本轮新股中，有不少(shǎo)风口的企(qǐ)业(yè)，但基本面都(dōu)非常垃圾(jī)，虽然表面(miàn)看看似乎(hū)都(dōu)有亮点(diǎn)，但仔细看看就发(fā)现大都是(shì)垃圾股(gǔ)。

　　一(yī)、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半(bàn)导体晶(jīng)圆生产代工服(fú)务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺(yì)，成立5年就成长为中国大陆(lù)收(shōu)入第三大、12英寸晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)产能第三大(dà)的纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥市(shì)政府(fǔ)根据(jù)集成电路产业发(fā)展规划(huà)及(jí)“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进国际(jì)知名企业(yè)合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶(jīng)合(hé)集成正(zhèng)式(shì)筹(chóu)划建设(shè)。成(chéng)立至(zhì)今(jīn)，晶合(hé)集成已成为国内面板显示(shì)驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫(yì)情后业绩爆发(fā)，利润此(cǐ)前(qián)一直大幅亏损(sǔn)，22年(nián)依靠(kào)收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下(xià)游面(miàn)板行业需求(qiú)大幅(fú)下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时候上(shàng)市，此后走下坡路是必然的(de)，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑(nǎo)科以神经(jīng)学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发展模式，形成覆盖全国(guó)核心区域的医疗服务网。服务病(bìng)种涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血(xuè)管、功能神经外科、脊(jí)髓(suǐ)脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民营(yíng)医(yī)院里毛(máo)利率算比较低(dī)的那(nà)一(yī)档，未来主要看扩张，也要小心(xīn)政策的(de)影(yǐng)响，个(gè)人感觉(jué)比如几个国企医院（不论(lùn)是(shì)收(shōu)入增速还是估(gū)值），不关注了。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特是一家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂(tú)布模头产品(pǐn)的设计(jì)、研发和生产及涂布技(jì)术产业(yè)化整(zhěng)体解决(jué)方案能力的高(gāo)新(xīn)技术企业。高精密狭(xiá)缝式涂布(bù)模头(tóu)为锂电(diàn)池生产(chǎn)涂布机的(de)核(hé)心部件，涂布是继制备正负极浆料(liào)完成后的(de)下一道(dào)工序，是锂电池生产前段工(gōng)序的核心(xīn)环节，目的是(shì)将正负(fù)极(jí)浆料均匀地(dì)涂覆在铝(lǚ)铜(tóng)箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离(lí)子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电池电极(jí)涂布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在21年爆(bào)发，22年业(yè)绩更进一步，但(dàn)行业基本见顶，下(xià)游需求大(dà)幅放缓，上(shàng)游锂(lǐ)矿价格大幅(fú)下滑，且公司只是生产过程中(zhōng)很(hěn)小的一块(kuài)市场，天花(huā)板非常低(dī)，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成(chéng)成立(lì)于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍兴(xīng)，是(shì)一家专(zhuān)注于功率、传感和传输应用领域，提供(gōng)模拟(nǐ)芯片(piàn)及(jí)模块封(fēng)装的代工服务的制造(zào)商。中(zhōng)芯(xīn)集成以晶圆(yuán)代工(gōng)为起点，向下(xià)延伸(shēn)到模组(zǔ)封装，为国内外客户提供一站式代工解决方(fāng)案(àn)，为功率、传感和传输等领域的半导体产品公司提供完(wán)整生(shēng)产制造平台(tái)，支持客户研发以及(jí)大规(guī)模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国(guó)际关联企业，处于规模(mó)扩张阶段，但由于规模扩(kuò)大(dà)太快，折(zhé)旧研发投入初(chū)期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快(kuài)熬出头了(le)（资本支出高(gāo)峰在22年结(jié)束(shù)），公司(sī)也(yě)预(yù)期23年(nián)底会转为盈利(lì)，但(dàn)下游需求在23年(nián)大幅放缓，公司面对(duì)的压力显然(rán)是要比(bǐ)那些(xiē)已经规模化完成有(yǒu)利润的公司大得(dé)多(duō)，且公司过于依(yī)赖中芯国(guó)际，未来还有(yǒu)可能面临同业(yè)竞争而收回许(xǔ)可(kě)的风险(xiǎn)。IPO募(mù)资(zī)高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分(fēn)散染料及其滤饼(bǐng)的研发、生产及(jí)销(xiāo)售，产(chǎn)品以(yǐ)中高端分散染(rǎn)料为主，主(zhǔ)要用(yòng)于涤纶及其混纺织物的染色和印花(huā)，经分散染料印染加工的化纤(xiān)纺织品(pǐn)，色泽(zé)艳(yàn)丽，耐(nài)洗牢(láo)度(dù)优(yōu)良(liáng)，用途广泛。其(qí)中部分终端应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐(nài)克(kè)、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点，业(yè)绩在19年后一路下(xià)滑，22年(nián)利润只(zhǐ)有19年的一半(bàn)都(dōu)不到(dào)，下游服装(zhuāng)行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自(zì)设(shè)立以来，公司(sī)主营业(yè)务一直(zhí)聚焦于汽车行业营销与后市场服务领(lǐng)域(yù)，为客户提供相关(guān)软件产(chǎn)品及服务(wù)。2010年(nián)被(bèi)用(yòng)友网络收(shōu)购后，公司继续独立(lì)经营上述业务。用(yòng)友汽车主要面向(xiàng)汽车行业的整车(chē)厂、经销商、服务站等客户(hù)，提(tí)供营销与后市场服务领域的数(shù)智化n是正极还是负极，L是正极还是负极解决方案(àn)、云服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友集团旗(qí)下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化(huà)是趋势，且随着(zhe)人均保(bǎo)有(yǒu)量的增长，公(gōng)司行业前景不算很(hěn)差，但公司(sī)n是正极还是负极，L是正极还是负极自身技术含量(liàng)较低，产品以车企营销系(xì)统为主，基本没什么研发，都(dōu)靠销售，且汽车行业有(yǒu)明显周期(qī)性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年(nián)3月的经纬股份主要从事电力工程技(jì)术(shù)服务(wù)及(jí)地理信息技(jì)术服(fú)务。电(diàn)力工(gōng)程技术服务占主(zhǔ)营业务(wù)收(shōu)入(rù)比(bǐ)重(zhòng)超过80％，是公司主要收(shōu)入和利润来源。电力工程(chéng)技术服(fú)务主要系为(wèi)电网企业、工商业企业电力(lì)相关工(gōng)程提供规划咨询、设计、工(gōng)程建设等服(fú)务(wù)。

　　电网和地理信(xìn)息(xī)设计咨询公司，主要是电力工程技(jì)术(shù)服务收入(rù)为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家(jiā)电网(wǎng)，本质上是工程(chéng)类(lèi)企业，设备施工业(yè)务，所以应收(shōu)款高，坏账多，现金(jīn)流差(chà)，不关注了(le)。

　　八(bā)、慧(huì)智(zhì)微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手机(jī)、物联网(wǎng)等领域提供(gōng)射频前端(duān)的(de)芯(xīn)片(piàn)设(shè)计公司，主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)为(wèi)射频前(qián)端芯(xīn)片及(jí)模组(zǔ)的研发、设计(jì)和销售。慧智(zhì)微(wēi)具备(bèi)全套射频前端芯片设计能力和集(jí)成化模组研发能力(lì)，技术体系以功率放大器（PA）的设计(jì)能(néng)力(lì)为核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器(qì)件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产(chǎn)品(pǐn)系(xì)列覆(fù)盖的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下(xià)的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频(pín)前端发射模组、接收模组等(děng)。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是(shì)消费电子，22年(nián)业(yè)绩大幅放缓，下(xià)游(yóu)砍单(dān)存货大幅(fú)增长，亏损不(bù)断(duàn)扩大，主要是大(dà)量研(yán)发投入，但高研发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低(dī)于(yú)同(tóng)行业公司，但即(jí)便(biàn)这(zhè)样(yàng)，估(gū)值(zhí)却一(yī)路上升到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都(dōu)会成为(wèi)抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这(zhè)公司(sī)的(de)价值(zhí)在哪里(lǐ)，但(dàn)现在风(fēng)口，很(hěn)可能(néng)被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖是一家(jiā)主(zhǔ)要从事防空(kōng)预警雷达研发、生产(chǎn)、销(xiāo)售和服务的(de)国家级高新技术和专(zhuān)精特新(xīn)“小巨(jù)人”企(qǐ)业。公司产品主(zhǔ)要包括雷达及配套装备，重点供(gōng)应(yīng)国内(nèi)军方(fāng)客户和军工集团(tuán)。成(chéng)立至今，航天南湖已(yǐ)成为我国防(fáng)空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷(léi)达企业(yè)，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润(rùn)远(yuǎn)没(méi)有回到(dào)20年，且关联交易(yì)占比越来(lái)越高，对(duì)于这(zhè)种客户不(bù)透明度(dù)极高的军工企(qǐ)业，实在无(wú)法判断未来(lái)的价(jià)值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互(hù)联(lián)网数字化虚(xū)拟商(shāng)品综(zōng)合服务提供商，主要为移(yí)动互联网相关场(chǎng)景客户提(tí)供移动互联网数字化(huà)虚拟商品聚(jù)合运(yùn)营、融合运营(yíng)、分发(fā)运营(yíng)等(děng)综合运营服务，为物(wù)联网相关场景提供(gōng)物联网流量接入(rù)、硬件方案、场景应用等(děng)综合解决方案及云终端解决方案，并根据客户需求提供定制化的运营(yíng)支撑(chēng)服务及技术服务。一(yī)家售卖移动流量、话费、爱(ài)优芒会(huì)员(yuán)卡等(děng)数(shù)字(zì)化虚拟商品的综合(hé)型中间商，其(qí)主要(yào)盈利模式是(shì)获得购销差价(jià)或服务(wù)佣金，占公司总收(shōu)入(rù)超(chāo)过9成。

　　流量中间商(shāng)，互(hù)联网卖流量(liàng)的公司(sī)，主要是卖视频会员和其他通用流(liú)量，业绩过去几年看起来不错，但公(gōng)司现金流越来越差，且互联网(wǎng)流量已经见顶(dǐng)，大互联网(wǎng)公司越(yuè)来越不依赖买量来拓广业务，感(gǎn)觉上市就是(shì)业绩顶峰。

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