看看周末有哪(nǎ)些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全(quán)球(qiú)周五公布的(de)4月美国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯(kū)分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均(jūn)不降反升，分(fēn)别创半(bàn)年(nián)和一(yī)年来新(xīn)高(gāo)，综合(hé)PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来新(xīn)高(gāo)。其中的分项指数释放(fàng)价格压(yā)力再度(dù)升(shēng)温的(de)警报信号：4月购进价格创(chuàng)去年11月(yuè)以来新高(gāo)，出(chū)厂价格(gé)创(chuàng)去年9月以来新高(gāo)。

　　标(biāo)普全球的经(jīng)济学家在(zài)点评(píng)PMI时警告(gào)，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格(gé)压力(lì)的通胀担忧，数据公布后(hòu)，美股承压下行，主要美(měi)股指盘中集体下跌；美国(guó)国债价格(gé)跳水、收(shōu)益率盘中拉(lā)升，对利率更敏感的2年期美债收益率一度较日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四所(suǒ)创一年来低谷的美元(yuán)指数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再(zài)表态支持继续加息(xī)后，黄金大幅回(huí)落(luò)，本月内首次收盘(pán)失(shī)守2000美(měi)元/盎司心理关(guān)口，连续第(dì)二周因周五(wǔ)回落而全周累计由(yóu)涨转(zhuǎn)跌；工业(yè)金属总体继(jì)续下挫，在中国公布3月精炼铜(tóng)产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场(chǎng)开始担(dān)心中国的进口铜需求(qiú)，加(jiā)之(zhī)全周经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)前(qián)景(jǐng)的(de)担忧，伦(lún)铜连跌(diē)3日(rì)，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续(xù)回落(luò)，但(dàn)凭借周一大(dà)涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五反弹，但经(jīng)济(jì)前景(jǐng)的担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来累(lèi)计涨势(shì)，汽(qì)油全周跌幅更大，其受到美国(guó)能源部公(gōng)布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根(gēn)廷中央银(yín)行(xíng)加息300基点

　　当(dāng)地时间周(zhōu)四（4月20日(rì)），阿根廷中(zhōng)央银行宣布(bù)将(jiāng)基准利率由(yóu)78％上(shàng)调至(zhì)81％，加息幅(fú)度达300个基点(diǎn)，高(gāo)于此前市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是(shì)阿根(gēn)廷央行今年第二次大幅(fú)加息，今年(nián)3月，该行也同样加(jiā)息了300个基点，将基(jī)准利(lì)率从(cóng)75％上调至78％。而在(zài)去(qù)年(nián)，这家(jiā)央行也已经经历了(le)多次加息(xī)，总幅(fú)度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次加息主要是由于3月该国通胀(zhàng)加(jiā)剧，央行未来将(jiāng)继续监测(cè)东莞属于几线城市物价水平、外汇(huì)市场和(hé)货(huò)币总量变化，以(yǐ)对利率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据(jù)通(tōng)胀(zhàng)报告，在各(gè)类商品和服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服(fú)装(zhuāng)鞋(xié)履和烟酒等同(tóng)比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等(děng)方面价格波(bō)动相对较(jiào)小。

　　通(tōng)胀报告(gào)发(fā)布当天，阿根廷总统(tǒng)府发言人(rén)加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严(yán)重主要(yào)原因包括国际大宗商品价格(gé)受(shòu)俄乌冲突影响上涨以及今(jīn)年初(chū)阿(ā)根廷发(fā)生(shēng)严(yán)重旱(hàn)灾等。另一项市场预期调查(chá)报告(gào)还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达(dá)110％，而摩根大(dà)通认为这一(yī)数字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地(dì)遭(zāo)恶劣天气袭(xí)击，超(chāo)1500万(wàn)人面临严重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日(rì)，美国(guó)得克(kè)萨斯(sī)州在内的多个地区(qū)持(chí)续遭(zāo)到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷暴的(de)风险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强雷(léi)暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙(lóng)卷风等天气(qì)状况，得(dé)州沿海地区到(dào)密(mì)西西(xī)比河谷地(dì)区，以及俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖地区将受到(dào)影响，部分(fēn)地区(qū)的(de)洪水威胁增加。得(dé)州圣安东尼奥国际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特(tè)罗姆(mǔ)国(guó)际机场20日(rì)晚上因(yīn)天气状(zhuàng)况而(ér)临时停飞。此外(wài)，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州(zhōu)部分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美(měi)国(guó)总统

　　4月(yuè)21日，中新网(wǎng)援引美联(lián)社报道，当地(dì)时间20日，美国保守派(pài)电台主持(chí)人(rén)拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里，埃尔德一(yī)直在媒体(tǐ)行(xíng)业(yè)工(gōng)作，1993年，他(tā)开(kāi)始(shǐ)主持自己(jǐ)的广播节目(mù)“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播(bō)节目在保守派中拥有(yǒu)了一(yī)批追(zhuī)随(suí)者。

　　低库存(cún)支撑棕(zōng)榈(lǘ)油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创(chuàng)下逾(yú)两年新低。

　　申银万(wàn)国(guó)期货油脂(zhī)分析师(shī)聂波表示，一方(fāng)面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期(qī)经济衰退，另外5月可能(néng)再度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态(tài)，油(yóu)脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月出(chū)口环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历(lì)史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份(fèn)国(guó)际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月(yuè)工作日少，假期(qī)多，最终(zhōng)数量出现下滑。2月印尼(ní)棕榈油(yóu)表观(guān)消费略增(zēng)至181万(wàn)吨。其(qí)中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月(yuè)的81万吨，食用和(hé)化(huà)工消费增加(jiā)2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生物(wù)柴(chái)油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴(chái)端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕(zōng)榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月产(chǎn)地报价(jià)相对内盘偏(piān)强，近月进口倒挂较多，远月倒挂(guà)少(shǎo)，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少，国内持(chí)续(xù)去(qù)库存(cún)，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而(ér)豆(dòu)油套(tào)利盘压力更大(dà)，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分(fēn)地(dì)区降雨略偏多，总体(tǐ)利于(yú)产量恢复(fù)，近期棕榈果价格(gé)下跌也(yě)侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量(liàng)，国际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油各200万吨的(de)免税额度(dù)，斋(zhāi)月后通常是需(xū)求淡季(jì)，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格(gé)，但(dàn)中(zhōng)长期(qī)产(chǎn)地(dì)累库可能(néng)性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期东莞属于几线城市货油脂(zhī)油料分析师陈界正告(gào)诉期货日报记者，虽然近(jìn)端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数(shù)据的超预期去库(kù)继续支(zhī)撑近月价格，但(dàn)是2月印(yìn)尼产量(liàng)位于(yú)历史(shǐ)同期最高(gāo)位，且未来(lái)产区产量(liàng)季节性恢复，国(guó)内、印度(dù)高库存，欧(ōu)盟进口受到菜(cài)油供应压力的(de)抑(yì)制，远(yuǎn)端的(de)产(chǎn)区产量(liàng)恢(huī)复以及出口(kǒu)走(zǒu)弱较为明显(xiǎn)，预计(jì)4—6月(yuè)份将(jiāng)不断(duàn)累库(kù)。且豆棕FOB价差(chà)已(yǐ)经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价差走高(gāo)至200美(měi)元以上，巴西(xī)大(dà)豆的集中出口，使得国际(jì)豆油的(de)供应愈(yù)发充足，国内消费以(yǐ)及印(yìn)度消费暂无(wú)明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油(yóu)远端继续维持逢高(gāo)空配(pèi)思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产区(qū)库存(cún)较低，国内(nèi)棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此(cǐ)马(mǎ)盘(pán)涨幅明显大(dà)于国(guó)内，远月(yuè)进(jìn)口利润(rùn)倒挂维持在-300附(fù)近(jìn)。但是4月18日给出了进口利润，新增(zēng)8—9月买船(chuán)6船(chuán)。海关数据显示，3月份(fèn)全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预期，终端消费仅(jǐn)为(wèi)弱复苏，虽然(rán)短期将会(huì)逐步去库，但未(wèi)来产(chǎn)区压力逐步体现，预计进口利润将会逐(zhú)步修复，国(guó)内也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市(shì)场人气一般，成交(jiāo)不(bù)多(duō)，但是到船迟滞，令港口去库存加(jiā)快，基差(chà)暂稳(wěn)。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上(shàng)周港(gǎng)口库存继续(xù)小幅(fú)去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继(jì)续去库。后续需继续关注实际消(xiāo)费以及买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价(jià)格再(zài)度开启反弹(dàn)，多(duō)个国家禁止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击(jī)减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右，华(huá)东地(dì)区(qū)三级菜油和一级大(dà)豆油(yóu)现货价差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油(yóu)现货价差由(yóu)负(fù)转(zhuǎn)正(zhèng)后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货(huò)农产品分析师(shī)傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动(dòng)。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目前(qián)菜油(yóu)的累库程(chéng)度还算正常，菜油的(de)利空(kōng)阶段性算是交易充分了。但(dàn)是，菜(cài)油(yóu)的基本面并(bìng)未转好。

　　“多(duō)个国家(jiā)生物柴油政(zhèng)策(cè)执(zhí)行(xíng)不及(jí)预期(qī)，对(duì)于植物油消费增(zēng)速(sù)不会像之前(qián)那么高(gāo)。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收(shōu)割(gē)，7月出(chū)口开始增多(duō)，增(zēng)产背景下(xià)可能再度(dù)对价(jià)格(gé)产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的情况来(lái)看(kàn)，菜油从2月中旬到现在已经拍储了(le)3.8万吨(dūn)。受到菜籽(zǐ)集中(zhōng)到港的影响，上周压(yā)榨量为10万(wàn)吨，预计后续继续维持高位(wèi)运(yùn)行。因(yīn)为进口菜油到港，以及压(yā)榨厂开机，预计后续库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约(yuē)65万(wàn)吨以上，未来整(zhěng)体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存(cún)上周(zhōu)继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情(qíng)况(kuàng)来(lái)看(kàn)，7—9月每个(gè)月(yuè)的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨(dūn)以上的水平(píng)，而(ér)且(qiě)菜油进口量(liàng)预计会维持高(gāo)位，特别是6—7月(yuè)份的菜(cài)油进口量预计偏大(dà)。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍(réng)然(rán)是个未知数，总体(tǐ)来(lái)看，菜油的供应并没有大(dà)幅收缩的预期。同(tóng)时，菜(cài)油的需求还受到(dào)棉(mián)油、玉米(mǐ)油等其(qí)他小油(yóu)种的影(yǐng)响(xiǎng)，菜油价格需(xū)要保持(chí)竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈(chén)界正(zhèng)认为(wèi)，前期菜油的进口盘面(miàn)利润打开，未(wèi)来菜(cài)油将不断到港。欧洲受到菜油供应压(yā)力的影(yǐng)响，现货(huò)价格维持弱势，进(jìn)口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢复(fù)格局较为明确，后期国内的供(gōng)应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高抛空的思路。后(hòu)续需要重点关注(zhù)加拿(ná)大新一季(jì)菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关注国(guó)际市场的菜籽和(hé)菜油供应情(qíng)况(kuàng)，关(guān)注是否会有(yǒu)新增供应或者(zhě)上游成(chéng)本端的变化因(yīn)素的影(yǐng)响(xiǎng)；另一(yī)方面(miàn)，要关注国内菜(cài)油的累库情况(kuàng)和国(guó)内豆油的价格，预计(jì)接下来一段时间(jiān)，国内(nèi)菜(cài)油价格会(huì)跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表(biǎo)现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本(běn)周(zhōu)初市场(chǎng)还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复开机，20日后其他地(dì)方油厂也(yě)在陆续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬(xún)到7月上旬，预计(jì)大(dà)豆到(dào)港(gǎng)量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进(jìn)口(kǒu)量，所(suǒ)以预计大豆压榨量(liàng)将从目(mù)前的150万吨/周大(dà)幅回(huí)升(shēng)至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供应(yīng)量(liàng)将从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且(qiě)可能将持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开(kāi)机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量较(jiào)上(shàng)周提升较多。由于部(bù)分工厂仍处于(yú)缺豆停(tíng)机状态，预计短期开(kāi)机继续位于低位，下周(zhōu)开机预计将(jiāng)会继续恢(huī)复提升。上周库存(cún)小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史(shǐ)同期低位，预计下周将会继续累库(kù)。现货市场(chǎng)乏善可陈，预计本周全国大(dà)豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，豆油的需求并(bìng)不(bù)乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着(zhe)华东(dōng)、华北地区(qū)温度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代增(zēng)加，西南地区菜油对豆(dòu)油的替代正(zhèng)在发生。一些食品加工、饲(sì)料等领域的豆油(yóu)需求也会因为豆油价(jià)格过高而减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求(qiú)暂乏(fá)亮点，下游节前备货不(bù)积极(jí)，贸易商采购心态(tài)谨慎。预计(jì) 5月上旬(xún)供应将会逐(zhú)步(bù)转(zhuǎn)向宽松转变。后期需(xū)要重点关注(zhù)南国内大豆到港通关(guān)以(yǐ)及整(zhěng)体的开机情况。新一季美豆(dòu)的播种生长情况(kuàng)将(jiāng)决定(dìng)豆油盘(pán)面的相对(duì)强弱。”陈(chén)界正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博(bó)认为，供应(yīng)增加而(ér)需求偏(piān)弱，再加上进(jìn)口大豆成本(běn)下行，豆油(yóu)基本面从目前的(de)低库存、高基(jī)差，转变为累库加基(jī)差下行(xíng)的(de)预(yù)期，即豆油的基(jī)本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月(yuè)份的(de)棕榈油是(shì)降库预(yù)期(qī)，菜油前期(qī)已经对自身的供应压力进行了一(yī)波交易，目前走势跟随豆油波动。因(yīn)此，阶段性来(lái)看，供(gōng)应的(de)边际变化和需(xū)求预期都预示(shì)豆油可能是未来(lái)一段(duàn)时间三大油(yóu)脂中最弱的。

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