芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将(jiāng)影响(xiǎng)青年(nián)失业率的因(yīn)素(sù)拆(chāi)解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三(sān)因(yīn)素(sù)框架(jià)，我们发(fā)现16-24岁失业人(rén)口的(de)增(zēng)加不能完全解释青年失业(yè)率的上升，更重要(yào)却被忽视的因素是青年人口和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳(láo)动力减少(shǎo)，从分母端大(dà)幅推高青年失业(yè)率。假如今年3月分(fēn)母(mǔ)端的(de)青年劳动力与2020年(nián)持(chí)平(píng)，新增约(yuē)132万青年失(shī)业人(rén)口只(zhǐ)能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随(suí)着经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的三因素框(kuāng)架(jià)：（1）失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将(jiāng)青年失业(yè)率拆解为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参(cān)与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是(shì)抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年(nián)劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业(yè)人口：（1）从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二(èr)的青年失业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识(shí)密集程度由(yóu)低到高两个特点(diǎn)。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业(yè)主要转向(xiàng)服务业。以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年就业(yè)从(cóng)知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业流向较高(gāo)行业，但是知识密集型行(xíng)业的青年失业(yè)情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年失业人口仍(réng)增加的原因。经(jīng)济(jì)复苏的主力是知识密(mì)集程度(dù)较低的餐(cān)饮(yǐn)、零售等(děng)服务(wù)业，而知识密集程度较高的生(shēng)产(chǎn)性(xìng)服(fú)务业复苏(sū)较(jiào)慢，服(fú)务业就(jiù)业复(fù)苏结构的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业(yè)的(de)分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青(qīng)年人(rén)口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇(zhèn)人口从十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个(gè)点。近三年青年劳(láo)动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退(tuì)出劳(láo)动市场；三是就业观念(niàn)的变(biàn)化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业(yè)人口的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年(nián)失业率的上升。假如当前(qián)青(qīng)年(nián)劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加只能解释当(dāng)前青年(nián)失业率的一(yī)部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动(dòng)可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失(shī)业率(lǜ)上升；②青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但(dàn)失(shī)业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；③青年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认(rèn)为，失(shī)业人口会随(suí)着(zhe)疫情(qíng)后经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失业率的(de)长期中枢。未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端越来(lái)越(yuè)重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业(yè)分化(huà)未收(shōu)窄；青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明显下降；外(wài)需、房地(dì)产等不及(jí)预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失(shī)业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业人(rén)员缘于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三分之二(èr)接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏(sū)分化或(huò)是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分(fēn)母端可(kě)能(néng)会越来越重要(yào)

　　5. 附录(lù)：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来(lái)最高值。在(zài)疫情影(yǐng)响退散(sàn)、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城(chéng)镇调(diào)查失业(yè)率较去(qù)年(nián)同期大幅下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青年(nián)失业(yè)率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本(běn)篇(piān)报告将重(zhòng)点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应”如(rú)何推高青年(nián)失(shī)业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳(láo)动力=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失(shī)业率的主要是三个(gè)因素：①青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)；②青年(nián)总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定(dìng)着(zhe)青年劳动力的变化(huà)。这三个(gè)因素均为城镇(zhèn)口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因(yīn)素的变化都不能忽(hū)视。当我(wǒ)们讨论失(shī)业率时，经常认为失业(yè)率上升一定(dìng)是(shì)失业增加(jiā)的结果，这(zhè)个(gè)判断对(duì)于(yú)全年龄(líng)段失(shī)业(yè)率(lǜ)来说并(bìng)没有问题(tí)，因为我国(guó)的(de)劳动(dòng)力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到(dào)2021年末下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视分(fēn)母的(de)变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次(cì)人(rén)口普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人口从496万增(zēng)加到500万(wàn)，仅增加(jiā)了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳(láo)动力(lì)的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就(jiù)是(shì)失业率的(de)分母(mǔ)在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期(qī)间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人(rén)口数量（分子），但决定青年失业率变(biàn)动的(de)却是(shì)青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。国家统计局在3月就业数据(jù)解读时，披露(lù)了当前青年(nián)就业和失业人数的基本情况：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校学生；参(cān)与劳动力市场(chǎng)的(de)青(qīng)年(nián)3219万人，其(qí)中(zhōng)就(jiù)业人数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去年(nián)基本持(chí)平，今(jīn)年(nián)4月青年(nián)失业率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，青年失业人员(yuán)比去年同期多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年(nián)前四个月青年失业(yè)形势好于(yú)去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年(nián)劳动(dòng)力(lì)总量维持在3219万，青年失(shī)业(yè)率每提高(gāo)1个(gè)点(diǎn)，带来32万左(zuǒ)右的(de)新增失业人口。尽管今年(nián)4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年(nián)失业(yè)人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量来(lái)看，今年前四个月(yuè)青年失业形势要(yào)好于去年(nián)，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季(jì)毕(bì)业影响，我国青年失业率(lǜ)一(yī)般在上半年(nián)逐渐(jiàn)提高，7月达(dá)到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继续小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失(shī)业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观点认为，青年(nián)群体由(yóu)于工作经(jīng)验(yàn)和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根(gēn)据月度(dù)劳动力调查数(shù)据，青年失(shī)业主(zhǔ)要原因(yīn)是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从(cóng)未工作过的失(shī)业群体在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群(qún)后，剩下的(de)青年失业人口中(zhōng)，第(dì)一(yī)大失业原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高(gāo)到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分(fēn)之二(èr)的青年失业人(rén)员接受过(guò)大学(xué)教育(yù)。各年(nián)龄(líng)段失业人(rén)群中，年龄越低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过(guò)大学教育的，这一比(bǐ)例在其(qí)他三个年(nián)龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就(jiù)业人口的受(shòu)教育程度也大致类似，青年人由于年龄(líng)限制，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员的(de)受(shòu)教育程度(dù)大幅高(gāo)于35岁(suì)以(yǐ)上。按照接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制(zhì)造到服务(wù)，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青年(nián)就业分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比(bǐ)分(fēn)别为：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全(quán)部青年(nián)失业人口的(de)65％左右。同时，这5个(gè)行业(yè)也(yě)是青(qīng)年就业集(jí)中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看(kàn)，青年失业人口的行业分(fēn)布是由就业分布决定的，吸纳(nà)就业占比(bǐ)较大的行业，往往也贡献了较大规(guī)模的失业。因此，在(zài)挖掘青年(nián)失业人口(kǒu)来自何处(chù)之(zhī)前，需要研究(jiū)青年就业(yè)的行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构(gòu)变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识(shí)密(mì)集程度(dù)由低(dī)到高(gāo)两个特(tè)点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业从(cóng)工农业大量流入(rù)服(fú)务业。农林(lín)牧渔(yú)、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个行业是(shì)国民(mín)经济分(fēn)类的农(nóng)业和工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青(qīng)年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教(jiào)育业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商务服务为(wèi)3.1％，信息(xī)技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地(dì)产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度(dù)，青(qīng)年就业(yè)从知识密(mì)集(jí)程度较低的行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行业(yè)就(jiù)业人员的(de)受教育年限，来计算(suàn)各行(xíng)业的(de)知识密集程度。有5个行业的(de)平均受教育(yù)年(nián)限在14年以上，依次是：科学(xué)研究与技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是(shì)过去(qù)十年青年(nián)就业流入(rù)的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如(rú)图(tú)10，各行业所吸纳的青年就业比例变动(dòng)与行业平均(jūn)受教育年限基本(běn)一致(zhì)，即青年就(jiù)业从知识(shí)密集程度较低(dī)的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业(yè)情况比整体失业更严(yán)峻(jùn)。我们用《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各(gè)行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失(shī)业(yè)比(bǐ)例（该(gāi)行业(yè)的青年失业(yè)人数/青年(nián)失业总人数(shù)），除以各行业的青(qīng)年(nián)就业比例(lì)（该(gāi)行业的青(qīng)年就(jiù)业(yè)人(rén)数(shù)/青年就业(yè)总人数），来作(zuò)为各行业失业(yè)率(lǜ)的近似(shì)替代指(zhǐ)标(biāo)。以这个指标来看，知识(shí)密集型(xíng)行业(yè)的青(qīng)年失(shī)业率大多高于(yú)全年龄(líng)段失业率，如(rú)信息(xī)技术、教育、科研服务(wù)、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化。今年(nián)一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口(kǒu)。分行(xíng)业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮(yǐn)业(yè)增速均高于疫情前三年均值，这三(sān)个行(xíng)业一季度复苏(sū)情况(kuàng)较好；知识密集程(chéng)度更高(gāo)的房地产业、租赁(lìn)和商务服(fú)务(wù)业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失(shī)业率的(de)分(fēn)子端来看，当(dāng)前青年失(shī)业人员增(zēng)长的(de)症结在于(yú)服务业就业复苏(sū)的结构(gòu)不均(jūn)衡。一方面，随着受教(jiào)育水平的整体(tǐ)提高(gāo)，青年就(jiù)业大量流向知识密集型服务(wù)业(yè)，如(rú)教(jiào)育、信息技术等(děng)行业(yè)。另一方面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密(mì)集程度较(jiào)低的生活性(xìng)服务业，而知识密(mì)集程度较高的(de)生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服(fú)务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化(huà)。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出现明显改(gǎi)善，应届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等(děng)行业就业已经出(chū)现回(huí)暖，但对(duì)于三分之二(èr)接受过大学(xué)教育的青年失业人口而言(yán)，这(zhè)些行(xíng)业(yè)的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年(nián)失业率的分母端是城镇(zhèn)青年(nián)劳动力(lì)，主(zhǔ)要由(yóu)青年(nián)人口和劳动参与率(lǜ)决定(dìng)。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可(kě)能(néng)将步入长期(qī)下降通道，这将从分母端推升青(qīng)年失业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力首先取决于城镇青年人口数(shù)量，而(ér)后者(zhě)来自于(yú)两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口，这两(liǎng)部(bù)分(fēn)增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好是建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年(nián)均出生人口(kǒu)超2000万，其(qí)中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人(rén)口，这(zhè)两(liǎng)个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移也在减速。新(xīn)增城(chéng)镇人口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只有650万人。预(yù)计今年(nián)随着疫(yì)情影响减弱，人(rén)员流动恢复(fù)，新增(zēng)城镇(zhèn)人口数量会(huì)较去年有明显增长，但可(kě)能仍(réng)然(rán)较难回到十三五期间超2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化率已经达到(dào)65％以(yǐ)上，继续(xù)高(gāo)速增长(zhǎng)空(kōng)间有限(xiàn)，从乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口数量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与(yǔ)率有两个特点，一是低(dī)于(yú)其他年龄段(duàn)群体，大部分青年在校(xiào)，并未进入(rù)劳(láo)动市场。二是近年来呈(chéng)下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现超预期下降(jiàng)。根(gēn)据今年(nián)3月统计局披露的青年就业和失业人(rén)数(shù)，当(dāng)前(qián)16-24岁(suì)青年的劳(láo)动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年两次人(rén)口(kǒu)普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)的(de)下降主要有(yǒu)三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十(shí)年间，16-24岁在校生(shēng)增(zēng)加了706万，年(nián)均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年(nián)的时间里，该(gāi)年(nián)龄段(duàn)的在校生(shēng)增(zēng)加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好转后会回到劳动(dòng)市(shì)场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计(jì)局曾在发布会指出(chū)当月“就业(yè)人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势(shì)恶(è)化时，也(yě)会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观(guān)念的(de)变化导(dǎo)致初次进(jìn)入(rù)劳(láo)动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。从社会风气来看，对学(xué)历的推崇(chóng)导致本(běn)科毕业即进入(rù)就业市场的年轻(qīng)人(rén)减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年人初次就业时间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业率的分母端可能会(huì)越来越重要(yào)

　　失(shī)业(yè)人(rén)口的增加不(bù)能完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的(de)情况下，对应青年(nián)失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解(jiě)释当(dāng)前(qián)青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开(kāi)始负(fù)增长，未来(lái)青(qīng)年失(shī)业率的变动可(kě)能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年(nián)失业人口增加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；

　　②青(qīng)年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，但失业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会(huì)随(suí)着经济复苏而减少，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率的分母(mǔ)下降趋势(shì)。青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失(shī)业率的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的(de)分母端可能会(huì)越来越重要(yào)，这(zhè)也是人口长周期变化的(de)影响之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念和数据说明

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)两(liǎng)个前置概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非(fēi)针(zhēn)对全部(bù)就(jiù)业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业(yè)大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的(de)就业人口并未包(bāo)含在内(nèi)。因此，许多针(zhēn)对(duì)青年失业率的(de)讨论(lùn)以(yǐ)全国青年(nián)人口数(shù)量(liàng)为(wèi)出(chū)发点(diǎn)，未区分人口(kǒu)总量(liàng)与(yǔ)城乡结(jié)构的(de)问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概(gài)念均是(shì)指(zhǐ)城镇就业口(kǒu)径。

　　二(èr)是失(shī)业率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄(líng)人口。按照统计局的(de)定义，“劳动力指年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳(láo)动能力(lì)，参(cān)加或要求参加社(shè)会经济活动的人员。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口(kǒu)不计(jì)入劳动(dòng)力(lì)。根据(jù)《2022年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我国16岁(suì)以(yǐ)上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属(shǔ)于劳动(dòng)力，约为7.8亿(yì)，而就业(yè)人口为(wèi)约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推(tuī)算城乡失业(yè)人(rén)口(kǒu)可能(néng)为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全(quán)国月(yuè)度劳(láo)动力调查(chá)。该项调查(chá)制度于(yú)2005年(nián)正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳(láo)动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及(jí)以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳(láo)动(dòng)力市场变化(huà)情况(kuàng)，建立了31个(gè)大城市月度劳动力调(diào)查制(zhì)度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动(dòng)力调查范围扩(kuò)大至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全国月(yuè)度劳(láo)动力调查(chá)正式(shì)在全国范围内开展，调查范围(wéi)覆(fù)盖(gài)全(quán)国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样(yàng)本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月(yuè)调(diào)查(chá)约12万户(hù)，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本(běn)比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查样本(běn)比例(lì)为1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在(zài)长表部分纳入就(jiù)业调查，长(zhǎng)表抽样比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右，因而(ér)人(rén)口普(pǔ)查的(de)就业数据质(zhì)量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员总数(shù)会根据普(pǔ)查(chá)数据(jù)进行修正，但(dàn)结构数据仍会存在差(chà)异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国(guó)就业人(rén)员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差约2100万(wàn)人。但结构数据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房地产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济(jì)和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研(yán)究报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观(guān)经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外(wài)发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质ng>德(dé)邦证券(quàn)股份有限公(gōng)司(sī)