美国债务(wù)违(wéi)约(yuē)的风险比(bǐ)以往(wǎng)任(rèn)何(hé)时(shí)候(hòu)都要大(dà)，并有可能将全球市场推(tuī)入一个全(quán)新的痛苦深渊。而在此(cǐ)背景(jǐng)下(xià)，投资者(zhě)应如何保护(hù)自身(shēn)的(de)财富呢？对此，一份业内(nèi)机(jī)构的最(zuì)新调查揭露(lù)出了业(yè)内人士眼(yǎn)下的真实(shí)心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在(zài)上(shàng)周(zhōu)（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者进(jìn)行的调(diào)查，对于那些寻(xún)求避风港的人来说(shuō)，贵(guì)金(jīn)属仍(réng)是迄今为(wèi)止的(de)首选，以防华盛顿在债(zhài)务上限问题上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表(biǎo)示，如果(guǒ)美国(guó)政府未能履行其(qí)义务(wù)，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许(xǔ)是其他(tā)替代对冲工(gōng)具的稀缺。根(gēn)据(jù)这(zhè)份(fèn)最(zuì)新(xīn)业内(nèi)调查，在(zài)美(měi)国债(zhài)务违约情况(kuàng)下，第二大(dà)受欢(huān)迎的资(zī)产(chǎn)仍然是美国国债。这毫无疑问有(yǒu)点(diǎn)讽刺——因(yīn)为这正是火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗美(měi)国政府可(kě)能拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但值(zhí)得留意的是，即使是那(nà)些相对悲观的分析师也认为，债券持有者最终会得到偿付(fù)——只(zhǐ)是要晚一(yī)些。事实(shí)上(shàng)，即便在(zài)上一次最为令人担忧的2011年债(zhài)务上(shàng)限危(wēi)机中(zhōng)，当时(shí)标(biāo)准普尔(ěr)取消(xiāo)了美国最高的AAA信用评级，美国长期国债也(yě)依(yī)然出现了上(shàng)涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等(děng)传统避险(xiǎn)货币也有一些拥趸，但它(tā)们都(dōu)不如美元。或(huò)者说，更(gèng)受(shòu)欢(huān)迎的是比特币——被一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业(yè)投资者和(hé)散户投资者(zhě)在美国债务违约下的(de)投资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国(guó)政(zhèng)界和金融界(jiè)的(de)大(dà)佬们已经纷纷发出(chū)警告，如果债务上限僵局(jú)在大限前得(dé)不到解决，可(kě)能会发生什么。美国总统拜登(dēng)提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通(tōng)首(shǒu)席(xí)执行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果(guǒ)可(kě)能是灾难(nán)性的。”

　　这一次债务(wù)上限危机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年(nián)是过去美国所(suǒ)经历的最(zuì)严重的债务(wù)上限危机。

　　目前，一年期美国(guó)主权信用违(wéi)约互(hù)换(huàn)（CDS）反映的(de)违(wéi)约保(bǎo)险成本(běn)已飙升至了远超之前几(jǐ)次债(zhài)限(xiàn)危机时(shí)的水(shuǐ)平，尽(jǐn)管这(zhè)仍表明实际违(wéi)约(yuē)的可能性(xìng)相(xiāng)对较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的(de)两(liǎng火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗)极分化，风险比以前更高。双方都如此顽(wán)固且不愿(yuàn)妥协，意味(wèi)着他们(men)有可(kě)能无(wú)法(fǎ)及时采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无(wú)疑问的是(shì)，买入(rù)黄金进(jìn)行(xíng)对冲并不便宜，因为今年迄今为止(zhǐ)，黄金的(de)表(biǎo)现(xiàn)非常好——先是受到中国买家不(bù)断增长的需求的(de)提振，然后(hòu)是银行(xíng)业危机和美国债务(wù)违约引发的避(bì)险需求(qiú)，目前现货黄金(jīn)仅(jǐn)略低于本月早些时(shí)候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资者(zhě)都(dōu)认为，如果(guǒ)债务(wù)上限(xiàn)之争僵持(chí)到最后关头，但美国政(zhèng)府最(zuì)终侥幸没有违约，10年期美国(guó)国债将上(shàng)涨。然而，对于如(rú)果美国政府真的跌落(luò)债务悬崖(yá)会发生(shēng)什么，专业人(rén)士意见(jiàn)不一。约60％的散(sàn)户投资者(zhě)预计(jì)，如果发生(shēng)违约，10年期美(měi)国(guó)国债(zhài)将走软。基准美国国债收益率上(shàng)周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵局推高(gāo)了(le)一些期限非常短的国库券(quàn)收(shōu)益率(lǜ)，这(zhè)些短期国库(kù)券(quàn)被认为最有可能(néng)被(bèi)延(yán)期支(zhī)付，这加剧(jù)了国库券收益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月(yuè)初(chū)左右(yòu)到期(qī)的国库券(quàn)，因为(wèi)这批票(piào)据最为接近(jìn)美国财政部长耶伦所警告(gào)的(de)最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如(rú)果美(měi)国财政部能(néng)撑过6月中旬，其可能会从预期的(de)纳税和其(qí)他收入(rù)措施中获(huò)得一点(diǎn)的(de)喘息空间(jiān)，从而能够继续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目(mù)前火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗，7月(yuè)底到期(qī)国库券的市场(chǎng)定(dìng)价也表明了(le)一(yī)定程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局中，美国长期国债购买量曾激增，将10年(nián)期国债收益(yì)率推(tuī)至了当时的创纪录低(dī)点，与(yǔ)此同时(shí)，金价上涨(zhǎng)，数(shù)万(wàn)亿(yì)美(měi)元的全球股票(piào)市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一(yī)次专业投资者对标普500指数的前景预测，没有(yǒu)散(sàn)户交易员那么悲观(guān)。道明证券(quàn)利率策(cè)略(lüè)主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实(shí)看到短(duǎn)期(qī)违(wéi)约，市场反应将给国会带来提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债(zhài)务上限闹剧已经对美元(yuán)造成了一些伤害，41％的(de)人表示，如(rú)果美国(guó)政(zhèng)府违约，美元作为全球主要储备货币的(de)地位将(jiāng)面临风险。

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