今年(nián)AI波澜(lán)壮阔的大行情(qíng)之下，引发(fā)了全行业所有基金经理(lǐ)关注(zhù)，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开(kāi)了基金(jīn)经理(lǐ)的观点(diǎn)和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回报基金，一季度(dù)主要(yào)投资(zī)在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多(duō)位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一(yī)季(jì)度在人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广(gu路由器有使用年限吗ǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人工智能(néng)板块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业(yè)绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺安基(jī)金蔡嵩松(sōng)的知名(míng)度更上一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一(yī)季度积极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报成(chéng)为2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的主动权益基金，最新(xīn)观点(diǎn)备受(shòu)市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们(men)所有(yǒu)的(de)行(xíng)业，或(huò)将成为(wèi)未来(lái)最强(qiáng)的(de)产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业务的人工智能领域的(de)研(yán)究，在股(gǔ)价(jià)飞涨(zhǎng)的(de)背后，是相关公司在产业端的积极布(bù)局(jú)，人工智能浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金(jīn)一季度主要投资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的(de)持(chí)仓看，前十大重仓股(gǔ)进(jìn)行了较大幅度的(de)调整(zhěng)。相较(jiào)去(qù)年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大重仓股之列外，其他(tā)重仓(cāng)股全部(bù)换，新(xīn)进(jìn)了长(zhǎng)川科技、华(huá)海(hǎi)清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重(zhòng)仓股中(zhōng)微公司(sī)，截(jié)至(zhì)4月21日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年(nián)内拥有超100％的(de)涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好的重仓股推(tuī)动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积极回报并没(méi)有保持去年底(dǐ)的高仓(cāng)位，一(yī)季(jì)度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位水(shuǐ)平，去(qù)年(nián)三(sān)季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外(wài)一只基金(jīn)诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较(jiào)去年底(dǐ)变化很小，仍(réng)重点(diǎn)布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的(de)一季报中写(xiě)道，主要(yào)布局芯片板块，在当前(qián)的市场位置，迎接即将到来(lái)的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分领域，在一(yī)季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情落(luò)下帷幕，在(zài)今年一(yī)季度拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业端一(yī)季度库存水平(píng)接(jiē)近(jìn)正常，各厂商二(èr)季度毛利(lì)率(lǜ)水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复(fù)，未来需求端将对设计板(bǎn)块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的(de)产业趋势(shì)。海外引领(lǐng)，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭代，到路由器有使用年限吗(dào)各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。而算力(lì)几何级的增(zēng)长和边缘(yuán)侧(cè)硬件的(de)拉动(dòng)，都是未(wèi)来芯片(piàn)需(xū)求的重(zhòng)要增长。新需求(qiú)将让芯(xīn)片周(zhōu)期拐(guǎi)点提前到(dào)来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美(měi)国对中国半导体(tǐ)的制裁已经(jīng)到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成(chéng)熟制程(chéng)，另一(yī)方面在国内(nèi)设(shè)备厂商的配合(hé)下，继续研发(fā)攻克(kè)先(xiān)进制程。虽然美(měi)国的(de)制(zhì)裁(cái)对我国先(xiān)进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯片设(shè)备(bèi)的(de)国产(chǎn)化(huà)率(lǜ)却取得(dé)了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进程(chéng)加速对设备(bèi)材料(liào)EDA板块(kuài)的拉(lā)动(dòng)，很(hěn)可能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路(lù)领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来(lái)业绩(jì)最强的主(zhǔ)动权益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安积极回(huí)报去年底的(de)规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的(de)净值涨幅，这一规(guī)模暴(bào)涨更多来自于投(tóu)资(zī)者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基(jī)金的话题也(yě)屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季度(dù)规(guī)模均(jūn)出现(xiàn)上涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样(yàng)规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基(jī)金(jīn)的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到(dào)一(yī)季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金(jīn)经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的(de)副总，市场上管理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇一季度调(diào)仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模(mó)块相(xiāng)关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全合润基金一(yī)季度新进了海(hǎi)康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康威(wēi)视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在(zài)4月15日(rì)发布的《投(tóu)资(zī)者关(guān)系活动(dòng)记录表(biǎo)》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为(wèi)云计算(suàn)和人工智能(néng)领域提提供以芯片(piàn)为(wèi)基础的解(jiě)决方(fāng)案，目前主要产品(pǐn)包括(kuò)内存接(jiē)口等。晶(jīng)晨股份也是全(quán)球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年(nián)以来暴涨189.路由器有使用年限吗27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买(mǎi)进第(dì)七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包括立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只(zhǐ)可(kě)投港股的兴全合宜基金在一季度(dù)除了加仓半导(dǎo)体(tǐ)等板块之外，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股(gǔ)也(yě)是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中(zhōng)表示，随着各种风险因素(sù)减弱(ruò)，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)指(zhǐ)数上(shàng)涨较多，A股板块分化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模(mó)块等子(zi)版块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游(yóu)戏、影视(shì)等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内(nèi)维持了较高(gāo)仓位(wèi)，对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进(jìn)行精选和布局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了计(jì)算(suàn)机、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招商核(hé)心竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场备(bèi)受(shòu)关(guān)注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞(jìng)争力一季报的披露揭(jiē)开了(le)朱红裕的投(tóu)资(zī)思路和路(lù)径。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基(jī)金股票市值(zhí)占基金(jīn)总资产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基(jī)金成立以来的最高值，显示(shì)出一种积极的态度。从该基金2022年中报(bào)、三(sān)季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置(zhì)港(gǎng)股比(bǐ)例有所提(tí)升。数(shù)据显示，招商核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)配置中国大(dà)陆(lù)、中国香港股票市值占基金净(jìng)值比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)配置来(lái)看，重点布局了(le)信息(xī)技术、可(kě)选消费等。前十大(dà)重仓(cāng)股来(lái)看(kàn)，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中(zhōng)卫宁健康持(chí)有比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱(zhū)红(hóng)裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓(cāng)股之列，通威(wēi)股(gǔ)份(fèn)、希望(wàng)教育、中(zhōng)航光电则退(tuì)出前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复(fù)苏预期大(dà)概率(lǜ)偏(piān)弱的判断，主要(yào)减持了经济复苏(sū)敏感(gǎn)度(dù)相(xiāng)对(duì)较高的部分制(zhì)造业(yè)，增持了计算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我们亦(yì)在一季度(dù)末期逐步逢低增持了港股中可能(néng)面临(lín)业绩(jì)拐(guǎi)点的物(wù)业及(jí)计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超(chāo)额收益，但市场的博(bó)弈(yì)程度超出了我(wǒ)们的预期，导致(zhì)对部分行业(yè)的定价出现了(le)较为显著的偏离(lí)。我们将基(jī)于中长期的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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