常短的国库券收益(yì)率，这些短期(qī)国库券被认为最(zuì)有(yǒu)可能被延期支付，这(zhè)加(jiā)剧了国库券(quàn)收益率曲线的扭(niǔ)曲。收益率最高的(d一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次e)是(shì)6月初左(zuǒ)右到期的(de)国库(kù)券，因(yīn)为这批票据最为接(jiē)近美(měi)国财政部长耶伦(lún)所警(jǐng)告(gào)的(de)最(zuì)早在6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而(ér)如果美国财政部能(néng)撑过6月(yuè)中旬(xún)，其可能会从预期(qī)的纳税和其(qí)他收入措施中(zhōng)获得(dé)一点(diǎn)的喘息空间，从而能够继(jì)续(xù)“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场定(dìng)价也表明了一定程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的(de)债务上限僵局中，美(měi)国长期国债购买(mǎi)量(liàng)曾激(jī)增，将10年期(qī)国债(zhài)收益(yì)率(lǜ)推至了(le)当(dāng)时的创纪录低(dī)点，与此同时，金价(jià)上涨(zhǎng)，数(shù)万亿美元的(de)全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业投资者对标普(pǔ)500指数的前景(jǐng)预(yù)测，没有散户交易员那(nà)么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实看到短期违约，市场反(fǎn)应将给国会带来(lái)提高债务上(shàng)限(xiàn)的压力(lì)。”

　　不少受(shòu)访者还认(rèn)为，债务上限闹剧(jù)已经对美元(yuán)造成(chéng)了(le)一(yī)些伤害，41％的人表(biǎo)示(shì)，如果美国政府违(wéi)约，美元(yuán)作为(wèi)全球主要(yào)储备(bèi)货(huò)币(bì)的地位(wèi)将面临(lín)风险。

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