今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，港股走势可谓(wèi)一波三折(zhé)，香港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关(guān)口(kǒu)。目前基金一季报披露渐落(luò)帷(wéi)幕，整体(tǐ)来看，陆港通(tōng)基金整体港股仓位略有提(tí)升，大(dà)幅加仓AI、油气(qì)、电力等行(xíng)业，腾讯控股、美(měi)团-W、中(zhōng)国移(yí)动(dòng)、中国海洋石油(yóu)、快手-W等为重仓(cāng)股。

　　多(duō)位(wèi)港股基金(jīn)基金经(jīng)理表示，预计港股市场已经(jīng)进入了企业盈利的拐点且即(jí)将迎来收入加速(sù)扩张(zhāng)，未(wèi)来港股(gǔ)市(shì)场将(jiāng)在(zài)波(bō)动(dòng)中(zhōng)上行，板块方面(miàn)，看好政策(cè)优化(huà)下的消费(fèi)和地产(chǎn)、预期(qī)反转修复的互联网和(hé)医(yī)药、高景(jǐng)气的制(zhì)造业(yè)等。

　　一季度港股基金仓位略(lüè)有上(shàng)升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只(zhǐ)陆港通(tōng)基(jī)金(jīn)（不同份额分开(kāi)统计，下(xià)同）中含“港”字的主动(dòng)权(quán)益基金近400只(zhǐ)，这些都是“高纯度”以港股为(wèi)投资方向的基金。截至一季度末，这些基金的港股平均仓位(wèi)为62.39％，较去年底微升0.38个百(bǎi)分点，其中有83只基(jī)金港(gǎng)股持仓在(zài)90％以(yǐ)上。

　　今年以来，以恒生科(kē)技指数为代表的港股数(shù)字经济呈现了上涨、调(diào)整(zhěng)、反弹的N型走势，截(jié)至4月23日，香港(gǎng)恒(héng)生指数涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此同时，不少知(zhī)名基金经理在一季度加大了对港股的投(tóu)资力度，提升港股配置在(zài)10-40个百分点不等。比(bǐ)如(rú)，崔宸龙管(guǎn)理的前海(hǎi)开源(yuán)沪港深(shēn)新(xīn)机遇A，港股仓位由去年底的1.18％提升(shēng)至今年一季度末(mò)的39.13％；史博(bó)管(guǎn)理的(de)南方港股创新视野一年(nián)持有A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去年底的(de)71.08％提升至今(jīn)年一季度末(mò)的81.82％；赵宪成(chéng)管理的博(bó)时港股(gǔ)通红(hóng)利(lì)精选A，港股仓位由(yóu)去年底的70.80％提升至(zhì)今年一季度(dù)末的88.35％；刘扬管理的(de)国投(tóu)瑞银港股通价值发现A，港股仓位由去年底(dǐ)的78.83％提升至今年一季度末的(de)92.92％；曲径管理(lǐ)的中(zhōng)欧港股数字经济(jì)A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底的83.22％提升至今年(nián)一季(jì)度末的89.22％。

　　按照持有市值(zhí)统(tǒng)计，截至一季报(bào)，被陆港通(tōng)基金重仓的前十大港股(gǔ)分别为(wèi)腾讯控股、美团-W、中国(guó)移动、中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋石油(yóu)、快(kuài)手-W、药明生物(wù)、香(xiāng)港交易所(suǒ)、青岛啤酒股份(fèn)、李宁、华润啤酒，涵盖通(tōng)信服务、油(yóu)气开(kāi)采、数字媒(méi)体、生(shēng)物制(zhì)品、多元金融、服装家纺、视频饮料等领域。其中(zhōng)，腾讯控股(gǔ)、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W、青岛(dǎo)啤酒股份获不同程度增持。

　　按照增持情况排序，加仓幅度最大的(de)前十只港股为中国海洋石油、新天绿(lǜ)色能源(yuán)、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油(yóu)化工股份(fèn)、中国南方航空股份、华(huá)电国际电力股份、越秀地产、中广核电力(lì)，分别涵盖油气开采、电力、航运港(gǎng)口、IT服务、焦(jiāo)炭、炼化及贸易、航空(kōng)机(jī)场、房(fáng)地产开发等领域。值得注(zhù)意(yì)的是，商(shāng)汤-W涉及AI概念，陆港通基金在(zài)一季度对其大(dà)幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波动(dòng)中上行，重仓港股(gǔ)优质(zhì)龙头

　　对于港(gǎng)股后(hòu)市，南(nán)方(fāng)港股创新视野一年(nián)持有基金基金经理(lǐ)史博(bó)在一(yī)季度中表示，展望未来(lái)，仍然(rán)看好港股市场投资机会中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大：中国(guó)经济方面，宏观(guān)经济(jì)仍在企稳回(huí)升，3月中(zhōng)国官方制造(zào)业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活动(dòng)和市场需求继续增加，非制(zhì)造业恢复速度加快(kuài)；海(hǎi)外(wài)无风险利率方面，3月初(chū)非农和通(tōng)胀数据(jù)以及突发(fā)的银行风险事件已(yǐ)经让美联储(chǔ)过(guò)于(yú)强硬(yìng)的紧缩预期有所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味(wèi)着了加息进入尾部区(qū)域；风险(xiǎn)偏好方面(miàn)，欧(ōu)美(měi)银(yín)行业风险事件对市场冲击(jī)可控，国(guó)内政策积极信号涌现。

　　基(jī)于此，预判港股(gǔ)市场将在波动(dòng)中上行，在板(bǎn)块(kuài)配置方面(miàn)，我们将(jiāng)加大对政策优化下的(de)消(xiāo)费和地产、预期反转修复的互联网和医药、高景气的制造(zào)业等(děng)板(bǎn)块的配置。

　　中(zhōng)欧(ōu)港股数(shù)字经济基金经(jīng)理曲径表示，港股数字经济的代表行业为互联(lián)网和先进制造，在经(jīng)历(lì)了(le)过去2年的合规整治及(jí)业务梳理(lǐ)后，股价均处在价值投资区域，具有(yǒu)良(liáng)好的投(tóu)资(zī)性价(jià)比。同时，互联网相关公司，也更具有数据(jù)、平台和算法的整(zhěng)合能力，通过推出人工智能(néng)相关模型及应用，提升自身运营效率，以(yǐ)及对(duì)外(wài)输出算法和算力(lì)。作为人工智能赋能各个行业(yè)的元年，我们(men)中长期(qī)看好港股数字经济(jì)板块的前景。

　　华宝港股通香港中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大(gǎng)基金经理周(zh中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大ōu)欣表示，港(gǎng)股(gǔ)市场方面，港股(gǔ)市(shì)场大部分的企(qǐ)业盈利来(lái)源(yuán)于中国内地(dì)，中国(guó)内地经济的环比上行将会支撑港股公司盈利的环比增长，从而支撑下港股(gǔ)公司下(xià)半年(nián)的市场(chǎng)表现(xiàn)。然而，虽然公(gōng)司盈利环比(bǐ)仍有一定的增长，但是由(yóu)于基数效应(yīng)，下半年港(gǎng)股(gǔ)盈利同比增速会较(jiào)上半年有所(suǒ)回落。对于估(gū)值(zhí)相对较高的行业将有一(yī)定的压力。

　　行业(yè)方面，受(shòu)行业反垄断的影(yǐng)响(xiǎng)，TMT行业龙头公司(sī)的(de)估值仍将受到一定(dìng)程度的压制，但是当行业(yè)龙头公司受情绪影响出现超跌时，将会有较好的买入机(jī)会出现。生物医药(yào)行业仍将处在行业快速增(zēng)长的红(hóng)利中(zhōng)，但是随着中报业绩的释放和(hé)四(sì)季度集采的预期，生物(wù)行业前期(qī)涨幅较多的龙头公司可能会出现一定的调整，但是通过(guò)自下(xià)而(ér)上(shàng)的方式生物医药行业仍将有机会选出有较好成长性(xìng)的(de)公(gōng)司(sī)。

　　汇(huì)丰(fēng)晋信沪港深(shēn)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)付倍佳(jiā)表示，展望未(wèi)来，我们预计港股市(shì)场已经进入了企业盈(yíng)利的拐点(diǎn)且即将迎来收入加速扩张，并且A股(gǔ)市场也即将进入企业盈利的(de)拐点，这(zhè)是推动两地市(shì)场向(xiàng)上的决定(dìng)性因素。

　　在盈(yíng)利周期“内强外(wài)弱”及加息周期临近尾声流动性逐步宽(kuān)松背景下，中国(guó)资产(chǎn)的吸引力(lì)有望进一步凸显(xiǎn)。在(zài)A股(gǔ)及港股估值均在低(dī)位(wèi)、风(fēng)险溢价均在(zài)高位的背景下，有(yǒu)望开启盈利与估值修复的戴维斯双击行情。

　　主要关注三条投资主(zhǔ)线：1.关注盈利增长高(gāo)弹性的机(jī)会：由于中国经济修复有望成为(wèi)全(quán)球(qiú)投(tóu)资的主线，因此经营(yíng)杠杆弹性大、前(qián)期降(jiàng)本增效优(yōu)的行业和板块更有望受益于经济复苏，盈利预(yù)测有较(jiào)大上修空间；同时部分龙头公司有(yǒu)长期的前沿(yán)技(jì)术/产品储备(bèi)以迎接下一(yī)轮的(de)收入扩张机会，有(yǒu)望开启(qǐ)二次增长(zhǎng)曲线，如互联网、部(bù)分可(kě)选消费、部分(fēn)医药等。

　　2.关注(zhù)收(shōu)益风险(xiǎn)比显著右偏的机会：关(guān)注(zhù)在(zài)未来(lái)经(jīng)济周期中上行(xíng)风险显著大于下行(xíng)风险的行业。市场预(yù)期在低(dī)位、景气度有拐点或持续性(xìng)超预期的行业。供需(xū)格局佳，价(jià)格(gé)弹性贡献盈利超(chāo)预期的行业，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注(zhù)高(gāo)股(gǔ)息资产(chǎn)的机会：关注基本面夯实，整体(tǐ)ROE水平(píng)稳中有升(shēng)，以及分红意(yì)愿(yuàn)提升(shēng)的高股息资产的投资机会(huì)，如(rú)通信(xìn)、石油(yóu)石(shí)化等。

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