本周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡(pō)铁矿(kuàng)石指数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货(huò)日报(bào)记者注意到，本周后几个交易日(rì)，铁矿石期(qī)货(huò)一直处于(yú)下标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压(xià)跌的(de)态势，本(běn)周进口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正中期(qī)期货铁矿石(shí)研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石(shí)本周加速(sù)下行，直接(jiē)原因源于成材表需(xū)继(jì)续走弱，二季度以来(lái)成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价格下降使得钢厂利润(rùn)被进(jìn)一(yī)步(bù)压缩，本周(zhōu)铁水产量(liàng)出(chū)现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌幅(fú)更为明显。当前铁(tiě)矿(kuàng)的(de)5-9价差已扩大(dà)至历史同期最高水平，铁矿石(shí)现货(huò)价格受高铁水产量(liàng)的刚性支(zhī)撑(chēng)相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约(yuē)价格(gé)。而远月(yuè)合约(yuē)开(kāi)始计价(jià)终(zhōng)端需(xū)求走(zǒu)标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压弱(ruò)和铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复(fù)苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地(dì)产销售明显好转，但传导(dǎo)至(zhì)投资端(duān)尚需(xū)时间，一季(jì)度房屋新开工(gōng)同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年(nián)同期持平，整(zhěng)体(tǐ)较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料需求构成压(yā)力。”国投(tóu)安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰(tài)君安(ān)期货铁矿石分析师(shī)马(mǎ)亮认为，近期(qī)市场(chǎng)对于国内钢(gāng)厂减产担忧(yōu)的(de)不断(duàn)加重导致铁矿石(shí)出现(xiàn)连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛(máo)盾不明显。港口库存(cún)本周止跌回升，重回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明(míng)显低(dī)于(yú)历史平均水平，低库存有望成为常(cháng)态，对补库不应有过高(gāo)期待(dài)。海外主流铁(tiě)矿石二季度将逐(zhú)步进入发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同(tóng)期(qī)纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一季(jì)度产量也同比增加(jiā)，到港压(yā)力(lì)将(jiāng)增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产量近期(qī)持续回升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步转向宽松。而(ér)铁水(shuǐ)继续提产(chǎn)空间(jiān)有限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将(jiāng)逐步转向宽松(sōng)，下半年(nián)这一趋势将更为清晰(xī)，远月合约的估值有中长期的下调压(yā)力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素(sù)影响，目(mù)前铁矿石(shí)发运依然偏(piān)低(dī)，港口库存维持(chí)下(xià)降态势，不过由(yóu)于(yú)终端(duān)需求疲弱(ruò)，政策调(diào)控力度增(zēng)大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁(tiě)矿库存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)减少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点出(chū)现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库(kù)存(cún)止降转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极(jí)端(duān)天(tiān)气导致(zhì)4月(yuè)底(dǐ)5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁(tiě)矿石研究员(yuán)李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价格(gé)中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当(dāng)前整体估(gū)值(zhí)水平偏高，旺季(jì)后面临回调(diào)压力(lì)，维持逢高沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清(qīng)认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨(jǐn)慎，多以按(àn)需补库(kù)为(wèi)主，整体(tǐ)交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库需求或有增(zēng)加。综(zōng)合来(lái)看，预计(jì)下周进(jìn)口铁矿石价格指数(shù)将继续(xù)振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需(xū)求(qiú)对铁(tiě)矿石(shí)的支撑转弱，近期(qī)供应(yīng)端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂(chǎng)低(dī)库存补库对价(jià)格或形(xíng)成支撑(chēng)。可(kě)逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建(jiàn)辉(huī)认为，目前终端需(xū)求尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑色(sè)系整体依然承压。持续(xù)调整后压力(lì)得到(dào)基本释放，下行节(jié)奏将会放缓，波动有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压位置(zhì)不(bù)宜过分悲观。预计市场整体(tǐ)以区(qū)间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后(hòu)扬(yáng)，后期关(guān)键(jiàn)仍(réng)是需(xū)求(qiú)复苏力(lì)度。

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