衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析局公(gōng)布数据(jù)显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环(huán)比初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为(wèi)连续两个季度放(fàng)缓，且远不(bù)及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆(bào)发之前的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长(zhǎng)的项目主要(yào)有消费(fèi)者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政(zhèng)府支(zhī)出(chū)以及非(fēi)住宅固(gù)定(dìng)投资(zī)，拖(tuō)累项主要包括(kuò)进(jìn)口、私人库(kù)存投(tóu)资和住宅固(gù)定投资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓(huǎn)的主要原因是(shì)私人库存(cún)投资回(huí)落(luò)以及非(fēi)住宅固定投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看(kàn)，个(gè)人(rén)消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个(gè)季度拖(tuō)累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程度较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累项(xiàng)是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放(fàng)缓的同时，通胀(zhàng)再次(cì)升温。美(měi)联储高度关(guān)注的通胀指标(biāo)——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年(nián)化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美(měi)国船只”

　　当地时间(jiān)4月(yuè)27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声(shēng)明表示，由于(yú)一艘不明船(chuán)只与(yǔ)一艘伊朗船只(zhǐ)在印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人(rén)死亡(wáng)，数人受伤(shāng)，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在伊(yī)朗船只向海上监视和救(jiù)援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即(jí)开始拦截(jié)并识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐舰(jiàn)的(de)拦(lán)截行动中，不明船只(zhǐ)的(de)自动(dòng)全(quán)球定位发(fā)送(sòng)系统被关闭(bì)并频繁改(gǎi)变航线(xiàn)。在伊(yī)朗司法当局的许可(kě)下(xià)，海(hǎi)军出动直升机扣押(yā)了该船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)属于(yú)美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)27日(rì)在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方要求(qiú)立即(jí)释放(fàng)这(zhè)艘(sōu)油轮。报道称，美国(guó)海军(jūn)驻(zhù)巴林的第五(wǔ)舰队在一(yī)份声(shēng)明(míng)中(zhōng)称，一艘(sōu)悬(xuán)挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水域(yù)时(shí)被伊(yī)朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒(mào)牌(pái)乌(wū)克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒(méi)体曝光的视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近(jìn)发(fā)布的(de)视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄(é)罗斯人(rén)通了(le)电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认为对(duì)方(fāng)是(shì)泽连斯基，回(huí)答了从通(tōng)胀前(qián)景到俄(é)罗(luó)斯央行等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储的(de)一名发言人美东时(shí)间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在(zài)今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次(cì)谈(tán)话，对方(fāng)谎报自己是乌(wū)克兰(lán)总统。这(zhè)是(shì)一次友好的谈话，是我们(men)在(zài)这(zhè)个(gè)充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝光的视频(pín)似乎经(jīng)过(guò)编辑，无法确认(rèn)准确(què)性(xìng)。上述(shù)发(fā)言人(rén)还说(shuō)，通话(huà)事件(jiàn)已报交有关(guān)执法部门，出于对他们工作(zuò)的尊(zūn)重(zhòng)，美联储不会进一步(bù)置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧的(de)电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致美联(lián)储(chǔ)的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基(jī)于(yú)美(měi)联(lián)储作为(wèi)主要(yào)央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通常(cháng)受到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员同他人的私(sī)下(xià)会(huì)面时常引发争议，因为外界(jiè)认(rèn)为，联(lián)储官(guān)员的言(yán)论可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人(rén)这些年不(bù)止(zhǐ)一次成(chéng)功骗取国外政客和他(tā)们通话，而且通(tōng)常将将通话(huà)视频公之于众，就是(shì)为了恶搞(gǎo)西方国(guó)家的决策(cè)者(zhě)。

　　据两人公布的(de)视频，两人(rén)曾假扮(bàn)乌克兰前总统(tǒng)波罗(luó)申科和德国前(qián)总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑(yí)，但没有在对话中(zhōng)直接问他们是不是(shì)冒牌(pái)货。今年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观(guān)层面不确(què)定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓(màn)延下，国(guó)内外油价出现大幅回(huí)落(luò)。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美(měi)元/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅(fú)下挫，但外(wài)盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及为何(hé)内盘(pán)表现弱于(yú)外盘，海通期货(huò)能源化工研究中心负责人(rén)杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮(lún)运费回落，运输(shū)成本下(xià)降(jiàng)，让内(nèi)外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前国内即(jí)将(jiāng)迎来五一假期(qī)，而目前国(guó)际市(shì)场宏(hóng)观风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情绪(xù)更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠加(jiā)美(měi)国债(zhài)务压力及(jí)经济衰退(tuì)风险可能削(xuē)弱(ruò)欧美能源需(xū)求(qiú)，风(fēng)险资(zī)产面临较大(dà)压(yā)力，从而推(tuī)动(dòng)本(běn)周油价油价下跌。而原油作为金融属性(xìng)最强的(de)大宗商(shāng)品(pǐn)，在此前3月份(fèn)就曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此次(cì)美国银行业风险(xiǎn)再次升温继续引发(fā)市(shì)场恐慌(huāng)，原油(yóu)的下跌(diē)带有明(míng)显的情(qíng)绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致油价再度承压。随(suí)着(zhe)美联(lián)储加(jiā)息(xī)会议的临近，美国第一共和银行的(de)财报和(hé)股(gǔ)价表现(xiàn)或显示(shì)银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表(biǎo)现仍然欠(qiàn)佳，美国(guó)消费者信心本月降至去年(nián)7月以来的最低水平(píng)，市场对于美(měi)联储加息和(hé)海外(wài)经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期(qī)主导原油市场走势的(de)宏观风险何时会消散(sàn)？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国银行业(yè)危机(jī)风险在未来一段时间内(nèi)仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别4日美(měi)联储(chǔ)议息会议将再(zài)迎来加息(xī)窗口，对此投资者也(yě)高(gāo)度关注美(měi)联储利率政策的变化，宏观(guān)层(céng)面(miàn)的不(bù)确定性成为影响整个金融市场的主(zhǔ)要(yào)因素，这是(shì)投资者需要(yào)注意(yì)的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即(jí)将公布加(jiā)息决议，市场(chǎng)对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于(yú)近(jìn)期(qī)美联(lián)储官(guān)员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月(yuè)4日举行货币(bì)政策(cè)会议，基(jī)于(yú)当前欧元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行也将维持(chí)加息政策，因此市场对于海(hǎi)外经(jīng)济衰退带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基本面表现尚可，整(z碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别hěng)体供(gōng)需局势并未(wèi)大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的五一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季预计(jì)对于(yú)需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍(réng)将面临宏观(guān)情(qíng)绪(xù)和基本(běn)面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分(fēn)析师董超也表(biǎo)示(shì)，后(hòu)市原(yuán)油供需逻辑(jí)不(bù)会(huì)改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是(shì)亚洲(zhōu)地区(qū)的油价带来极(jí)大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连(lián)续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以持续，后续(xù)的减产将很快到来；此外(wài)在5月(yuè)美联储(chǔ)加息后，宏观(guān)面的悲(bēi)观情绪或将逐(zhú)步消(xiāo)退，后期原油(yóu)市(shì)场将转(zhuǎn)入对(duì)供应面(miàn)的减产逻(luó)碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认为，5月(yuè)份油价上下(xià)区间将(jiāng)更为模糊(hú)，在美国储备政策难以改动(dòng)的情况(kuàng)下，底部支撑(chēng)力度(dù)变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美(měi)国产量的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油(yóu)价整体即将(jiāng)维持(chí)区间振荡(dàng)，振荡幅度(dù)预计(jì)将更宽(kuān)，受宏观及基本面风险(xiǎn)波(bō)动的(de)影响(xiǎng)也会更大(dà)。

　　在(zài)杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且美国(guó)汽油需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动(dòng)预期管理下，预计(jì)今(jīn)年年(nián)内(nèi)剩余时段供应紧张将是原油市场主基调(diào)，当然(rán)全球经济面临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲弱(ruò)也会(huì)在一(yī)定程度(dù)上(shàng)抵消供应(yīng)紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供(gōng)应紧张(zhāng)局面形成对(duì)峙的复杂局面下(xià)，短(duǎn)期内担(dān)忧(yōu)情绪主导(dǎo)油价回落，中(zhōng)长(zhǎng)期来(lái)看油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫(cuò)，成(chéng)本下降导致相(xiāng)关性(xìng)较强的高硫(liú)燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也(yě)出现(xiàn)较大(dà)跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期(qī)高(gāo)、低硫燃料(liào)油的(de)下挫(cuò)主(zhǔ)要还是受到油价影响，自(zì)身基本(běn)面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其(qí)中高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料(liào)油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油市场整体供(gōng)应持续(xù)偏紧。供给端(duān)方面(miàn)，随(suí)着发电旺季的临近，本月从中东(dōng)进口到(dào)新(xīn)加坡的高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环比下降三分(fēn)之(zhī)二(èr)，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入量(liàng)有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需(xū)求端方(fāng)面，中(zhōng)东南亚公用事(shì)业发电需(xū)求(qiú)的增长以及稳定的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检(jiǎn)修导致(zhì)部分船(chuán)货(huò)延期，目(mù)前(qián)5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定(dìng)本月底恢复的时间会(huì)有所推后，对(duì)于亚洲低硫(liú)燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延(yán)长，但同时低硫(liú)需求端(duān)表现也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃(rán)料油在基本面的支撑下，预计后市走(zǒu)势(shì)或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃(rán)料(liào)油整体回(huí)升空间(jiān)或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品(pǐn)种波动(dòng)将主要受到(dào)原油价格的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是(shì)会(huì)让各品种表现(xiàn)有(yǒu)强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎(yíng)来旺季的高硫燃料(liào)油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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