总市值超(chāo)6万亿(yì)的科创(chuàng)板市(shì)场，增添风险管(guǎn)理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证(zhèng)监会官网消息(xī)，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会(huì)启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也发(fā)布消息，将在中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创新投(tóu)资(zī)带来风险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者(zhě)多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求。而相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影(yǐng)响，同时(shí)为(wèi)科(kē)创板市场投资带来中长期资(zī)金，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新增风险管理工(gōng)具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大举措，是贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党中央、国务院关于推进(jìn)上海国际(jì)金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平(píng)改(gǎi)革开(kāi)放决策部国家常务委员7人，国家常务委员7人简历(bù)署的重要安(ān)排。

　　证监(jiān)会(huì)表示(shì)，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足(zú)多元化的交易和风险管理需(xū)求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行先试的(de)示(shì)范引领(lǐng)作用，不断提升服(fú)务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交(jiāo)易所官网也(yě)发布消息，上交(jiāo)所(suǒ)将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二(èr)十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》提出的(de)“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持(chí)浦东新区(qū)高(gāo)水平(píng)改革开放、支持创(chuàng)新驱动(dòng)发展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有积(jī)极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步(bù)推(tuī)进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上(shàng)市(shì)的集聚示范效应日益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司(sī)519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具，上交所根(gēn)据市(shì)场需(xū)求积极推动科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发(fā)，将其作为完(wán)善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试示(shì)范(fàn)引领(lǐng)作用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创(chuàng)板投资者风(fēng)险管(guǎn)理需要，有助于(yú)科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作(zuò)用，对于促进(jìn)科创板和股票(piào)期权市场(chǎng)长期持续健(jiàn)康(kāng)发展意义重(zhòng)大(dà)。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　同时(shí)，监管机构(gòu)还(hái)积极(jí)关注(zhù)ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多(duō)举措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控(kòng)工作，持续完(wán)善制(zhì)度规则(zé)体系，加强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完善风险防控机(jī)制，并(bìng)根据市场运(yùn)行(xíng)情况改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期权(quán)市场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等(děng)一系列(liè)风(fēng)控安排，保障了(le)期权市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用前期(qī)的风(fēng)控措(cuò)施(shī)，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实(shí)践。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的风险防控和市场监管措施的(de)基础上，进一步做好(hǎo)风险研(yán)判(pàn)，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会(huì)的指导下，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为(wèi)全球(qiú)资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空平(píng)衡机(jī)制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引(yǐn)入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据(jù)记者统计，作为股票(piào)市场(chǎng)的基础(chǔ)性(xìng)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市(shì)交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权在深(shēn)交所(suǒ)上市交易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风(fēng)险管理工具将更(gèng)加丰(fēng)富和(hé)多元化。

　　一(yī)位公募投资人士(shì)对此(cǐ)表示，目前我国已经推出了不同类型(xíng)的期权(quán)品种，不同(tóng)品种对(duì)应市(shì)场不同的(de)市(shì)值(zhí)的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数形(xíng)成覆盖(gài)，科技创新风(fēng)格投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于投(tóu)资者做好风险管理，满足(zú)不同投资者的投资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合约标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业板(bǎn)ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产(chǎn)品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到583亿(yì)元，目前管(guǎn)理(lǐ)规模仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管(guǎn)理规(guī)模和产(chǎn)品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根(gēn)据(jù)业内人(rén)士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股(gǔ)票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可(kě)以借助相应的风险管理工具进行方向性投资(zī)、波动率投(tóu)资(zī)等，在投资层面的(de)配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可(kě)以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具，有利于吸(xī)引中(zhōng)长(zhǎng)资(zī)资金(jīn)，增强股票ETF产品关(guān)注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模和(hé)流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不(bù)断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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