投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及(jí)估值等(děng)因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨(jù)头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日收(shōu)盘，最新股价达(dá)397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲表(biǎo)现(xiàn)，带动了(le)国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云(yún)计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进(jìn)技术，英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)的股价(jià)在近期大涨。5月(yuè)30日(rì)盘(pán)中，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度(dù)突破万(wàn)亿美(měi)元。截至6月(yuè)1日(rì)收盘，其股价回(huí)落(luò)至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次(cì)突破万(wàn)亿美元(yuán)的(de)市值。

　　英伟达公司(sī)在中(zhōng)国官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在改(gǎi)变全球大型行(xíng)业，并将(jiāng)为社会带来(lái)深远的(de)影响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达(dá)公司(sī)，微软、ADM等科技(jì)公(gōng)司(sī)也加大了AI方(fāng)面的投资(zī)。

　　国内市(shì)场(chǎng)对于AI行情(qíng)的关注热情(qíng)也(yě)是持续高涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过90％，这类主题(tí)ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能(néng)自动(dòng)内容(róng)生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后的便是传(ch传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思uán)媒(méi)、云计算、大(dà)数据、人工(gōng)智能等主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基(jī)金也早已布局(jú)英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件通达信(xìn)推出了英伟达概(gài)念股，该软件信息显示，相关概念(niàn)股一共包含(hán)32家A股上(shàng)市公司，这些公司与英伟达(dá)在某些(xiē)方面有业(yè)务上的合作(zuò)。从公募基金一季度末(mò)的(de)数据来(lái)看，部分被纳入重仓(cāng)股名(míng)单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公司股(gǔ)票的公募基金主要集中在能投资(zī)海(hǎi)外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有(yǒu)英伟达(dá)且基金规模最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只基金(jīn)今年一季(jì)度末规(guī)模(mó)为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数(shù)，前十(shí)大重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等(děng)多家全球(qiú)科技公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型基金中，持有英伟达且规(guī)模最高的是(shì)广发全(quán)球精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基(jī)金今(jīn)年一(yī)季(jì)度末规模(mó)为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达(dá)是(shì)其(qí)第二(èr)大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市(shì)值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达(dá)，该基(jī)金还持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达等(děng)美股科技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加(jiā)大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索引擎Bing，然(rán)后又(yòu)将(jiāng)其整合进Office办公套(tào)件(jiàn)中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上(shàng)规模最大(dà)的一笔投资。作为一站式解(jiě)决方案的提(tí)供(gōng)商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热潮(cháo)中的另(lìng)一大赢家(jiā)，该公司今年(nián)一(yī)季(jì)度的(de)业绩(jì)远超预期(qī)，AI芯(xīn)片所在数据(jù)中心业务的营收创(chuàng)历(lì)史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如(rú)何把握投(tóu)资机(jī)会(huì)

　　对(duì)于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者而言，英伟达和(hé)微软在内的(de)众多美股科技股公司是(shì)其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破口。能够率先建立起良好(hǎo)商业模(mó)式的(de)公(gōng)司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公(gōng)司将会(huì)成为未来最有(yǒu)潜力的大(dà)赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具备(bèi)这(zhè)些特(tè)质，他们的中长期基本面有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美好，但实(shí)际投资中还受(shòu)诸(zhū)多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受(shòu)到资金(jīn)关注，行业成交热(rè)度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的验证，半(bàn)导体行(xíng)业一季度整体营收同(tóng)比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体产业(yè)整体仍处于主动去库(kù)存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱(ruò)势。最近两周，半导体板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行业(yè)已(yǐ)经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力主要(yào)来(lái)源于(yú)AI产(chǎn)业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表(biǎo)的算力(lì)芯片业务(wù)快速增长，美股英(yīng)伟达(dá)的股(gǔ)价表(biǎo)现以及背后的产能(néng)扩张信息就(jiù)是最好的例证。而从未来(lái)的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍(réng)然(rán)是强劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表示，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政(zhèng)策扶持和半导(dǎo)体设备业绩高增(zēng)长等利好因(yīn)素支撑(chēng)下，当前位置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投资(zī)的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待(dài)，但投资(zī)需(xū)要仔细(xì)观(guān)察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热必(bì)死、均(jūn)值回归的规律永不(bù)变色，所以投资与产业(yè)发展之间存在着(zhe)较大(dà)差异。在操(cāo)作中，不(bù)宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要(yào)在相(xiāng)对低位或(huò)调整(zhěng)一(yī)定程度后(hòu)再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需(xū)要关注业绩验(yàn)证以及估值等因(yīn)素传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思(sù)。在(zài)具体投资的时候(hòu)要选择(zé)掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投(tóu)资标的(de)，确保产业景(jǐng)气(qì)能够反映在未来的业绩上，要避免没(méi)有(yǒu)业(yè)绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标(biāo)的(de)也要以合适的价格(gé)买入(rù)，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要(yào)做好分散(sàn)配置，不(bù)要将资金全押一个赛(sài)道(dào)。

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