自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨(jù)资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月(yuè)时(shí)间，场内(nèi)资金在科(kē)创板(bǎn)投资上(shàng)采取“越(yuè)跌越买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创板之外(wài)，半导体相关ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场内资(zī)金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不断借道(dào)ETF基金加速布(bù)局(jú)科创板(bǎn)、半(bàn)导体板块，体(tǐ)现出市场(chǎng)对(duì)上述(shù)板(bǎn)块投资价值的认可。经过(guò)前期(qī)调整，这两大缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱板块性价比也(yě)在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金配置(zhì)的工(gōng)具性产品，ETF市(shì)场一(yī)直有着逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此(cǐ)之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也(yě)超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实科创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以来，场内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元(yuán)出(chū)头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金(jīn)看来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核心(xīn)权重(zhòng)行(xíng)业持(chí)续(xù)获得资金青睐，一(yī)方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的AI产(chǎn)业成(chéng)为市场关注焦点，另一(yī)方面随着半(bàn)导体下行周期拐点(diǎn)临(lín)近，业绩边际改(gǎi)善的预期(qī)吸(xī)引资金切换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板的核心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和(hé)收入预期(qī)增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体(tǐ)较(jiào)高的(de)盈利(lì)质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指(zhǐ)出(chū)，整体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作为成(chéng)长性宽基，今年一季度(dù)的利(lì)润增速相对较高，配置吸引力(lì)显现。从未来的一致(zhì)预期净利润(rùn)增速来看，科创50相(xiāng)比其他(tā)宽(kuān)基指数仍(réng)有优势，配置性价比较高(gāo)，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平(píng)，同时(shí)盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估(gū)值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经(jīng)理姜英(yīng)也看好(hǎo)今年以来(lái)科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及对未(wèi)来产业(yè)的反应程度(dù)，都是(shì)优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的(de)估值与成长(zhǎng)匹配，买入(rù)并(bìng)持有可以(yǐ)享受行业和公(gōng)司的长期(qī)成(chéng)长(zhǎng)。”华(huá)南一(yī)位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本(běn)经济产(chǎn)业省公布外(wài)汇(huì)法(fǎ)法令(lìng)修正(zhèng)案，将先进芯(xīn)片(piàn)制造(zào)设备等(děng)23个品类(lèi)追加列入出口(kǒu)管(guǎn)理的(de)管制对象，上述修正案(àn)在经(jīng)过2个(gè)月(yuè)的公告期后，并将于7月开(kāi)始(shǐ)实施。受(shòu)益于(yú)国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的(de)板块之一(yī)。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体板(bǎn)块(kuài)回(huí)调，资金也(yě)在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是(shì)芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净流入(rù)也分别(bié)达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体(tǐ)行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年(nián)一季度(dù)价(jià)格持续下(xià)探之后，当(dāng)前阶段或已接(jiē)近(jìn)行业底(dǐ)部(bù)。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期(qī)相较于其他半导体产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗商品属性，国(guó)际(jì)龙(lóng)头(tóu)会在下游新兴需求(qiú)诞生时，提(tí)升自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入(rù)供过于求(qiú)周期，各厂商则会通过降价(jià)进(jìn)行库存去化。供给与需求(qiú)的错配使(shǐ)得存储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存(cún)储芯片的周期(qī)走势(shì)，结(jié)合2022年四季度行业龙(lóng)头营收(s缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱hōu)数(shù)据，营收(shōu)增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处(chù)于筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行(xíng)业周(zhōu)期的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能(néng)新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产(chǎn)业链(liàn)下(xià)游(yóu)传导到(dào)上游(yóu)，促进上游(yóu)芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加近两个季度量价持续下探(tàn)的周期性(xìng)磨底，芯(xīn)片板块(kuài)有望在今(jīn)年下(xià)半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经(jīng)理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬科(kē)技(jì)的投资机会需要看到(dào)真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正(zhèng)的(de)创新落地(dì)。预计半导体和消(xiāo)费电子大概率在二季度及二季度以后触底，当行(xíng)业(yè)周期(qī)触底(dǐ)，科技创(chuàng)新蓄(xù)能(néng)才能真正地(dì)释放出来，下半年硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证(zhèng)半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗(luó)英宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半导体产业链正(zhèng)处于(yú)供给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩(suō)产业链库存的(de)时期，价格下(xià)行(xíng)压力(lì)逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库(kù)存加速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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