今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大行(xíng)情之(zhī)下，引发了全行业所(suǒ)有基金经理关注(zhù)，而(ér)公(gōng)募基(jī)金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的(de)诺安积(jī)极回报基(jī)金，一季度主要投(tóu)资(zī)在人工(gōng)智能(néng)、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因(yīn)抓住(zhù)了市场机遇(yù)实现了超(chāo)62％的收(shōu)益，成为(wèi)今年(nián)以来业绩最领先的(de)主动权益基金。同时(shí)，较好的(de)业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸(xī)引了多位明星基金经(jīng)理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一(yī)季度(dù)在(zài)人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积(jī)极拥抱人工(gōng)智能

　　开(kāi)年(nián)以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板块(kuài)的(de)带动下，走(zǒu)出了(le)波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市(shì)场机(jī)遇，业绩一(yī)路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金蔡(cài)嵩松(sōng)的(de)知(zhī)名(míng)度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安(ān)积极(jí)回(huí)报成为2023年表(biǎo)现最强的(de)主动权(quán)益基金(jīn)，最新(xīn)观点(diǎn)备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世(shì)，人工智能出现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷开展结合(hé)自身(shēn)业务的(de)人工智能领(lǐng)域的研(yán)究，在(zài)股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产业端的积极(jí)布局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极(jí)回报基(jī)金(jīn)一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域(yù)，算法(fǎ)、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进行了较大(dà)幅度的调整(zhěng)。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现在其(qí)前十大重仓(cāng)股之列外，其(qí)他(tā)重仓股全部换(huàn)，新进了长川(chuān)科(kē)技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如(rú)诺安积(jī)极回报的(de)头号重仓股中微公(gōng)司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更(gèng)是年内(nèi)拥有超(chāo)100％的(de)涨幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波龙(lóng)等(děng)年内涨幅也(yě)超60％，这(zhè)些表现较(jiào)好的(de)重(zhòng)仓(cāng)股推动(dòng)基(jī)金净值大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持(chí)去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去(qù)年三(sān)、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺安(ān)成长并(bìng)没有太大变化，前十(shí)大重仓股相较去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当(dāng)前的市(shì)场位置，迎接即将到来(lái)的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块(kuài)的两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在(zài)一季度都到了(le)临近拐点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米的芯片产业下行周期，随着疫情(qíng)落(luò)下(xià)帷(wéi)幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产业端(duān)一(yī)季度库存(cún)水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各厂商(shāng)二季度(dù)毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉(jué)察(chá)到，随(suí)着chatgpt的(de)问世，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们(men)所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何级的(de)增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个(gè)重要(yào)板块(kuài)是(shì)芯片设备(bèi)材(cái)料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国半导体的制(zhì)裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体(tǐ)出口(kǒu)新法案对(duì)我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代(dài)工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的(de)扩产(chǎn)造成了一(yī)定的影响，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备的国(guó)产化率(lǜ)却取得(dé)了突(tū)飞(fēi)猛(měng)进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于(yú)下行周期(qī)的大背景(jǐng)下，国产替(tì)代进(jìn)程加速对设备(bèi)材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权(quán)益基(jī)金。这(zhè)一(yī)业(yè)绩还是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该基金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金一季度规(guī)模(mó)暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年(nián)底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而一季(jì)度末(mò)规模已(yǐ)达到7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季(jì)度的净值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规模暴涨(zhǎng)更多(duō)来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报基金的话(huà)题也屡见报(bào)端，成为基民热(rè)议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大(dà)涨(zhǎng)以及(jí)投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基金(jīn)在一(yī)季(jì)度规(guī)模均出现上涨，除了(le)诺安(ān)积(jī)极(jí)回报之外，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺安优化配置同(tóng)样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理基金(jīn)的总(zǒng)规模也(yě)从去年底的(de)293.25亿元(yuán)增(zēng)长到一(yī)季度(dù)末(mò)的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基(jī)金分(fēn)管(guǎn)投研的副总，市场上管理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季(jì)度调仓(cāng)换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢(xiè)治宇主要(yào)加仓半导(dǎo)体及光模块相关板块，他也坦言在一季(jì)度主要对对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一(yī)季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份四(sì)只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安(ān)防龙(lóng)头——海(hǎi)康威视(shì)在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检(jiǎn)测、产品盘(pán)点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术(shù)对海(hǎi)康威视(shì)的(de)营收(shōu)增长(zhǎng)起了很大的作(zuò)用(15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米yòng)。

　　澜(lán)起科(kē)技主(zhǔ)营业务(wù)是为(wèi)云计算和人(rén)工智(zhì)能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解决(jué)方案，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括内(nèi)存(cún)接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系(xì)统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季度的(de)时间就狂买8个多亿，直(zhí)接(jiē)买进第(dì)七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在(zài)内的四只个股在一季(jì)度退(tuì)出(chū)兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)可投港股(gǔ)的(de)兴全合宜基金在一季度除了(le)加仓半导体(tǐ)等板块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随(suí)着各(gè)种风险因素减弱(ruò)，一季(jì)度(dù)A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能源板(bǎn)块指数(shù)上涨较多，A股板(bǎn)块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器(qì)、光(guāng)模块等子版块(kuài)带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期(qī)内维(wéi)持(chí)了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在当年弱(ruò)市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招(zhāo)商基金朱红裕(yù)成(chéng)为市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报(bào)的披露(lù)揭开了朱红(hóng)裕的投资思(sī)路和路(lù)径。从股票持仓来(lái)看(kàn)，一季度末(mò)该基金股(gǔ)票市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基(jī)金(jīn)成立以来的最高值，显示(shì)出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱(zhū)红裕(yù)配置(zhì)A股比例有(yǒu)所降低，配置港(gǎng)股比例有(yǒu)所(suǒ)提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力(lì)配(pèi)置中(zhōng)国大陆、中国(guó)香港股(gǔ)票(piào)市(shì)值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配(pèi)置来看，重点(diǎn)布局(jú)了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大(dà)重仓(cāng)股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的(de)集(jí)团、金(jīn)蝶国(guó)际等。其中卫宁(níng)健康持有比(bǐ)例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了一些持仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城服(fú)务、中国民航信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大(dà)重仓股之列，通威股份、希望教育(yù)、中(zhōng)航光电则(zé)退出(chū)前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报(bào)中写道(dào)，一季(jì)度(dù)初(chū)期，我们基于对经济(jì)复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对(duì)较高的部分制造(zào)业，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦(yì)在一季(jì)度(dù)末期逐步逢低增持了港股中可能(néng)面临业绩(jì)拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但市场的博弈(yì)程度超出了我们(men)的预期，导(dǎo)致对部(bù)分行(xíng)业的定价出现(xiàn)了(le)较为显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行业(yè)研(yán)究视野，逆势而行。

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