美国债务违约的风险比以(yǐ)往任何时候都要大(dà)，并(bìng)有可能(néng)将全(quán)球市场推入一个全新(xīn)的痛苦深(shēn)渊。而(ér)在此背景下，投资者(zhě)应如何保护(hù)自身的(de)财(cái)富呢？对(duì)此，一份业(yè)内机构的最新调查揭露(lù)出了(le)业内人士眼下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查(chá)，对于那些寻求避风港(gǎng)的人(rén)来说，贵金属仍是迄今(jīn)为止(zhǐ)的首选，以防华盛顿在(zài)债务上限问题上的“懦夫(fū)博弈”最终(zhōng)以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一(yī)半的(de)金融专业人士表示，如果美国政府(fǔ)未能履(lǚ)行(xíng)其义务(wù)，他们将购买黄(huáng)金(jīn)。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许(xǔ)是其他(tā)替代(dài)对冲工具的稀缺。根据这份最(zuì)新业内调查，在(zài)美国债务违约情况(kuàng)下，第二大受欢迎的(de)资(zī)产仍然是美国(guó)国(guó)债。这毫无疑问(wèn)有点讽(fěng)刺——因为(wèi)这正是(shì)美(měi)国政(zhèng)府可能拖欠支付的(de)重灾区。

　　但(dàn)值得(dé)留意的古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人是，即使是那些相(xiāng)对(duì)悲观的(de)分(fēn)析师(shī)也认为，债(zhài)券(quàn)持有者最终(zhōng)会(huì)得到偿付——只是要晚(wǎn)一些。事实上，即便(biàn)在上一次(cì)最为令人担忧的20古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人11年债务(wù)上限危机中(zhōng)，当时标准普尔取(qǔ)消了美国最高(gāo)的AAA信(xìn)用评级，美国长期国债也(yě)依然出现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传统避险货币也有一些拥(yōng)趸(dǔn)，但它们都不如美元。或者说，更受欢迎的(de)是比(bǐ)特币——被一(yī)些投资者视(shì)为一种数字(zì)黄金(jīn)。

　　（专业(yè)投资者(zhě)和散户投资者在美国债务违(wéi)约(yuē)下的投资选择分(fēn)布）

　　近几周(zhōu)来(lái)，美国(guó)政界和金融(róng)界的大佬们已经纷纷发出警告，如果(guǒ)债务(wù)上限僵(jiāng)局在(zài)大限前得不(bù)到(dào)解决，可能(néng)会发生(shēng)什么(me)。美国总统拜登提醒(xǐng)称(chēng)，“整个世界都将面(miàn)临麻(má)烦”，而(ér)摩(mó)根大通首席执行官杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可能(néng)是灾难性的(de)。”

　　这(zhè)一次债务上限危(wēi)机风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年(nián)更大，2011年(nián)是过去美国所经历的(de)最严重的债务上限危机。

　　目(mù)前，一年期美国主权信用违约(yuē)互换（CDS）反(fǎn)映(yìng)的违约保险成本(běn)已飙升至了远超之(zhī)前几次(cì)债限危(wēi)机时的水平(píng)，尽管这(zhè)仍表明实际(jì)违约的(de)可能性相对较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投资和ETF策略(lüè)主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两(liǎng)极分化，风险比以(yǐ)前更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着(zhe)他(tā)们有可能(néng)无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因(yīn)为今年迄今为止，黄金(jīn)的表现非常好(hǎo)——先(xiān)是受到中国(guó)买家(jiā)不断增(zēng)长的需求的提(tí)振，然后是银行(xíng)业危机和(hé)美国债务违约(yuē)引发的(de)避险需求(qiú)，目(mù)前现货黄金仅略(lüè)低于本月(yuè)早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的(de)大多(duō)数投资(zī)者都认为(wèi)，如果债务上限之争(zhēng)僵(jiāng)持到最(zuì)后关(guān)头(tóu)，但美国政府最终侥幸没有违(wéi)约，10年期美国国债(zhài)将上涨。然(rán)而，对于(yú)如果美国政府真(zhēn)的跌落债务(wù)悬崖会发生什(shén)么，专(zhuān)业人士意见不一。约60％的散户投资者预计，如果(guǒ)发生违约，10年期美国国(guó)债(zhài)将走软。基准美国(guó)国债收益率(lǜ)上(shàng)周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务(wù)上限僵局推高(gāo)了一(yī)些(xiē)期限(xiàn)非(fēi)常短(duǎn)的(de)国库(kù)券收益(yì)率，这(zhè)些短(duǎn)期国(guó)库券被认为最有可能(néng)被延期支(zhī)付，这加(jiā)剧了国库(kù)券(quàn)收(shōu)益率(lǜ)曲(qū)线的扭曲(qū)。收益率(lǜ)最高的是6月初左右到期的国库券，因为这批(pī)票据最为接近美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦所(suǒ)警(jǐng)告的最早在6月(yuè)1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部(bù)能撑过6月中(zhōng)旬，其可能会从预期的(de)纳税和其他收入措施中获得(dé)一(yī)点的喘(chuǎn)息空间(jiān)，从而能够继续“苟延(yán)残喘(chuǎn)”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国库券(quàn)的市场定价也表明了(le)一(yī)定程度(dù)的(de)压力和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局中，美国(guó)长期国(guó)债购买量曾激增，将10年期国债收益率(lǜ)推至了当(dāng)时的(de)创纪录低点(diǎn)，与此同时，金价上涨，数(shù)万亿美元的(de)全球股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这(古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人zhè)一(yī)次(cì)专业投资(zī)者对标普500指数(shù)的前(qián)景预测，没有散户(hù)交易员(yuán)那么悲观。道(dào)明证券利率策(cè)略(lüè)主管(guǎn)Priya Misra表(biǎo)示(shì)，“如果(guǒ)我们确实看到短期违约(yuē)，市场(chǎng)反应(yīng)将给国会带来提高债务上限的(de)压力。”

　　不少受(shòu)访者还认为(wèi)，债(zhài)务上(shàng)限闹剧已经(jīng)对(duì)美元造(zào)成了一些(xiē)伤害，41％的人表示，如果美国(guó)政府违(wéi)约，美元作为全球主要储备货币的地位(wèi)将面临风险。

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