5月(yuè)12日晚间(jiān)，江铃汽车(chē)公(gōng)告(gào)宣布(bù)，公司在2021年(nián)5月即公开挂牌的江铃(líng)重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交(jiāo)易终止(zhǐ)，而此前约定的交易(yì)对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃(wò)卡车(chē)）。

　　江铃重汽(qì)是江(jiāng)铃(líng)汽车在(zài)2012年(nián)以2.7亿元价格接手的资产，不过原(yuán)计划(huà)在重卡行业“大展(zhǎn)拳脚”的江(jiāng)铃汽(qì)车却因(yīn)此(cǐ)背上了包袱。江铃(líng)重(zhòng)汽在8年间(jiān)亏损(sǔn)额(é)度(dù)超过20亿元。而且江铃汽车此(cǐ)前为(wèi)转让铺路，还(hái)曾现金为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次(cì)交易终止，也(yě)意味(wèi)着江铃汽车前后耗了(le)两年的(de)“瘦身”行动依旧以失(shī)败(bài)告终。

　　审(shěn)批未在(zài)约(yuē)定时间完成

　　这笔交易要(yào)追溯到两年(nián)前。在(zài)2021年5月7日，江(jiāng)铃汽车曾披露，拟(nǐ)以不低于7.64亿元(yuán)的价格，通过(guò)山西省产权(quán)交(jiāo)易市(shì)场公开挂牌方式，出售全资(zī)子公司江铃重汽100％的(de)股权。

　　当时，江铃(líng)重(zhòng)汽对接盘方开出了(le)要(yào)求(qiú)：1、世界(jiè)500强(qiáng)企(qǐ)业，2020年度在全球(qiú)生产销售重型卡车超过12万辆；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年经审(shěn)计(jì)合并报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓。上述股权挂牌公告(gào)期于2021年8月(yuè)9日(rì)期限届满，交(jiāo)易股(gǔ)权出售征集到一名(míng)意向(xiàng)受(shòu)让方，符(fú)合(hé)上述要求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而(ér)且，沃尔(ěr)沃(wò)卡车(chē)也(yě)按(àn)照相(xiāng)关交(jiāo)易规(guī)则(zé)支付了(le)保证金。2021年8月23日(rì)，双方经协商一致，就出售(shòu)交易股(gǔ)权签署了《关于(yú)江铃重型汽(qì)车有限公司100％股权(quán)的股权转让协(xié)议》，确(què)定就目标股权支付(fù)的基准价(jià)款为人民币约7.81亿元。

　　不(bù)过(guò)，江铃汽(qì)车5月12日(rì)公告称，该笔交易需(xū)要获得国资管理有权单(dān)位的批准，但(dàn)由于交易(yì)所需的政府审批事项未能在约定的时(shí)间内完成，项目双(shuāng)方经协商一致，同意终止交易。

　　这笔(bǐ)交(jiāo)易前(qián)后耗时长达(dá)2年之久，但最终(zhōng)仍(réng)以失(shī)败告终。需要提及的是，江铃重汽命(mìng)运(yùn)颇为(wèi)坎坷(kě)，此(cǐ)次交易已经(jīng)是其历(lì)史(shǐ)上第三次转手(shǒu)。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资料(liào)显(xiǎn)示，江铃(líng)重汽前身是(shì)山(shān)西省(shěng)汽车(chē)工业集团。作(zuò)为一家老牌国营企业，该公司主要组装(zhuāng)生产重型卡车与(yǔ)货车，但由于(yú)经营(yíng)不善(shàn)陷入(rù)发展困(kùn)境，在2007年第(dì)一次被重(zhòng)组。中国(guó)兵器装(zhuāng)备集团及(jí)中(zhōng)国长(zhǎng)安汽车集团有限公司，将太原重汽重组为太(tài)原长安重汽，作为长安汽车进入重卡领(lǐng)域的跳板(bǎn)。

　　但(dàn)最终太(tài)原重汽没能被盘活。太原重汽(qì)2011年的(de)亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽(qì)的净(jìng)资(zī)产(chǎn)仅为(wèi)2.5亿元，已难以实现正常运转(zhuǎn)。

　　不过遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)却对太原重汽(qì)产(chǎn)生了兴趣，该(gāi)公司在2012年(nián)7月以不超过2.7亿元的价格，从长安手中接手太(tài)原长安重汽的全部股权，并于(yú)2013年1月将(jiāng)其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入(rù)重卡领域的意图(tú)是实现商用(yòng)车全覆(fù)盖(gài)。2013年，江铃(líng)汽车曾表示(shì)，最终将建成年产(chǎn)10万辆重型载货车(chē)、10万台发动机的(de)大型重卡企业(yè)，达(dá)产(chǎn)后主营业务(wù)将超过200亿元。

　　但江铃(líng)由于(yú)对(duì)重卡市场和客(kè)户洞察不足，经营(yíng)状况(kuàng)并不尽如人(rén)意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的销量分别(bié)为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月(yuè)累计销量为1347辆。

　　同时期东风(fēng)公司、中(zhōng)国(guó)重汽、一汽解放等头部企业的(de)单(dān)月销量(liàng)，就已超过(guò)江铃重汽几年的销(xiāo)量总和。2020年9月(yuè)之后，江(jiāng)铃汽车不再披露有关江铃重卡的销量数(shù)据。

　　销量严重拖后(hòu)腿，江铃重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃(líng)汽车2020年财报数(shù)据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日(rì)，江铃汽(qì)车重(zhòng)型汽车(chē)相关业务(wù)累计亏损超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损最为严重，超5亿(yì)元。而且2021年(nián)，江铃重汽仍然(rán)呈现亏损状(zhuàng)态(tài)，1月净亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资(zī)不抵债的状态。因此，2021年后(hòu)，江(jiāng)铃重汽停止了(le)所有的产销工作。

　　值得(dé)一提的是，在2021年初(chū)，江铃汽车还对江铃重(zhòng)汽进(jìn)行(xíng)了11.42亿元的现金增资。这一举动的主要目(mù)的是降低江铃重汽的资产(chǎn)负债率，便于吸(xī)引外部(bù)投资进(jìn)入，利于江(jiāng)铃(líng)重汽进行(xíng)业务重组。

　　“地主家”也没余粮遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用g>

　　实际上，江铃汽车自身近年来日子也不太(tài)好过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分(fēn)别(bié)实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和(hé)301亿(yì)元(yuán)，这(zhè)三年内，其实现归母净利润(rùn)分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利(lì)状况尚可。不过，在2021年和2022年这两(liǎng)年(nián)间，江铃汽(qì)车收到的政府扶(fú)持资金就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当(dāng)年的(de)净利润。而(ér)扣除非经(jīng)常性损(sǔn)益(yì)后，江铃汽车在这两年的扣非归母净利润分(fēn)别为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃(líng)汽车在这两年(nián)现金流状况也不佳。在2020年，其经营活动现金流净额还达到36.98亿(yì)元，到了2021年即降至(zhì)17.6亿元(yuán)，而到了(le)2022年这(zhè)一(yī)科(kē)目变成了-15.19亿(yì)元。而且今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)，这一(yī)科目仍未回正，为(wèi)-7.22亿元(yuán)。

　　今年(nián)一季度(dù)，江(jiāng)铃汽车营(yíng)收为75.26亿元，较上年同期上升(shēng)4.06％，其(qí)归母净利润仅为1.83亿元，较上(shàng)年同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告吹，江铃重(zhòng)汽这一“包袱”仍然背在(zài)江铃汽车(chē)肩上。而江铃汽车此次也表示(shì)，江铃重汽已(yǐ)暂停生产(chǎn)和销(xiāo)售(shòu)，当(dāng)前(qián)主(zhǔ)要开支为员工薪酬和设备(bèi)维护(hù)等费用。“未来公司仍将继续(xù)积极推进江铃(líng)重汽(qì)的重组(zǔ)工作，”江铃(líng)汽车方面称(chēng)。