衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国商(shāng)务部经(jīng)济分析局公布数据显示，美国一季度(dù)实际(jì)GDP年化季(jì)环比初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大(dà)幅放缓，为连续(xù)两个季度放缓(huǎn)，且(qiě)远(yuǎn)不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得一提的(de)是，疫情(qíng)爆发之(zhī)前的10年(nián)里(lǐ)，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主要有消费者(zhě)支出、出口、联邦政府(fǔ)、州(zhōu)和地方政(zhèng)府支出以及非(fēi)住宅(zhái)固定投(tóu)资，拖累项主要(yào)包括进口、私人(rén)库(kù)存投资和住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度放缓的主要原(yuán)因是私人库存投(tóu)资(zī)回落以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资(zī)放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看，美国(guó)经济最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四(sì)个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个季(jì)度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项(xiàng)是私人库存(cún)的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠(guān)疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一(yī)季度，经(jīng)济增速(sù)大(dà)幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关注的通(tōng)胀(zhàng)指标——美国个人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数(shù)环(huán)比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时间(jiān)4月27日(rì)，伊(yī)朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊(yī)朗船只在印度(dù)洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受(shòu)伤，不明(míng)船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监(jiān)视(shì)和救援中心发(fā)送请求(qiú)后(hòu)，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识别该(gāi)未知船(chuán)只(zhǐ)。在(zài)伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行动(dòng)中，不明船只的(de)自动全(quán)球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的(de)许可下，海(hǎi)军出(chū)动(dòng)直升机扣押了该(gāi)船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船只属(shǔ)于(yú)美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法(fǎ)新社(shè)消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立即(jí)释放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道称，美(měi)国海军(jūn)驻(zhù)巴(bā)林(lín)的第五舰队在一份声明(míng)中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近发(fā)布的视频显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔(ěr)与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽(zé)连斯基，回答(dá)了从通胀前景(jǐng)到俄(é)罗斯央行等主(zhǔ)题(tí)的(de)一系列问题(tí)。

　　美联储(chǔ)的一名发言人(rén)美东(dōng)时间4月27日周(zhōu)四确认(rèn)，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加了一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这(zhè)个(gè)充满挑战的(de)时刻支(zhī)持乌克(kè)兰人民的背(bèi)景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的(de)视频似乎经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上述发言人还(hái)说，通话(huà)事件已(yǐ)报交有关执法部门(mén)，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称(chēng)，这番言论看似(shì)四平(píng)八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子(zi)能通过恶作剧(jù)的电话接(jiē)触(chù)到(dào)鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实可能会(huì)导致美联储的(de)安全性遭(zāo)到质疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的(de)担忧主要(yào)是基于美联储作为(wèi)主要央(yāng)行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威(wēi)尔等央(yāng)行高(gāo)官的言论通常受到投资者(zhě)和商界人士的密切(qiè)关(guān)注，有时会(huì)引发股市波(bō)动。而且(qiě)，美联储官(guān)员同他(tā)人的(de)私下会面时常引(yǐn)发争议，因(yīn)为外界认为，联(lián)储官员的言论可(kě)能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一(yī)次成功(gōng)骗取国外政客(kè)和他们通话，而且通常将将通话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞(gǎo)西(xī)方国家的决策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾(céng)假扮(bàn)乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和德国(guó)前总(zǒng)理默克(kè)尔通话，默克尔当(dāng)时(shí)觉得(dé)可疑，但没(méi)有在对话中直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们(men)还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基(jī)本(běn)面未变 关注宏(hóng)观(guān)层面不确(què)定(dìng)性

　　近日(rì)来，在宏观(guān)风险蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油(yóu)价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原(yuán)油主力(lì)合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则(zé)出现小幅上涨，布六朝是指哪六朝(bù)伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期(qī)货(huò)能源(yuán)化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁在(zài)接(jiē)受期货日报记者采访时(shí)表示，昨天白(bái)天(tiān)，内(nèi)盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出(chū)现大幅下挫，但外(wài)盘原油(yóu六朝是指哪六朝)有所企稳(wěn)，或(huò)为(wèi)超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于(yú)外(wài)盘(pán)，海通(tōng)期货(huò)能源化(huà)工研究(jiū)中心负责(zé)人杨(yáng)安表示，一方面是由于(yú)近期油轮运费回落，运输(shū)成(chéng)本下降，让内外盘价差有所走弱。另一(yī)方面是(shì)当前国内即将迎来五一假期，而目前(qián)国际市场宏观风险具(jù)有(yǒu)很(hěn)大不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国内投(tóu)资(zī)者担(dān)忧情绪更为明(míng)显(xiǎn)，也(yě)使得内盘(pán)原(yuán)油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告(gào)诉记者，美(měi)国银行业危(wēi)机风波(bō)再起，叠加(jiā)美(měi)国债务(wù)压力及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资(zī)产面临较大压(yā)力，从而推动本(běn)周(zhōu)油(yóu)价油价下跌。而原油作为(wèi)金融属性(xìng)最强(qiáng)的大宗商品，在此前(qián)3月份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次美国银行(xíng)业(yè)风险再次(cì)升(shēng)温继(jì)续引发(fā)市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁也(yě)表示，近(jìn)日(rì)宏观情绪(xù)导致油(yóu)价(jià)再(zài)度承压(yā)。随着美联储加息会议的临近(jìn)，美国(guó)第(dì)一共和银行(xíng)的财(cái)报和股价(jià)表现或显示银行业危机仍未结束(shù)，叠加(jiā)欧美(měi)经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国(guó)消费者信(xìn)心本月降至(zhì)去年7月以来的最低水平，市场对于(yú)美联储加息和海(hǎi)外经济衰退(tuì)的担忧持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期主导原油市场走势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机风险在未来一(yī)段(duàn)时间内仍将不时困(kùn)扰市(shì)场(chǎng)。另外，5月4日美(měi)联储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗口，对此投资(zī)者也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面(miàn)的不确定性成为影响整个金融市场的(de)主要因素，这是投资者需(xū)要(yào)注意的风险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联储即将公(gōng)布加息决议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由(yóu)于(yú)近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对(duì)于后续何时(shí)停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将(jiāng)于5月4日举行货币政策(cè)会议，基于(yú)当前欧元区的高通胀(zhàng)水平(píng)，预计欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)和英国央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市(shì)场对(duì)于海外经济衰退带来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析(xī)认为，即将到来的(de)五一(yī)长假和美国夏季出行旺季(jì)预计对于需求会有一(yī)定支撑，预计近期国际油价仍将面(miàn)临(lín)宏(hóng)观情绪和(hé)基本面的(de)博(bó)弈(yì)。

　　申万(wàn)期货(huò)能化分析(xī)师董(dǒng)超也(yě)表示，后市原油供需(xū)逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价(jià)尤其是亚洲地区的油价带来极大(dà)影响；此外美国原(yuán)油活跃(yuè)钻井平台已经连(lián)续半年(nián)维持(chí)低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难以持续(xù)，后续的减产将很快(kuài)到来；此(cǐ)外在(zài)5月美(měi)联储加息后，宏观(guān)面的(de)悲观情(qíng)绪或将(jiāng)逐步(bù)消退，后(hòu)期原油市场将转入对供应(yīng)面的减(jiǎn)产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上(shàng)下区(qū)间将更为模糊，在美国储(chǔ)备政策难以改动的(de)情况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从(cóng)供求关(guān)系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国(guó)产量的下(xià)滑将(jiāng)有助于(yú)油价的稳定。”董超表示(shì)，预(yù)计(jì)5月油(yóu)价整体即将维(wéi)持区间振荡，振(zhèn)荡幅度(dù)预(yù)计将(jiāng)更(gèng)宽(kuān)，受宏观及基本面(miàn)风险波动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看(kàn)来(lái)，周(zhōu)三公布的EIA报告显示(shì)原油超预期降库(kù)，且美国汽(qì)油(yóu)需(xū)求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理(lǐ)下(xià)，预计今年年(nián)内剩(shèng)余时段(duàn)供应紧(jǐn)张将是(shì)原(yuán)油市场(chǎng)主基调(diào)，当(dāng)然全球(qiú)经济面临衰退风险及欧美市场(chǎng)需求(qiú)疲弱也(yě)会在(zài)一定程(chéng)度上(shàng)抵消供应紧张给市(shì)场带(dài)来的担(dān)忧。总体来看，当前油价(jià)处在(zài)宏(hóng)观利空与供应紧张(zhāng)局面形成对(duì)峙的复(fù)杂局(jú)面下，短(duǎn)期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长(zhǎng)期来看油价(jià)或继续大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强(qiáng)的(de)高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也(yě)出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃料油(yóu)的下挫(cuò)主要还是受到油价影(yǐng)响，自(zì)身(shēn)基本面(miàn)表现尚(shàng)可，其(qí)中高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃(rán)料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季的临近，本月从(cóng)中东进口(kǒu)到新加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低点，环比下(xià)降三(sān)分之二，但同时本(běn)月(yuè)俄罗斯高硫燃(rán)料油流入量有(yǒu)所上升，抵消了一部(bù)分中东出口的下滑；需求端(duān)方面，中东(dōng)南亚公用(yòng)事业发电需求(qiú)的增长以(yǐ)及稳(wěn)定的(de)船燃(rán)加注活动(dòng)都(dōu)将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁表(biǎo)示，此(cǐ)前科威特炼(liàn)厂计划外检修导(dǎo)致部分船货(huò)延期，目前5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的(de)装置正在(zài)逐渐重启，但(dàn)由(yóu)于开斋节整体进程(chéng)较慢(màn)，预计原定本月(yuè)底恢复的时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场供应的(de)收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需求端表现也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市(shì)走势或较原油(yóu)更(gèng)为抗跌，如(rú)若原(yuán)油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期(qī)内原油系(xì)品种波动将(jiāng)主(zhǔ)要受到原(yuán)油价格(gé)的影响，不(bù)过(guò)基本面差异还是(shì)会(huì)让各(gè)品种(zhǒng)表现有强(qiáng)弱之(zhī)分(fēn)，具(jù)体来看，需(xū)求即将迎来(lái)旺(wàng)季的高硫燃料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃(rán)料油(yóu)。

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