芦(lú)哲 首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家

　　占(zhàn)烁 联(lián)系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的因素拆解为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业(yè)率=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口(kǒu)的(de)增加不能(néng)完全解(jiě)释青(qīng)年(nián)失业率的上升，更(gèng)重要却被忽视的因素是青(qīng)年人口和(hé)劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少(shǎo)，从分(fēn)母(mǔ)端大幅推高青(qīng)年(nián)失业率。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳(láo)动力与2020年持(chí)平，新增约132万青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)只能将失业(yè)率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解(jiě)为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失(shī)业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下降，也(yě)是(shì)抬高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口：特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么ong>（1）从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普(pǔ)增(zēng)加约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方面，近7成青年失(shī)业(yè)者是(shì)主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分(fēn)之二(èr)的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造(zào)到(dào)服(fú)务、知识(shí)密(mì)集程度由低到高(gāo)两个(gè)特点(diǎn)。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青(qīng)年就业(yè)主要(yào)转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限作为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业，但是(shì)知(zhī)识(shí)密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季(jì)度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的(de)原因。经济复(fù)苏的主力是知识密集程度(dù)较(jiào)低(dī)的餐饮、零售等服务(wù)业，而知识密集程度(dù)较高(gāo)的生(shēng)产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结(jié)构的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在减速，新增城镇人口(kǒu)从(cóng)十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳(láo)动参与率的下(xià)降主要(yào)有(yǒu)三(sān)方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二(èr)是部分群(qún)体(tǐ)因就业(yè)形(xíng)势恶(è)化而退出劳(láo)动市场(chǎng)；三是就业观念的变化导致初次进入劳(láo)动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青年失(shī)业(yè)率的上升(shēng)。假如当前青年劳(láo)动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解(jiě)释当前青年失(shī)业率的(de)一(yī)部分，另(lìng)一部(bù)分则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的(de)变动可(kě)能出现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：①青年失(shī)业(yè)人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；②青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业(yè)人(rén)口会(huì)随着疫情(qíng)后经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失(shī)业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现明显下降；外需、房地产等不及(jí)预期(qī)，经济和就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　目 录特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么

　　1. 青年失业(yè)率的三因素(sù)框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员(yuán)缘于(yú)服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职居(jū)多；三(sān)分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)或(huò)是(shì)一季度青年失业(yè)人(rén)口仍增加的(de)原因

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生(shēng)人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期(qī)下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步(bù)复(fù)苏的情(qíng)况(kuàng)下，城镇调查失业率较去(qù)年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率却(què)较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究(jiū)疫情后(hòu)留下的“疤(bā)痕效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的(de)三(sān)因(yīn)素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年(nián)失(shī)业率的主要是三(sān)个(gè)因素：①青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的变化。这三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素(sù)的变化(huà)都不(bù)能忽(hū)视。当我们讨论失业(yè)率(lǜ)时，经常(cháng)认(rèn)为(wèi)失业率(lǜ)上升一定是失业增加(jiā)的结(jié)果，这个判断对(duì)于全年龄段失业率来说并没有问题(tí)，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也称(chēng)经济活动(dòng)人(rén)口）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽(hū)视分母的(de)变动，因为青年(nián)劳动(dòng)力(lì)波(bō)动幅度(dù)更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个点。两(liǎng)次人(rén)口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年(nián)青年(nián)劳动力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业率却从六普的(de)9％提高到七(qī)普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是(shì)失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动(dòng)力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅(fú)减至(zhì)3903万(wàn)人，减(jiǎn)少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基本(běn)稳定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业(yè)率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业(yè)率变动的是失(shī)业人口(kǒu)数(shù)量（分子），但决定青(qīng)年失业率变动的却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘于服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年就(jiù)业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。国家统计局在3月(yuè)就业数据解读时，披露了当前青年就业和失业(yè)人(rén)数的基本情况(kuàng)：“初(chū)步测算3月份(fèn)城镇(zhèn)青年9637万人，没有参(cān)与劳动(dòng)力市场的青(qīng)年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳(láo)动(dòng)力市(shì)场的青年3219万(wàn)人，其中(zhōng)就(jiù)业人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人(rén)数与去年基本持平，今年4月青(qīng)年失(shī)业率比去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员比(bǐ)去(qù)年同(tóng)期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月(yuè)青年失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年(nián)以来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青年失业(yè)率(lǜ)每提高1个点，带来32万(wàn)左(zuǒ)右的新增失业人(rén)口。尽管今(jīn)年4月(yuè)青年失业率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个月青年失业形势(shì)要好于去年，这与当前(qián)经济逐(zhú)渐恢复也有关(guān)系(xì)。

　　从节(jié)奏来(lái)看(kàn)，受(shòu)夏季毕(bì)业(yè)影响，我(wǒ)国(guó)青年失(shī)业(yè)率一(yī)般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步(bù)回落，预计5-7月青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)或(huò)将继(jì)续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青年群体由于工作经验和(hé)技能相(xiāng)对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员(yuán)时(shí)首(shǒu)当(dāng)其(qí)冲(chōng)。但根据(jù)月度劳动力调查数(shù)据，青年失业主(zhǔ)要原因是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以上群(qún)体。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿但从未工(gōng)作过(guò)的(de)失业(yè)群(qún)体在(zài)16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群(qún)体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这部分失业人群后，剩下(xià)的青年失业人口中，第一(yī)大失(shī)业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高(gāo)到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来(lái)看，三分(fēn)之(zhī)二的(de)青年失业人员接(jiē)受过大(dà)学教育。各(gè)年龄段失业人群中，年龄越低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大学(xué)教育(yù)的，这一比例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程度(dù)也(yě)大致类似，青年人由(yóu)于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人员的(de)受(shòu)教育程度大幅高于(yú)35岁(suì)以上。按照接受过(guò)大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务，知识密度(dù)从低(dī)到高特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么ng>

　　青(qīng)年失业人口的行业与青(qīng)年就业分(fēn)布基本一致(zhì)。青年失业人口呈现出行业聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业(yè)，2020年(nián)占比(bǐ)分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业(yè)也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看(kàn)，青年失业人口的(de)行业(yè)分布是(shì)由就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占比较大的(de)行业(yè)，往往也贡(gòng)献了(le)较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业(yè)人口来自何(hé)处之前，需要研究青(qīng)年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水(shuǐ)的生产供应业(yè)，这四个行业是国(guó)民经济分类的农业和工(gōng)业(yè)。2010年(nián)这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧渔(yú)从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比例增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑业和房(fáng)地产等(děng)其他6个服务(wù)行业吸纳青年(nián)就业的比例均增超1个百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教育年限(xiàn)作为(wèi)维度(dù)，青年(nián)就业从知(zhī)识密集程度较低的行业(yè)流向较高(gāo)行业。我们(men)以《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行业就业人(rén)员的受教育年限，来计算各(gè)行业(yè)的知识密集程度。有5个行业(yè)的(de)平均受教育年限在(zài)14年以上，依次是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是过去十年青年(nián)就业流入的主(zhǔ)要(yào)行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增(zēng)幅(fú)均(jūn)居前列(liè)。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业(yè)比例(lì)变动与(yǔ)行业平均(jūn)受(shòu)教育年限基本一(yī)致(zhì)，即青年就业从知识密集程(chéng)度(dù)较低的行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识(shí)密集型行业的(de)青年失业情况比整体(tǐ)失业更严(yán)峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各行(xíng)业的青年失业比例（该行业(yè)的青(qīng)年失业人数(shù)/青年失业总人数），除以各(gè)行业(yè)的青年(nián)就(jiù)业(yè)比例(lì)（该行业(yè)的(de)青年(nián)就业人数(shù)/青年就业总(zǒng)人(rén)数），来作为各行(xíng)业(yè)失业率(lǜ)的(de)近似替代指标。以这个指标来看(kàn)，知(zhī)识密集型行业(yè)的青年失业率(lǜ)大多高于全年龄段(duàn)失(shī)业率，如信息技(jì)术、教育、科研(yán)服务、公共管理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务(wù)业复苏出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年(nián)Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看，批发(fā)零售业缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而(ér)建筑业(yè)、住(zhù)宿餐(cān)饮(yǐn)业增速均高于疫(yì)情前三年均值(zhí)，这三个行业一(yī)季度(dù)复苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知识密(mì)集程度更高的房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信息技术(shù)服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业(yè)率的分(fēn)子端来看，当前青年失业人员增(zēng)长(zhǎng)的症(zhèng)结在(zài)于服(fú)务(wù)业就业复(fù)苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提高，青年就业大量流(liú)向知识密(mì)集(jí)型(xíng)服务业，如教育(yù)、信息(xī)技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱(ruò)后，经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的生活性服务业，而知识(shí)密集程度较(jiào)高的生产性服(fú)务业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复(fù)苏(sū)结构分(fēn)化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人(rén)口的(de)分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等(děng)行业的一季(jì)度就业(yè)尚未出现明显(xiǎn)改善，应届(jiè)生就业压力大(dà)；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二(èr)接受过大(dà)学教育的青年失业人(rén)口而(ér)言(yán)，这些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业率的(de)分母(mǔ)端是城(chéng)镇青年(nián)劳动力，主要由青年人(rén)口和(hé)劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人(rén)口负增(zēng)长时代，城(chéng)镇青年劳动力可能将步入(rù)长(zhǎng)期(qī)下(xià)降通道(dào)，这将从(cóng)分母端推(tuī)升青年失(shī)业率，或成为疫情后就业(yè)“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年劳动力(lì)首先取(qǔ)决于城镇青年人口数量，而后者来自(zì)于两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年(nián)前(qián)的出生人(rén)口，二是(shì)乡村到(dào)城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分(fēn)增量未来都(dōu)趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年(nián)的(de)16-24岁(suì)人口(kǒu)分(fēn)别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而(ér)前者(zhě)正好(hǎo)是建(jiàn)国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时期(qī)分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也在(zài)减速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万(wàn)人，但2022年只有650万(wàn)人(rén)。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人(rén)员流动(dòng)恢(huī)复，新(xīn)增城镇人(rén)口数量会较去年有(yǒu)明显增长，但可能(néng)仍(réng)然较难回(huí)到十三五期间超2000万(wàn)的(de)规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间(jiān)有限，从乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)数量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率有(yǒu)两(liǎng)个(gè)特点，一是(shì)低(dī)于其他年(nián)龄段(duàn)群体，大(dà)部分(fēn)青年(nián)在校，并未进入劳(láo)动市(shì)场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)超预期下(xià)降(jiàng)。根据(jù)今年3月统计局披露的(de)青年就业(yè)和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青年人(rén)口中，有3219万(wàn)进入或有意愿(yuàn)进入(rù)劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三(sān)年，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年(nián)青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)的下降主要有三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该年龄段的(de)在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十(shí)年增(zēng)速。

　　二是(shì)部分群(qún)体因就业(yè)形(xíng)势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市场(chǎng)，在未来(lái)经济(jì)和就(jiù)业好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月(yuè)，国家统计(jì)局曾(céng)在发布会指(zhǐ)出(chū)当月“就业人(rén)员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化时，也会(huì)影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导致初(chū)次(cì)进(jìn)入劳动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来看，对学历的推崇(chóng)导(dǎo)致本科毕业即(jí)进入就业市场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争(zhēng)激(jī)烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年人初次就(jiù)业时(shí)间从16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的(de)分母端可能(néng)会(huì)越来(lái)越重要(yào)

　　失业人口的增加不能(néng)完全(quán)解释青年失(shī)业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业人(rén)口增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加只能解释当(dāng)前青年失(shī)业率的一部分(fēn)，另(lìng)一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经(jīng)开始负增长，未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口增加(jiā)，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口降幅不及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认(rèn)为，未来失(shī)业人(rén)口会(huì)随着经济复苏而减少，但经济(jì)复(fù)苏难以改变失业率的(de)分母下降趋(qū)势(shì)。青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要，这(zhè)也(yě)是人口(kǒu)长周(zhōu)期(qī)变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念和数(shù)据说(shuō)明

　　青年失(shī)业率(lǜ)的两个(gè)前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要(yào)明(míng)晰这一概念的(de)两(liǎng)个要点(diǎn)：一是调查失业率是城镇就(jiù)业范围(wéi)，并非针对全部就业人(rén)口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在(zài)内。因(yīn)此，许多(duō)针对青年失业率的讨(tǎo)论以全国青年(nián)人口数量为出发点(diǎn)，未区(qū)分人口总量(liàng)与城乡(xiāng)结(jié)构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如(rú)无特别说(shuō)明，各概念均是指(zhǐ)城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没有劳(láo)动意(yì)愿的劳动年(nián)龄(líng)人口。按照(zhào)统计局的定义(yì)，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动能(néng)力，参(cān)加或(huò)要求参加社会经济(jì)活动的人员。包括就业人(rén)员(yuán)和失(shī)业人员”，因此(cǐ)没有(yǒu)就(jiù)业意愿的劳动年(nián)龄人口(kǒu)不(bù)计(jì)入(rù)劳动力。根据《2022年(nián)中国(guó)劳(láo)动统计(jì)年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以(yǐ)上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有(yǒu)68％属(shǔ)于劳动(dòng)力(lì)，约为7.8亿(yì)，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可(kě)能为(wèi)3372万人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据(jù)来看(kàn)，失(shī)业率来自全(quán)国月度(dù)劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进(jìn)行(xíng)两次全国劳动力抽样调查，调(diào)查范(fàn)围(wéi)为中(zhōng)国(guó)大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对(duì)象(xiàng)为(wèi)16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更(gèng)及(jí)时准确反(fǎn)映劳动力市场变化(huà)情(qíng)况，建立了(le)31个大(dà)城市(shì)月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力调查(chá)范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全(quán)国(guó)月度劳动力(lì)调(diào)查正式在(zài)全国范围(wéi)内开展，调查范围覆盖(gài)全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本(běn)比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的(de)五(wǔ)分之(zhī)一(yī)左(zuǒ)右(yòu)。全国(guó)每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而(ér)每(měi)10年一次(cì)的人(rén)口(kǒu)普查(chá)则(zé)在长(zhǎng)表部分纳入就业调(diào)查，长表抽样(yàng)比例(lì)是10％左右，因而人口普查(chá)的(de)就业数据质量更高。

　　就业人(rén)员总(zǒng)数会根据普(pǔ)查数据进行修(xiū)正，但结构数(shù)据仍会(huì)存(cún)在差异。比如2020年的(de)《劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》显示，2019年末(mò)全国(guó)就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这一(yī)数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的(de)差异仍(réng)然存(cún)在(zài)。比如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究(jiū)报(bào)告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤(bā)痕效(xiào)应”来(lái)自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司(sī)