财联社(shè)4月30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎来(lái)一波久(jiǔ)违(wéi)的反弹(dàn)，据(jù)上海钢联发布数据显示，4月28日电池级(jí)碳酸锂涨5000元/吨，均价报(bào)18.9万(wàn)元(yuán)/吨，继上周(zhōu)五(wǔ)开始(shǐ)止跌(diē)企稳四个(gè)交易日后价格(gé)连续两(liǎng)日上涨。暖意也提前传导到A股，锂矿股本周三表(biǎo)现强势，融捷(jié)股份(fèn)一度涨(zhǎng)停，雅化集团和永兴材料最高涨超9％、中矿(kuàng)资源和盛新锂能(néng)一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨(zhǎng)业盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹(dàn)的原因之一是上海车(chē)展有望带动购车需求预(yù)期(qī)的提振。乘联会秘书(shū)长(zhǎng)崔东树表示，上海车展将让消(xiāo)费者(zhě)感受到汽车(chē)消费的火热，提(tí)升消(xiāo)费信心，也提振士气。国泰(tài)君安表示，此前(qián)车企大幅(fú)降价导致消(xiāo)费者对电动车(chē)的观望心态有(yǒu)望逐渐改(gǎi)善，市场开始预期5月需求回(huí)暖。

　　有(yǒu)电池企业(yè)人(rén)士(shì)提到，目前(qián)磷酸铁锂电池的价格已(yǐ)经逐渐稳定，且在谈价策(cè)略上以企稳为主(zhǔ)，不(bù)太可能进行降价。但未来，止跌信(xìn)号能否持(chí)续稳(wěn)定(dìng)，受多方因素(sù)影响。有产业(yè)人士分析称，乐观来看，国内动力电池(chí)厂商清库存工作(zuò)或到5月完结，届时电池厂商库存水平有望逐步恢复至健康水(shuǐ)平，并带动上(shàng)游(yóu)材料采购，进而对(duì)碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日调查(chá)的情况看，一(yī)些电池龙头(tóu)企业5月份的排产预计(jì)将环(huán)比(bǐ)增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于前期基数较低，环(huán)比增幅更是(shì)高达(dá)50％以上。其中，亿纬锂能在(zài)4月26日的业绩说(shuō)明会上表(biǎo)示(shì)，5月份开(kāi)始会全面恢复生产，排产相比(bǐ)一季(jì)度会(huì)有(yǒu)明(míng)显的提升(shēng)。由此可见，碳酸锂(lǐ)市场需(xū)求回(huí)暖已是(shì)大势所趋。

　　另(lìng)有观(guān)点认为，此次碳酸锂(lǐ)价(jià)格属于阶段性反弹还是底部反转，目前仍难以判断。“一方(fāng)面(miàn)需要观察下游库存状(zhuàng)况，另一(yī)方面还需要看终(zhōng)端需求是否真正(zhèng)回暖，”华(huá)南一家主流锂盐厂商内部人(rén)士(shì)此前对财联社记者表示。该人(rén)士表示，电(diàn)池厂商(shāng)实(shí)际上(shàng)从去(qù)年四(sì)季度(dù)开始便启动大(dà)规模(mó)去库(kù)存(cún)举措，这一举措在一季度实际上已经(jīng)有所反映。

　　不过进入4月中旬以后，相(xiāng)关电池厂商(shāng)提(tí)到，目前库存已恢复至健康(kāng)水平，此前暂停的产线(xiàn)也(yě)已经逐渐复产。特别是针(zhēn)对磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)库存，有(yǒu)业内人士直言，相关库存(cún)基本出清，后续将根据公司规划(huà)，逐步进行补(bǔ)货(huò)。作为锂电(diàn)产业(yè)的风向标，宁(níng)德(dé)时代一季(jì)度(dù)报告显示(shì)，其(qí)库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从(cóng)绝对金额来看(kàn)，宁德(dé)时代的库存已经退回到2022年第一(yī)季度的水平。材(cái)料价格和库存水(shuǐ)平，两项关(guān)键的指标也构成锂电产业走向的关键，随价格(gé)企(qǐ)稳以及库存水平恢(huī)复健康，将带动锂电产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐价格走向 最乐(lè)观者预判涨回25万(wàn)元/吨 最悲(bēi)观者全年看跌至10万以(yǐ)下(xià)

　　碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格在(zài)不到(dào)半(bàn)年时间(jiān)跌去超(chāo)过2/3，也引起了市(shì)场热议。就(jiù)在26日(rì)召(zhào)开的中国汽车(chē)动(dòng)力电池产业创新联盟2023年度大会上，中(zhōng)国汽车(chē)工业协会常务副(fù)会(huì)长付炳锋指(zhǐ)出(chū)，国内动力电池行业(yè)仍然(rán)存在一些问题(tí)，包括电池产业链(liàn)分工，价值链分配问题。“原材(cái)料(liào)短期(qī)大(dà)幅下(xià)降也不(bù)是(shì)正常的现(xiàn)象，”他直(zhí)言(yán)。在(zài)他看来，原材(cái)料适当涨价是(shì)正常(cháng)现象(xiàng)，行业要(yào)以之前大幅(fú)涨(zhǎng)价(jià)为教训，保证价值链的合理分配，避免大(dà)起大落。

　　据财联社(shè)不(bù)完全(quán)梳理，这些业内人士(shì)和(hé)分析(xī)师近期对锂盐价格未来走势(shì)进行预判并阐述(shù说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污)具(jù)体逻辑(jí)，汇(huì)总如(rú)下：

　　以碳酸锂价格(gé)反弹为(wèi)信(xìn)号，一系列的数据验证锂电产业拐点或已经到来。分析人士指出，此(cǐ)前锂(lǐ)电产业进入(rù)调(diào)整阵痛(tòng)期，主要在于下游车市短(duǎn)期需求下滑，叠加(jiā)中(zhōng)游扩产迅(xùn)速从而在需求(qiú)表现上提前透支碳酸锂的未来增长空间。进而导致，碳(tàn)酸锂价格(gé)持(chí)续下跌，中(zhōng)游电(diàn)池厂(chǎng)商集体(tǐ)进入清库存阶段(duàn)。从上(shàng)游(yóu)材料价格(gé)变化来看，近期(qī)碳酸锂价格率(lǜ)先实(shí)现反弹。更值(zhí)得注意的是(shì)，在锂(lǐ)电产业链，包括六(liù)氟磷酸(suān)锂(lǐ)、人造石墨、极片粉等系列(liè)材料价格也出现企稳甚(shèn)至反弹的(de)局面。

　　作为锂(lǐ)电产业拐点的另(lìng)一(yī)关键指标，中游电池厂商的库存也(yě)已经逐步恢复至健康水(shuǐ)平。据高工锂电了(le)解，目(mù)前中游电池厂商库存(cún)水(shuǐ)位回(huí)退，此前部(bù)分电池厂商暂(zàn)停的生(shēng)产线已经重启(qǐ)生产(chǎn)。在采购方(fāng)面(miàn)，电池厂商(shāng)和(hé)下游(yóu)车企已陆续(xù)重(zhòng)启订(dìng)单，带动产(chǎn)业(yè)需(xū)求回(huí)暖。从终(zhōng)端新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)市场(chǎng)表现上看(kàn)，年初的市场恐慌情绪(xù)主要来自车市的需求腰斩。但从整体(tǐ)一季度(dù)新(xīn)能源汽车(chē)销(xiāo)量数据来看，其月(yuè)销量逐步攀升并(bìng)且(qiě)回暖(nuǎn)速度超过往年。随着二三季度到(dào)来，车(chē)市逐渐转(zhuǎn)入销售旺季，也将(jiāng)进一步带(dài)动锂电产业中上(shàng)游的订(dìng)单(dān)需(xū)求。加上5月(yuè)份临近(jìn)，企业重新开启月度采购(gòu)谈判，行业有望迎来需求订单(dān)的(de)集中爆发。

　　后续碳酸(suān)锂(lǐ)价格可能会(huì)有回(huí)涨的空(kōng)间，但(dàn)幅度不可能太大，最(zuì)多在10％左(zuǒ)右。业内人士表示，因为经历本(běn)轮碳酸锂价格(gé)的(de)暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商对于碳酸锂(lǐ)真实(shí)的供(gōng)给(gěi)情况更加清晰，市场(chǎng)预期回调下，电池厂商在(zài)价格谈判(pàn)上会(huì)更加(jiā)谨(jǐn)慎。同时(shí)电池厂(chǎng)商一体化带来的碳酸锂(lǐ)供应(yīng)稳定(dìng)，也将削弱上游锂矿厂(chǎng)商的议价权。电(diàn)池回(huí)收端，邦(bāng)普、格林(lín)美、天奇股(gǔ)份、华友钴业(yè)等企业持续推进电(diàn)池回收布局，来自终端材料回收的产能也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国内回(huí)收(shōu)的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂(chǎng)商都已完善在(zài)锂矿(kuàng)端的布(bù)局(jú)，包括宁(níng)德时代的宜春锂矿项目，亿(yì)纬锂能的(de)盐(yán)湖(hú)提锂项目均进展顺利，将进一步释(shì)放碳酸锂供给。经(jīng)历过复(fù)杂的产业调整(zhěng)过程之后，整个锂(lǐ)电产业(yè)的运作(zuò)模式正(zhèng)从“大开大合(hé)”的波浪(làng)式变得更为平(píng)滑(huá)。从原材料(liào)到电池，再(zài)到下游车企，产业链(liàn)各个环节的(de)价(jià)格以(yǐ)及供需变化也(yě)将变得(dé)更加平衡且具有(yǒu)可预测(cè)性说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污strong>。

　　然而，亦有空方则认为，当(dāng)前上游库存水平(píng)依旧处(chù)于高位(wèi)，虽然需求端稍(shāo)有好转，但是并不足以带动(dòng)价格(gé)企稳(wěn)。

　　▌锂价超预(yù)期(qī)下跌(diē)并不是(shì)一个下游获(huò)利、上(shàng)游承压的简单(dān)故事(shì)

　　过去一段时间，碳(tàn)酸锂和(hé)电池材料的价(jià)格下(xià)跌过快，但这(zhè)并不为业内(nèi)人士所乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月(yuè)60万元/吨跌至当(dāng)前(qián)20万(wàn)元不到，价(jià)格跌去近7成(chéng)，最直接受到冲击的当属(shǔ)锂矿企业。根据(jù)藏格矿业(yè)一(yī)季度数据，碳酸锂(lǐ)销(xiāo)量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下(xià)滑(huá)73.4％；产量也从2022年第四(sì)季度的2461吨，削减(jiǎn)至(zhì)今(jīn)年一季度(dù)的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于市场行(xíng)情策动，上游(yóu)锂矿(kuàng)企(qǐ)业不断压低碳(tàn)酸锂出货价格，部分锂(lǐ)矿(kuàng)企(qǐ)业已(yǐ)经出(chū)现主动减产的(de)情况。

　　江(jiāng)特电机4月(yuè)24日(rì)公(gōng)告，一季度营业(yè)收入7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降86％，第(dì)二日股价跌停(tíng)。

　　直接生产、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐企业则命运分化，大(dà)公司如天齐锂业(yè)和赣(gàn)锋(fēng)锂(lǐ)业有机会在价格下降周期中获(huò)得更多(duō)市场份额，行业将变得更集中。这是2016年(nián)到2018年上一轮(lún)锂(lǐ)价(jià)下降中发生过的(de)事(shì)。而同环节的大量中(zhōng)小企业，尤其(qí)是最近(jìn)两年追高入(rù)局的新公司，则面临停产(chǎn)乃(nǎi)至(zhì)破产。

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣锋锂业(yè)在去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士表示(shì)，这(zhè)一轮价格(gé)下降(jiàng)长(zhǎng)期利(lì)好(hǎo)中国最大的(de)两个锂盐供(gōng)应商天(tiān)齐锂业(yè)和赣(gàn)锋锂业。它们去年的净利润(rùn)都超(chāo)过200亿元，比中(zhōng)国最(zuì)大的(de)新能源车企比(bǐ)亚迪还(hái)多，其中天齐锂业净利(lì)润增长超过10倍。足够厚的血，使他们(men)更能承受价格下跌和可能的(de)未来亏损。这两家公司也有行(xíng)业(yè)里最优的成本。赣(gàn)锋锂业、天齐锂(lǐ说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污)业等公司(sī)入(rù)股的海外锂矿资源开采成本普遍在(zài)3万(wàn)-5万元/吨，几乎是全球(qiú)最低水平。

　　但这并不意(yì)味着，这两家公司能以低于5万元/吨的价格采购碳酸(suān)锂，因(yīn)为在(zài)锂矿国际交(jiāo)易(yì)中(zhōng)，即(jí)使拥有海外矿(kuàng)产的(de)分(fēn)销权(quán)或开采权，交易价格也(yě)需要通(tōng)过长协确定，按市价(jià)定(dìng)期调整。但能获得上游更(gèng)低成本的资源，让(ràng)这两(liǎng)家大企业更(gèng)能(néng)容忍低价，并能在上(shàng)游因降价减(jiǎn)产时保持产能供应。

　　锂价超预(yù)期下(xià)跌牵(qiān)动着万亿(yì)新能源车市场。不过锂(lǐ)价下降带来的连锁(suǒ)反应(yīng)，并(bìng)不(bù)是一个下游获利，上游承压的简(jiǎn)单故(gù)事。作(zuò)为(wèi)碳(tàn)酸锂的下游，宁德时(shí)代理(lǐ)论上会受益，但锂价的超预期下跌(diē)，使宁德时代今(jīn)年(nián)2月(yuè)提出的 “锂矿返(fǎn)利” 计划沦(lún)为鸡肋，它本想(xiǎng)用(yòng)20万元(yuán)/吨的碳酸锂价(jià)格绑定一(yī)些车企(qǐ)的三年(nián)长单。另一层影(yǐng)响是，宁德时(shí)代今年5月(yuè)计(jì)划投产的宜春锂矿很有可(kě)能一(yī)开(kāi)采(cǎi)就亏损(sǔn)。