总市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所也发布(bù)消息，将在中国证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作(zuò)的(de)启动，将为科(kē)创(chuàng)板市(shì)场的科(kē)技创新(xīn)投资带(dài)来风险管理工具，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满足投资者(zhě)多元(yuán)化(huà)的交(jiāo)易和(hé)风险管理需求。而(ér)相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响，同时为科创板市场投资带来(lái)中长期资金，增强市场的关(guān)注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会消息显示，为健全(quán)多(duō)层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本(běn)市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科(kē)技(jì)创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良好(hǎo)互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放(fàng)决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期资(zī)金配置科创板，激发科(kē)创板(bǎn)创新活力(lì)，满足多元化(huà)的交(jiāo)易和风(fēng)险管理(lǐ)需(xū)求，有助于继(jì)续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示范引领作用，不(bù)断(duàn)提升服务实体(tǐ)经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证券交(jiāo)易所(suǒ)官网也发(fā)布消(xiāo)息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下(xià)认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动发展战略(lüè)的(de)重要举措，对促进(jìn)科创板企业进(jìn)一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建(jiàn)设具(jù)有积极意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市的集(jí)聚(jù)示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上(shàng)市公司519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技创新(xīn)属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚(s杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译hàng)缺(quē)少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据(jù)市场(chǎng)需求(qiú)积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作(zuò)为完善(shàn)科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推(tuī)进(jìn)科创板(bǎn)做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者(zhě)风(fēng)险管理需要，有助(zhù)于(yú)科创板更好发(fā)挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板和股票期(qī)权市场长期持续健康发(fā)展意(yì)义(yì)重大(dà)。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构(gòu)还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持(chí)续完(wán)善制度(dù)规则体系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完善(shàn)风(fēng)险防控机(jī)制，并根据市场运行情况改进优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也(yě)表(biǎo)示，上(shàng)交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期(qī)权市场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资(zī)者适(shì)当性(xìng)管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额(é)制度等一(yī)系列风控安排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参(cān)数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将在目(mù)前行之(zhī)有效(xiào)的风险防控(kòng)和市(shì)场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面(miàn)加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项业务和技(jì)术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流(liú)杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译动性受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的(de)金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试(shì)点以来(lái)，证监会组织沪深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，有(yǒu)效发挥(huī)了引(yǐn)入(rù)增量资(zī)金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为(wèi)股票(piào)市(shì)场的(de)基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所(suǒ)上市(shì)创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深交(jiāo)所(suǒ)上市交易(yì)杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译。

　　随(suí)着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投(tóu)资者的风险管理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资人士对此表示，目前我国已经(jīng)推出了不同类(lèi)型的期权(quán)品(pǐn)种，不同品种对应(yīng)市(shì)场不同(tóng)的(de)市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权的(de)推(tuī)出(chū)，将对科(kē)创板市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有(yǒu)了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有利于(yú)投(tóu)资者(zhě)做好风险管(guǎn)理，满足(zú)不同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目(mù)前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型指数跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的(de)的可(kě)能性(xìng)较大，管理规模和产(chǎn)品流动性都具(jù)备突出优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的(de)规模(mó)、流(liú)动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者(zhě)可以(yǐ)借助相(xiāng)应的风险管理工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的配套策略(lüè)也会丰(fēng)富起(qǐ)来(lái)。充分发挥(huī)上述作用，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品交易需求，流动性(xìng)进一步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，有利于吸引(yǐn)中长资(zī)资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也(yě)会(huì)不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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