在锂(lǐ)价(jià)初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市值(zhí)近500亿元的锂(lǐ)电巨头(tóu)国轩高科4月(yuè)28日举办媒(méi)体开(kāi)放日上作出一(yī)系列判断。在交流中，公(gōng)司管理层对中国基(jī)金报记(jì)者表示，近(jìn)期(qī)“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司一季报(bào)显示，库(kù)存“水位”已经(jīng)显(xiǎn)著降低，压力(lì)已(yǐ)并(bìng)不明显。这也(yě)在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩高(gāo)科方面看来，储能行(xíng)业(yè)今(jīn)年上升空间(jiān)预计将高(gāo)于动(dòng)力电(diàn)池(chí)。换言之，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池(chí)厂商出货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作(zuò)为(wèi)锂电池核(hé)心(xīn)原材料，碳(tàn)酸锂价格(gé)大起大落在市场上引起巨大(dà)争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂，我们(men)曾经(jīng)开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国(guó)轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁、中国业务板块(kuài)总(zǒng)裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游(yóu)带(dài)来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在(zài)近期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连(lián)跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新(xīn)显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面也(yě)给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨(dūn)的(de)区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行(xíng)业处(chù)于稳定增长阶段，储能行业在一季度(dù)是处于投(tóu)标、招标的(de)阶段，第三(sān)季度将迎来大(dà)规模(mó)交(jiāo)付(fù)，而(ér)储能(néng)大规模交(jiāo)付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维(wéi)持(chí)在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂商的毛利率提升已经(jīng)有(yǒu)了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国(guó)轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际上(shàng)，同(tóng)样的情况也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季度(dù)毛利(lì)率为21.27％，较去年全(quán)年水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明显，但也(yě)提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋(qū)于较(jiào)为合理增长。“去(qù)年(nián)是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高(gāo)科也(yě)正在加速产能扩张。其南京基地智(zhì)能(néng)制造(zào)20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高(gāo)端正极材料项目、桐城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动力电池项(xiàng)目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投(tóu)产。据规划，国(guó)轩高科2025年产(chǎn)能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科的(de)一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其(qí)一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整(zhěng)体(tǐ)状况看，国轩高科(kē)存货水(shuǐ)平保持了较低位置(zhì)。国轩高科高级副(fù)总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能(néng)力，因此(cǐ)其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少(shǎo)，”他表(b阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译iǎo)示。

　　国轩高科存(cún)货(huò)水位下降，也反映了行业整(zhěng)体(tǐ)状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其(qí)中(zhōng)宁(níng)德(dé)时(shí)代一季度(dù)报告显示，其(qí)库存金额(é)已从年初的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂(lǐ)能一季报(bào)也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环(huán)比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已(yǐ)经(jīng)有阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平，后续(xù)将根(gēn)据规划(huà)，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报中(zhōng)指出，在电池(chí)环(huán)节，厂商从(cóng)22Q4开始去库(kù)存(cún)，生产材料均(jūn)维持(chí)极低库存，电池本身库(kù)存(cún)不足1个月；另(lìng)外(wài)在中游材料方面(miàn)，正极和(hé)电解液库(kù)存(cún)周(zhōu)期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因(yīn)石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜(mó)约为一(yī)个月正常库存(cún)。

　　该机构认(rèn)为，目前库(kù)存(cún)多集中于上(shàng)游锂(lǐ)盐(yán)厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带(dài)来强烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，在去(qù)库存的过程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也在积(jī)极尝试“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年(nián)加速全球(qiú)化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年(nián)报(bào)显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)该公司(sī)海外销售(shòu)收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货(huò)增长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时代也作出判断认为，储(chǔ)能方(fāng)面今年(nián)预计增速(sù)将会比动(dòng)力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也(yě)认同这(zhè)一观(guān)点(diǎn)。他预计(jì)，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升空间预(yù)计会高于动力(lì)电(diàn)池，其中国(guó)外家储市场需求(qiú)预(yù)计会在下半(bàn)年放(fàng)量(liàng)，而国内大储市(shì)场方(fāng)面，今年一季度处于(yú)招(zhāo)标阶段，自(zì)二季度开始将进(jìn)入交付阶段，目(mù)前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其(qí)储能业(yè)务(wù)在2022年实(shí)现了(le)35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其(qí)动力电(diàn)池(chí)业务(wù)116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这(zhè)一数(shù)据(jù)计算，储能业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言(yán)，储能行业(yè)的(de)空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需(xū)求量大于供应(yīng)量的领域，不存在需求疲(pí)软(ruǎn)或者(zhě)是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到(dào)用电需求，每年到了第(dì)二季(jì)度开(kāi)始后才爆发。而在大储环(huán)节，国内(nèi)下游招标、立项都(dōu)在一季度，真正出货是(shì)在二季度以后，目前(qián)订单状(zhuàng)况(kuàng)看来是供不应求。此外，海外(wài)的客户也正逐渐(jiàn)接受(shòu)中国的标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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