芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)的因素拆解为三方(fāng)面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率(lǜ)=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通过三(sān)因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人口的(de)增加(jiā)不能完全解释青年失(shī)业率的(de)上(shàng)升(shēng)，更重要(yào)却被忽视的因素是青年人口和劳动参(cān)与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅推(tuī)高青(qīng)年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年(nián)持(chí)平(píng)，新增约132万青年失(shī)业(yè)人口只能将(jiāng)失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失(shī)业人(rén)口会(huì)随着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的(de)长期来(lái)源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此(cǐ)可将青年失业率拆解(jiě)为(wèi)青年(nián)失业(yè)人口、总(zǒng)人口、劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必(bì)来自失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动力(lì)的下(xià)降，也是(shì)抬高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业(yè)人(rén)数(shù)632万人，比(bǐ)去(qù)年(nián)4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞(cí)职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年失(shī)业人员接(jiē)受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到(dào)服务、知识密集程度(dù)由(yóu)低到(dào)高两个特点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人(rén)口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业(yè)主(zhǔ)要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的(de)行业(yè)流向(xiàng)较高(gāo)行业，但(dàn)是知识密集型(xíng)行业的(de)青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季(jì)度青(qīng)年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因。经济复苏(sū)的主力是知识密集程度(dù)较(jiào)低的(de)餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识密集(jí)程度(dù)较高的生产性服务业复苏(sū)较慢，服(fú)务业就业复苏(sū)结构的分化，带(dài)来(lái)青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在(zài)减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国(guó)农(nóng)村向城镇的人口(kǒu)转移(yí)也(yě)在减(jiǎn)速，新(xīn)增城(chéng)镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。近三年青(qīng)年劳(láo)动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部(bù)分群(qún)体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场；三是就(jiù)业观念的(de)变化导致初次进入劳动市(shì)场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人口的增加不能完(wán)全解释青年失(shī)业(yè)率的(de)上升(shēng)。假(jiǎ)如(rú)当前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解(jiě)释当(dāng)前(qián)青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)一部分(fēn)，另一(yī)部分则(zé)来(lái)自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的(de)变(biàn)动可能出现以下三种情(qíng)况：①青年(nián)失业人口增加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；③青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复(fù)苏而减少，但青年(nián)劳动力的(de)下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分母(mǔ)端越来(lái)越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显下降；外需、房地(dì)产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的(de)三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失(shī)业人(rén)员缘(yuán)于(yú)服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务(wù)，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出(chū)生人口(kǒu)与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越(yuè)来越重要(yào)

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高值。在疫情(qíng)影(yǐng)响退(tuì)散(sàn)、经济逐步(bù)复苏的情况下，城镇(zhèn)调(diào)查失业率较去(qù)年同期大(dà)幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情(qíng)后(hòu)留下(xià)的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如(rú)何推高(gāo)青年(nián)失业率。

　　1.青年失(shī)业率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　失(shī)业率=失(shī)业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失业率的(de)主要是三个因素：①青年(nián)失(shī)业(yè)人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽(hū)视(shì)。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常认为失业率上升一(yī)定(dìng)是失业增加的结(jié)果(guǒ)，这个判断对于全年龄段失业率来说并没(méi)有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之(zhī)前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失(shī)业率(lǜ)则不能忽视分母(mǔ)的变动，因为(wèi)青年劳动(dòng)力(lì)波(bō)动(dòng)幅度更大(dà)。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加到500万(wàn)，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青年(nián)失业(yè)率却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要(yào)原(yuán)因就是失(shī)业率(lǜ)的(de)分母在(zài)下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整(zhěng)体(tǐ)失业率变(biàn)动的(de)是失业(yè)人(rén)口数量（分子），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞(cí)职(zhí)居(jū)多；三分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育(yù)

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青年(nián)就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局(jú)在3月(yuè)就(jiù)业数(shù)据(jù)解读时，披露了当前青年就业和失(shī)业(yè)人数的基本(běn)情况：“初步(bù)测(cè)算3月(yuè)份城镇青(qīng)年9637万人，没有(yǒu)参(cān)与(yǔ)劳动力(lì)市场的青(qīng)年6418万人，主体(tǐ)为在校(xiào)学(xué)生；参(cān)与劳动力市场的(de)青年3219万人，其中就(jiù)业(yè)人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力(lì)人(rén)数(shù)与去年基本持平，今年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业人员比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年前四个月(yuè)青年失业形(xíng)势好于去年同(tóng)期。假设2022年(nián)以来(lái)青年劳动力(lì)总(zǒng)量维(wéi)持(chí)在3219万(wàn)，青年失业率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新增青(qīng)年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年(nián)前四个月青年(nián)失业形势要(yào)好(hǎo)于去年(nián)，这与当前经济(jì)逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回(huí)落，预计(jì)5-7月青(qīng)年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原(yuán)因方面，近7成青年失业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观(guān)点认为，青年(nián)群(qún)体由于工作经验和技能(néng)相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首(shǒu)当其(qí)冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要(yào)原因(yīn)是主动辞职，被裁员(yuán)的比(bǐ)例(lì)明显低于35岁(suì)以上群体。根(gēn)据(jù)《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，有工作(zuò)意愿但从(cóng)未工作过的失(shī)业群(qún)体在(zài)16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比例(lì)最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这部分失业人群后，剩(shèng)下的(de)青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)中，第(dì)一大(dà)失(shī)业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产占比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对(duì)比(bǐ)，裁员(yuán)比例(lì)从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育程度来看，三分(fēn)之二的青年失(shī)业人员(yuán)接(jiē)受(shòu)过大学教育。各年龄段失业人群(qún)中(zhōng)，年龄(líng)越(yuè)低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁(suì)失业人(rén)员(yuán)中66.2％是接受过(guò)大学教育的，这(zhè)一比例(lì)在其他三个年龄(líng)阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口(kǒu)的受教育程度(dù)也大(dà)致(zhì)类似，青年人(rén)由于(yú)年(nián)龄限制，接(jiē)受大学教(jiào)育比例略低(dī)于25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看35岁(suì)以下就业人员的受教育(yù)程度大幅高于35岁(suì)以上。按照接受过大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业人口的(de)行业与青年就业分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主要(yào)集中(zhōng)在5个大类(lèi)行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其(qí)他(tā)服务业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全部青年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青年就业集(jí)中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年(nián)就业。从(cóng)行业来(lái)看(kàn)，青(qīng)年失业(yè)人口的(de)行业(yè)分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行(xíng)业(yè)，往(wǎng)往也贡(gòng)献了(le)较(jiào)大(dà)规模的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业(yè)人口来自何处之前，需要(yào)研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结构变化(huà)较大，呈(chéng)现出从制造到服(fú)务、知识密(mì)集程度由低(dī)到高两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青年就业从工(gōng)农业(yè)大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和(hé)电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个(gè)行(xíng)业(yè)是(shì)国民经济分(fēn)类的农业和工业(yè)。2010年这四(sì)个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行业吸纳(nà)青(qīng)年就(jiù)业比例增加超2个点，其中，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商务服务(wù)为(wèi)3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫(wèi)生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等(děng)其他6个服务行(xíng)业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作为维度(dù)，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行(xíng)业。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就(jiù)业人员的受(shòu)教(jiào)育年限，来计算各行(xíng)业(yè)的(de)知识密集(jí)程(chéng)度。有5个行业的平均受教育(yù)年限在14年(nián)以上，依次(cì)是：科(kē)学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和(hé)信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行(xíng)业是过(guò)去十年(nián)青年就业流入的主要行(xíng)业(yè)，吸纳青年就业(yè)比例的增幅均(jūn)居前列。如(rú)图(tú)10，各行业所吸纳(nà)的(de)青年(nián)就业(yè)比例变动与行(xíng)业平均(jūn)受教(jiào)育年(nián)限基本一致(zhì)，即青年就(jiù)业从知识(shí)密(mì)集程(chéng)度(dù)较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密(mì)集型行业(yè)的青年失业情况比整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的青年失业(yè)比例（该行业的青年(nián)失业人(rén)数/青(qīng)年失业(yè)总人数），除以各行(xíng)业的青年(nián)就(jiù)业比例（该行业的青(qīng)年就业(yè)人数/青年就业总人数(shù)），来作为各行(xíng)业失(shī)业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年(nián)失(shī)业率大多高(gāo)于全年(nián)龄段失业率，如信息技术、教育、科研服(fú)务、公(gōng)共管(guǎn)理等行业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年(nián)失业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较疫情前(qián)三(sān)年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个(gè)点(diǎn)的(de)增速缺口。分行业来看，批(pī)发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住(zhù)宿餐(cān)饮业增速(sù)均高于疫情前三年均值(zhí)，这三个行业一(yī)季度复(fù)苏情(qíng)况较好(hǎo)；知识密集程度更高的房地产(chǎn)业、租(zū)赁和商务(wù)服务业、信息技术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看，当前青年失业人(rén)员增长(zhǎng)的(de)症(zhèng)结在于服务业就业复苏的结构不均衡(héng)。一方面(miàn)，随着(zhe)受教育水平的(de)整体提(tí)高，青年(nián)就业(yè)大量流向知识密集型服务(wù)业，如教育、信(xìn)息技(jì)术(shù)等(děng)行业。另一方(fāng)面，年初(chū)疫情影响减弱后，经济复苏的主力(lì)是知识密集程度较低的生活性服务(wù)业，而知识密集程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分化(huà)，带来的青(qīng)年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的(de)分化(huà)。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季(jì)度(dù)就(jiù)业尚未出现明显改善，应届(jiè)生(shēng)就业压力大；而住(zhù)宿餐(cān)饮等(děng)行业就(jiù)业已(yǐ)经出现回暖，但(dàn)对于三分之二接受过大学教育的青年失业人口而言(yán)，这些行业(yè)的就(jiù)业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)均(jūn)下(xià)降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失业率的分母端是(shì)城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年(nián)人口和劳动参(cān)与率决定。2022年我(wǒ)国开始步(bù)入(rù)人口负(fù)增长时代，城镇青年劳动力可(kě)能将步入(rù)长期下降通道，这将从分母端推升青年失业率，或成(chéng)为疫情(qíng)后就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青(qīng)年人口数量，而后者来自于(yú)两部分，一是16-24年前的出生(shēng)人(rén)口，二是乡(xiāng)村(cūn)到城(chéng)镇的迁(qiān)移人(rén)口，这(zhè)两部分增量(liàng)未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生(shēng)人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好(hǎo)是(shì)建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均(jūn)出生人口超(chāo)2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出生人(rén)口(kǒu)最高超过2500万，到(dào)90年代(dài)开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人口(kǒu)，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的(de)人口转移也在减(jiǎn)速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年(nián)只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)数(shù)量会较(jiào)去年(nián)有明显增长，但(dàn)可能仍然较(jiào)难回到十(shí)三五期间超2000万(wàn)的规模(mó)。当前我国(guó)城镇化率已(yǐ)经(jīng)达到65％以上，继续(xù)高速增长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数(shù)量整体将(jiāng)呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大部(bù)分(fēn)青(qīng)年在校，并未进入(rù)劳(láo)动市(shì)场。二(èr)是近年来(lái)呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。根据今年3月统计(jì)局披(pī)露(lù)的青年就业(yè)和失业人数(shù)，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青(qīng)年人(rén)口中，有(yǒu)3219万进入(rù)或有意(yì)愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三(sān)年，该(gāi)指标已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的下(xià)降主要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两(liǎng)年(nián)的时(shí)间里，该年龄段的在(zài)校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是(shì)部分群体因就(jiù)业形(xíng)势恶化(huà)而退出劳动(dòng)市场，在未来(lái)经济和(hé)就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回(huí)到(dào)劳(láo)动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会指出(chū)当(dāng)月“就业人员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说(shuō)明(míng)就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的(de)变化(huà)导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导(dǎo)致(zhì)本科毕业即进入就业(yè)市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激(jī)烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初(chū)次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之(zhī)后，从而导(dǎo)致16-24岁劳(láo)动参(cān)与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释(shì)青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对(duì)应青(qīng)年(nián)失业(yè)率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青(qīng)年失(shī)业率的一部分，另一部(bù)分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我国人口(kǒu)已经开(kāi)始负(fù)增长，未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时(shí)劳(láo)动力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但经济(jì)复苏难以改(gǎi)变(biàn)失业率的分母(mǔ)下降趋势。青年(nián)劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的(de)长期(qī)中枢。未来失业率的分母端可能(néng)会(huì)越来越重要，这(zhè)也是人口(kǒu)长(zhǎng)周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失(shī)业率的两个前置概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调查失业(yè)率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业范围(wéi)，并非针对全部就业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口(kǒu)并未包含在(zài)内。因此，许多针对(duì)青年(nián)失业率的讨(tǎo)论以全(quán)国青年人口数(shù)量为出发(fā)点，未区分人(rén)口总量(liàng)与城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各概(gài)念均(jūn)是指城镇就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是失业率的(de)分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按(àn)照统(tǒng)计局的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要(yào)求参加社会(huì)经(jīng)济活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口不计入劳动力。根据(jù)《2022年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就(jiù)业人口为(wèi)约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率(lǜ)来自全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年(nián)进行两次全(quán)国劳(láo)动(dòng)力抽样调查，调查(chá)范(fàn)围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁(suì)及以上人口。2009年(nián)3月，为更(gèng)及时(shí)准(zhǔn)确(què)反映劳动(dòng)力(lì)市场变化情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动(dòng)力调查范围扩大(dà)至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)正式(shì)在全(quán)国范围内开展，调(diào)查范(fàn)围(wéi)覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳(láo)动力(lì)调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之(zhī)一左右。全国每(měi)月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭(tíng)户(hù)约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查样本比例(lì)为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查(chá)则在长表(biǎo)部分纳入就(jiù)业(yè)调查，长表抽样比例(lì)是(shì)10％左右，因而人口普(pǔ)查的(de)就业(yè)数据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人(rén)员总数会根据普查(chá)数据进行修正，但结构数(shù)据仍(réng)会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动(dòng)统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴将(jiāng)这(zhè)一(yī)数据钟南山为什么被说成钟百亿(jù)修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素(sù)框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员(yuán)：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证(zhèng)券股份有限公司

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