衰退近在(zài)咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部(bù)经济(jì)分(fēn)析局公布(bù)数(shù)据显(xiǎn)示，美国(guó)一季(jì)度(dù)实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的(de)2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为(wèi)连续两个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一(yī)提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目(mù)主要(yào)有(yǒu)消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投资(zī)，拖累项主要包括进口、私人库存投资和(hé)住宅固定投资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增(zēng)速较(jiào)去年(nián)第四(sì)季度放缓的主要原(yuán)因是私人(rén)库存(cún)投(tóu)资回落以及(jí)非住宅固定投资(zī)放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最(zuì)大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个(gè)人消费支(zhī)出环(huán)比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一(yī)季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大(dà)的拖累项是私人库存的变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪(jì)录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增(zēng)速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低于(yú)预(yù)期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核(hé)心PCE物价指数环(huán)比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是(shì)核心(xīn)PCE连(lián)续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)与一艘伊朗(lǎng)船只在印度(dù)洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只(zhǐ)上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和(hé)救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立即开始(shǐ)拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的自(zì)动全(quán)球定位发送系统被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司(sī)法当(dāng)局的(de)许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其(qí)运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不(bù)明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜航行。

　　据法(fǎ)新社消(xiāo)息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣(kòu)押了一(yī)艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林的第五舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时被(bèi)伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回(huí)应(yīng)未(wèi)泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台(tái)新近发(fā)布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充(chōng)乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基的(de)俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认为对方是(shì)泽连斯(sī)基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的(de)一名发言(yán)人美东时间4月27日(rì)周四确认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过通(tōng)话，称此事(shì)发(fā)生在(zài)今年1月(yuè)，否认(rèn)存在(zài)泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克(kè)兰总统。这是一次(cì)友好的谈(tán)话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻(kè)支持乌克兰人民(mín)的背(bèi)景下进行(xíng)。没有(yǒu)谈到(dào)敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝光的(de)视(shì)频似乎经(jīng)过编(biān)辑(jí)，无法确认(rèn)准确性。上述发言(yán)人还说(shuō)，通话(huà)事件已报交有关执(zhí)法部(bù)门，出于对他们工作的尊重，美联储不(bù)会进一(yī)步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这(zhè)番言论看(kàn)似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的(de)电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍(bào)威尔(ěr)受骗的(de)担忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行的(de)影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言(yán)论通常(cháng)受(shòu)到投资者和商界(jiè)人士的密切(qiè)关注，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美联(lián)储(chǔ)官员同他人的私下会面时常引发争议，因为外界(jiè)认为，联储官员(yuán)的言(yán)论(lùn)可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不止(zhǐ)一次成功骗取国(guó)外政客和他们通话，而且通(tōng)常将将通话(huà)视频公之于众，就是为了恶(è)搞西方国(guó)家的决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人(rén)公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科(kē)和德国前(qián)总理默克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们(men)是不是冒牌(pái)货。今年早些时(shí)候，他(tā)们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行(xíng)长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未(wèi)变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外(wài)油价(jià)出现大幅回落(luò)。4月(yuè)26日(rì)晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价(jià)格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下午收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布(bù)伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美(měi)元/桶附近，涨幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报(bào)记(jì)者采(cǎi)访(fǎng)时表示(shì)，昨天(tiān)白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通期(qī)货能源(yuán)化工(gōng)研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面(miàn)是由(yóu)于(yú)近期油轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价(jià)差有所走(zǒu)弱(ruò)。另一方面是(shì)当(dāng)前国(guó)内即将迎来五一假期，而目前国(guó)际市场宏(hóng)观风险(xiǎn)具有很(hěn)大(dà)不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避(bì)险情绪高涨，国(guó)内(nèi)投资(zī)者(zhě)担(dān)忧(yōu)情绪更为明显(xiǎn)，也(yě)使得内盘原油跌(diē)幅超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风(fēng)险可能(néng)削弱欧美能(néng)源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而(ér)推动本周(zhōu)油(yóu)价(jià)油(yóu)价下跌。而原油作为金融属性最强(qiáng)的(de)大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危(wēi)机出现暴(bào)跌，此次美国(guó)银行业风险再次(cì)升温继续(xù)引发市(shì)场恐慌，原油的下跌带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观(guān)情绪导(dǎo)致油价(jià)再度承压。随(suí)着美(měi)联(lián)储加息会(huì)议(yì)的临(lín)近，美国(guó)第一共和银行的财(cái)报和(hé)股价表(biǎo)现(xiàn)或显示银行业危机仍(réng)未结(jié)束，叠(dié)加(jiā)欧(ōu)美经(jīng)济(jì)数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国(guó)消费者信心本月(yuè)降至去(qù)年7月以来的(de)最低水平，市场(chǎng)对于美联储加息和海外经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油(yóu)市场走势的宏观风(fēng)险(xiǎn)何时(shí)会消(xiāo)散？在(zài)杨安(ān)看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时间内(nèi)仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日(rì)美(měi)联储议息会议(yì)将再(zài)迎来加息窗(chuāng)口，对此投资(zī)者也高度(dù)关注美联储利率政策的变化，宏观层面(miàn)的不确定性成为影(yǐng)响(xiǎng)整个金融(róng)市场的主要因素，这是投资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加(jiā)息决议，市场对美(měi)联储加息(xī)25个BP的概(gài)率预(yù)测在80％以上，并(bìng)且由于近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会(huì)议，基于当前欧(ōu)元区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行和英独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频国央行(xíng)也将维(wéi)持加息政策，因(yīn)此(cǐ)市场对(duì)于海(hǎi)外(wài)经济衰退带来需求下(xià)行的担(dān)忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当(dāng)前(qián)来看(kàn)原油市场基本(běn)面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即(jí)将到来(lái)的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和(hé)美国(guó)夏(xià)季出(chū)行旺季预(yù)计对于(yú)需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期(qī)国(guó)际油价仍将面临宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化(huà)分(fēn)析师(shī)董超也(yě)表示(shì)，后市原油供(gōng)需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对油(yóu)价尤(yóu)其是亚洲地区的油(yóu)价(jià)带来极(jí)大影(yǐng)响；此外(wài)美国原油(yóu)活跃钻井平台已(yǐ)经连续半(bàn)年(nián)维持低(dī)位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的产量将越(yuè)来越难以持(chí)续，后续的(de)减产(chǎn)将很快到来；此外在5月(yuè)美联储加(jiā)息后，宏观面的悲(bēi)观情绪(xù)或(huò)将逐步消(xiāo)退(tuì)，后(hòu)期原(yuán)油市场将转入对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月份(fèn)油价(jià)上下(xià)区(qū)间(jiān)将更为模糊(hú)，在(zài)美国储备政策难以(yǐ)改(gǎi)动的情况下，底(dǐ)部(bù)支撑力度变弱。但从供求关(guān)系(xì)上，OPEC+的(de)减产以及美(měi)国产(chǎn)量的下(xià)滑(huá)将有助于油价的(de)稳定(dìng)。”董(dǒng)超表示(shì)，预计5月油价整体(tǐ)即(jí)将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度(dù)预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风险波动的影响(xiǎng)也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公(gōng)布(bù)的(de)EIA报告显(xiǎn)示原油超预(yù)期降(jiàng)库，且美国汽(qì)油需求较上期(qī)大(dà)幅(fú)增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期(qī)管理下，预计今年(nián)年内剩余时段供(gōng)应紧(jǐn)张将是原油市场主(zhǔ)基调，当然(rán)全球经济面(miàn)临(lín)衰退风险及欧美(měi)市(shì)场需求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵消供应紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总体来(lái)看，当前油(yóu)价(jià)处在宏(hóng)观利(lì)空与供应紧张(zhāng)局(jú)面形(xíng)成(chéng)对(duì)峙的复(fù)杂局(jú)面下，短期内担忧情绪(xù)主(zhǔ)导(dǎo)油价回(huí)落，中(zhōng)长期(qī)来看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下(xià)挫，成本(běn)下(xià)降导致(zhì)相关性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较大(dà)跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和(hé)沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高(gāo)、低硫燃料(liào)油的下挫主要(yào)还是受(shòu)到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本面表现尚可(kě)，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃(rán)料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料(liào)油市场整(zhěng)体供应持续偏紧(jǐn)。供给端方(fāng)面(mià独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频n)，随着发电旺季的(de)临近，本月(yuè)从中东(dōng)进口到新加坡(pō)的(de)高硫(liú)燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下(xià)降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入(rù)量有(yǒu)所上升，抵(dǐ)消了一部分中东(dōng)出(chū)口(kǒu)的下滑(huá)；需(xū)求端方面，中东南亚公用事业发电需求(qiú)的增长以及(jí)稳定的(de)船燃加注活(huó)动都将(jiāng)对亚(yà)洲高硫(liú)燃料油市(shì)场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂(chǎng)计(jì)划(huà)外检修导致(zhì)部(bù)分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至(zhì)6月，虽(suī)然检(jiǎn)修(xiū)的(de)装置(zhì)正在(zài)逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较慢，预计(jì)原定本(běn)月底恢复的时(shí)间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料(liào)油市场(chǎng)供应(yīng)的收紧也将延长，但同时低硫需求端(duān)表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低燃料油在基(jī)本面的(de)支(zhī)撑下，预计后市走势或(huò)较原(yuán)油更为抗跌(diē)，如若(ruò)原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回升空间(jiān)或更显著。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要受到原油价格(gé)的影响(xiǎng)，不过基本面差异还(hái)是会让各品种表现(xiàn)有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃料油。

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