昨夜，美国(guó)银(yín)行股持续暴(bào)跌(diē)，内外盘商品期货全线下跌。

　　当地时间周二，美股三大指数集体低开，道指跌0.14％，纳指跌(diē)0.57％，标普500指数(shù)跌(diē)0.37％。

　　美国地区性银行股又崩(bēng)了，第一共和银(yín)行(xíng)股价重挫(cuò)，盘中一度(dù)跌(diē)近30％，尾盘跌幅扩大(dà)至50％，续刷(shuā)历史新低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银(yín)行跌15.7％，北方辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向信托（NTRS）跌超9.2％，西(xī)太(tài)平(píng)洋银(yín)行（PACW）跌(diē)超8.9％，KeyCorp跌(diē)超5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌(diē)约5.6％，齐昂(áng)银行(xíng)（ZION）跌超5.4％。

　　由于美(měi)国地区性银行股再次大跌，导(dǎo)致美国(guó)国债价格飙(biāo)升(shēng)，短期(qī)市场利率大幅下跌，债(zhài)券交易员不再(zài)完全押注美(měi)联(lián)储会再加息25个基(jī)点。6月的美(měi)联储利率(lǜ)掉期合(hé)约目前反映出，央行(xíng)基准(zhǔn)利率仅比当前有效联邦基(jī)金利率高出20个基点，这(zhè)暗示未来两次FOMC会议中(zhōng)有一次加息(xī)的可(kě)能性约(yuē)为(wèi)80％。而本周早些时(shí)候，交易员认为美联储在5月份加息几乎是肯定的(de)，且6月份有可能进一步加息(xī)。除了(le)大幅降(jiàng)低加息的可(kě)能(néng)性外，掉期交易还显示，市场对(duì)利率见顶后美联储降息(xī)的押注(zhù)有所增加，他们(men)预计到年底(dǐ)联(lián)邦基金利(lì)率预计在4.3％左右(yòu)。

　　商品方(fāng)面，美股时(shí)段，新加坡铁矿石(shí)指数(shù)期货05合约跌(diē)破100美元/吨，日内跌幅近4％，为去年12月以来首次(cì)。WTI原油日内走低2％，报77.07美元/桶(tǒng)；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元(yuán)/桶。

　　内盘方面，截至昨日23时收盘，国内期货主力合约几乎全线(xiàn)下跌(diē)。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃(rán)料油(yóu)跌超2％，焦(jiāo)炭、铁矿(kuàng)石(shí)跌近2％。涨幅方(fāng)面，菜粕涨0.7％。

　　截至(zhì)今晨收(shōu)盘，WTI 5月原油期(qī)货收跌(diē)2.15％，报77.07美元/桶(tǒng)。布伦(lún)特6月原(yuán)油期(qī)货收跌(diē)2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金(jīn)属(shǔ)全(quán)线下(xià)跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡(xī)跌4％。

　　昨(zuó)天深夜，白宫发布声明称，美(měi)国总统拜(bài)登将否(fǒu)决众议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的债务上限方(fāng)案。白(bái)宫称：众议院共(gòng)和党人必须在(zài)没有(yǒu)任何(hé)要求和(hé)条(tiáo)件的情况下(xià)打消违约(yuē)的可能性，并解决(jué)债务上(shàng)限问题。

　　上周，麦卡(kǎ)锡公布了一项将债务上限问题和(hé)削减支出捆绑的计(jì)划，要将债务上限上调1.5万亿(yì)美元，但同时还要(yào)削减4.5万(wàn)亿(yì)美(měi)元的政府支出。

　　同在(zài)周二，美国财政部长耶伦警告称，如果美国国会不提高政府的债务上限，由此产生(shēng)的债务违约将在(zài)美国引发一(yī)场“经济灾难”，使未来几年的利(lì)率(lǜ)上升。

　　耶伦当天(tiān)表示，债务(wù)违(wéi)约(yuē)将导致失业率上升，同时使美国家(jiā)庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车(chē)贷款和(hé)信用卡(kǎ)上的支(zhī)出增(zēng)加。耶伦称(chēng)，提高或暂(zàn)停31.4万(wàn)亿美(měi)元的债务上(shàng)限(xiàn)是国(guó)会的(de)一项“基(jī)本责任”，如果违约(yuē)将产生一场经济和金融(róng)灾难，使借贷成(chéng)本(běn)永久提高，增加未来的投资成本。如(rú)果不提高债务上限，美国企业将面临信(xìn)贷市场的恶化，政府将可(kě)能(néng)无(wú)法向军人(rén)家(jiā)庭和(hé)依赖社会保障(zhàng)的老年(nián)人发放(fàng)款项。

　　拜登正式宣布竞选连(lián)任美国总(zǒng)统

　　北京(jīng)时间4月25日(rì)傍晚(wǎn)，美国总(zǒng)统拜登正式宣布，他将参加2024年的连任竞选。法(fǎ)新(xīn)社称，拜登将“以创纪录(lù)的80岁高龄”投入到一场新的激烈(liè)竞选中(zhōng)。

　　拜登(dēng)在(zài)推特上写道：“每一代人都要(yào)经历(lì)为了民(mín)主挺(tǐng)身(shēn)而(ér)出的(de)时刻，为了他们的基(jī)本自由挺(tǐng)身而出。我(wǒ)相信这(zhè)是我们的(de)时刻。这就是我竞(jìng)选连任美国总(zǒng)统的原因。加入我们，让(ràng)我们完成这项任务(wù)。”拜登(dēng)还附上了一段视频。

　　法新社分(fēn)析(xī)称(chēng)，目前拜登在(zài)民(mín)主党内部没(méi)有(yǒu)真(zhēn)正(zhèng)的挑(tiāo)战者(zhě)，但他的年龄(líng)可能受到“持续而激(jī)烈”的审视。拜登(dēng)已经80岁(suì)，到第二任期结束时，这位资(zī)深(shēn)民主党人将年(nián)满(mǎn)86岁(suì)。

　　美国(guó)全国广(guǎng)播公司（NBC）上(shàng)周(zhōu)末发布(bù)的一(yī)项民调显示，70％的美国人包括51％的民(mín)主党(dǎng)人，认为拜登(dēng)不(bù)应(yīng)该参(cān)选。不支持他参(cān)选的(de)人中，69％的人认为(wèi)年龄(líng)是一个(gè)主(zhǔ)要或次要(yào)原因(yīn)。

　　国(guó)内期交所(suǒ)公布劳动节期间风(fēng)控工作安(ān)排

　　昨日(rì)，国内各家期货(huò)交易所公布劳动节期(qī)间有关工(gōng)作(zuò)安(ān)排，调整相(xiāng)关期货合约涨跌停板幅度和(hé)交易保证金水平。

　　上(shàng)期所通知称，自4月27日起第(dì)一个未出(chū)现单边市(shì)的交易日收(shōu)盘结(jié)算(suàn)时(shí)，铜(tóng)、铝、锌(xīn)、铅(qiān)期货合约的(de)交(jiāo)易保(bǎo)证金比例(lì)调整为11％，涨跌(diē)停板幅度调整为9％；不锈(xiù)钢、纸浆期货合约(yuē)的交(jiāo)易(yì)保证金比例(lì)调(diào)整为12％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为10％；白银期货合约的交易保证金比例(lì)调整(zhěng)为(wèi)13％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为11％；镍、石油沥(lì)青(qīng)期货合约的交易保(bǎo)证金比例(lì)调(diào)整(zhěng)为14％，涨跌停板幅度调整为(wèi)12％；锡(xī)期货合约的交易(yì)保(bǎo)证金(jīn)比例(lì)调整为16％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整为(wèi)14％。5月4日交易后，自第一个未出(chū)现(xiàn)单边市的交(jiāo)易日收盘结(jié)算时，黄金(jīn)期货合(hé)约的交易保证金(jīn)比例(lì)调(diào)整为9％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为7％；其他品种期货合约的交易保(bǎo)证金比例和涨跌停板(bǎn)幅度(dù)恢复(fù)至原有水(shuǐ)平。

　　上期(qī)能源方面，自4月27日起第一个未出(chū)现单边市的交易日收盘结(jié)算时(shí)，国际铜期货(huò)合约(yuē)的交易保(bǎo)证金比例调整为11％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为9％；低(dī)硫燃(rán)料油期(qī)货合约(yuē)的(de)交易保证金(jīn)比例调整为(wèi)14％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为12％。5月4日交易(yì)后，自第一个未出现(xiàn)单(dān)边市的(de)交(jiāo)易日收盘结算时，所有品(pǐn)种期货(huò)合(hé)约的交(jiāo)易(yì)保证金比例和(hé)涨跌停板幅度恢复至原有水平。

　　郑商所方面，自4月27日结(jié)算时起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期(qī)货合约的(de)交易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)标准调(diào)整为10％，涨跌停板幅(fú)度调整为9％，其(qí)中(zhōng)纯碱2305合约的交(jiāo)易保证金标准(zhǔn)仍为12％；白(bái)糖、棉花、棉纱、花(huā)生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿(niào)素、短纤(xiān)期(qī)货合约的交易保证金标准调整为9％，涨跌停(tíng)板幅度调整为(wèi)8％，其中PTA2305合约的交易保证金标准仍为13％。5月(yuè)4日恢(huī)复交易(yì)后，自品种持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边市的第(dì)一个交(jiāo)易日结算时起，上述品(pǐn)种(zhǒng)期(qī)货合约(yuē)的交易(yì)保证金标准和涨跌停板幅度(dù)恢复至调整前水(shuǐ)平。

　　大(dà)商所通知称，自(zì)4月27日(rì)结算时起(qǐ)，豆粕(pò)、豆油、聚(jù)乙烯、聚(jù)丙(bǐng)烯和(hé)聚氯乙烯(xī)期货合(hé)约涨跌停板幅(fú)度调整为7％，交(jiāo)易保证金水平调整为8％；棕榈油(yóu)、乙二(èr)醇(chún)、苯乙烯和液化石油气期货合约涨跌停板幅(fú)度调(diào)整为(wèi)8％，交易保证金水平调整为9％；其他期(qī)货合约涨跌停板幅度(dù)和交易保证金水平维(wéi)持不变。5月(yuè)4日(rì)恢复(fù)交(jiāo)易后，在各期货持仓量最大的(de)合(hé)约未出现(xiàn)涨跌停板单边(biān)无连(lián)续报价的第一(yī)个(gè)交(jiāo)易日(rì)结算时(shí)起，黄大豆(dòu)1号、黄大豆(dòu)2号、玉米(mǐ)和鸡(jī)蛋期货合(hé)约涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为6％，套期保值(zhí)交易保证金水平(píng)调(diào)整为7％，投机交(jiāo)易保证金水平调整为8％；豆粕(pò)、豆油(yóu)、棕榈(lǘ)油、聚乙烯、聚(jù)丙烯(xī)、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙烯和(hé)液(yè)化(huà)石油气期货合约涨跌停板幅(fú)度(dù)和(hé)交(jiāo)易(yì)保证金水平恢(huī)复至节前(qián)标(biāo)准；其他期货合约涨跌停板幅度和交易保证金(jīn)水平维持(chí)不变。

　　中金所公告(gào)称(chēng)，自4月27日结(jié)算时起(qǐ)，沪深(shēn)300、上证50、中证500股指期货各合(hé)约的交易保证金(jīn)标(biāo)准(zhǔn)分别(bié)调(diào)整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关品种持仓量最(zuì)大的合约(yuē)未出现单边市的第一个交(jiāo)易日结算(suàn)时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货各合约的交易(yì)保证金标准调(diào)整(zhěng)为12％。沪(hù)深300、上证50、中证1000股指期权各合约的保证金调整(zhěng)系数根据(jù)相应(yīng)股指期(qī)货的交易保证金标准进行调整。

　　广(guǎng)期(qī)所公告称，自4月27日结算时(shí)起，工业(yè)硅期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度和交易保证金标准调整为9％和11％。5月(yuè)4日恢复(fù)交易后，在工业(yè)硅品种持(chí)仓量最大的合约(yuē)未出现涨跌停板单边无连(lián)续报价的第一个交易日(rì)结算时起，工业硅(guī)期货合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度(dù)和交(jiāo)易(yì)保证金标准调整(zhěng)为7％和9％。

　　供(gōng)强需弱，生猪(zhū)期价大跌

　　昨日，生猪期现(xiàn)货(huò)价(jià)格走势背离，期货主力(lì)LH2307合约(yuē)收盘至(zhì)16345元/吨，日(rì)内跌4.11％。现货价格继续上涨，截至(zhì)4月25日，全国均价15.24元/公斤，环比上(shàng)涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析师孙(sūn)一鸣表示(shì)，近期生(shēng)猪现(xiàn)货偏强的主要原因有四点：一(yī)是短期二次育肥造成货源有所收紧；二是来自政策面的支(zhī)撑；三是(shì)近期(qī)降雨导致调运不(bù)便；四是“五一(yī)”假期需(xū)求(qiú)支撑。不(bù)过(guò)，盘面主要(yào)以(yǐ)预期为(wèi)主，昨日盘面下跌的主要逻辑依旧在于产业(yè)基本面偏弱的(de)事实。

　　“4月中旬，多(duō)地猪价‘破7’，猪价(jià)阶段性触底。中小养户惜(xī)售推涨(zhǎng)情绪较浓，且南北(běi)部分(fēn)区域(yù)二次(cì)育肥(féi)采购量增加(jiā)，政策消息稳市信号相对强烈，期现货价格同时上涨。然而(ér)，生猪期货2307、2309合约虽有乐观预(yù)期，但(dàn)已注(zhù)入升水，反弹至养殖成本附近明(míng)显承压。同时，套保(bǎo)资金介入(rù)。因此周二期货盘面减仓(cāng)大(dà)跌。”华(huá)联期(qī)货(huò)生猪分析师蒋琴说。

　　从供(gōng)应端来看(kàn)，截至3月末，全国能繁母猪存栏相(xiāng)当于正常(cháng)保有(yǒu)量的105％，一季(jì)度猪肉产量1590万(wàn)吨，同比增长(zhǎng)1.9％。孙一鸣分析称，能繁母猪存栏以及生猪存栏依旧处于高位，意(yì)味着今年(nián)一季度去产(chǎn)能不(bù)及预(yù)期(qī)，供应(yīng)偏宽(kuān)松是事实。从(cóng)目前的存栏以及(jí)屠宰企(qǐ)业库存来看，今年下半年市场不会出现(xiàn)生猪货源紧张或(huò)猪(zhū)肉紧张的(de)状态，供应宽松大概率(lǜ)延长至今年下半年。

　　格林(lín)大华期(qī)货生猪分析(xī)师张晓君介绍(shào)，从月(yuè)度初(chū)生仔(zǎi)猪来看，农业部监测数据显(xiǎn)示，去年9月到今年2月全国新(xīn)生(shēng)仔猪数量各月(yuè)环比(bǐ)增幅逐月增加(jiā)，至(zhì)少对应到今(jīn)年7月生(shēng)猪出栏供(gōng)给相对充足。从出栏体重来看(kàn)，当前生猪出栏均重仍接近123公斤，同比去年(nián)增加(jiā)约(yuē)3％，预计二育猪源仍将支撑出栏体重。

　　值得一提的是(shì)，目前生(shēng)猪养殖逐步向规模化(huà)、集团化方向发(fā)展，而(ér)且规(guī)模化(huà)占(zhàn)比(bǐ)得到明显提(tí)升。蒋(jiǎng)琴表示，今年猪场(chǎng)中大猪存栏量明显高(gāo)于去年同期，产能较(jiào)为充裕(yù)。同时，2023年中央一号(hào)文件将“稳定生猪基础产能”目标细化为(wèi)“强化以能繁母猪为(wèi)主(zhǔ)的生猪(zhū)产能调控(kòng)”，将全国能繁母(mǔ)猪数量稳定在4100万头的正常保(bǎo)有量，可(kě)见(jiàn)国家稳猪(zhū)价(jià)的决(jué)心。

　　“此外(wài)，从冻品库(kù)存(cún)来看，随着屠(tú)宰(zǎi)场持续入冻，冻品库存持续(xù)攀升(shēng)。卓创(chuàng)资讯数据显示，截至4月20日，全国冻(dòng)品库容(róng)率为31.9％，明显高于去年最高(gāo)点28.24％。当前(qián)冻鲜(xiān)价差倒挂，冻(dòng)品销售不(bù)畅，待(dài)冻(dòng)鲜价差(chà)恢复，冻(dòng)品持续出库，目前冻品的高库存(cún)水平(píng)将(jiāng)抑(yì)制(zhì)猪价上(shàng)涨(zhǎng)空间。”张晓君说。

　　“虽然今年生(shēng)猪(zhū)消费总(zǒng)结为持(chí)续向好发展态势，政策(cè)引导(dǎo)及市场预期向好，加上居民收入增(zēng)加、消费意愿增强等(děng)利好因素，都是(shì)猪肉消费的助(zhù)力。但是(shì)，实际需(xū)求却一直(zhí)不温不火(huǒ)。目前看，今年(nián)生猪(zhū)的需求大概(gài)率将回归到正常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也(yě)表示，此次需求好转主要在(zài)于(yú)冻品入库以及二育支撑，终(zhōng)端需求无实质性好转。目前“五(wǔ)一(yī)”备货基本收尾，从(cóng)走量看并未出现明显提升，随着二季度气温升(shēng)高，需求逐步降低，预计需求再次(cì)回(huí)归至(zhì)低迷状(zhuàng)态(tài)。4月底到5月预计集(jí)团企(qǐ)业出栏计划或继续增加，市(shì)场整体处于供大于(yú)求状态，现货价格“五一(yī)”后(hòu)或继续(xù)回落为主，盘面(miàn)升水状态下短期缺乏上(shàng)涨(zhǎng)支撑。

　　在张晓君看来，生猪整(zhěng)体供给相对充足，限(xiàn)制猪价大(dà)幅上涨。短期来看，“五一”小长假前(qián)，终端(duān)备货(huò)启动，集团(tuán)场缩(suō)量挺价，支撑猪价短(duǎn)线反弹。然而，假期效应(yīng)过(guò)后，市场情绪逐(zhú)渐褪去(qù)，猪价将(jiāng)重回供需基本面(miàn)。当前距“五一”小长假仅(jǐn)剩3个交易日(rì)，期货(huò)盘面资(zī)金已经(jīng)提前反映了市场情绪。建议投资者(zhě)控制仓位，防范(fàn)假期(qī)风险。

　　蒋(jiǎng)琴(qín)认(rèn)为(wèi)，综合来看(kàn)，猪(zhū)价(jià)颓势不改，大概率仍将保持低(dī)位盘整(zhěng)运行状态。不(bù)过，市场预(yù)期二季度二次育肥缓慢(màn)入(rù)场，行情或好于一季度。按照官方能繁(fán)存栏数据推(tuī)算，今年3到10月，生猪理论出栏量处于逐步增加的(de)阶段，并于(yú)10月份达到理论出栏(lán)峰值，11月生猪理论出栏(lán)量大概率环比下降(jiàng)。而11月份正值(zhí)猪(zhū)肉消费旺(wàng)季，供减需增预期下，相对支撑(chēng)当期生猪价(jià)格，故目前盘(pán)面11月(yuè)价格相对坚挺(tǐng)。不过(guò)在国家良好调(diào)控之(zhī)下，能(néng)繁母猪(zhū)产能(néng)并未过(guò)度去化(huà)，生猪存出栏(lán)量保持稳定，猪(zhū)价(jià)不(bù)具备持续大幅上涨的(de)基础条件。在国家政策端稳(wěn)定猪价(jià)意(yì)愿强烈的背(bèi)景下，期(qī)价(jià)上行压力(lì)恐加(jiā)大(dà)，追涨风险积聚，操作上，建议养殖端锚定(dìng)成本(běn)，择机(jī)卖(mài)出套保锁定利润(rùn)为主(zhǔ)。

　　棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)长期需求不容(róng)乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕(zōng)榈(lǘ)油期(qī)货盘中(zhōng)大(dà)幅下跌，连续第三个交易日下滑，并(bìng)触(chù)及(jí)约一个月(yuè)低点(diǎn)。

　　“近(jìn)期棕榈油行情变(biàn)化多(duō)集中在需求端的扰动，一方面，印度(dù)洗船事件(jiàn)为(wèi)盘面带来了压力；另一方面，市场(chǎng)对(duì)于(yú)第(dì)二波(bō)新冠疫情可能到(dào)来(lái)从而降低(dī)国(guó)内(nèi)需求的担忧则进一(yī)步加速了盘面下滑。”国(guó)联期货农产品事业(yè)部分析师姜(jiāng)颖(yǐng)告诉期货日(rì)报记者(zhě)，根据新加坡、日本等海(hǎi)外经验，第二(èr)波(bō)疫(yì)情的波及范(fàn)围(wéi)预计很大(dà)概率(lǜ)将小于(yú)第(dì)一波，短期情绪释放(fàng)后，棕榈油将回归基本面。从相(xiāng)关因素的梳理来看，目前处(chù)于短多长空(kōng)的局面(miàn)。

　　据国海(hǎi)良时期货油脂分析师孙啸介绍，开斋节后市(shì)场延(yán)续了产地未来供需转宽松(sōng)的交易逻辑(jí)。马来西亚午市24℃棕(zōng)榈油5、6、7月船期(qī)现货报价分别为(wèi)995美元/吨、930美元/吨、862.5美元(yuán)/吨，整体(tǐ)相比上一个交易日均(jūn)有20美元(yuán)/吨左右的下(xià)跌。巨大(dà)的back结构(gòu)也显示出市场对(duì)东南亚地区(qū)棕(zōng)榈油食(shí)用需求(qiú)转入淡季以及(jí)印尼可能(néng)放松DMO出口限(xiàn)制的担(dān)忧。产地供需(xū)偏宽松的预期在印(yìn)尼GAPKI公布2月(yuè)份产量后得到(dào)强化(huà)。数据显示，印尼2月(yuè)份棕(zōng)榈油产量(liàng)高达425.2万吨，为历史同(tóng)期(qī)最(zuì)高水平，仅环比1月微降0.9万(wàn)吨，降幅远低于平均(jūn)季节(jié)性减量。目前(qián)产地已步入(rù)增(zēng)产季，在马来西亚摆(bǎi)脱洪水扰动后，产(chǎn)区未来整体产量可能(néng)非常(cháng)可观(guān)。

　　“3月(yuè)份马来西亚出(chū)口大增(zēng)，库存超(chāo)预期(qī)下(xià)降至(zhì)167万吨，不过，4月(yuè)份马来西亚出口骤降，斋月节备货结(jié)束、主要进口国植物(wù)油(yóu)供应充足(zú)，印度3月棕榈(lǘ)油库存仍有59万吨，植物油库存则(zé)继续(xù)增高至345万吨，充足(zú)的库存和竞争油脂(zhī)的影响或将冲击(jī)印度(dù)对棕榈(lǘ)油进口。”徽(huī)商(shāng)期货油脂油料分析师(shī)郭文伟表(biǎo)示(shì)，检验机构AmSpec数(shù)据显示，马来西亚4月1—25日(rì)棕榈(lǘ)油出(chū)口(kǒu)量为92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕(zōng)榈油已经步入季节性(xìng)增产周期，据SPPOMA数据显示(shì)，4月1—15日马(mǎ)来西亚棕榈油产(chǎn)量环(huán)比增(zēng)加22.5％，产(chǎn)需结构呈宽(kuān)松趋势(shì)。不(bù)过，4月份(fèn)处(chù)在(zài)复产初期，且(qiě)今年4月份工作日较少，产量预计在150万吨以下，4月底马来(lái)西亚棕榈油库存预计开(kāi)始小幅(fú)度累库(kù)，且随(suí)着(zhe)复产利(lì)多增强(qiáng)和出口(kǒu)前景不佳持(chí)续，后期马棕继续面临累库压(yā)力(lì)，棕榈油(yóu)行情(qíng)或维持(chí)承压回调走势。

　　需求方面，孙啸(xiào)称，印(yìn)度(dù)SEA数据显示，3月份印(yìn)度食用(yòng)油(yóu)进(jìn)口113.56万吨，处于季节(jié)性中性位(wèi)置，其中棕榈油进(jìn)口(kǒu)量(liàng)高达72.8万吨，占(zhàn)比突出。但是(shì)其国内食(shí)用油(yóu)峰值库存问题(tí)仍未解决。截至(zhì)3月(yuè)末，其食用油总库存依旧在(zài)344.7万吨，未见回落。根(gēn)据目(mù)前已经走(zǒu)负的国际豆棕(zōng)差(chà)，预(yù)计4—6月国(guó)际棕(zōng)榈(lǘ)油进口(kǒu)需(xū)求大概率出(chū)现萎缩。

　　此(cǐ)外，国(guó)内(nèi)方面，郭文伟表示，国内棕榈(lǘ)油近(jìn)月进(jìn)口(kǒu)严(yán)重(zhòng)倒(dào)挂，远月有所修(xiū)复(fù)，近月(yuè)进口偏(piān)低，远月(yuè)买船有所增加。海关数据显示，3月进口39万吨，国内棕榈油4—6月进口量预估分别在(zài)35万、45万、40万(wàn)吨(dūn)。目前国(guó)内(nèi)棕(zōng)榈油港(gǎng)口库存仍处在历史同期高(gāo)点，截至4月25日(rì)，库(kù)存为85万吨(dūn)，连续(xù)4周下降(jiàng)，随着气温升高及(jí)棕榈油消费进(jìn)一步好(hǎo)转，需(xū)求有望回升，国内棕榈油(yóu)继续(xù)呈现去(qù)库走(zǒu)势。

　　展望后市，孙啸认为，短期连盘棕榈油仍(réng)将随油脂整体弱(ruò)势(shì)运行，有下破可能。5月份东南亚天(tiān)气值(zhí)得关注(zhù)，目前已有少雨迹象(xiàng)，泰国最为明显，印(yìn)尼次(cì)之。如果出现持续干燥(zào)天气(qì)，产区(qū)增(zēng)产(chǎ辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向n)节奏将被打(dǎ)破，届时，棕(zōng)榈油有(yǒu)望相对(duì)抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短期棕榈油尚存利多(duō)因(yīn)素支撑。国内贸(mào)易(yì)商(shāng)进口利润深(shēn)度亏(kuī)损，5月船(chuán)期频现洗船，进口到港数(shù)量(liàng)将(jiāng)明显减少。在此基础上，随着天气升(shēng)温，棕榈油消费季(jì)节性回暖。第(dì)二轮(lún)疫情(qíng)虽(suī)可(kě)能(néng)有影响，但无法改变(biàn)消费(fèi)逐步(bù)恢复的大势，国内库(kù)存短期内仍(réng)可能加速去化(huà)。长期市场(chǎng)对于(yú)未来供应充裕的(de)预(yù)期基本(běn)一致(zhì)。天气情况有所好转，马(mǎ)来西(xī)亚与(yǔ)印尼步(bù)入(rù)增(zēng)产(chǎn)周期，供应增加而出口需求(qiú)较差，未来产地存在累库(kù)预(yù)期。与此同(tóng)时，国(guó)际(jì)豆粽(zòng)FOB价差处于历(lì)史极低负值(zhí)，棕(zōng)榈油(yóu)价(jià)格丧失竞(jìng)争优势，在(zài)豆油(yóu)、菜油未来存在集中供应压力的情况下，棕榈油长期需(xū)求不容(róng)乐(lè)观。

　　“综(zōng)合来看，短期利多因素对盘面有一定(dìng)支撑，价格或以(yǐ)区(qū)间(jiān)调整为主。长(zhǎng)期(qī)来(lái)看(kàn)，棕榈油将逐渐演变为供强(qiáng)需弱格局(jú)，叠加(jiā)全球宏观经济环境偏弱，价格(gé)重心或逐(zhú)步下移。”姜颖说。

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