华尔街真是风(fēng)云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度首富阿(ā)达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国新兴(xīng)做空(kōng)机(jī)构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次(cì)矛(máo)头(tóu)对准的是“华(huá)尔(ěr)街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投资(zī)者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊(yī)坎旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸(zhēng)发(fā)40多亿(yì)美(měi)元。

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　　而伊(yī)坎个人身价(jià)，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人(rén)民币）。根据(jù)福布斯榜单显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至收稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美元，排名(míng)世(shì)界富豪(háo)榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业(yè)经(jīng)济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报(bào)告中指出(chū)，伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运(yùn)营(yíng) “类似(shì)庞氏(shì)骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来自新投资者(zhě)的资(zī)金向老(lǎo)投资(zī)者支付股息。报告(gào)指出，简而言之，伊(yī)坎一直在使用从(cóng)新投资者那里获得的资金(jīn)向老(lǎo)投资(zī)者支付股息。“这种类似庞氏(shì)骗局(jú)的(de)经(jīng)济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为最(zuì)后(hòu)一批'持(chí)有资金的风(fēng)险的情况下才是可持(chí)续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终(zhōng)净资(zī)产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中表示(shì)，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易(yì)价格(gé)比上次报(bào)告的资产净值高(gāo)出218％，远远高于(yú)所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的同行，如(rú)丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易价格均低(dī)于各自的资产净值。资产净值是衡量(liàng)基(jī)金业(yè)绩的关键指标，衡(héng)量基金所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益率(lǜ)，这(zhè)是(shì)迄(qì)今为(wèi)止美国(guó)大(dà)型股公司中最高(gāo)的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是现金的形式发放股息，并让伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)出售(shòu)新股，以满足股东(dōng)的支(zhī)出，从(cóng)而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登(dēng)堡的报告还(hái)举例称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但(dàn)一个(gè)月后，该部门的一(yī)家重要(yào)子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯(wéi)一一(yī)家跟踪伊(yī)坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使在最坏(huài)的情(qíng)况(kuàng)下，伊(yī)坎的(de)股(gǔ)息也将永久(jiǔ)支付，同(tóng)时还从安(ān)排(pái)IEP股票(piào)发(fā)售中获利。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这(zhè)份做空报告(gào)对伊坎来说(shuō)是一个重大挑战。他也(yě)在报告刊登的(de)几(jǐ)小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中表示(shì)，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的(de)利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我们(men)坚持(chí)公开披露的(de)信息，我们(men)相信，从长(zhǎng)期来(lái)看，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信激进主义是(shì)最好的投(tóu)资范(fàn)例。“我过去25年的激(jī)进主义投(tóu)资已经(jīng)很好地证明了这(zhè)一点。我(wǒ)们定期将我们的维权(quán)原(yuán)则(zé)付诸于(yú)我们的多数控股公司(sī)以及我们投(tóu)资部门持有的少数(shù)股权，目(mù)前在14个上市公(gōng)司(sī)董事会(huì)中都有代(dài)表(biǎo)。此外，我(wǒ)们坚信通(tōng)过(guò)对冲头寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和其他行业的各(gè)种投资。他(tā)是(shì)IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐不住了！股(gǔ)东权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表敦(dūn)促(cù)亏损(sǔn)的投资者就兴登堡研究(jiū)做空报告伸(shēn)出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首(shǒu)富

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的(de)做空实例(lì)，最(zuì)出名(míng)的(de)莫过于今年2月做空(kōng)印度首(shǒu)富(fù)的阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究(jiū)百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外资纷纷从印度(dù)股市撤(chè)离，更让印度(dù)总理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国(guó)公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短(duǎn)短10日(rì)内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人(rén)净资(zī)产(chǎn)也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么(me)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)究(jiū)竟什么来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登堡研究官(guān)网介绍，公司的主(zhǔ)要业务包括披露企业的会(huì)计造假(jiǎ)、管理问题、未(wèi)公开关联(lián)交(jiāo)易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年(nián)至(zhì)今(jīn)，兴(xīng)登堡研究公司共对30家公司发过难(nán)。他们(men)雇佣(yōng)金融分析师、会(huì)计师和(hé)记者(zhě)，来进行调查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究的创(chuàng)始？为内(nèi)特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格(gé)大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加(jiā)入了以色列的(de)救护车急救部门，是(shì)拥有以色(sè)列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字(zì)源(yuán)于1937年(nián)在(zài)新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们(men)将兴登(dēng)堡视为完(wán)全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的(de)网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴(x现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少īng)登堡(bǎo)研究也曾瞄准(zhǔn)其(qí现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少)他企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报告，让市(shì)值一度达(dá)到(dào)340亿美(měi)元的“卡(kǎ)车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法(fǎ)部(bù)和证券监管机构(gòu)随(suí)后(hòu)跟进调(diào)查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究(jiū)指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生(shēng)产能力方面误(wù)导投资者。该公司(sī)的市(shì)值一度超过50亿(yì)美元，如今已(yǐ)缩水(shuǐ)至不到2.6亿(yì)美元，其(qí)股票在兴登(dēng)堡研究做空报(bào)告公布后(hòu)暴跌(diē)90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马(mǎ)斯(sī)克对推特(tè)的收购(gòu)案。在兴登堡研究宣(xuān)布(bù)做空推特(tè)后(hòu)，推特(tè)的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣布关(guān)闭做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当(dāng)推特(tè)的股(gǔ)价位于(yú)低点(diǎn)附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股价(jià)随(suí)即大涨约8％。

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