5月12日晚间(jiān)，根据(jù)美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露，国(guó)内千亿私募景林资产递交了截至2023年(nián)3月31日的(de)第一(yī)季度(dù)持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民币的对冲基金机构(gòu)，亦是(shì)内地少有的进(jìn)行大手笔持有美股的买方(fāng)机构之一，景林(lín)的动向受到了市(shì)场广(guǎng)泛的关注(zhù)。

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　　千亿私(sī)募景林资(zī)产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持仓规(guī)模小幅提(tí)升至17.29亿(yì)美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的(de)16.29亿美(měi)元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年一季度(dù)末，景林资(zī)产(chǎn)在(zài)美股市场持有34家上市公司的股票。其(qí)中，前十大持仓(cāng)标的在(zài)总(zǒng)市值中的(de)占比(bǐ)下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一(yī)季(jì)度(dù)，景(jǐng)林共(gòng)建仓5只(zhǐ)股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持方面，景林资产一(yī)季(jì)度前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯(xīn)科(kē)技、拼(pīn)多多(duō)。

　　景林(lín)资产美股(gǔ)持仓前十大(dà)重仓股分别为：拼多(duō)多、新东(dōng)方(fāng)、网(wǎng)易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美股头号重(zhòng)仓发字有几画，发字有几画五行什么股依旧是拼多多，与上季度对比，景林资(zī)产减仓了133.85万(wàn)股，较上季度持仓(cāng)数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼多(duō)多。2022年二季度(dù)增持拼多多24.02万股，三季(jì)度(dù)增持123.39万股(gǔ)，四(sì)季度(dù)则增(zēng)持233.75万股，一次比一次猛。拼(pīn)多多也(yě)不负(fù)众(zhòng)望，从股价表现看，拼多多去年二(èr)、三、四季度分别(bié)上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼(pīn)多(duō)多的(de)上(shàng)涨(zhǎng)势(shì)头在今年2月初便戛(jiá)然(rán)而止了，景林资(zī)产(chǎn)在此(cǐ)前“越跌越买”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进(jìn)行了止盈操作。？？？

　　此外，一季(jì)度(dù)景林新建仓(cāng)的(de)英伟达，空降前十大重仓(cāng)股第七位，一口气买入32.53万股，一季度末持仓市值(zhí)为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今年以来英伟(wěi)达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教(jiào)育股，与(yǔ)高毅“唱(chàng)反调”

　　一季度，景林资产在美(měi)股的操作中(zhōng)，最为亮眼的当属重点加仓(cāng)教(jiào)育股。

　　数(shù)据(jù)显示，截至今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末，景林资(zī)产持有新东方430万股，环比去年(nián)底加仓368.8万股，期末持(chí)股市值超1.6亿美(měi)元(yuán)，一跃成为景林资产的第二大重仓股。与此同(tóng)时，景林资产一季(jì)度(dù)还建仓了好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两(liǎng)只(zhǐ)教育个股股价均(jūn)处于震荡态(tài)势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产(chǎn)认(rèn)为(wèi)，从全(quán)行业(yè)来看，不同年龄层的用户对“教育”的(de)需求依(yī)然旺(wàng)盛(shèng)，除了应对考试，还包(bāo)括开拓(tuò)眼界、增长知识、潜力(lì)挖掘、提升综合能力等。双减政策推行(xíng)之(zhī)后，目前(qián)行业政策环境趋(qū)于稳定，但(dàn)过(guò)程中(zhōng)很(hěn)多公司(sī)退出离开(kāi)，使(shǐ发字有几画，发字有几画五行什么)得行业竞争格局趋缓(huǎn)，对于存量公司有利(lì)。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多年积(jī)累的(de)口碑(bēi)和公信(xìn)力，品牌的(de)护城河依(yī)然很深。个别头(tóu)部企(qǐ)业在K9学科(kē)之外的教育领域业务基(jī)础(chǔ)扎实，原有的留(liú)学等业务恢复增(zēng)长，同(tóng)时素质教(jiào)育、直播电商业务等(děng)新(xīn)业务成(chéng)为新的增长驱(qū)动力。且公司的利润和现金流(liú)稳中转(zhuǎn)好(hǎo)，同(tóng)时账上(shàng)资金(jīn)充足(zú)，当(dāng)时的(de)估值下有足够的安全边际。在过去几个季度的财(cái)报(bào)中(zhōng)，我们看到(dào)了(le)相关(guān)的积极信号。”景林资产表(biǎo)示。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，高毅资产对于教育领域也颇为(wèi)看好，但是(shì)标(biāo)的(de)选择(zé)似(shì)乎与景林资产存(cún)在分歧(qí)。

　　美国(guó)证券交(jiāo)易委(wěi)员会公开(kāi)资料显示，截(jié)至今年一季度末，高毅资产持(chí)有(yǒu)新东方(fāng)24.4万股，相比于(yú)去(qù)年底(dǐ)减仓(cāng)超10万股，减仓(cāng)比(bǐ)例接近三成。而一(yī)季度高毅(yì)资产大(dà)举买(mǎi)入近156万股好未来，相比于(yú)去年(nián)底增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮(pào)轰(hōng)市场(chǎng)投(tóu)机(jī)之风

　　自五一节过后(hòu)，传媒、游戏板块(kuài)成为资金炒(chǎo)作AI的重点(diǎn)方向，中特估支线也由暗转明，晋(jìn)升市场第(dì)二大(dà)主线(xiàn)。

　　可好景不长，本周中特估仅(jǐn)热闹了一两天，随后便(biàn)开始持(chí)续下(xià)跌，传媒(méi)、游戏板块更是大幅(fú)杀跌，高位股接连跳水。

　　（本(běn)文(wén)内容为客观数据信(xìn)息罗(luó)列，不构(gòu)成任何投资建议）

　　此前连续24个交(jiāo)易日成交额超万亿元阶(jiē)段纪录，在本周(zhōu)遭遇终结。周三(sān)时，市场成交量(liàng)尚且保持(chí)在1.2万(wàn)亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月(yuè)11日和(hé)5月12日成交(jiāo)额(é)连续(xù)两日萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和(hé)8495.91亿元(yuán)，沪深(shēn)两市陷入缩(suō)量(liàng)震荡阶段。

　　面对市(shì)场(chǎng)的急剧降温，市场观点认为，主要原因是5月11日(rì)晚间发布的金融(róng)数(shù)据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月(yuè)新增(zēng)信(xìn)贷7188亿元(yuán)，虽然同比多增734亿元，但(dàn)是考虑到去年(nián)4月基数的异常，因而与往年相比，今年4月(yuè)信贷则是明显跌落(luò)，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度(dù)成为信(xìn)贷回落的主(zhǔ)要原因。而(ér)企业(yè)中长(zhǎng)期贷款继续(xù)保持同(tóng)比多增，4月同比(bǐ)多(duō)增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷下滑带动(dòng)社融增(zēng)速回落，4月新增社融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比(bǐ)，今(jīn)年(nián)4月(yuè)同比少增6370亿元。

　　署名(míng)光大(dà)证券的点评称，4月下旬票据(jù)利率先下后(hòu)上，并不意味(wèi)着(zhe)贷(dài)款好转了，主要因(yīn)为今年国(guó)股(gǔ)行NIM和(hé)营收压力(lì)很(hěn)大，一(yī)直在压降(jiàng)票据等低(dī)效资产，对分行收票额度控(kòng)制(zhì)很严。4月前两旬已经收了很(hěn)多票(piào)，后面改用(yòng)其他贷款(kuǎn)来冲(chōng)。5月上旬票据已经(jīng)快(kuài)要接近零利率了(le)，信贷(dài)再(zài)度出现深度负增长，这(zhè)是4月(yuè)信贷斜(xié)率过发字有几画，发字有几画五行什么于陡峭化(huà)产生的后果，5月份的贷款可能(néng)仍(réng)然不太乐观。

　　在这种背景之(zhī)下，市(shì)场(chǎng)要想好(hǎo)起来，必(bì)然要让(ràng)大家看到宽信用的信号出(chū)现，而这可能还需(xū)要一定的时间。

　　当前(qián)市场存量资金(jīn)博弈的(de)背景不(bù)改，而两大(dà)主(zhǔ)线人工智能和中特估，今(jīn)年已然(rán)累计(jì)不(bù)小的涨幅。中特估这边，本月还有多只央企ETF等(děng)待进(jìn)场，而(ér)人工智能这边，在(zài)未有增(zēng)量资金进场的情况之(zhī)下，再想(xiǎng)继续向上(shàng)，压力不小(xiǎo)。

　　本周大跌(diē)之后(hòu)，但斌(bīn)更是罕(hǎn)见(jiàn)的在(zài)深(shēn)夜抒(shū)发感想。大(dà)谈(tán)公募基金经理的难处，在业(yè)绩和投资信(xìn)仰之间无法两全。紧接着，炮轰(hōng)当下市场投(tóu)机之风(fēng)大盛，认为当下市场交易机制应(yīng)要有所改变。

　　相信，这不仅仅(jǐn)只是但总一个(gè)人的(de)心声(shēng)。

　　今年以(yǐ)来(lái)，市(shì)场看着(zhe)红红火(huǒ)火，但很(hěn)多投资者都是“买在3000点(diǎn)，套(tào)在3400点”。公募基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)更是有苦(kǔ)难言，市场上大热的人工智能，游资炒作(zuò)的“星辰大海”，根本(běn)不(bù)符合他们的机(jī)构审(shěn)美(měi)。直(zhí)白点说，市场(chǎng)根本就是绕(rào)着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言(yán).......

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