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2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估”投资范(fàn)式之一(yī)：低估(gū)值(zhí)、高分红

　　低估值(zhí)、高分红，是包括能源链、“一带一路”和运营商在内的(de)“中特估”方向最鲜明的(de)共同特征：1）截至2022年(nián)底，能源链、“一带一路(lù)”和运营商PB估值分别处(chù)于2016年(nián)以(yǐ)来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而(ér)即便(biàn)经历年初以(yǐ)来(lái)的大(dà)幅上(shàng)涨后，当前(qián)这些板块估(gū)值仍处于(yú)历(lì)史平均水平附近。2）与此同时，能源链、“一带(dài)一路”和运营商股(gǔ)息率(lǜ)显著高于市场整体，较高的分红也(yě)成为其(qí)进可(kě)攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中(zhōng)特(tè)估”投资范式(shì)之(zhī)二：政策的持续支撑和催(cuī)化

　　政策(cè)持(chí)续(xù)支撑和催化，成为(wèi)“中特估(gū)”中(zhōng)“一带一路”和运营商板块(kuài)修复的重要驱动。

　　1）“一带(dài)一路”：在“一带一(yī)路”十(shí)周年之际，从沙伊和解(jiě)、中俄深化合作联合声明(míng)、中巴联合声明等(děng)，以及(jí)后续5月召(zhào)开在即(jí)的第三届“一(yī)带一路”国际合作高峰论坛，“一带一路”相关利好(hǎo)不断，板块行(xíng)情得到催化。

　　2）运(yùn)营(yíng)商：去年(nián)10月(yuè)以来(lái)，数字经(jīng)济上升为国家战(zhàn)略(lüè)，相关政策(cè)密(mì)集出台。今年(ni2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗án)国务院改组又新设国家(jiā)数据局。运营商(shāng)作为“数字经(jīng)济”的基础设施，持续得到催化。

　　三、“中特(tè)估”投资范式之三：景气修复预(yù)期

　　2023年中国复苏+人民(mín)币升值的全年(nián)宏观(guān)主线驱(qū)动盈利能力修(xiū)复，带动能源链整体性上涨。1）能源(yuán)产(chǎn)业链作为原材料高度依赖海外(wài)供应、同时下游需求基本集(jí)中在国(guó)内市场的(de)方向之(zhī)一，将充分受益(yì)于人(rén)民币(bì)升值(zhí)的(de)宏观趋(qū)势(shì)。2）中国经济复苏，下游领域需求预期回暖，能源(yuán)产(chǎn)业链尤其(qí)是行业龙(lóng)头盈利已在修复。

　　四、沿着三(sān)条(tiáo)投(tóu)资范式(shì)，“中特估”重点关注哪些方向？

　　除了(le)能源(yuán)链、“一带一路(lù)”和(hé)运(yùn)营商等之(zhī)外，当前我们建议关注机械（造船）、交运（公路、铁路、港口）、大型银行等(děng)细分(fēn)方(fāng)向。

　　1）机械（造(zào)船）：船舶制造业作为国(guó)家重点支持的战略性产业之一，近年来经历(lì)了(le)行(xíng)业调整(zhěng)和产能过剩的困境，但近期板块景气(qì)已在改(gǎi)善：一方面，随(suí)着(zhe)全球(qiú)航运市(shì)场需求正(zhèng)在(zài)增长，带来(lái)包括(kuò)化学品(pǐn)船与成品油轮(lún)船的订单(dān)大幅提(tí)升。另一(yī)方面，国企改革推(tuī)动造(zào)船企(qǐ)业重组整合和产能优化之下，国内船舶(bó)制(zhì)造业(yè)已(yǐ)在逐步实现(xiàn)结构调整(zhěng)和产能优(yōu)化。

　　2）交运（公(gōng)路、铁(tiě)路、港口）：五一期(qī)间各项数据恢(huī)复良好(hǎo)。业(yè)绩确定性强(qiáng)，承诺高分红，类债属(shǔ)性突(tū)出(chū)。经济增(zēng)速下行，高速公(gōng)路、铁路(lù)、港口资产稳健性(xìng)凸显，业绩成长及确定性(xìng)较高。同(tóng)时近(jìn)几年，高速公路及铁路板块上市公司(sī)更(gèng)加注重投资人回报，多(duō)家公(gōng)司(sī)发布股东(dōng)回报计划，大幅提(tí)高分(fēn)红比例以及(jí)承(chéng)诺未来几年高分红(hóng)水平(píng)，给投资(zī)人带来确定性的高股息(xī)回报。

　　3）大(dà)型银行：经济复(fù)苏大背景下融资需求(qiú)回暖，基本面有(yǒu)支(zhī)撑，板块估(gū)值(zhí)也具备修复空间。2023年以来，信贷(dài)需(xū)求(qiú)连续三个月超预期回暖，在稳增长和扩投资的(de)政策基调下，后续信贷、社(shè)融(róng)仍有(yǒu)望(wàng)平稳增长。此外(wài)，作为业(yè)绩稳(wěn)定且高分红的板(bǎn)块，当前银行PB估值处于2016年以来11.6％的较低(d2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗ī)位置，修复空(kōng)间较大。