大家好，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市(shì)场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其(qí)管理(lǐ)的(de)海(hǎi)富通(tōng)股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果(guǒ)到了(le)今(jīn)年(nián)一(yī)季度末(mò)，已经基(jī)本(běn)清(qīng)仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他三(sān)只产品也(yě)基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越(yuè)超在一(yī)季报称，在一季度的操作中，本(běn)基金总体把握住了市(shì)场的节(jié)奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新(xīn)能(néng) 源板块的配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得(dé)了明显的(de)超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色(sè)估值体(tǐ)系所代表的(de)传(chuán)统实体行(xíng)业正在(zài)被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可(kě)能成为市场最有持续性的(de)一(yī)条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后(hòu)市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度(dù)依赖交易，阶(jiē)段(duàn)性(xìng)失去靠配(pèi)置获取超额(é)回报的特(tè)征。TMT板块成交占全市(shì)场比(bǐ)重超(chāo)40％的(de)天(tiān)数已累计(jì)达到22天(tiān)，上一次出现持续成(chéng)交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及(jí)新能(néng)源，持续约28个(gè)交易日，在此期间新(xīn)能(néng)源ETF累(lèi)计(jì)收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最(zuì)高累(lèi)计回(huí)报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最低累计(jì)回报率为(wèi)-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈现(xiàn)出类似特征，尽(jǐn)管热闹(nào)，但不赚(zhuàn)钱。过去两(liǎng)周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单(dān)日涨幅(fú)超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他(tā)AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿(yì)元，但(dàn)总市不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案))值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券(quàn)认为(wèi)，TMT大年通(tōng)常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁动后往往(wǎng)会有(yǒu)一波明显(xiǎn)的(de)调整，时(shí)间(jiān)在(zài)1-2个月，幅(fú)度在2不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)0％左右。面对这种调整(zhěng)，逢(féng)低(dī)加仓是最佳策略(lüè)，因(yīn)为往往(wǎng)后续(xù)盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如果今年(nián)在业绩披露期(qī)结束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字(zì)经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势(shì)以政府(fǔ)支(zhī)持(chí)力度(dù)进一步加大(dà)、资本开支增加(jiā)、订单增加和(hé)产品(pǐn)销量业绩(jì)的(de)改(gǎi)善(shàn)逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基(jī)本形成本轮调整标(biāo)志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或(huò)基本(běn)形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是因(yīn)为在AI相关(guān)板块市场情绪(xù)处于极值(zhí)的情况下，叠加上(shàng)述基本面风险因(yīn)素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释(shì)放(fàng)。就资(zī)本市场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年(nián)互联网(wǎng)+模(mó)式。

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