券商今年一季度(dù)业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去(qù)年较(jiào)低的基(jī)数，行业业绩(jì)全面(miàn)爆发。券(quàn)商板(bǎn)块(kuài)也在周五呈现集体大涨行(xíng)情(qíng)。

　　4月28日，又(yòu)有17家(jiā)券商(shāng)或(huò)上市主体披露一季报，至此51家上(shàng)市券(quàn)商或上(shàng)市(shì)主体一季报悉数披露，券(quàn)商整体一季度表现较(jiào)好，增(zēng)速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增速较为显(xiǎn)著的有(yǒu)20家，净利增(zēng)1倍(bèi)乃至(zhì)数倍之(zhī)多，分(fēn)别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华(huá)创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（2元首制的实质是什么，元首制的内容82.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归母净利排名，新的十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿(yì)元(yuán)）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一季度(dù)“月(yuè)赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商一季报的优(yōu)秀表现给予(yǔ)了(le)正面回应，4月(yuè)28日，证(zhèng)券板块(kuài)指(zhǐ)数收涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券(quàn)商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河(hé)盘一度涨(zhǎng)停(tíng)，二者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交易日收阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净(jìng)利增15倍(bèi)

　　52家(jiā)上市(shì)券(quàn)商或上市主体中，50家归母净利同比增速为正，其中20家增速达(dá)1倍至数倍(bèi)。

　　一(yī)季度归母净利增速(sù)超(chāo)过10倍的(de)有2家券商及(jí)1家上(shàng)市主体(tǐ)，分别是(shì)长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家(jiā)，分别是国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的(de)有3家，分别(bié)是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的(de)有3家，分(fēn)别是华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍(bèi)的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的(de)有3家，分(fēn)别是财达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季元首制的实质是什么，元首制的内容度归母净利(lì)扭亏为盈的券商多达9家，分别是天(tiān)风证券、华西证券、东(dōng)北(běi)证券、西部证券、西南(nán)证券、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘财股份(fèn)、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比(bǐ)增速(sù)为负值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与(yǔ)营收均出现(xiàn)下(xià)滑，公司一季(jì)报显示，报告(gào)期内(nèi)公司(sī)实现营业总(zǒng)收(shōu)入(rù)为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元(yuán)，同(tóng)比下滑(huá)57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速不如中小券商(shāng)“夸(kuā)张(zhāng)”，但(dàn)头部券商(shāng)的业绩表现同样具有可圈可点之(zhī)处。

　　同比增速(sù)超过五成的头部券商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及增(zēng)速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的(de)绝对(duì)优势，保持着业绩的稳(wěn)定(dìng)性。

　　此外，上市公(gōng)司指南针在(zài)一季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦(mài)高证券经(jīng)纪业务开展取得(dé)一定(dìng)成绩，但营业利润仍未实现盈利(lì)，一(yī)定程(chéng)度上拖累(lèi)了公(gōng)司整(zhěng)体。

　　十余家券商营(yíng)收增(zēng)一倍以上

　　一季度(dù)营收规(guī)模增速方面，51家(jiā)券商中44家同比增速(sù)为正、7家增(zēng)速(sù)为负，同(tóng)比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领(lǐng)衔，其今年(nián)一季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收(shōu)不足亿元(yuán)的低(dī)基数(shù)有关，其今年(nián)一季(jì)度营收规(guī)模为7.38亿元，去(qù)年同(tóng)期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收增速超过(guò)2倍的有(yǒu)2家券商，分别是天风(fēng)证券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营(yíng)收增(zēng)幅接近1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰(tài)证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比(bǐ)下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的券商或上市主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财(cái)富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前(qián)十券商(shāng)分(fēn)别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司(sī)（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中(zhōng)，海通(tōng)证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的增速杀入营收排名(míng)前十，其一季度营收(shōu)同比增(zēng)57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出前十，招(zhāo)商(shāng)证券(quàn)一季度营收增(zēng)速(sù)为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投营收增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季(jì)报高增

　　自(zì)营业务(wù)驱(qū)动(dòng)行业(yè)业绩高增，这一(yī)观点被卖方研究普遍认(rèn)可(kě)。

　　开源证券(quàn)在解读东方(fāng)证券一(yī)季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年(nián)同(tóng)期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期(qī)末金融资产规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自(zì)营驱动一季报高增，全年盈利增速(sù)有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券(quàn)认为(wèi)，中信证券加大杠杆经营(yíng)投(tóu)资致使(shǐ)利息支出有所增(zēng)长，市场回(huí)暖下投资业(yè)务表现亮眼(yǎn)，收(shōu)入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业务能力，看好公(gōng)司在(zài)政策(cè)放(fàng)松预期下(xià)实现估值(zhí)提升。

　　西部证券在关(guān)于国金证券的(de)研报中(zhōng)称，自营投资成为影(yǐng)响国金证券业绩(jì)核心因素，一季度(dù)自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融投(tóu)资规模稳步(bù)提升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投(tóu)资成为影响券(quàn)商业绩的(de)核(hé)心，预期将(jiāng)在一季(jì)度迎来反转。投(tóu)资(zī)业务方面(miàn)，下半年重点关注(zhù)差异化监(jiān)管的措施落地(dì)，或将打开头(tóu)部(bù)券商(shāng)的(de)ROE上(shàng)限。

　　西部证(zhèng)券表示(shì)，2023年预期将是券商(shāng)业(yè)绩大(dà)幅修复的一(yī)年，尤其是受到自(zì)营业务冲击大的(de)公司预期将在年内实现较大幅度的改善。

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