看(kàn)看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高，综(zōng)合PMI超预(yù)期强劲，创去年5月以来(lái)新高。其中的分项指数释放价(jià)格压力再(zài)度升温的警报信号(hào)：4月购进价格创去年11月以来(lái)新高，出厂价(jià)格创去年9月以来新(xīn)高。

　　标普全球(qiú)的经(jīng)济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至少(shǎo)一(yī)定程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格(gé)压力的通胀担忧，数据公布后(hòu)，美股(gǔ)承压下行，主要美股指盘中集体(tǐ)下跌；美国国债价格跳水、收(shōu)益率(lǜ)盘中拉(lā)升，对利率更敏感的2年期美债(zhài)收益率一度较日内低位(wèi)回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼(bī)近周四(sì)所创(chuàng)一年来(lái)低谷的美元指数迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官(guān)员最(zuì)近一再表态(tài)支持继续加(jiā)息后，黄金(jīn)大幅回落，本月内首(shǒu)次(cì)收(shōu)盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连(lián)续第二周(zhōu)因周五(wǔ)回落而全周累计由涨转跌；工(gōng)业(yè)金(jīn)属总体(tǐ)继续下挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜产量同(tóng)比增长(zhǎng)9％、增至创纪(jì)录高位后(hòu)，市场开(kāi)始担心(xīn)中(zhōng)国的进口铜需求，加之全周经济增长前景(jǐng)的担忧，伦(lún)铜连跌3日(rì)，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续(xù)回落，但凭借周一(yī)大涨，全(quán)周仍累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经济前景的担忧压(yā)顶，未能延续一个月来累计(jì)涨势，汽油全周跌(diē)幅更(gèng)大，其受到美国能源(yuán)部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷(tíng)中央(yāng)银行加息300基点

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银(yín)行宣布将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此前(qián)市场(chǎng)预期(qī)的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第(dì)二次大幅加息(xī)，今年3月，该(gāi)行也同样加(jiā)息(xī)了300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调至(zhì)78％。而在去(qù)年，这家央行(xíng)也(yě)已经经历了多(duō)次(cì)加息(xī)，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周(zhōu)四的声明中表示，此次(cì)加息主要是由(yóu)于3月该(gāi)国通胀加剧，央(yāng)行未来将继续监(jiān)测物价水平、外汇市场和货币总(zǒng)量变化，以对利率政(zhèng)策做出进一步(bù)调(diào)整。

　　上(shàng)周公布的数(shù)据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来(lái)的最高(gāo)环比增速；同比通胀(zhàng)率达(dá)104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各(gè)类(lèi)商品和服务中，餐厅(tīng)酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒等同(tóng)比价(jià)格(gé)变(biàn)化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波(bō)动(dòng)相(xiāng)对(duì)较(jiào)小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发布当天，阿根廷(tíng)总统府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀(zhàng)严(yán)重主要(yào)原因包括国际(jì)大宗(zōng)商品价格受(shòu)俄乌冲突(tū)影响(xiǎng)上涨以(yǐ)及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期调查报告还显示(shì)，2023年阿根廷通(tōng)胀率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴(bào)风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克萨斯州在内(nèi)的(de)多个(gè)地(dì)区持续遭(zāo)到(dào)恶劣天(tiān)气袭击，超过(guò)1500万人面临(lín)严重雷暴的(de)风险。风暴预测中心表(biǎo)示(shì)，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况(kuàng)，得州沿海地(dì)区到密西西比河谷地区，以及俄亥(hài)俄河上游到五大湖(hú)地区将(jiāng)受到影响，部分地区(qū)的洪(hóng)水威胁增(zēng)加。得州圣安(ān)东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日(rì)晚上因(yīn)天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布(bù)该(gāi)州(zhōu)部分地区(qū)进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网(wǎng)援引美联(lián)社报道(dào)，当(dāng)地时间20日，美国保守派电台主持(chí)人(rén)拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美(měi)国(guó)总(zǒng)统竞选。

　　据(jù)美国有(yǒu)线电视新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广播节目(mù)“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广(guǎng)播(bō)节目在保守派中(zhōng)拥有了一批追(zhuī)随者(zhě)。

　　低(dī)库存支(zhī)撑棕(zōng)榈油近(jìn)月价(jià)格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油(yóu)主(zhǔ)力收盘于(yú)8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力(lì)收盘于(yú)7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌(diē)破前(qián)低7558元/吨(dūn)，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万国(guó)期货油(yóu)脂分析师(shī)聂波表示，一方面，原油下跌较多，市(shì)场(chǎng)重回原油需(xū)求逻辑，美国(guó)经济(jì)数据较差，市场预期经济(jì)衰(shuāi)退，另外5月(yuè)可能再度加息。另一方面，国内(nèi)经济处(chù)于弱复(fù)苏状态，油脂实际消(xiāo)费(fèi)偏弱(ruò)。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产(chǎn)量(liàng)环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼(ní)降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小(xiǎo)于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但(dàn)是由于(yú)2月(yuè)工作(zuò)日少，假(jiǎ)期多，最终数量(liàng)出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消费略增至(zhì)181万(wàn)吨(dūn)。其中，生(shēng)物(wù)柴油消(xiāo)耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨(dūn)，食(shí)用和化工消(xiāo)费增加2万(wàn)吨至99万吨(dūn)。年初(chū)以来(lái)，印尼生物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端(duān)的(de)需求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油(yóu)库(kù)存下(xià)滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库存同(tóng)样偏低，导致近月产地报价相对(duì)内盘偏(piān)强，近月进口倒挂较多(duō)，远(yuǎn)月倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而(ér)豆油套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地(dì)区降雨略(lüè)偏(piān)多，总体利于产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现助于提(tí)高产量(liàng)，国际豆棕价(jià)差跌入负值，印度(dù)还有毛(máo)豆(dòu)油和(hé)毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最(zuì)近(jìn)印度也(yě)取消了棕(zōng)榈油订(dìng)单。因此，短(d昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县uǎn)期棕榈油低库存支撑价格(gé)，但(dàn)中(zhōng)长期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告诉期(qī)货日报记者(zhě)，虽然近端(duān)因(yīn)为斋月的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据(jù)以及马来(lái)的MPOB数(shù)据(jù)的超预期(qī)去库继续支撑近月价(jià)格(gé)，但是2月印尼(ní)产量(liàng)位于历史(shǐ)同(tóng)期最高位，且未来(lái)产区(qū)产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进口受到(dào)菜(cài)油供应压力(lì)的(de)抑制(zhì)，远(yuǎn)端(duān)的产区产(chǎn)量恢复以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月(yuè)份将不断(duàn)累(lèi)库。且豆棕FOB价(jià)差(chà)已(yǐ)经转(zhuǎn)负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴(bā)西(xī)大豆的集(jí)中出(chū)口(kǒu)，使得国际豆油的供应愈发(fā)充昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县足，国内消费以及印度消费暂无明显增量(liàng)，因此，当前棕榈(lǘ)油远(yuǎn)端继(jì)续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当(dāng)前国内库存较高，产区库存较(jiào)低，国内(nèi)棕榈油(yóu)盘面偏弱，因(yīn)此马(mǎ)盘涨幅明显大于国内，远月进口利(lì)润倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据显示，3月份全国(guó)共进口24度39万吨。近期消费疲软，去(qù)库不(bù)及预期，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽然短期将会(huì)逐步(bù)去库(kù)，但未来(lái)产区压力(lì)逐步体现，预计进口(kǒu)利润(rùn)将(jiāng)会逐步修(xiū)复，国内也将会(huì)不断买(mǎi)船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成(chéng)交(jiāo)不多，但(dàn)是到船迟滞，令港口去库存加(jiā)快，基(jī)差暂(zàn)稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上周港口库存继(jì)续小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续去库。后续需(xū)继续(xù)关注实际消费(fèi)以及买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国(guó)家禁止乌克(kè)兰出口粮(liáng)食，价格冲击(jī)减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右(yòu)，华(huá)东地(dì)区三级菜油(yóu)和(hé)一(yī)级大豆油现货价差也扩大(dà)至240元/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油现货价差由(yóu)负转正后，菜油(yóu)成(chéng)交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品分析师傅(fù)博表示(shì)，目前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着(zhe)菜油现(xiàn)货(huò)价格跌至(zhì)比豆油(yóu)便(biàn)宜，以及目前(qián)菜油的累库(kù)程度还算(suàn)正常，菜油的利(lì)空阶段(duàn)性算是交(jiāo)易充分了(le)。但是，菜油的基本面(miàn)并未(wèi)转好。

　　“多(duō)个国家生物(wù)柴油政(zhèng)策(cè)执(zhí)行(xíng)不及预期，对于植物油消费增速不(bù)会像之(zhī)前那(nà)么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月(yuè)开(kāi)始收(shōu)割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情况来看，菜(cài)油(yóu)从2月中旬(xún)到(dào)现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中(zhōng)到港的影响，上(shàng)周压榨量(liàng)为10万吨，预计后续继续维(wéi)持高(gāo)位(wèi)运行。因(yīn)为进口菜油到港，以及压(yā)榨厂开机(jī)，预计后续库存将(jiāng)开始(shǐ)不断累积(jī)， 4—5 月(yuè)每月菜(cài)籽到港(gǎng)约65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜油(yóu)港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继(jì)续累库(kù)。

　　“从现在的采购情况来看(kàn)，7—9月每(měi)个月的菜籽(zǐ)进(jìn)口量要(yào)比3—6月(yuè)少，但是每个月维持(chí)在24万吨以上(shàng)的水平，而且菜(cài)油(yóu)进口量预(yù)计会维持(chí)高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看(kàn)，菜油的供应并没有(yǒu)大幅收(shōu)缩(suō)的预(yù)期。同时(shí)，菜(cài)油的需求还受到棉油(yóu)、玉(yù)米油等其他小油种的影响(xiǎng)，菜油(yóu)价格需要保持(chí)竞争力，要维持和(hé)豆油的低价差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界正认为，前期菜油的(de)进口盘(pán)面(miàn)利润(rùn)打开，未来(lái)菜油将不(bù)断到港。欧洲受到(dào)菜油供应压力的影响，现货价格维持(chí)弱势，进口端带动(dòng)国内(nèi)盘面(miàn)偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格(gé)局较(jiào)为明确，后期国内的供应(yīng)也(yě)会愈(yù)发宽松。近端菜油继续维(wéi)持逢高抛(pāo)空的思路(lù)。后(hòu)续需要重点关注(zhù)加(jiā)拿(ná)大新一(yī)季菜籽(zǐ)播种(zhǒng)生(shēng)长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注(zhù)国(guó)际市(shì)场(chǎng)的菜籽和菜油供应情况(kuàng)，关注是否会有(yǒu)新增(zēng)供应或(huò)者上游成(chéng)本(běn)端的变化因素的影响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要关注(zhù)国内(nèi)菜油的累库情况(kuàng)和国内(nèi)豆(dòu)油(yóu)的价(jià)格，预计接下(xià)来(lái)一段时(shí)间，国内菜油价格会跟随(suí)豆油价格波动(dòng)。

　　供需(xū)格局变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日(rì)华南油厂恢(huī)复(fù)开机(jī)，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅(fù)博(bó)介绍，4月下旬到(dào)7月(yuè)上旬(xún)，预计(jì)大(dà)豆到港量(liàng)接近3000万(wàn)吨，几乎是历(lì)史(shǐ)同期最高的(de)进口量，所以预计大豆压榨量将从目前(qián)的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供应(yīng)量将从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分工厂预(yù)计逐步恢复开(kāi)机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左(zuǒ)右，压榨量(liàng)较(jiào)上周提(tí)升较多。由于部分工(gōng)厂(chǎng)仍(réng)处于缺豆停机状态，预计短期开机继(jì)续位(wèi)于低位，下周开机预计将(jiāng)会继续恢复(fù)提(tí)升。上周(zhōu)库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计(jì)下(xià)周将会(huì)继续累(lèi)库。现货市场乏善可(kě)陈，预(yù)计本周(zhōu)全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供(gōng)应紧(jǐn)张情(qíng)况有望逐步(bù)缓解(jiě)。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油(yóu)的需求(qiú)并不(bù)乐观(guān)。傅博表示(shì)，目前，豆油现货价格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵(guì)，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油对(duì)豆油的消费替代(dài)增加，西南(nán)地区(qū)菜油对豆油的替(tì)代正在发生。一些(xiē)食品(pǐn)加工(gōng)、饲料(liào)等领(lǐng)域(yù)的豆油需(xū)求也会因为豆油价(jià)格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前(qián)备(bèi)货不(bù)积(jī)极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供(gōng)应将会逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆(dòu)到(dào)港通关以(yǐ)及(jí)整体的(de)开机情况(kuàng)。新(xīn)一季美豆的播(bō)种生(shēng)长情况将决(jué)定豆油盘(pán)面的(de)相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供(gōng)应增(zēng)加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面从目(mù)前的低(dī)库存、高(gāo)基差，转变为累库(kù)加基差下行的预期，即豆(dòu)油(yóu)的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是(shì)降库预期，菜油前期(qī)已经对自身的供应压力进(jìn)行了一波交易(yì)，目(mù)前走势跟随豆(dòu)油波动。因(yīn)此，阶段(duàn)性来看，供应的边际(jì)变化和需求预期都预示豆油(yóu)可能是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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