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室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编(biān)辑(jí) 若宇）黄金现货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一(yī)线，创历史新(xīn)高。A股(gǔ)方面，珠(zhū)宝首饰(shì)品牌(pái)老(lǎo)凤祥(xiáng)及潮宏基自去(qù)年10月(yuè)低(dī)点以来股价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的(de)持续攀升，引(yǐn)来众多投资(zī)者的目(mù)光。国泰君(jūn)安刘越男等人在4月23日研(yán)报中表示，黄金(jīn)珠(zhū)宝复苏节奏(zòu)与弹(dàn)性优于预期室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过(qī)，根据(jù)行业数据(jù)，1-2月同期高基数(shù)下黄金珠宝销(xiāo)售(shòu)表现亮(liàng)眼(yǎn)；3月(yuè)后(hòu)逐(zhú)步(bù)进入Q2同期低基数，金银珠宝(bǎo)类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆(chāi)解(jiě)，其一，金价(jià)稳步上行(xíng)预期(qī)提振长期(qī)需(xū)求，存货增值提振毛利(lì)率，C端消费(fèi)者黄金投资保(bǎo)值需求及加盟商(shāng)补货需求有(yǒu)望释放；其二，Q2开(kāi)始婚庆需求显著回补，同店开店有望匹配释放，长三角地区表现尤其值得期(qī)待；其三，古法金中(zhōng)流砥柱，金镶钻打(dǎ)开利润弹性。

　　关于(yú)黄(huáng)金珠宝板块行情的可持续(xù)性(xìng)，德邦(bāng)证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研报(bào)中(zhōng)分析，从国(guó)际金价来(lái)看(kàn)，全(quán)球地缘政治(zhì)的不确定性(xìng)、美国经济衰退的不确(què)定性等因素均有望对金价(jià)形成长期支撑。从国内(nèi)消费复(fù)苏的(de)节(jié)奏(zòu)来看，预(yù)计今年三四季度婚庆旺(wàng)季将持续释放消费需(xū)求。

　　长期(qī)来(lái)看，龙头(tóu)公司有望凭借精准的产品(pǐn)定位，创新性的产品设计，以及积(jī)极的(de)渠道扩张策略下，持续(xù)提升市场占有率，平稳兑(duì)现业绩增长。当前(qián)黄金(jīn)珠宝板块估值基本(běn)处于历史(shǐ)中枢水平，仍具有较大的投资吸(xī)引力(lì)。

　　中国银河证券研究(jiū)院甄唯萱在(zài)研报中指出，预期国内金银珠宝市(shì)场规模未来将稳步上升(shēng)，将在2024年(nián)超过90万亿元，年(nián)复合增(zēng)长(zhǎng)率约(yuē)为5％，奢(shē)侈金(jīn)银珠宝(bǎo)的市场规模增长速度(dù)更快，年复合增长率(lǜ)约为(wèi)17％。

　　头(tóu)豹研(yán)究院预(yù)测(cè)，中(zhōng)国(guó)金银珠宝(bǎo)行业(yè)中(zhōng)黄金市场(chǎng)的增速最快，2018-2021年(nián)间(室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过jiān)的复(fù)合(hé)增长(zhǎng)率(lǜ)为(wèi)5.9％，预计未来(lái)5年(nián)也(yě)将(jiāng)保(bǎo)持6％的增速(sù)。

　　从黄金珠宝行业的(de)产业链(liàn)来看，主(zhǔ)要包括上游黄金、钻石等(děng)原材料供应，中游的制造设计及下(xià)游的终端(duān)零(líng)售环节，其中下游环节的(de)附加值较(jiào)高，盈利能(néng)力较强。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出，下游零售环节同样(yàng)拥(yōng)有较高的(de)毛利率水平，黄(huáng)金品类零售毛(máo)利率10％-20％不等(děng)，钻石镶(xiāng)嵌(qiàn)类可(kě)达到(dào)60％左(zuǒ)右的高毛利(lì)率(lǜ)水平，产业链附加值高，相关企业通过(guò)强势(shì)的(de)渠道(dào)建设以提高市场份额，可以获(huò)得更加优化(huà)的盈(yíng)利表(biǎo)现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国金(jīn)银珠宝(bǎo)行业市占率前十的集团(tuán)中，除了瑞士历峰集团、路(lù)易·威登集团(tuán)外其余8个均为国产(chǎn)品(pǐn)牌集团。中国(guó)金银珠宝行业头部公司周大(dà)福、老(lǎo)凤(fèng)祥、豫园股(gǔ)份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来(lái)行业内(nèi)的CR10不(bù)断提升(shēng)，于2021年(nián)超过了30％。