中国金(jīn)融(róng)行业加速对外开放，外资券商(shāng)们的2022年过得如何？

　　近(jìn)日，外资控股券商2022年的“成(chéng)绩单”陆(lù)续公布(bù)：9家(jiā)外资控股(gǔ)券(quàn)商中，仅有4家(jiā)在2022年(nián)取得盈利，另外5家(jiā)均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立(lì)的摩根大通证券2022年业绩(jì)突飞(fēi)猛(měng)进，当(dāng)年净利润达(dá)到2.63亿(yì)元，领先各家“洋券商”。相比之(zhī)下(xià)，与(yǔ)摩(mó)根(gēn)大通证券同期获(huò)批的野村东方国(guó)际证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达到(dào)2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合(hé)并，两(liǎng)家国际金融巨(jù)头(tóu)均在国内拥有外资(zī)控股券商牌照(zhào)。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银证券则大(dà)赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外(wài)资控股券商面临的“一参(cān)一控(kòng)”问题如何解决(jué)，仍(réng)是业内关注重点。

　　过做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思去几年里，“财富管理转型(xíng)”成为行业(yè)热词(cí)。而透视各家外资(zī)券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋(fù)、深入(rù)财富管(guǎn)理成为其(qí)在中国展业的(de)首(shǒu)要方向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股(gǔ)券商半数亏损

　　对于(yú)国(guó)内各家(jiā)证券公司来说，除了面临行业“二八分(fēn)化”的激烈(liè)态势，来自“洋券商(shāng)”们的市(shì)场竞争(zhēng)也同样带(dài)来压力。

　　日前，中证协公布各家(jiā)券商2022年(nián)年报(bào)/财务数据，9家外资控股券商(shāng)纷纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于市场行情、成立时间、牌(pái)照资(zī)质(zhì)等问题，9家共有(yǒu)5家出现(xiàn)亏损，分别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证券2022年实(shí)现营(yíng)业收入(rù)2.89亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降41.91％；实(shí)现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏。野村(cūn)东方国际证券则(zé)延续自(zì)成立(lì)以(yǐ)来(lái)的亏损状(zhuàng)态(tài)：2022年实现营业(yè)收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏(kuī)损(sǔn)2.25亿元(yuán)，较上年同(tóng)期的8491万元亏损幅度继续扩大(dà)。

　　在(zài)2022年(nián)因获得(dé)外资股东增持(chí)而成为(wèi)外资控股(gǔ)券商的汇丰前(qián)海证(zhèng)券，业绩较上年(nián)出现明(míng)显进步，但仍然录(lù)得(dé)亏损：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万(wàn)元，上年(nián)同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券和星展(zhǎn)证券均(jūn)于2020年(nián)获得(dé)证监会批文，分别(bié)于2020年底、2021年初完成工(gōng)商登记(jì)，正(zhèng)式展业时间不长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同(tóng)期有所(suǒ)收(shōu)窄(zhǎi)。大和证券2022年实(shí)现营业收(shōu)入(rù)4773.93万元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)16.12％；亏损(sǔn)8266.01万(wàn)元(yuán)，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市(shì)场(chǎng)影响，证券行(xíng)业营业收入普遍下降(jiàng)，外资控股券(quàn)商也难以幸免。且新公司建设成本(běn)、业务费(fèi)用(yòng)、员(yuán)工薪酬等支出(chū)过高(gāo)，在展业初期(qī)容易导致亏损(sǔn)的产生。

　　与国内大型(xíng)券(quàn)商相比，外(wài)资(zī)控(kòng)股券(quàn)商仍呈(chéng)现“本(běn)小利(lì)薄”的情况，自营业务影响有限，因此影响2021年业绩的主要还(hái)是经纪(jì)、投行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年年报(bào)中表示，其当年投行(xíng)业务手续费及佣金净收入(rù)为6561.57万元，同(tóng)比下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则(zé)有增无减，业务及管(guǎn)理费从上年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和尚(shàng)”念好了中国(guó)市(shì)场(chǎng)这(zhè)本经(jīng)。

　　具体(tǐ)来看，2022年(nián)共(gòng)有4家外资控股券商实现盈利，分别为摩根大通证(zhèng)券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元(yuán)）、高(gāo)盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根(gēn)士(shì)丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩(mó)根大通证券(quàn)和瑞银证券(quàn)均实(shí)现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同比增(zēng)长264.94％，这一业(yè)绩(jì)水平在2022年的“券(quàn)业小年”可算(suàn)是(shì)相(xiāng)当亮眼。

　　从员(yuán)工(gōng)规模(mó)来看，截至(zhì)2022年(nián)底，摩根大通证券共有员工210人，数(shù)量在行业(yè)内排名下游，但其(qí)业绩已跻身行业中(zhōng)游水平，而这只是(shì)摩根(gēn)大通(tōng)证券展(zhǎn)业的(de)第三个完整会计(jì)年度。

　　公(gōng)开(kāi)信息显示，摩根大通证券于2019年(nián)3月获得证监会(huì)批(pī)复，成立合资证券(quàn)公司(sī)。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有(yǒu)51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内(nèi)资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资(zī)股(gǔ)东所持(chí)股权(quán)，成为摩根大通证(zhèng)券唯(wéi)一(yī)股东(dōng)。

　　财务报表显示，摩根(gēn)大通证券2022年(nián)经纪业务大爆发，实现手续(xù)费净(jìng)收入5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券(quàn)经纪业务团队成立已(yǐ)逾三年，2022年业务开展(zhǎn)和运作取得进一步进展，新客户开发稳步推进。摩(mó)根大通(tōng)证券充(chōng)分利用全球化的平台优势，整合集(jí)团(tuán)资源，持续关注并开拓传统QFII投资者以及新取得(dé)QFII牌照的合格境外机构投资(zī)者，目标客群机构投(tóu)资者队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合并

　　“一参一控”下或(huò)将取舍(shě)

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年(nián)也取(qǔ)得了(le)较好(hǎo)的业(yè)绩(jì)表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间(jiān)最早(zǎo)的一批合资券商之一，早在2007年(nián)就已在国内展业。2022年3月，瑞(ruì)士银(yín)行受让两家内资股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提(tí)升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券共有正式员工(gōng)383人。

　　财务报(bào)表(biǎo)显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投行业务进步明(míng)显，当(dāng)期实(shí)现手续费净收入(rù)1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银(yín)证(zhèng)券表示，其在2022年完(wán)成了创(chuàng)业板注册制改革后(hòu)的IPO保(bǎo)荐项目，积极(jí)筹备并参与(yǔ)了沪深交易所互联互通全球存(cún)托凭证业务(wù)等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行(xíng)瑞(ruì)士信贷被竞争(zhēng)对手瑞银收购。瑞信集团和(hé)瑞(ruì)银集团(tuán)股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布(bù)达成合并协议，瑞士联邦财(cái)政(zhèng)部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融(róng)市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上月瑞银发布(bù)一季报(bào)时表示，对瑞(ruì)信的收购交易(yì)预(yù)计在6月底前完成(chéng)。不言而喻(yù)的(de)是，集团层面的合并对两家外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)在中(zhōng)国展业情况(kuàng)，也将造成一定(dìng)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　基于此，审计(jì)所普华永道对(duì)瑞信(xìn)证券出具了带强调事项段的无保留意(yì)见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银(yín)集(jí)团(tuán)股(gǔ)份公司之间(jiān)达成协议(yì)和合并计划，截止报告日，上(shàng)述协(xié)议和合并计划的完成日尚(shàng)不明确。瑞信(xìn)证券作(zuò)为瑞信集(jí)团股份有(yǒu)限公司下属控(kòng)股子公司，未来的运(yùn)营和(hé)财(cái)务业(yè)绩受到上述合并可能产生的影响亦(yì)不(bù)明确，该事项表明存在可能(néng)导致对公司持续经营能力产生重(zhòng)大疑虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞信证券前身为成立(lì)于2008年的瑞信(xìn)方正证券，系证监会修订《外商参(cān)股(gǔ)证券公司(sī)设(shè)立规则》后首家获批的合资(zī)证(zhèng)券(quàn)公司。2020年4月，证(zhèng)监会(huì)核准瑞信向(xiàng)瑞信方(fāng)正证(zhèng)券增资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正(zhèng)更(gèng)名(míng)为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对(duì)价转让瑞信(xìn)证券(quàn)49％股(gǔ)权。在该笔交易完成后(hòu)，瑞信将全资(zī)持有瑞信证券。但突如其(qí)来的瑞信、瑞银(yín)合并，使得瑞银证券和瑞信(xìn)证券(quàn)将受同一股(gǔ)东控制。

　　根(gēn)据(jù)《证券公司(sī)股权管(guǎn)理(lǐ)规定(dìng)》，证券公司股(gǔ)东以及股东的控股股东、实际控(kòng)制人参股(gǔ)证券公司(sī)的数量不得超过2家，其中控制证券(quàn)公司的数(shù)量不(bù)得超过1家(jiā)。在面临(lín)“一参一控(kòng)”的限制下，瑞银(yín)证券和瑞信(xìn)证券的牌(pái)照或将面临“一(yī)去一留(liú)”的局面(miàn)。

　　深(shēn)入(rù)财富管(guǎn)理破(pò)局

　　过去(qù)几年(nián)里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各家外资(zī)券商在2022年的“打法”不难发(fā)现，依托于各(gè)自资源禀(bǐng)赋深入财富(fù)管(guǎn)理成(chéng)为其在中国(guó)展(zhǎn)业(yè)的首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东方国际证券(quàn)表(biǎo)示(shì)，2022年(nián)其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资产(chǎn)管理账户）”等业务持续推进的基础上，新增(zēng)了(le)特色投(tóu)资(zī)咨询服务（如(rú)ESG行业咨询(xún)）、上市公司(sī)大宗减(jiǎn)持服务、集(jí)团间跨境业(yè)务联(lián)动等多种业务模式，通(tōng)过服务手段的增加及(jí)优化(huà)，为(wèi)客(kè)户提(tí)供多(duō)维度、一(yī)站式的综(zōng)合(hé)性(xìng)金融解决方案。

　　后续，野村东方(fāng)国际(jì)证(zhèng)券财富(fù)管理业(yè)务将定(dìng)位于“中国(guó)高端财富人群”，从产(chǎn)品(pǐn)配置(zhì)、人(rén)员建(jiàn)设(shè)、中后台支持(chí)以及集团跨(kuà)境合作(zuò)四(sì)个方面入手(shǒu)，打造(zào)以(yǐ)产品为中心的(de)业务(wù)核心(xīn)竞争力，持(chí)续为(wèi)中国(guó)投资者提供具有(yǒu)野村集(jí)团特(tè)色的(de)高质量财富(fù)管(guǎn)理服务。

　　在完成高盛集(jí)团(tuán)全资持股备案后，高盛高(gāo)华在2021年底与(yǔ)北京高(gāo)华签订《业务转(zhuǎn)让(ràng)协议》，受让北京高华的所有(yǒu)业务(wù)。2022年5月，高盛高华获证(zhèng)监会核(hé)发新增证(zhèng)券经纪、证(zhèng)券投(tóu)资(zī)咨询、证券(quàn)自营及代销金融产品业务的业务许可。2023年(nián)2月，高盛高华与北(běi)京高(gāo)华(huá)完成业务迁移工作(zuò)。

　　高盛高华表示，其将持续以(yǐ)资产(chǎn)配置(zhì)为核心(xīn)进行新产(chǎn)品和(hé)服(fú)务的研发工(gōng)作，进一步赋(fù)能部门为在岸客户提供财富管理综合解(jiě)决方案，丰富客户产品种类选择，开展境内(nèi)私人(rén)财富管(guǎn)理平台(tái)未来战略规划，并(bìng)进(jìn)一步拓展境内(nèi)产品平台。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，高盛高华将持续推进私募股(gǔ)权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销第三方金(jīn)融产品并推进跨境投资新产品的研发，为客户(hù)提供直(zhí)接对接境外资本市场(chǎng)的机(jī)会。

　　另外，依托于外资(zī)股东打造私人财(cái)富(fù)管理业(yè)务，这在具备外资(zī)银(yín)行股(gǔ)东背景的券(quàn)商中较为多见。例如(rú)，汇丰前海证券表(biǎo)示，其(qí)于2022年4月(yuè)正式成立(lì)私人财(cái)富管理部，负责公(gōng)司高净值(zhí)个(gè)人客(kè)户综合财富(fù)管理业务的运作(zuò)。私人财富管理部以汇丰前海证券为(wèi)平台，依托汇(huì)丰(fēng)环球私人银行，致力为(wèi)高净值和超高净值客(kè)户及其家族提供专业、多元及定(dìng)制(zhì)化的资产配置(zhì)服(fú)务，为客(kè)户实现其投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径，推出家族信托资讯业务(wù)，与4家国内头部信(xìn)托公司达成(chéng)战略合作。同时(shí)，瑞银证券在2022年重启深圳(zhèn)分(fēn)公(gōng)司(sī)财富管理业(yè)务，依托(tuō)国家对粤港澳大湾区的新政(zhèng)举措，致力于发(fā)展财富管(guǎn)理大湾区业务(wù)。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财富管(guǎn)理(lǐ)部秉持着为(wèi)客户进(jìn)行全方位资产配置和满足客户全生命周期财(cái)富管理的理念，进(jìn)一步完善投资(zī)解决方案和财富规划方面的业务，一方面积极扩充现有架上策(cè)略，精选上架多(duō)支产品为(wèi)客户在同一策略下提供(gōng)差异(yì)化选(xuǎn)择及多元化(huà)的投资方案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩大

　　随(suí)着(zhe)中(zhōng)国资本市(shì)场(chǎng)对外开(kāi)放的力度不断加大，各外资金(jīn)融机构加速了(le)在(zài)境(jìng)内设立控股券商的进(jìn)程。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获批准设(shè)立，公(gōng)司注册地为北京市，注(zhù)册资本为(wèi)人民币10.5亿元，业务范围(wéi)包括证(zhèng)券经(jīng)纪(jì)、证券自营(yíng)、证券承(chéng)销(xiāo)、证券资产管理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得关注的是(shì)，渣打证(zhèng)券是首家(jiā)新设的外商(shāng)独资证券公司(sī)。就监管批复信息来看，渣(zhā)打证券(quàn)由渣打银(yín)行（香港）有限公司全(quán)资设(shè)立，出(chū)资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的(de)外资(zī)控股券(quàn)商数量已达到10家(jiā)。其(qí)中，摩根大通证券（中(zhōng)国）、高盛高华证券、渣打证券均(jūn)为外商独资券商。从数(shù)量上来看，外资(zī)控股券商已(yǐ)成为市场上不容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此(cǐ)外(wài)，目前还有(yǒu)数(shù)家外资(zī)券商的设立申请静待审批。截(jié)至(zhì)5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴证券(quàn)、日(rì)兴(xīng)证券做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思、青岛意才证券等多(duō)家(jiā)外资(zī)券(quàn)商的(de)设立申请仍处于证监会(huì)审批阶(jiē)段(duàn)。其(qí)中(zhōng)，法巴证券和(hé)青岛(dǎo)意才证券已(yǐ)获第一次意见反(fǎn)馈(kuì)。

　　今年3月底，证(zhèng)监(jiān)会(huì)主席易会满等先(xiān)后在京(jīng)会见美国(guó)桥水(shuǐ)基(jī)金、法国东方(fāng)汇理、日本大和证券、英(yīng)国(guó)汇丰、加拿大宏(hóng)利金融、新加(jiā)坡淡马(mǎ)锡、德国安联保险、意大利联(lián)合圣保(bǎo)罗银行、美国景顺和高盛(shèng)等国际金(jīn)融机构负责人。

　　来访的国(guó)际(jì)金融(róng)机构负责人普遍表示(shì)，此(cǐ)次(cì)来华亲身感受到中国经济(jì)的强大韧性、潜力和活(huó)力，坚定(dìng)看好(hǎo)中国经济和中国资本市场发展前景。近年来中国资(zī)本(běn)市场(chǎng)对(duì)外(wài)开放稳步(bù)推(tuī)进(jìn)，为国(guó)际金(jīn)融机构和全球(qiú)投资(zī)者带来了实实在在的机遇。各金融机构(gòu)高度重视中(zhōng)国市场，将继续与(yǔ)中国深化(huà)合作，积(jī)极(jí)拓(tuò)展在华业务和投(tóu)资，期待实现互利共(gòng)赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国内券商也纷纷感受到了(le)挑战和机遇。例如(rú)，华西证券即在2022年年报中(zhōng)表示，外资机构(gòu)来华(huá)展业便利度不(bù)断(duàn)提升，经营范围和监管要求实现国民(mín)待遇，外资券商、资产管(guǎn)理机构等加速布(bù)局(jú)，全(quán)力抢(qiǎng)滩中国证(zhèng)券市场(chǎng)，对本(běn)土证券公司既(jì)带(dài)来了国际金融机构全面参与中国资(zī)本市场竞争所(suǒ)形成的冲击，也带来了通过与国际金融机构直接合(hé)作(zuò)促进业务发展(zhǎn)、提(tí)升管(guǎn)理(lǐ)水平的机遇。

　　西部(bù)证券(quàn)也表示，当前证券行业集中度稳(wěn)中有升，头部(bù)券商竞争优势更趋明(míng)显，业务多元化(huà)发展趋(qū)势初步形成，金融科技(jì)对(d做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思uì)行业发展理念的变革和重塑不断深化，外资券商(shāng)市场冲击(jī)将逐渐显(xiǎn)现，证券行业竞(jìng)争(zhēng)新格局(jú)正(zhèng)加(jiā)速(sù)演变。

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