本周，沪综指3400点关口之前虚晃一枪(qiāng)，以连跌6天的逼(bī)空形态洗盘(pán)，兔年收益消耗殆尽(jǐn)。乐观(guān)来看，A股下行更多是受中概股拖累，后市(shì)下跌空间不(bù)大。

　　中概股下跌(diē)拖累A股急挫

　　截至周(zhōu)四，兔年(nián)股市走过3个月行程，期间沪指仅上涨0.65％，似有“兔(tù)子尾(wěi)巴长不(bù)了”之叹。其实，4月下旬行(xíng)情看(kàn)似(shì)疾风骤(zhòu)雨，大(dà)盘(pán)较4月18日峰值仅缩(suō)水约3％，上行通(tōng)道仍在。

　　A股缘何急跌？或(huò)是(shì)外围股(gǔ)市(shì)下跌的(de)风险(xiǎn)输入。作为同股同权的(de)两地上市指数(shù)，恒生AH股(gǔ)A指(zhǐ)数和H指数兔年涨幅分别为(wèi)1.7％和-0.7％，A股(gǔ)更(gèng)胜(shèng)一筹。StockQ全球股市排行榜数据显示(shì)，截至(zhì)周四，香港(gǎng)中企指数(shù)和恒生指数过去3个月表现为全球垫(diàn)底，分别下跌14.1％和(hé)12.6％。纳(nà)斯达克中国金龙指数周二盘中(zhōng)低位较2月峰值缩水24.7％。

　　中(zhōng)概(gài)股(gǔ)表现低迷，主因是美联储加息在即，市场(chǎng)避(bì)险(xiǎn)情绪上升，国际(jì)资金从新兴(xīng)市(shì)场撤离。瑞士瑞(ruì)联银行日前将(jiāng)中国股(gǔ)票评级从高配下调(diào)为中性。从宏观面看(kàn)，今年首(shǒu)季(jì)，美国GDP年化环比增长1.1％，较(jiào)上季放缓1.5个(gè)百分点。剔除食品和能源的核心PCE物价指数首季上升4.9％，去年四(sì)季度为4.4％。两大数(shù)据预示(shì)着美国滞胀隐忧(yōu)未减，加息势在(zài)必行。英为财(cái)情(qíng)的美(měi)联储利率观测器最(zuì)新数据显(xiǎn)示(shì)，5月4日加(jiā)息25个基点(diǎn)至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀(zhàng)风(fēng)险显现，美国(guó)对策是：以(yǐ)1930年大萧条以来最快速(sù)度(dù)紧缩货币供应。美国3月M2货币供应量（未经(jīng)季(jì)节性调整）为20.本番什么意思 日语里本番什么意思7万亿美(měi)元，同(tóng)比下降(jiàng)4.05％，为历史(shǐ)最大降幅(fú)，且(qiě)是连续第四个月收(shōu)缩(suō)。美联(lián)储加(jiā)息(xī)导(dǎo)致金融资产盈(yíng)利缩水，缩表则令(lìng)流动性(xìng)折价效应加剧，在本番什么意思 日语里本番什么意思(zài)全球金融市场催生戴维斯双(shuāng)杀现象。

　　中特估受(shòu)追捧(pěng)

　　助涨(zhǎng)中字头个股

　　美国银(yín)行业又一张骨(gǔ)牌崩塌！第一共和银(yín)行股价周三(sān)盘中最多下跌41.23％至4.76美(měi)元（对应的(de)总(zǒng)市值为(wèi)8.86亿美元），较(jiào)2021年(nián)11月的历史(shǐ)峰值缩水约97.85％。截至一季度(dù)末(mò)，其实际存款较去年末减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)1020亿美(měi)元，缩水约(yuē)57.8％。全(quán)球银行业危机(jī)频现(xiàn)，让A股机构不(bù)再(zài)抱(bào)团银行股，银(yín)行(xíng)部分龙头股招行(xíng)等承压，相较而言，工商银行兔(tù)年以(yǐ)来表现抢(qiǎng)眼，A股股价上涨9.5％。

　　招行和宁波银行股价兔(tù)年颓势，一是二者虎年最后(hòu)3个月股价大(dà)涨(zhǎng)，涨幅透支了盈(yíng)利增(zēng)速；二是“中(zhōng)国特色(sè)估值体系”开(kāi)始(shǐ)风行，市(shì)场风格转(zhuǎn)换。但二(èr)者市净率远高于行业均值，难以赋予中特估概念中的回购预期。

　　通达信(xìn)数据显示(shì)，中(zhōng)字头指数(shù)年(nián)内上涨11％，强(qiáng)于同期上(shàng)涨6.36％的沪(hù)综(zōng)指，年K线已是五(wǔ)连阳。其市盈率和(hé)市净率分(fēn)别为11.63倍和0.8倍，堪称估值洼地，而沪(hù)深京三市A股(gǔ)的市盈率(lǜ)和(hé)市净率中位数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策面(miàn)来看，让央企(qǐ)国企估值回(huí)归市场均值，已是国家资本(běn)新战(zhàn)略。国家外汇局日(rì)前表示：“无论从市盈率(lǜ)还是市净率等指标看，当前(qián)A股的(de)估值相对偏低。”类似表态无疑(yí)是为中字头(tóu)股票点赞。

　　典型(xíng)个(gè)股(gǔ)是，当前总市值(zhí)取代(dài)贵州茅台成为(wèi)市值“一哥”的中国移动(dòng)，流(liú)通小盘(pán)+次新+绩优概念(niàn)让(ràng)其(qí)成为中特估龙头。

　　五(wǔ)月预期下跌空(kōng)间不(bù)大

　　股(gǔ)市“红五(wǔ)月(yuè)”之说，源自(zì)井喷(pēn)式牛市带来的(de)财富记忆。1992年5月21日，上交所放开15只股票的涨跌幅限制，沪指当日(rì)大涨(zhǎng)105.27％。1999年(nián)5月19日(rì)，沪指大涨4.64％，科(kē)技(jì)股(gǔ)主(zhǔ)导的行情拉开序幕。

　　自从1991年(nián)以来的32年里，沪(hù)指全年和5月份上涨的年份分别为18次和17次，二者同时上涨的年份(fèn)有11次。自2008年(nián)至去年的15年里，红(hóng)五月出(chū)现7次，占比为46.7％。期间5月(yuè)和全年(nián)同步飘(piāo)红4次，5月份这(zhè)个风(fēng)向标(biāo)已不太灵光。相比(bǐ)之下，自从2008年(nián)以来，沪综指4月飘(piāo)红5次，除了2008年当(dāng)年(nián)下跌65.4％之外，其余年份皆飘红。截至周四，沪(hù)指4月份上(shàng)涨(zhǎng)0.4％，全年飘红概率不(bù)低。

　　以科技股为主题的红五(wǔ)月行情能否再现？关键在(zài)要(yào)看两点(diǎn)：一是(shì)年内上涨逾53％的互联网(wǎng)指数能(néng)否维持强势行(xíng)情。二是作为A股第二大(dà)行业指数，电气设(shè)备板块能否企稳。该指数年内跌幅为(wèi)4％，总市(shì)值跌至5.48万亿元，较(jiào)历(lì)史峰值(zhí)缩水35.5％，占全(quán)市场权(quán)重降低(dī)6.52％。不过，龙头宁德(dé)时代(dài)首季(jì)盈利(lì)增长5.58倍，周四(sì)收盘较周三低位上涨一成，或是(shì)否极(jí)泰来。

　　进入4月以(yǐ)来，沪深两(liǎng)市单(dān)日(rì)成(chéng)交(jiāo)始终维持在万亿元之上，市(shì)场人气并(bìng)未退潮，只是风(fēng)格(gé)轮换在加速(sù)。鉴于大盘(pán)重新回到(dào)W形(xíng)整理格局(jú)，后市即(jí)使考验3200点附近的半年(nián)线和年(nián)线关口，下跌空(kōng)间亦不(bù)大。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 本番什么意思 日语里本番什么意思