在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂(chǎng)商如何(hé)看待？行业去库(kù)存(cún)进展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国(guó)轩高科4月28日(rì)举办(bàn)媒体开放日上(shàng)作出一系列判断(duàn)。在交流中，公司(sī)管理层对(duì)中国基金报(bào)记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位(wèi)”已经(jīng)显(xiǎn)著降低(dī)，压力已并不明显。这也在一(yī)定程度上(shàng)反映(yìng)了(le)电池厂商(shāng)们近期去库存动作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科方面看来，储能(néng)行业(yè)今(jīn)年上升空(kōng)间预计将高(gāo)于动(dòng)力电(diàn)池(chí)。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动(dòng)电(diàn)池(chí)厂商出(chū)货持续增(zēng)长。

　　锂价(jià)料维持在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核心原材(cái)料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格大起(qǐ)大落在市场上引(yǐn)起巨(jù)大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经(jīng)过1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩高科(kē)高级(jí)副总裁、中国业务(wù)板块总裁王(wáng)启岁笑称。这(zhè)也在(zài)一定程度上反映了锂(lǐ)价迅速上涨(zhǎng)给下游带来(lái)的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连跌52天(tiān)。而且在此前(qián)30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连(lián)续两日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价(jià)在(zài)什(shén)么(me)区间(jiān)较(jiào)为合理(lǐ)，国轩高科(kē)方面也(yě)给出自(zì)己研(yán)判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的(de)区间(jiān)可能形成振荡期。“我们通过(guò)一(yī)季(jì)度观察(chá)来看，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能行业在一(yī)季度是处于投标、招标的阶段(duàn)，第三季度(dù)将迎来大规模交付，而储(chǔ)能大规模交付会带(dài)来(lái)产(chǎn)能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格预计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升(shēng)已经(jīng)有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方(fāng)面(miàn)来看，国(guó)轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分点。实(shí)际上(shàng)，同样的情况也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿(yì)纬锂能(néng)则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为，在(zài)碳酸(suān)锂回归理性价格(gé)之后，新能源汽(qì)车(chē)市场会趋于较为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判断(duàn)今年新(xīn)能(néng)源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩(kuò)张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高端正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期(qī)、柳州(zhōu)基(jī)地(dì)年产10GWh电池项目等(děng)多个(gè)项(xiàng)目相继投(tóu)产。据规划，国(guó)轩(xuān)高科(kē)2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其截(jié)至报(bào)告期末其(qí)存(cún)货余额为65.98亿元，较去(qù)年(nián)底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高(gāo)科存(cún)货水平保持了较低(dī)位置。国轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表(biǎo)示，由于(yú)公司在江(jiāng)西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科(kē)存(cún)货水位下降(jiàng)，也反映(yìng)了(le)行(xíng)业(yè)整体状(zhuàng)况，不(bù)少电池厂(chǎng)商存(cún)货余(yú)额均(jūn)在下降。其中宁德时(shí)代一季度报告显示，其库存金额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经(jīng)有库存较(jiào)低的电池(chí)厂商(shāng)提(tí)到，库存已恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续将根(gēn)据规划，逐步(bù)进行(xíng)补货。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期在一份研(yán)报中指(zhǐ)出，在电(diàn)池(chí)环节，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电池本身库(kù)存不足1个月；另(lìng)外在中游材(cái)料方(fāng)面(miàn)，正极和电(diàn)解液库存周期(qī)大幅下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负极(jí)因石墨化需要一(yī)个月时间(jiān)，库存(cún)周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月正常(cháng)库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材料库存(cún)极低(dī)，基本保持(chí)7天的最低安全库存。若(ruò)下游(yóu)需求恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在去(qù)库存的(de)过程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也(yě)在(zài)杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全(quán)球化(huà)步伐，收购(gòu)博世集(jí)团的德国(guó)哥(gē)廷根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始改造并(bìng)已顺利(lì)投产(chǎn)，开始(shǐ)欧(ōu)洲(zhōu)本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应(yīng)求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储(chǔ)能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出(chū)货(huò)增长(zhǎng)。近日，宁德(dé)时代也作出(chū)判断(duàn)认为，储能方面今年预计增(zēng)速(sù)将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这一观点。他预计，储能行(xíng)业今年上升空(kōng)间(jiān)预计会高于动力电(diàn)池(chí)，其中国外家储市场(chǎng)需求(qiú)预计会在下半年放量(liàng)，而(ér)国内大(dà)储市场方面(miàn)，今年一季度(dù)处于(yú)招标(biāo)阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目(mù)前相关产品供(gōng)不应(yīng)求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数据显示，其储能业务在(zài)2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储(chǔ)能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言(yán)，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业的空(kōng)间比动力电(diàn)池上(shàng)升空间更(gèng)大，“这(zhè)是一个(gè)需求量(liàng)大于供应量(liàng)的领(lǐng)域(yù)，不(bù)存在需求疲(pí)软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先在家储环节(jié)，因为涉及(jí)到(dào)用电需求，每(měi)年到(dào)了第二(èr)季(jì)度(dù)开始后(hòu)才(cái)爆发。而在大储(chǔ)环节，国内(nèi)下(xià)游(yóu)招(zhāo)标(biāo)、立项都在一季度(dù)，真正出货(huò)是(shì)在二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来(lái)是供不(bù)应求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中国的(de)标准化(huà)集装箱产品(pǐn)。

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