财联社4月(yuè)30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎(yíng)来一(yī)波(bō)久违的反弹(dàn)，据上(shàng)海钢联(lián)发布数据(jù)显示(shì)，4月(yuè)28日电池级碳(tàn)酸(suān)锂涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四个交易(yì)日(rì)后价(jià)格连续两日上涨。暖意也提前传(chuán)导到A股，锂(lǐ)矿(kuàng)股本周三表(biǎo)现强势，融捷股份一度涨停，雅化集团和永兴材料最(zuì)高涨超9％、中矿(kuàng)资源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的原(yuán)因(yīn)之一是(shì)上海车展有望(wàng)带动购车需求(qiú)预(yù)期的提振。乘联会(huì)秘书长崔东树表示(shì)，上(shàng)海车(chē)展将(jiāng)让消费者感受到汽(qì)车消(xiāo)费的(de)火热，提升消费(fèi)信(xìn)心，也提振士(shì)气。国泰(tài)君安表(biǎo)示，此前车(chē)企(qǐ)大幅(fú)降价导曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思致消(xiāo)费者对电(diàn)动(dòng)车的(de)观望心态有望逐渐改善，市场开始预期5月需(xū)求(qiú)回暖。

　　有电池企业人士提到(dào)，目前(qián)磷酸铁锂电(diàn)池的(de)价格已经逐渐稳定，且在谈(tán)价策略上(shàng)以企稳(wěn)为主，不太(tài)可能进行降(jiàng)价。但未(wèi)来，止跌信号能否持续稳定，受多方因(yīn)素影响。有产业人士(shì)分析(xī)称，乐(lè)观来(lái)看，国(guó)内动力电池厂商清(qīng)库存工作或到5月完结，届时电池厂商库存水(shuǐ)平有望逐步恢复至(zhì)健康水平，并带动(dòng)上游材料采购，进而对碳酸锂(lǐ)价格(gé)起(qǐ)到(dào)支撑作(zuò)用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近(jìn)日调查的情况(kuàng)看，一(yī)些电池龙头企业5月(yuè)份(fèn)的(de)排产预计(jì)将环(huán)比增长20-30％，一些中小企(qǐ)业由于(yú)前期基数(shù)较低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩(jì)说明会上(shàng)表示，5月(yuè)份开始会全面恢复生产，排(pái)产相比一季度(dù)会有(yǒu)明(míng)显的(de)提升(shēng)。由此可见，碳(tàn)酸(suān)锂市场需求回暖已是大势所(suǒ)趋(qū)。

　　另有观点认(rèn)为，此次碳酸锂(lǐ)价格属于阶段性(xìng)反(fǎn)弹(dàn)还是底部反(fǎn)转，目前仍难以判断。“一(yī)方(fāng)面需要观察(chá)下游库存(cún)状况(kuàng)，另一方面还(hái)需要看终端需求是否真正回暖，”华南一家主流锂盐厂商(shāng)内部人士此前对财联社(shè)记者表(biǎo)示。该(gāi)人士表示，电池厂商实际上从(cóng)去年四季(jì)度开(kāi)始(shǐ)便启动大规模去(qù)库(kù)存举措，这一(yī)举措在一(yī)季度实(shí)际上已经有所反(fǎn)映(yìng)。

　　不过(guò)进(jìn)入4月中旬以后，相关(guān)电池厂(chǎng)商提到，目前库(kù)存已恢复(fù)至健康水平，此前暂停的产线(xiàn)也已经逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂电池(chí)库存(cún)，有业(yè)内人士直言，相关(guān)库存基(jī)本出清，后续将(jiāng)根据公司(sī)规(guī)划，逐步(bù)进行补货(huò)。作为锂电产(chǎn)业的(de)风向标，宁德时代一季度报告显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁德时代的库存已经退回到2022年第一季度的水平(píng)。材(cái)料价(jià)格和库存水平(píng)，两项关键的指标也构成锂(lǐ)电(diàn)产业走向的关(guān)键，随价格企稳以及库存水平(píng)恢复健康(kāng)，将带动(dòng)锂电产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂盐价(jià)格走向(xiàng) 最乐观(guān)者(zhě)预判涨回25万(wàn)元/吨 最悲观者全年看跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸锂价格在不到半(bàn)年时间(jiān)跌(diē)去超(chāo)过2/3，也引(yǐn)起了市场热议。就在(zài)26日召开(kāi)的(de)中国(guó)汽车动力电池(chí)产业(yè)创新联盟(曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思méng)2023年度(dù)大(dà)会上，中国(guó)汽车工(gōng)业协会常务副(fù)会长付炳锋指出，国(guó)内动力电池(chí)行业仍然存在一些问(wèn)题，包括电池产(chǎn)业链分(fēn)工，价值链分配问题。“原材料短(duǎn)期(qī)大幅下降也不是正常(cháng)的(de)现象，”他直言。在(zài)他看来，原材(cái)料适当涨价是(shì)正常现象(xiàng)，行业要以之前大幅涨价为(wèi)教训(xùn)，保证价(jià)值链的合理(lǐ)分配，避免大(dà)起大(dà)落。

　　据财联社不完全梳(shū)理，这(zhè)些(xiē)业内(nèi)人(rén)士(shì)和分析师近期(qī)对锂盐价格未来走势进(jìn)行预判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸(suān)锂价格(gé)反(fǎn)弹为信号，一系列的数据验证锂电(diàn)产业拐点或已经到来。分析人士指(zhǐ)出，此前(qián)锂电产业进入调整阵痛期，主要在于下游车市短期需求(qiú)下滑，叠(dié)加(jiā)中游扩产(chǎn)迅速从而(ér)在(zài)需求表现上提前透支碳酸锂的未来增(zēng)长空间。进而导致，碳酸锂价(jià)格持续(xù)下跌，中游(yóu)电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)集体(tǐ)进(jìn)入清库存阶段。从上(shàng)游(yóu)材料价格变化来(lái)看，近期(qī)碳(tàn)酸锂价格率先实现反弹。更值(zhí)得注意的是(shì)，在锂电产业链，包括(kuò)六氟磷酸锂(lǐ)、人造石墨、极片粉等系(xì)列材(cái)料价格(gé)也(yě)出现企(qǐ)稳甚至反弹的局(jú)面。

　　作为锂(lǐ)电产业拐点的(de)另一关键指标，中(zhōng)游(yóu)电池厂(chǎng)商的库存也已(yǐ)经逐步恢复至(zhì)健康(kāng)水平。据高工锂电了解，目(mù)前(qián)中游电池厂商库存水位回退，此前(qián)部分电(diàn)池厂商暂停(tíng)的生产(chǎn)线已经重启生产(chǎn)。在采购方面，电池厂(chǎng)商和下游车企已陆续重启订单，带(dài)动产业(yè)需求(qiú)回暖。从终端(duān)新能源(yuán)汽车市场表现上看(kàn)，年(nián)初的市场恐慌情绪主(zhǔ)要来自(zì)车市的需求(qiú)腰斩。但从整(zhěng)体(tǐ)一季度新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车销量数据来看，其月销量逐步(bù)攀升并(bìng)且回暖(nuǎn)速(sù)度超过往(wǎng)年。随着二三季(jì)度到(dào)来，车市逐渐转入销售(shòu)旺季，也将进一步带动锂电产业(yè)中上(shàng)游的订单需(xū)求。加上5月份临近，企业重新开启月度(dù)采购谈判(pàn)，行(xíng)业有(yǒu)望(wàng)迎来需求订单的集中爆(bào)发(fā)。

　　后续碳酸锂价格可(kě)能会有回涨的空间，但幅度不可能太大，最(zuì)多在(zài)10％左右。业内人士表示，因为经历本轮碳酸(suān)锂价格(gé)的暴涨(zhǎng)暴(bào)跌，电池厂商(shāng)对于(yú)碳酸锂(lǐ)真实(shí)的供给情(qíng)况更加(jiā)清晰，市场预期回调(diào)下，电池厂商在价格谈(tán)判上会更加谨慎。同(tóng)时电池(chí)厂商一体化带来的(de)碳酸锂供(gōng)应稳定，也将削弱上游锂矿厂商(shāng)的议价权。电池回收端(duān)，邦(bāng)普、格林美、天奇股份、华友(yǒu)钴(gǔ)业等企(qǐ)业持续(xù)推进电池回(huí)收布(bù)局，来自(zì)终端材(cái)料回收的产能也在(zài)稳步(bù)爬坡。相关数(shù)据(jù)显示，2025年国(guó)内(nèi)回(huí)收的废旧电池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池厂商都已(yǐ)完善在锂矿端的布局，包括宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂(lǐ)项(xiàng)目均进展顺(shùn)利，将(jiāng)进一步释放碳(tàn)酸锂供(gōng)给。经历过复杂的(de)产业调整过程之后，整(zhěng)个锂电产业的运作模式正从“大开大合(hé)”的波浪式(shì)变得更为平滑(huá)。从原材(cái)料(liào)到电池，再到下游车企，产(chǎn)业链各(gè)个环节的价格以(yǐ)及供需变化也将(jiāng)变得更加平衡且具有可预测(cè)性(xìng)。

　　然(rán)而，亦(yì)有空方(fāng)则认为，当前上(shàng)游(yóu)库存水平依旧(jiù)处于高位(wèi)，虽然需求端稍有(yǒu)好转，但是并(bìng)不足以(yǐ)带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下跌并不是(shì)一个下游获利、上游(yóu)承压的简单故事

　　过(guò)去(qù)一(yī)段时(shí)间，碳酸(suān)锂(lǐ)和电池材料的价格下(xià)跌过快，但这并不(bù)为业内人士(shì)所乐见。碳(tàn)酸(suān)锂从2022年11月60万元/吨跌至(zhì)当前20万(wàn)元不到，价(jià)格(gé)跌(diē)去近7成，最(zuì)直接受到(dào)冲击的当属锂矿(kuàng)企(qǐ)业。根(gēn曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思)据藏格矿业一季度数据，碳酸锂(lǐ)销量为534吨，相比(bǐ)于2022年四季度销(xiāo)量2006吨，销(xiāo)量环比(bǐ)下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四季度(dù)的2461吨，削减(jiǎn)至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游(yóu)锂矿企业不断压低(dī)碳(tàn)酸锂出货价格，部分(fēn)锂矿企业已经出(chū)现主动减产的情况。

　　江(jiāng)特电机4月(yuè)24日公告，一(yī)季度营业收入7亿元(yuán)，同(tóng)比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌(diē)停(tíng)。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业(yè)则命(mìng)运分化(huà)，大公司如(rú)天齐锂业(yè)和(hé)赣(gàn)锋锂业有机会在价格下降周(zhōu)期中获得更多市场份(fèn)额，行业将(jiāng)变(biàn)得更集中。这是(shì)2016年(nián)到(dào)2018年上一轮锂(lǐ)价下降中(zhōng)发生过的事。而同(tóng)环节(jié)的大量中小企业，尤其(qí)是最近两(liǎng)年追(zhuī)高(gāo)入局的新公司，则面临停产(chǎn)乃(nǎi)至破产。

　　乘(chéng)着锂价的东风(fēng)，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德时(shí)代、1.23个(gè)比(bǐ)亚迪(dí)。业内人士表(biǎo)示，这一(yī)轮价格下降长期利好(hǎo)中国最大的两个锂盐(yán)供应商天齐锂业和赣锋锂业。它们去年的净利润(rùn)都超过200亿元，比中国最大的新(xīn)能(néng)源(yuán)车企比(bǐ)亚迪还多，其中天齐锂业(yè)净利润增长(zhǎng)超过10倍。足够厚(hòu)的(de)血，使他们更能(néng)承受价格下(xià)跌和可(kě)能的(de)未来亏损。这两家公司也有行业里最优的(de)成(chéng)本。赣(gàn)锋锂(lǐ)业、天齐(qí)锂(lǐ)业(yè)等公(gōng)司入(rù)股(gǔ)的海外锂矿资(zī)源(yuán)开(kāi)采成本普遍在(zài)3万(wàn)-5万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)，几乎是全(quán)球最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平。

　　但这(zhè)并不(bù)意味着，这两家公司能以低于5万元/吨(dūn)的价格采购碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)，因为在锂矿国际交易中(zhōng)，即使拥有海外矿(kuàng)产的分销权或开采权(quán)，交易(yì)价格也需要通过长协(xié)确(què)定，按市价定期(qī)调整(zhěng)。但能获(huò)得(dé)上游更低成本的资源，让这两家大企业更能容(róng)忍低价，并能在上游因降(jiàng)价减产时(shí)保持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能源(yuán)车市(shì)场。不过锂(lǐ)价下降带来的连锁(suǒ)反应，并(bìng)不是(shì)一个(gè)下(xià)游获(huò)利(lì)，上游承压的(de)简(jiǎn)单(dān)故事(shì)。作为碳(tàn)酸锂(lǐ)的下游，宁德时代理论上会受益，但(dàn)锂(lǐ)价的超预(yù)期下(xià)跌，使宁(níng)德(dé)时代今年2月提出的(de) “锂矿(kuàng)返利(lì)” 计(jì)划(huà)沦为(wèi)鸡(jī)肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企的三(sān)年长单。另一(yī)层影响是，宁(níng)德时代今年5月计(jì)划投(tóu)产的宜春锂矿很(hěn)有可(kě)能(néng)一开采就亏损。

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