燕京啤酒（000729.SZ）迎来业绩大爆发。

　　4月20日，燕京啤(pí)酒发布2023年一季报，实(shí)现营收35.26亿元，同比增长13.74％；实(shí)现净利润(rùn)6456.38万元，同比增长(zhǎng)7373.28％。另据2022年年报，去年(nián)燕京啤酒(jiǔ)的营收为132.02亿(yì)元，同比增长(zhǎng)10.38％；净利(lì)润为3.52亿元，同比增长54.51％。

　　国(guó)内(nèi)两大(dà)啤(pí)酒巨(jù)头青岛(dǎo)啤(pí)酒（600600.SH）和华润啤(pí)酒（00291.HK）也(yě)在过(guò)去一年实现营收和净利润(rùn)的(de)双增长。

　　财报数(shù)据显示(shì)，2022年，青岛(dǎo)啤酒实现营收321.7亿元，同比增长6.65％，实现(xiàn)净利润37.1亿元，同比增长17.6％；华润(rùn)啤酒实现(xiàn)营收352.63亿元，同(tóng)比增长5.6％；实现净利润43.44亿元，同(tóng)比下降(jiàng)5.3％，剔(tī)除一次性初始(shǐ)补纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次偿收益影响(xiǎng)后，同比增长32.8％。

　　这一业(yè)绩的取得，是啤酒企业调(diào)整(zhěng)产品结构(gòu)、上调产品售价的结果。

　　相比(bǐ)于净利(lì)润的高增长，上述三家啤酒上市公(gōng)司的营(yíng)收增长幅度并(bìng)不大，销量增长也不如人(rén)意(yì)。不(bù)过(guò)，其高端产品的表现却非常(cháng)亮眼。当然，业(yè)绩数(shù)字增(zēng)长的(de)背后亦不乏关厂减(jiǎn)员、出售土地等降低经(jīng)营成本、改善盈利的(de)情(qíng)况(kuàng)。

　　酒业分析师蔡学飞告(gào)诉(sù)时代财(cái)经，啤(pí)酒(jiǔ)企(qǐ)业(yè)关停部分工厂(chǎng)是为了提高运(yùn)行效率，降低运(yùn)营成本，同时淘汰低端落后产能，而新增(zēng)产能(néng)是为了利用自身品牌、品质和区位优势，扩大(dà)高端产(chǎn)品的占比，符合整个行业消费结构升级的趋势(shì)。

　　动辄上(shàng)千元，啤酒迎来(lái)高(gāo)价(jià)潮

　　随着啤酒由增量市场转为存量市场，啤酒(jiǔ)企业想依靠卖更多(duō)的啤酒来(lái)拉动业绩增长变得(dé)越来越难。

　　过去一年，上述(shù)三家啤(pí)酒上(shàng)市公司的(de)产品纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次(pǐn)销量增(zēng)长幅度均(jūn)在个位数。其中，华润啤酒销量(liàng)1109.6万千升，微增0.4％；青岛(dǎo)啤(pí)酒实现产品(pǐn)销量(liàng)807.2万千升，同比增(zēng)长1.8％，其(qí)中主(zhǔ)品牌销(xiāo)量444万千升(shēng)，同比(bǐ)增(zēng)长2.6％；燕京啤酒实现产(chǎn)品销量377.02万千(qiān)升，同比增长(zhǎng)4.12％。

　　为了改变啤(pí)酒销(xiāo)量(liàng)增长乏(fá)力的局面(miàn)，啤(pí)酒企业都把目(mù)光锁定在高端化上，啤酒圈因此迎来一波“高价潮”。

　　过去一年，华润啤酒推(tuī)行多元(yuán)品牌组合建设(shè)，并推出(chū)多款新品，其中，在“醴”的基(jī)础上推出首款超高端烈性啤酒“醲醴(lǐ)”。另外，华润(rùn)啤酒高端产品黑狮果啤(pí)、雪(xuě)花(huā)全麦纯生及碳酸饮料雪(xuě)花小啤等产品也相继(jì)上市；青岛(dǎo)啤(pí)酒(jiǔ)在保持“青岛啤酒主品牌+崂山啤酒第(dì)二品牌”战略的同时，也加快布(bù)局高端和超高(gāo)端(duān)市场；燕京啤酒则持续实施大单(dān)品战(zhàn)略(lüè)，形成以燕京 U8、燕(yàn)京 V10等产(chǎn)品(pǐn)为(wèi)代表的(de)大单品与特(tè)色(sè)产(chǎn)品组(zǔ)合的产品矩阵(zhèn)。

　　你追我赶之下，啤酒的售价也不断上(shàng)涨(zhǎng)。2022年年初，青岛(dǎo)啤(pí)酒推出了一款名(míng)为“一世传奇”的高端啤酒，这款一瓶1.5升装(zhuāng)的(de)啤酒，每瓶售(shòu)价(jià)高(gāo)达1199元，而(ér)此前华(huá)润雪花啤(pí)酒(jiǔ)最高端的(de)啤酒“醴”，两(liǎng)瓶装礼盒的售价也只售999元。

　　高端化(huà)路线对(duì)业绩的提(tí)振效应明显(xiǎn)。华润啤酒(jiǔ)表示，2022年，高(gāo)档及以上(shàng)啤酒(jiǔ)销(xiāo)量约(yuē)210.2万千升，较2021年增长(zhǎng)约12.6％，产品(pǐn)结(jié)构得(dé)到优化(huà)；青(qīng)岛啤酒(jiǔ)中高端以上产品实现销量293万千升，约占全年总销(xiāo)量807.2万千升的36％，中高端以上产品销量同比增(zēng)长4.99％；燕(yàn)京(jīng)啤酒(jiǔ)的核心大单品(pǐn)“燕京U8”的销量(liàng)达39万千(qiān)升，同比增长(zhǎng)超50％。从吨(dūn)价(jià)看，中信证(zhèng)券研报显示(shì)，燕京啤酒的吨价超(chāo)3500元/千升，同比增长(zhǎng)约6％。

　　但受俄乌关(guān)系(xì)等影响，全球啤酒原(yuán)材料及包装物成本上升，燕京啤(pí)酒和华润啤(pí)酒(jiǔ)的(de)整体毛利率均有(yǒu)所下滑。

　　在此(cǐ)情(qíng)况下，部分啤酒(jiǔ)企业开始筹划拓展(zhǎn)非啤酒业务，寻(xún)找新的增长点。

　　2021年10月(yuè)，华润啤酒通过其(qí)全资子公司向(xiàng)山东景芝(zhī)白酒注资13亿元，收购(gòu)其40％股权。2022年(nián)，华润啤酒又(yòu)相继收购金种子酒(jiǔ)（600199.SH）和贵州金(jīn)沙酒业股权，成为这两(liǎng)家白(bái)酒企业的实控方。

　　业(yè)内普遍认为，华润(rùn)啤酒跨(kuà)入白(bái)酒(jiǔ)行(xíng)业的目的是希望借助白(bái)酒来实(shí)现高端化(huà)发展。

　　一边关厂卖地，一边(biān)扩建产能

　　过去一年(nián)，众多啤酒企(qǐ)业(yè)的(de)营收增速(sù)放缓，但净利润大多实现了可观的(de)增长(zhǎng)，除(chú)了高端(duān)化(huà)战(zhàn)略带来的拉动效应外(wài)，也与其关厂裁员、变卖资产(chǎn)以缩减(jiǎn)成(chéng)本(běn)的策略有关。

　　华润啤酒在年报(bào)中透露，截至2022年(nián)年底(dǐ)，公司在中国内地24个省、市、区营(yíng)运63间啤酒厂(chǎng)，目前正(zhèng)持续(xù)推(tuī)动(dòng)优化产能布局，已(yǐ)停止营运(yùn)两间啤(pí)酒厂。财报显示(shì)，2022年，华润啤酒于2022年一次性确认员工补偿及安置费用和关厂相关(guān)的固定资产(chǎn)减值亏损合共约2.35亿(yì)元。

　　近年来，“关厂”已经成为国内啤酒企业优(yōu)化经营(yíng)的常(cháng)用(yòng)手(shǒu)段(duàn)。燕京啤酒在近(jìn)期的投资者交(jiāo)流会上就透(tòu)露，已着手开(kāi)始进行关(guān)厂(chǎng)动作(zuò)，同时调整和(hé)精简总部和(hé)工厂员工架构，压缩管理层级，未来公(gōng)司销售、管(guǎn)理费用率有望持(chí)续收缩(suō)。

　　伴随着关厂(chǎng)“瘦(shòu)身”，啤酒企业也出现较大(dà)规模的减员。

　　财报(bào)数(shù)据显示，2022年，华润啤(pí)酒人(rén)员减(jiǎn)少的(de)趋势仍在(zài)延续，全年共聘用(yòng)约2.4万人，较2021年减少1千人(rén)；2022年，青岛啤酒(jiǔ)在职员工数合计为31707人，较2021年减少1240人；燕京啤酒(jiǔ)2022年在职员(yuán)工数合计为(wèi)23708人(rén)，相比2021年(nián)的26145人减少2437人(rén)。

　　出售空置的(de)土(tǔ)地也为啤酒上市公司增厚了利润。

　　今年3月2日，青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)发布公(gōng)告称(chēng)，董事会同意政府对(duì)公(gōng)司所(suǒ)属杨家群货(huò)场土地进行收(shōu)储。今(jīn)年3月1日，公司收到上述目标土地的(de)征收补偿总价款5.81亿元。

　　2021年(nián)，青岛啤酒也曾通过资产处置的方式获得4.81亿元的收益，较上一年增加4.86亿元。青岛啤酒表示(shì)，这部分收(shōu)益(yì)主要系公司取得处置(zhì)土地(dì)使用权等长期资产的收益同比增加所致。

　　2021年(nián)1月22日，深圳(zhèn)市(shì)润投咨(zī)询(xún)有限(xiàn)公司(sī)、华润雪花(huā)啤酒（中(zhōng)国）投(tóu)资有限(xiàn)公司及本公司(sī)间接全资附属公司华润雪花啤酒（中国）有(yǒu)限公司(sī)签订搬迁(qiān)补(bǔ)偿协议(yì)，华润啤酒(jiǔ)就出让其拥有的地块收取初始补偿收益约17.55亿元，对(duì)应税后收益13.16亿元。仅此一(yī)项，就为华润啤酒(jiǔ)带来了当年约(yuē)三成的利润。

　　而在关(guān)厂裁员的同时，啤酒企业也(yě)在(zài)筹划新增产能。

　　根据官方资料，2022年，华润啤酒(jiǔ)共有7个(gè)搬迁(qiān)新建项目启动，包(bāo)括蚌埠80万千升/年搬迁新建(jiàn)项目、喜力厦门40万千升(shēng)/年新建项(xiàng)目等，同时还有8个项目(mù)正(zhèng)式投(tóu)产运营，包(bāo)括杭(háng)州工厂20万千升/年喜力啤酒升级改造项目(mù)、黔南工厂新增12万罐/小(xiǎo)时罐(guàn)装生产(chǎn)线项目等。此外，燕京啤(pí)酒(jiǔ)与青岛啤酒也在年度报(bào)告中披露了(le)多项新建、搬(bān)迁和改造工程。

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