北(běi)京时间(jiān)周五(wǔ)晚间(jiān)，备受关注的4月美国非农(nóng)数据出炉(lú)，其中(zhōng)新增就业25.3万人，高于预期的18万人，打断了(le)此前两个月连续环比下(xià)降的节奏；失业率继(jì)续(xù)下降(jiàng)至3.4％；更受关注的(de)平均小时工资环比(bǐ)上涨0.5％（预期0.3％），较上个月略(lüè)有上升。

　　可以被(bèi)视作(zuò)利好的(de)是(shì)，美国劳(láo)工部将今年2月和(hé)3月(yuè)非农数据均大幅下修(xiū)超7万人(rén)，至24.8万(wàn)和16.5万人。

　　随(suí)着焦点转(zhuǎn)换，本周持续承压的美国地区银行股也获(huò)得喘息的机会。截(jié)至发稿，周五盘前西(xī)太平洋合众银行（PACW）涨22.67％，阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行(xíng96的因数有哪些数，72的因数有哪些)（WAL）涨21.26％，第一地(dì)平(píng)线国家银(yín)行（FHN）涨4.27％。

　　数(shù)据发布后，黄金短线急挫逾10美元/盎司；美元指(zhǐ)数短线拉升35点；美国10年期(qī)国(guó)债收益率上升9.60个基点(diǎn)，报3.448％。

　　截至周(zhōu)五收盘，COMEX黄金期货6月合约收于2024.8美元/盎(àng)司(sī)，跌幅为1.5％；COMEX白银期货7月合约收(shōu)于(yú)25.93美元(yuán)/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产中大(dà)期货高级宏观(guān)分析师(shī)周之云告诉期货日报记者，周(zhōu)五晚间公布(bù)的非农(nóng)数据(jù)远(yuǎn)高于前值且显著(zhù)偏(piān)离(lí)投行(xíng)们预测的中值。此前公布的ADP数据在(zài)3月份增加14.2万人后，4月增长(zhǎng)了29.6万人，增长幅度达到9个月以来的最高水平。

　　记者注意到，美国4月非农数据公布后(hòu)，美股期货短线走低，美元指数短线拉升，贵金属(shǔ)下跌。尽管科技和(hé)金融(róng)行业持续裁员，但不断下降却(què)仍然(rán)高(gāo)企的劳动力需远远抵消(xiāo)了裁员(yuán)的(de)影响，也超过了信贷紧缩带来(lái)的大约(yuē)2.5万招聘减少。4月非农就业的(de)季节性因(yīn)素相(xiāng)对(duì)于新冠大流(liú)行前也有了(le)有(yǒu)利的发展(zhǎn)，为就(jiù)业人数(shù)的增长提供了5万—10万人的支(zhī)持。

　　“不过，我们(men)还是应该对就(jiù)业数据保持一(yī)定的谨慎，因为本周早些时候，美(měi)国3月(yuè)份的就业(yè)机会和劳(láo)动力流动调查（JOLTS）已(yǐ)经显示，3月职(zhí)位空缺(quē)继(jì)续下降(jiàng)，为连续第三个月下跌，创下2021年5月(yuè)以(yǐ)来最低(dī)。JOLTS现在确实指(zhǐ)向了与(yǔ)其他劳动力市场数据(jù)相(xiāng)同(tóng)的方向(xiàng)：劳(láo)动力市场正在降温。包括最近(jìn)几周的首(shǒu)次(cì)申请失业金人数(shù)也呈现上升(shēng)趋势。”周之云(yún)说。

　　从趋(qū)势上看，周之云(yún)认(rèn)为(wèi)，加息会导致消费者信贷和企业融(róng)资(zī)成本上升，进而(ér)迫使(shǐ)雇主削减支出包括(kuò)裁员等，从而减缓经济增长。短期(qī)强劲的非农就业数据会让市场对于(yú)下半(bàn)年(nián)货币政策放松进(jìn)程有所改(gǎi)变，进而对商品(pǐn)的流动性(xìng)溢价部分有所减少(shǎo)，但从中长期来看，美(měi)国会继续(xù)朝着衰(shuāi)退的(de)方向前进，后市(shì)继续看(kàn)好(hǎo)贵金属(shǔ)的(de)表(biǎo)现。

　　非农数据公布(bù)后(hòu)，贵金属(shǔ)进入调整期？

　　“4月非农就业(yè)新(xīn)增(zēng)人数超(chāo)预期将引导贵金属步入(rù)调整(zhěng)。对(duì)于贵金属而言，3—4月的(de)大幅冲高主要(yào)受益于其金融属性，尤其是(shì)市场预计5月(yuè)是美联(lián)储最后96的因数有哪些数，72的因数有哪些(hòu)一次加(jiā)息，且(qiě)预计(jì)9月(yuè)之后可能(néng)降息，这(zhè)导致美元(yuán)名(míng)义利率回落，在通胀温(wēn)和(hé)回落的(de)情况下，美元实(shí)际利率有了明显(xiǎn)的(de)下行(xíng)。”广州金控期货研(yán)究(jiū)所副总经理程小勇说。

　　记者(zhě)注意到，5月(yuè)3日，美联储议息会议如期加(jiā)息25个基点，将政策利率联邦(bāng)基金利率(lǜ)的目(mù)标区间从4.75％至5.0％上调到5.0％至(zhì)5.25％。FOMC声明和(hé)鲍(bào)威尔在记者(zhě)发(fā)布会(huì)上的讲话暗示(shì)加息临近(jìn)尾声，因此美元指数和(hé)美债收(shōu)益率大幅回落(luò)。

　　然而，美联储会后声明表示，委(wěi)员会将密切关注未来发布的信息，并(bìng)评估其对(duì)货币政策的影(yǐng)响，且(qiě)鲍威尔在新闻发布会上表示，美联储焦点仍在双重使命上(shàng)。这意味(wèi)着美(měi)联储是否结束加息需(xū)要看到通胀明(míng)显回(huí)落。至于(yú)是(shì)否要开始降息(xī)，需要看到就业市场出现明显恶化。从历史经验来看(kàn)，美联储加息看通胀(zhàng)，降息看就业。

　　徽商期货贵金属分析师从姗姗告诉(sù)记者(zhě)，美国银行业风波持(chí)续发酵(jiào)、经济走弱预(yù)期(qī)升温叠加市场预期美(měi)联储年内或将降息，贵金属振荡偏强运(yùn)行(xíng)。美国就业数据超预期，美(měi)债收益率、美元指数(shù)走(zǒu)高，贵(guì)金属短线大幅下挫。这(zhè)份超预期的非农报告，这让美(měi)联储陷入困境(jìng)，美联储希望暂停(tíng)加息，甚(shèn)至可能很快就需要(yào)降息，但就业市(shì)场并(bìng)不(bù)配合，美国就业(yè)市场依然强劲，美联(lián)储可(kě)能在长时间内维持高利率。

　　光大期(qī)货贵(guì)金属(shǔ)分(fēn)析师展(zhǎn)大(dà)鹏告诉记(jì)者，4月美国(guó)非农就业数据和时薪增(zēng)速(sù)全面超预期，表明美国当前(qián)劳(láo)动力市场仍十分强劲，美联储控通(tōng)胀(zhàng)压力加大(dà)，这也就意(yì)味着(zhe)美联储可能(néng)会在较长时间内维持(chí)高利(lì)率环(huán)境，且6月再次加息的预期开始回升。

　　“美国非(fēi)农数据强于预期或在短期提振美(měi)元(yuán)指数和(hé)美债收益率，从而打压贵(guì)金属的涨(zhǎng)势，但中期看(kàn)，美联储5月会议加息(xī)25BP后暗(àn)示停(tíng)止加息，货币(bì)政策进(jìn)入新阶段，市场将加大(dà)对(duì)下半年降息的博弈，贵金(jīn)属(shǔ)将获得提振而(ér)走强(qiáng)，使(shǐ)均值平台不断上移。”广发(fā)期货贵金属研究员叶(yè)倩宁表示。

　　记者发现，从(cóng)2006年和2018年两(liǎng)轮美联储停止降(jiàng)息后(hòu)的表现来看，尽管(guǎn)此后(hòu)美国经济仍(réng)市场偏(piān)强(qiáng)运行一段时间，失业率继续走低(dī)，但美联储并未(wèi)再次加息，而贵金属则在美债收益率持(chí)续(xù)下(xià)行的情况下，呈(chéng)现振荡走(zǒu)强的趋势。但当前情况不同的是，通胀率(lǜ)相(xiāng)对更高，而黄金(jīn)价格对(duì)降息并(bìng)未(wèi)提前预(yù)期更多(duō)。

　　虽然目前距离降(jiàng)息(xī)仍有时间，美联储(chǔ)表示美国银行系统(tǒng)仍健康并有弹(dàn)性，但(dàn)高利(lì)率环(huán)境下美国银(yín)行(xíng)系统风险并未解除(chú)，在第(dì)一共和银行宣布被(bèi)接管收购后(hòu)，因银行(xíng)业长(zhǎng)期存在(zài)的弱点，又(yòu)有多家区(qū)域性银(yín)行出现股价暴跌。存款(kuǎn)仍(réng)在持续流出使银行(xíng)融资成本正在(zài)攀升，信贷(dài)收紧(jǐn)将不断向实体经济(jì)蔓延，美(měi)国2023年一季度实际(jì)GDP年化环比增(zēng)长1.1％，不(bù)仅比去(qù)年四季度2.6％的(de)增速大幅放缓，而且远不及预期的1.9％，具体看(kàn)企业投资(zī)和库存对GDP拉动转(zhuǎn)负，但消费的拉动(dòng)上(shàng)升反映出一定的韧(rèn)性(xìng)。未来(lái)随(suí)着经(jīng)济下行压力不断(duàn)上升，市场(chǎng)预期(qī)下半年美国GDP将出现负增长。“总体(tǐ)上在风险和(hé)衰退(tuì)的共同影响下，美债收益率和美元指数将(jiāng)持续承压，避险需求提振下(xià)，贵金属价格有望再(zài)创历史新高，长线可维持逢低买入配置(zhì)思路，短(duǎn)线则可买入黄(huáng)金和白银(yín)虚(xū)值(zhí)看(kàn)涨期权把握突破(pò)行情。”叶倩(qiàn)宁说。

　　程(chéng)小勇(yǒng)介(jiè)绍说，从黄(huáng)金的(de)供需数据来看，黄金的需求实(shí)际上是明显下降的。世界黄(huáng)金协会公布的数(shù)据显示，今(jīn)年第一(yī)季度(dù)剔除场(chǎng)外交(jiāo)易的全球黄金需求下降13％至1081吨，虽然(rán)各(gè)国(guó)央(yāng)行和(hé)中国消费者需求较高，但其余投资者购买量的减少抵消了这一增长(zhǎng)。其中对黄金价格其(qí)关键作(zuò)用的黄金投资(zī)需在一季度(dù)同比下降50％左右，较去年四季度(dù)有所增(zēng)长，大约为(wèi)273.74吨，去年同期高达558.41吨。其中(zhōng)，实物(wù)金条和硬币方面的黄金需求为302.41吨，高于去年(nián)同(tóng)期的287.74吨，但(dàn)低于去年(nián)四季度的340.25吨；黄金ETF及类似产(chǎn)品需求下(xià)降28.67吨(dūn)，去年同(tóng)期高达270.67吨(dūn)。白银方(fāng)面(miàn)，由于美国经济指标(biāo)耐用(yòng)品订单等(děng)指标走弱，商品(pǐn)属(shǔ)性更强的白银因需求(qiú)受经济下行拖累而(ér)涨幅受限。因(yīn)此(cǐ)，金(jīn)银(yín)比(bǐ)价(jià)大(dà)概率继续攀升。世界白银协会预计2023年(nián)白银实物消(xiāo)费较2022年下(xià)降16％。

　　之(zhī)前美联储加息25个基点(diǎn)在议(yì)息前已经被(bèi)充分计提，议息前的谨慎转变为议息后的乐观，因此黄(huáng)金市场一度(dù)表现为极为乐观，伦敦现(xiàn)货(huò)黄金甚至创出了历史新(xīn)高。

　　“目前欧美央行加息靴子落地，且银行(xíng)业(yè)风险(xiǎn)仍在(zài)蔓延，避险情绪提(tí)振贵金(jīn)属价格。此外，随着经(jīng)济走弱预期升温，预(yù)计美联储下半年大概率暂停加(jiā)息并将进入降息周期，实(shí)际利(lì)率或将继续下行，贵金属(shǔ)中长期仍(réng)具有较高配置(zhì)价值(zhí)。”从姗姗说(shuō)。

　　展大(dà)鹏则(zé)认为(wèi)，对于黄(huáng)金而言，市场(chǎng)寄希(xī)望(wàng)于美(měi)联储最后一次加(jiā)息落(luò)地然后转降息预期，从(cóng)而刺(cì)激价格继续(xù)高(gāo)走，从这个角度考虑黄金(jīn)确实存(cún)在恢复上行(xíng)趋势(shì)的可能性。但当前美通胀(zhàng)仍(réng)在高位，美联(lián)储货币紧缩动作并(bìng)没有结(jié)束，官员们(men)的讲话仍偏(piān)鹰派，5％的利率(lǜ)可能会维系较长(zhǎng)一段时间，且高利率(lǜ)环境到底会对经济和金融市场(chǎng)产生怎样的影(yǐng)响也(yě)未可知，因此(cǐ)在当前(qián)看(kàn)多观点出奇一致(zhì)，且海外看多头寸比(bǐ)较拥(yōng)挤的情况下，对(duì)待金价(jià)节(jié)节攀(pān)高的观点谨慎为上。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 96的因数有哪些数，72的因数有哪些