中信证券(quàn)袁(yuán)健聪等(děng)人5月10日研报(bào)指出(chū)，受益于充电桩建设加速及大功率趋(qū)势，充电模(mó)块(kuài)有(yǒu)望迎来量(liàng)利齐升。从需求量角度(dù)看(kàn)，预计直(zhí)流桩在(zài)充电(diàn)桩建设(shè)中的占比以及单(dān)桩充电功率将进一步提升，进而提升充电模(mó)块的需求量。从盈利角度看，目前充电模(mó)块单W价格已趋于稳定(dìng)，产品从此前主流的15/20kW向30/40kW发(fā)展，带来(lái)单(dān)品价值量和毛利率的提升(shēng)。

　　据了(le)解(jiě)，充电模块是直流充电(diàn)桩最(zuì)核(hé)心(xīn)的部件，直接影响充电效(xiào)率和充电安全，被业内誉为(wèi)直流(liú)充电(diàn)设备的“心脏”。从成本角(jiǎo)度看，中(zhōng)信证券袁健(jiàn)聪(cōng)等人在2月13日的研(yán)报中指出，在直流充电桩所需元器(qì)件构成中，充(chōng)电模(mó)块成(chéng)本占比最高，约达50%。

　　袁健(jiàn)聪(cōng)等人表示，预计(jì)到2025年中(zhōng)国充电模块市场(chǎng)增量达1808亿W，2021-2025年CAGR达65%。目(mù)前行业(yè)充电模块均价在0.12元/W左右，据此预(yù)测，2025年中国充电模块市场空(kōng)间约217亿元。

　　在(zài)充电桩产业链(liàn)的上游，以(yǐ)充电模(mó)块为核心的(de)零部件生产(chǎn)制造，代表(biǎo)企业有通合(hé)科(kē)技(jì)、欧陆通等。

　　从充电模块(kuài)及设备产业链(liàn)来看，上游(yóu)是(shì)生产设备零部件，充电模(mó)块应用于直流充电设(shè)备；中游(yóu)是充(chōng)电桩及(jí)其他(tā)充电设备生产商，包(bāo)括直流充(chōng)电设备生产商和(hé)交流(liú)充(chōng)电设备生产商；下游是运(yùn)营服(fú)务商及终端客户，包括换电(diàn)站、充电站、新能源汽车厂商及(jí)配套运营服务(wù)商(shāng)。

　　竞争格局方面，东吴证券曾朵红(hóng)在4月27日研报中(zhōng)表示(shì)，由于充电模块的生(shēng)产技术要求较高且具备通(tōng)信要(yào)求，目前主要以(yǐ)具(jù)备一定技术积累的充(chōng)电模(mó)块(kuài)供应商（英飞源、华为、中兴等电力电源或(huò)通讯电源企业(yè)）生产，但(dàn)随(suí)着(zhe)充电模块价(jià)格(gé)逐(zhú)渐下降(jiàng)，叠加(jiā)大功率、智(zhì)能化、网络平台化的发展(zhǎn)趋势，充电桩厂(chǎng)商逐步进入充(chōng)电模块生产环节，逐(zhú)步实现充电模(mó)块(kuài)的自(zì)产(chǎn)自研（如特锐德(dé)旗下子公(gōng)司特来电(diàn)、中恒电气等）。目前充电模块(kuài)市占率前五的(de)企业包括英飞(fēi)源(yuán)、特来(lái)电(diàn)、永联、英可瑞、中兴，CR5超70%。

　　据财联(lián)社不(bù)完全统(tǒng)计(jì)，在充电模块领域有所布局的A股上市公司包(bāo)括通合(hé)科技(jì)、欧陆(lù)通、盛弘(hóng)股份、英可瑞和麦格米特(tè)等，具体如(rú)下：

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