今年以来(lái)，港股走势(shì)可谓一波(bō)三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基(jī)金(jīn)一季报披露渐落帷(wéi)幕，整体来看(kàn)，陆港(gǎng)通基金整体港股仓位略有(yǒu)提升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等行业(yè)，腾讯(xùn)控股、美团-W、中(zhōng)国(guó)移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W等为重仓股。

　　多位港(gǎng)股基金基金经理表(biǎo)示，预计港(gǎng)股(gǔ)市场已经(jīng)进入了企业盈利(lì)的拐点且即(jí)将迎来收入加(jiā)速扩张，未来港股市场(chǎng)将在波动中上(shàng)行，板块(kuài)方面，看好政策优化下的(de)消费和地产、预(yù)期反转修复的(de)互联网和医药、高景气的制造(zào)业(yè)等。

　　一季度(dù)港股基金仓位略有上升，大幅(fú)加仓AI、油气、电(diàn)力等<站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的/strong>

　　Wind数(shù)据显示，在(zài)5000多只陆港通基(jī)金（不同份额(é)分开统(tǒng)计，下同(tóng)）中(zhōng)含“港(gǎng)”字的主动权益基金近400只(zhǐ)，这些都是“高纯度”以港股为投资方向的基(jī)金。截(jié)至一(yī)季(jì)度末，这些基金的(de)港股平均仓位为62.39％，较去(qù)年底微升0.38个百(bǎi)分点，其中有83只基金港股持(chí)仓在(zài)90％以(yǐ)上。

　　今年以来，以恒生(shēng)科(kē)技指数(shù)为代表的港股数字经济呈现(xiàn)了上(shàng)涨、调整、反弹的N型走势，截(jié)至(zhì)4月23日(rì)，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与(yǔ)此同时，不少(shǎo)知(zhī)名基(jī)金经理(lǐ)在一季度加大了对港股的(de)投资力(lì)度，提升港股配(pèi)置(zhì)在10-40个百分点不等。比如(rú)，崔(cuī)宸龙管理的前海开源沪港深新机(jī)遇A，港股仓位由去年(nián)底的1.18％提升(shēng)至今年一季度末的(de)39.13％；史博管理的南方港股创新视野一年持有A，港(gǎng)股仓位(wèi)由(yóu)去年(nián)底的71.08％提升至今年一季(jì)度末的81.82％；赵(zhào)宪(xiàn)成管理的博(bó)时港股(gǔ)通红利精选A，港股仓(cāng)位由去年底的70.80％提(tí)升至(zhì)今年一(yī)季度末的88.35％；刘(liú)扬(yáng)管(guǎn)理(lǐ)的国投瑞银(yín)港(gǎng)股通价值发(fā)现A，港股仓位由去年底(dǐ)的(de)78.83％提升至今(jīn)年一季度末(mò)的92.92％；曲(qū)径管理的中欧港股数字经济A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年底的83.22％提升(shēng)至今年一季度(dù)末的89.22％。

　　按照持有市值(zhí)统计，截(jié)至一(yī站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的)季报，被陆港通(tōng)基(jī)金重(zhòng)仓的前十大港股分(fēn)别为腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W、药明(míng)生物(wù)、香港交易所(suǒ)、青岛啤酒股份(fèn)、李宁、华润(rùn)啤酒，涵盖通信服务(wù)、油(yóu)气开采、数字媒体、生物制品、多元金(jīn)融、服(fú)装(zhuāng)家纺、视频(pín)饮料等领域。其中，腾(téng)讯控(kòng)股、中国移动(dòng)、中国海洋(yáng)石油、快手-W、青岛啤酒股(gǔ)份获(huò)不同程度增持。

　　按照增持情况排序(xù)，加仓幅度最大(dà)的前十(shí)只港(gǎng)股为中国海洋石(shí)油、新天绿色能(néng)源、中远海能、商汤(tāng)-W、中国(guó)旭(xù)阳集(jí)团、中国(guó)石油(yóu)化工股份、中国南方航空股份、华电国际电力股份、越秀地(dì)产、中(zhōng)广核电力，分别涵(hán)盖油气开采、电力、航运港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼化及贸易(yì)、航空(kōng)机(jī)场、房地产开发等领(lǐng)域。值得注意的是，商汤-W涉(shè)及(jí)AI概念，陆(lù)港通基金在一季度对其大幅加(jiā)仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市(shì)场或将在(zài)波动中上行，重仓港股优质(zhì)龙头

　　对于(yú)港股后市，南(nán)方港股创新(xīn)视野一(yī)年持有基金基金经理史博在一季度中表(biǎo)示，展望(wàng)未来，仍然看好港(gǎng)股市场投资机会：中国(guó)经济(jì)方面，宏观经(jīng)济仍在企稳回升，3月中国(guó)官方(fāng)制造业PMI为51.9％，制造业(yè)生产活动和市场(chǎng)需求继续增加(jiā)，非制造业恢复(fù)速度加快；海(hǎi)外无风(fēng)险利率方面，3月(yuè)初(chū)非农和通胀数据以及突发的银行风险事件已经(jīng)让(ràng)美联储过于强硬的紧缩预期有(yǒu)所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味(wèi)着了加息进入尾部区域；风险偏好方面，欧美银行(xíng)业风(fēng)险事件(jiàn)对市场冲击可(kě)控，国内政策积极信号涌现(xiàn)。

　　基(jī)于此，预判(pàn)港(gǎng)股市场将在(zài)波动中上(shàng)行，在板块(kuài)配置方面，我(wǒ)们将加(jiā)大(dà)对政策(cè)优化下的消费和地产、预期反(fǎn)转修(xiū)复的互联网和医药、高景气的制(zhì)造(zào)业等板块的配置。

　　中欧(ōu)港股数(shù)字经济(jì)基金经(jīng)理曲径表示(shì)，港股数(shù)字经济的代(dài)表行业为互联网(wǎng)和先进制造，在经历了过去2年的合规整治(zhì)及业务(wù)梳理(lǐ)后，股价均处(chù)在价值投资区域(yù)，具有良(liáng)好的投资性价比。同时，互联网相关公(gōng)司，也更具有数据(jù)、平台和(hé)算法的整合能(néng)力，通过推出人(rén)工(gōng)智能(néng)相关模型及(jí)应(yīng)用(yòng)，提升自身运营效率，以及对外输(shū)出(chū)算法(fǎ)和算力(lì)。作为(wèi)人(rén)工智能赋(fù)能各个行业的元(yuán)年，我(wǒ)们(men)中长期看好(hǎo)港(gǎng)股数字经济(jì)板块(kuài)的(de)前(qián)景。

　　华(huá)宝港(gǎng)股通香港(gǎng)基金经理周欣表示，港股市场方面，港股(gǔ)市场大(dà)部(bù)分(fēn)的企业(yè)盈利来源(yuán)于(yú)中(zhōng)国内地，中(zhōng)国内(nèi)地经济的(de)环(huán)比上行将会支撑港股公司(sī)盈利的环比(bǐ)增长，从(cóng)而支撑下港股(gǔ)公司下半年的(de)市场表现。然而，虽然公司盈(yíng)利环比仍有一(yī)定的增长，但是由(yóu)于(yú)基数(shù)效应(yīng)，下半(bàn)年港(gǎng)股(gǔ)盈(yíng)利同比增速会较上半年(nián)有所回落。对于估值相(xiāng)对较高的(de)行业将有一定的压力。

　　行业方面，受行业反垄断的影响，TMT行(xíng)业龙头公司的估值仍将受(shòu)到(dào)一定程(chéng)度的压制(zhì)，但是当行业龙(lóng)头(tóu)公司受情绪(xù)影响出现超跌(diē)时，将会(huì)有较好的买入机会出现。生(shēng)物(wù)医药行业仍将处在行业(yè)快(kuài)速增(zēng)长的红(hóng)利中，但是(shì)随着中报业绩的释放和(hé)四季度集采的(de)预期(qī)，生物行业前期涨(zhǎng)幅较(jiào)多的龙头公(gōng)司可(kě)能会出现(xiàn)一定的调整(zhěng)，但是通过自下而上的方式生物医药行业仍将(jiāng)有机会选出有较好(hǎo)成长性的公司。

　　汇丰晋信沪(hù)港深基(jī)金经(jīng)理付倍佳(jiā)表示，展望未来，我们预计港股市场已经进(jìn)入了企业盈利的拐点且即将迎(yíng)来收(shōu)入加速(sù)扩张，并(bìng)且A股市场也即将进入企业盈(yíng)利(lì)的(de)拐点，这(zhè)是推动(dòng)两地市场向上的决定性因素。

　　在盈利周期“内(nèi)强外弱”及加息周期(qī)临近尾(wěi)声流动性(xìng)逐步宽(kuān)松背景下，中(zhōng)国资(zī)产的吸引力(lì)有望(wàng)进一(yī)步凸显(xiǎn)。在(zài)A股及(jí)港股(gǔ)估值(zhí)均(jūn)在(zài)低(dī)位、风(fēng)险溢价均在高位的背景下，有望开启盈利与(yǔ)估值(zhí)修复的戴维斯双击行情。

　　主要(yào)关(guān)注三条投(tóu)资主线：1.关注盈利增长(zhǎng)高弹性的机会：由于中国经济修复(fù)有(yǒu)望成为全球投资(zī)的主线，因此经营(yíng)杠(gāng)杆(gān)弹性(xìng)大、前(qián)期降本增效优(yōu)的行业(yè)和板块(kuài)更有望受益于经济复苏，盈(yíng)利(lì)预测有(yǒu)较大上(shàng)修空间；同(tóng)时(shí)部(bù)分龙头公(gōng)司有(yǒu)长(zhǎng)期的前沿技(jì)术/产品(pǐn)储备以迎接下(xià)一轮(lún)的收入扩张机会，有望开启二次增长曲线，如互联网(wǎng)、部分可选消(xiāo)费、部分医药等。

　　2.关注收益风险(xiǎn)比显著右偏的(de)机会(huì)：关(guān)注在未来经济周期中(zhōng)上行风(fēng)险显著(zhù)大(dà)于下行风险的行业。市场预期在低位、景气(qì)度有拐(guǎi)点或持续性超预期的行业(yè)。供需格局佳，价(jià)格弹性(xìng)贡献盈利超预(yù)期的行业，如电(diàn)子、新能源、有(yǒu)色金属(shǔ)等(děng)。

　　3.关注高股息(xī)资产的机会(huì)：关注基本面夯实，整体(tǐ)ROE水平稳(wěn)中有(yǒu)升(shēng)，以及分红(hóng)意愿提升(shēng)的(de)高股息资产的投资机会，如(rú)通信、石油石化等。