AI板(bǎn)块成为2023年(nián)最火爆(bào)的板块，吸引人(rén)全(quán)市场的目光。

　　随(suí)之而来的是，不仅不少(shǎo)上市公(gōng)司宣布(bù)试(shì)水人工智能、基(jī)金经理开始布局AI概念，也(yě)有基金公司尝(cháng)试以(yǐ)AI试水投(tóu)资者关系管理，更有基金经理(lǐ)尝试(shì)用AI撰(zhuàn)写季报！

　　引起市场关(guān)注(zhù)的是，此次公募(mù)基金2023年一季度报中，无论是成长派、还是价值派，众多基金(jīn)经(jīng)理均(jūn)谈及(jí)对AI投(tóu)资机遇(yù)。各大(dà)派别基(jī)金合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线经理均认可AI所带来的颠覆性(xìng)影响，并看好其中(zhōng)长期投资价(jià)值(zhí)，但是对于短期(qī)人工(gōng)智能(néng)极致行情演绎下，也有基金经(jīng)理对AI保(bǎo)留了一份清(qīng)醒(xǐng)。

　　基(jī)金(jīn)经(jīng)理试水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉实文体(tǐ)娱乐公布2023年(nián)一季报，引人(rén)关注的是，季报中(zhōng)部(bù)分(fēn)内容使用了(le)AI撰写。

　　季报中明确写道，这段AI生成的内容(róng)阐述了(le)人工智能对各个行业的改变，比(bǐ)如医疗、教育(yù)、工业(yè)生产、环境保护和可持续发(fā)展，以(yǐ)及新能源(yuán)开发和(hé)利(lì)用等领域。文中表示，人工(gōng)智能(néng)领(lǐng)域(yù)的快(kuài)速发展(zhǎn)为(wèi)全球带来无数机(jī)遇和挑战，将(jiāng)极大地影响(xiǎng)我们的生活方式和社会发展，为确保AI技术的健康、可持(chí)续发(fā)展，需要建立完善(shàn)的法律法规和伦理(lǐ)准则，以保护个人隐私、确保数据安全并防止滥用。在应对(duì)挑战的同时，也应抓住(zhù)人工智(zhì)能带来的(de)机遇，共同推(tuī)动这一(yī)领(lǐng)域的创新和发展(zhǎn)。

　　嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐基金经理(lǐ)王贵重在季报中也明确表示(shì)，产业方向上，我(wǒ)们坚定的看好人工智能对各个(gè)行(xíng)业的改(gǎi)变。他还专门谈及，一(yī)季度(dù)进行了一定比例(lì)的调仓，方向上(shàng)主要是受益于人(rén)工智能(néng)的(de)计算机(jī)和传(chuán)媒(méi)互联网(wǎng)行业。数(shù)字化(huà)的核心(xīn)逻辑是提(tí)高效率，而高质量发展的核心在于效率的提升(shēng)。

　　在谈到具体(tǐ)TMT行业的观点时，他针对(duì)半导体、数字化、互联网平台等提(tí)出自己想法(fǎ)。说到数(合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线shù)字化时，表示其本(běn)质(zhì)是(shì)利用技(jì)术的手(shǒu)段(duàn)，提升组织信息计算、存(cún)储、传播的效率，这是一个长(zhǎng)期向上(shàng)的类消费行业，在(zài)美国是一个和互(hù)联网行业一样大规模的产业。在中国，依然处于产业的早期，但是我(wǒ)们可(kě)以看到疫(yì)情背景下，大家越(yuè)来(lái)越意识到数(shù)字化的重要性。而此轮数(shù)字化将会和人(rén)工智能深度融合，也会给(gěi)中(zhōng)国公司带来(lái)发(fā)展的(de)机会(huì)。目前整个板块的估值都到了历史最低的水平。

　　此次是基(jī)金经(jīng)理首次利用人工智能完成季报(bào)，也显示出人工智能确(què)实开始方方面面开(kāi)始(shǐ)影响(xiǎng)我(wǒ)们的生活、工作(zuò)等，是一个历史性大浪潮。此(cǐ)前，也(yě)有基金公司积极(jí)拥抱AI，如鹏华基金投资者(zhě)教育基地(dì)宣布(bù)成为百度文心一言首(shǒu)批生态合(hé)作伙伴，鹏华基金投教(jiào)基地(dì)也将通(tōng)过百度智能云接入(rù)文心一言能(néng)力，致力于创新投(tóu)资者关系管理新(xīn)模(mó)式(shì)，提升(shēng)客户投(tóu)资体(tǐ)验感(gǎn)。

　　价值派、成长派

　　都积极布局AI领域

　　随着人(rén)工智(zhì)能成(chéng)为(wèi)一季度市场热点(diǎn)，不少基金(jīn)经理选(xuǎn)择了积极参(cān)与布局，其中，除了科技成(chéng)长派基金(jīn)经理，也(yě)不乏价值投资(zī)派基(jī)金经理。

　　从上述(shù)嘉实文体娱(yú)乐一季报(bào)可以看出(chū)，该基金(jīn)一季度进行了一定比例的调仓，方(fāng)向上主要是(shì)受益于人工智能(néng)的计算机和传(chuán)媒互联网行业。前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)，除(chú)了海康(kāng)威(wēi)视、金山办(bàn)公，其余神州泰岳、吉(jí)比特(tè)等8只个股均为一(yī)季(jì)度新进。

　　嘉实文(wén)体娱乐(lè)一季报前十大重仓股

　　嘉(jiā)实大科技研究(jiū)总监(jiān)、嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐(lè)基(jī)金经理王贵重表示，产业方向上，坚(jiān)定(dìng)看好人工智能对(duì)各个行业的改变。

　　“我们长期(qī)聚焦的三大需求就是能源、信息、生命。从而衍生出看好(hǎo)的5大方向，半导体、数(shù)字(zì)化、新能源(yuán)、互(hù)联网平台、创新(xīn)药。我(wǒ)们(men)认为，各个细分行业的beta收敛之后，竞争力会(huì)重(zhòng)新成为最重要的增长要素。另外(wài)，我们依然旗帜鲜明(míng)的看好(hǎo)港股的机会(huì)，特别是软(ruǎn)件和互联网领(lǐng)域的机(jī)会。”王贵重表示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实(shí)基金科技(jì)成长团队(duì)中，有不少基金经(jīng)理明确(què)看好人工智能带来的投资机遇。

　　比如(rú)，嘉实成长增强基金经理陈涛在去年(nián)下半(bàn)年开始(shǐ)增持软件，当时(shí)基本(běn)处于估(gū)值、机构持仓(cāng)的历史底(dǐ)部的位置。他认为，行业在信创、数字化(huà)、智能化等长期需求(qiú)刺激下将迎来(lái)3年以上(shàng)的(de)景(jǐng)气周期，也(yě)是为数(shù)不多处(chù)于成长前(qián)期、对标(biāo)国(guó)际也还(hái)有巨大成长(zhǎng)空间的板块，长(zhǎng)期(qī)坚定看(kàn)好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一轮科(kē)技创新周期(qī)的序幕，带(dài)来(lái)以十年为维度(dù)的产(chǎn)业变(biàn)革(gé)机会(huì)，同时配合2023年一季度的复苏和(hé)业绩修复，以软件(jiàn)计算机(jī)为(wèi)代表的科技(jì)板(bǎn)块内会持续(xù)有个股投资机会。”李涛(tāo)表示。

　　此(cǐ)外，嘉实(shí)股票投研CIO、嘉实新能源新材(cái)料基金经理姚志(zhì)鹏等(děng)也表(biǎo)示(shì)，未来，毫无(wú)疑问(wèn)人(rén)工智(zhì)能和可(kě)再生能源(yuán)将构成(chéng)未来社会的基石。在当下，随着(zhe)经济的企稳和新人工(gōng)智(zhì)能浪潮的进入，未来新(xīn)的产业机会将(jiāng)进入新一轮的爆发(fā)期。

　　谢治宇也是(shì)积极的一派。他在(zài)一季报中表示，随(suí)着ChatGPT取得(dé)突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片(piàn)、服(fú)务(wù)器、光模块(kuài)等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视(shì)等板块(kuài)也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　一季度，他所管理的基金维(wéi)持了较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份新入兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓股名(míng)单，立(lì)讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普洛(luò)药业退出(chū)。其中，澜起科技、中际旭(xù)创，是2022年年末的(de)0持(chí)仓，直接买到了(le)十大重仓股。兴全合宜的重仓股上，也体现了对人工智能相关产(chǎn)业链的挖掘(jué)。澜起科技(jì)、晶晨股份进入十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十大重仓股(gǔ)

　　莫(mò)海(hǎi)波的万家品质生活(huó)在一(yī)季度也进行了(le)调仓(cāng)换股，提高TMT行(xíng)业(yè)结(jié)构(gòu)占比，减(jiǎn)持(chí)地(dì)产、军工比(bǐ)例，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军工为(wèi)前三大持仓，产(chǎn)品总(zǒng)仓(cāng)位90％以(yǐ)上(shàng)。

　　具体来看，科(kē)大讯飞(fēi)、三六零、金山办公、中科(kē)曙光等4个TMT股票进入(rù)前十(shí)大重(zhòng)仓股之列(liè)，招商(shāng)蛇口、保利发展退(tuì)出十大重仓股。

　　兴全合润一季(jì)报前十大重(zhòng)仓股

　　对于调仓TMT行(xíng)业的原因，莫海(hǎi)波(bō)表示，主要是基于对(duì)未来2年数字经济的看(kàn)好。随(suí)着(zhe)人口老(lǎo)龄化与经济发展(zhǎn)模式转变，数据成为新的生产要(yào)素(sù)，高(gāo)质量发展的核心在于全要素生产率的提升，充分利用(yòng)好云计算(suàn)、大数据、人工智能等底层技(jì)术，2023、2024年是AI+元年，AI具有(yǒu)较好的(de)产业逻辑，通(tōng)过(guò)信(xìn)息(xī)技术全方位赋能(néng)传统(tǒng)行(xíng)业，从生产和服务(wù)端全面提升效率(lǜ)。

　　“数字经济涵盖底层的通信(xìn)网(wǎng)络(luò)、算(suàn)力(lì)、算法，以及多样化的行业(yè)应用(yòng)等(děng)，这是一个系(xì)统(tǒng)性工程(chéng)，产业(yè)空间(jiān)较大(dà)、持(chí)续(xù)时间较长(zhǎng)，是未来具有(yǒu)成长性的行业之(zhī)一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权益投资部总经理陶灿管理的基金也重点布局了TMT或人工智能相关板块。比如，建信智(zhì)能生活在一季(jì)度继(jì)续调(diào)整了(le)行(xíng)业配置，降低了制造业(yè)、大金融地产(chǎn)行业的配置，增加了消(xiāo)费、TMT 板块的配置，特别是重点(diǎn)布局了人工智(zhì)能技术创新带来的相关产业趋势机(jī)会。

　　保留一份(fèn)清(qīng)醒

　　分歧(qí)声音开始(shǐ)显现(xiàn)

　　不过，在人工智能极致行情演(yǎn)绎下，也有基(jī)金经理对AI保留了一份清醒。

　　泓德(dé)臻远回报基金经理(lǐ)秦毅虽然在一季报中(zhōng)表达了对人工智能的(de)重视，但(dàn)一季度并未(wèi)加入对于AI领域的布(bù)局阵营(yíng)。

　　他(tā)表(biǎo)示，过去一个季度中，以TMT为代表的(de)科(kē)技板块走出了(le)轰(hōng)轰烈烈的行(xíng)情(qíng)，以ChatGPT为代表(biǎo)的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大(dà)模型(xíng)路线的成功，这一成功比之前(qián)几次(cì)的(de)如AlphaGo等更具现实(shí)意义，因为(wèi)本次的人工智(zhì)能的应(yīng)用领域(yù)得到了极大的拓展，模型(xíng)具(jù)备了强大(dà)的通用性。这属(shǔ)于科技史上的一(yī)次(cì)重大创新，未来(lái)多个行业将(jiāng)极大受益(yì)于这一技术(shù)的应用和普及。未来我们应该更加重视这一(yī)领(lǐng)域的(de)研(yán)究和投资。

　　泓德臻远回报一季度前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　坚持低估值价值投资(zī)理念的丘栋荣在一季报中也提(tí)到了对(duì)AI的看(kàn)好，但(dàn)他的基金(jīn)持仓中也鲜(xiān)少见(jiàn)到对相关板块的(de)布(bù)局(jú)。他(tā)表示，除复合国家安(ān)全(quán)自主可控(kòng)和产业趋势外，今(jīn)年市场高(gāo)度(dù)关注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启新一轮的(de)科技创(chuàng)新周期，深(shēn)入和广泛应用，将对IT产业(yè)产生更(gèng)大、更持久的需求拉动，因(yīn)此，计算机、电子等偏成长行业的部分成长股(gǔ)是未来关注(zhù)的方向之一。

　　中(zhōng)庚价值领航一(yī)季度前十(shí)大重仓股:

　　嘉实品质发现基金经(jīng)理蔡丞丰表示，他注意到市(shì)场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃(qì)了新能源板块(kuài)的(de)非理性行(xíng)为(wèi)，就如(rú)同去年三(sān)季(jì)度(dù)半(bàn)导体及(jí)医(yī)药板块的(de)抛售(shòu)，反而造就了(le)难得的机会。“我们(men)这时反而应该加大对能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)机(jī)会的挖(wā)掘。”

　　嘉实优势成长(zhǎng)基金经理孟夏虽然也认为，AI是不亚于互(hù)联网(wǎng)级别的技术要素革命，或许(xǔ)我们已经站在(zài)新一(yī)轮科技浪潮带来的全球繁(fán)荣(róng)的(de)开端。作为成长投资(zī)者(zhě)，会(huì)积极学习和拥抱，非常庆幸有生之年(nián)能看到AGI通用人工智能(néng)的雏形。但她同时表示，也会(huì)努力(lì)在火热的行(xíng)情面(miàn)前保留一份(fèn)清醒，大(dà)胆假设(shè)、小心求证(zhèng)，仔(zǎi)细甄别真正能(néng)够兑现(xiàn)长期业绩的投资机(jī)会。

　　李晓星的(de)看法也(yě)颇(pǒ)为谨慎(shèn)，他表(biǎo)示，AI产(chǎn)业(yè)的发(fā)展不会一(yī)蹴而就，中间(jiān)也必然会有曲折，包括数(shù)据隐私、伦理(lǐ)等潜在(zài)风险，可能造成板块后续波动。正因为此，他在(zài)去年三四季(jì)度布(bù)局(jú)了不少人工智能(néng)相关的(de)标的(de)，在一季度对TMT板块有所减(jiǎn)仓，现(xiàn)在的配置大(dà)概率少于市(shì)场平均水平。

　　“目前TMT板块的交易(yì)占比已经超过了40％。当然市场中有(yǒu)不少声音说这次不(bù)一样，交(jiāo)易占比创(chuàng)新高(gāo)代(dài)表了主(zhǔ)线行(xíng)情的确立(lì)，但(dàn)我(wǒ)们(men)还(hái)是(shì)认为太阳底下(xià)没有新(xīn)鲜事，过(guò)度的热情(qíng)在某个阶段总(zǒng)会消(xiāo)退。”李晓星在银华心(xīn)怡一(yī)季报中表示。

　　“一季度的市场走势再次佐证了(le)一(yī)个(gè)道理(lǐ)，即市场是难以预(yù)测的。迄今为止，表现最(zuì)好(hǎo)的是AI相关板块，这在今年初是想象(xiàng)不到(dào)的。就好(hǎo)比(bǐ)去(qù)年初我们想(xiǎng)象不(bù)到俄乌冲突(tū)，和后来的疫(yì)情。”中泰资管基金经理姜诚也在一季报中表示。

　　姜诚认(rèn)为(wèi)，AI或(huò)许是科技发展进程中最重要的事件(jiàn)之(zhī)一(yī)，但要搞清楚它对(duì)投资(zī)有哪(nǎ)些影响却很难(nán)。利润在产业(yè)链不同(tóng)环节之间将如何分配？市场当前认为(wèi)的受益(yì)环节是(shì)否能如愿(yuàn)受益(yì)？它的“智能”水平(píng)达到了什么(me)程度，以(yǐ)及渗(shèn)透率(lǜ)将多快提升？都是很容易让人(rén)兴奋、可细(xì)说起来又让人(rén)不明就里的难题。谈资和(hé)投资之间，隔(gé)着一道鸿(hóng)沟。

　　在姜诚看(kàn)来(lái)，人工智能的发展是一(yī)个长(zhǎng)期因素，我们还没有足够的把握去捕捉(zhuō)到(dào)它带来的投(tóu)资机会，但可以尽量回避(bì)它(tā)带来的伤害(hài)。以尽可能低的(de)价(jià)格买(mǎi)尽可能好的资产，是我(wǒ)们的投(tóu)资目标(biāo)。

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