射(shè)频芯片(piàn)领(lǐng)域面临变局，下游市(shì)场增速放(fàng)缓叠加进入竞(jìng)争红海，海外巨(jù)头已开始寻(xún)求业务转型。

　　今日，射(shè)频芯片厂商慧智(zhì)微(wēi)正式在科创板上市(shì)。公司股(gǔ)价(jià)开盘破发，跌9.75％。截至收(shōu)盘，慧智(zhì)微报19.05元/股，较发行价跌去8.94％，目前总(zǒng)市值(zhí)为(wèi)85.2亿元。

　　IPO前，慧(huì)智微在一级市场受到资本(běn)热捧。据公司上市(shì)文件(jiàn)，慧智微于2018年末开始进入融资快(kuài)车道，先(xiān)后引(yǐn)入(rù)了(le)华兴资本、元禾璞华(huá)、大基金二期、红杉中(zhōng)国、IDG资本、光速中国以及(jí)金(jīn)沙江创投等一系列外部机构(gòu)股东。截至上市前(qián)，大(dà)基金(jīn)二期、广发信(xìn)德以及(jí)金沙江创投为持股达5％以上(shàng)的外部机构股(gǔ)东(dōng)，持(chí)股比例分别为6.54％、6.47％以及(jí)5.65％。

　　值得一提的是，与(yǔ)慧智微(wēi)产品(pǐn)结构(gòu)相似的唯(wéi)捷(jié)创芯(xīn)，上(shàng)市首(shǒu)日也走出了破发的行情，该公(gōng)司股价于去年下半年触(chù)底回(huí)升，但截(jié)至今日(rì)收盘股价仍略低于(yú)发行价。

　　二级市场遇(yù)冷(lěng)背后，是射频领域正面临变(biàn)局。目前，正射频(pín)需求走向疲软。Yole数据(jù)显示，由于智能手(shǒu)机增速放(fàng)缓(huǎn)以及(jí)5G普及潜力有限等阿富汗是哪一年灭亡的(děng)因素影响，预(yù)计到2028年射频前端(duān)市场年复合增长率约为(wèi)5.8％。博(bó)通、Skyworksi以及Qorvo等多(duō)家(jiā)全球射频芯片巨头，近年来(lái)也(yě)在(zài)响应市场变化(huà)谋求射频芯(xīn)片业务以外的转型。

　　《科创板日报》记(jì)者注(zhù)意到，当前，射频领域仍有飞骧科技、康希通信等(děng)公(gōng)司正排队IPO。

　　▌引入大基(jī)金二期等多(duō)个知名资方(fāng)

　　公开资料显示，慧智微成立于2011年，主营(yíng)业务为射频前(qián)端芯片(piàn)及模组的研发(fā)、设计和销售，下游应用领(lǐng)域主要包(bāo)括智能手机以(yǐ)及(jí)物联网，客(kè)户包括三星、OPPO等智能手机品牌，闻泰科技等移动终(zhōng)端设备ODM厂商，以及移远通(tōng)信等无线通(tōng)信模组(zǔ)厂商。

　　据招股(gǔ)书，2020-2022年，公司分别实现营业收入2.07亿(yì)元(yuán)、5.14亿元以及3.57亿元；公司当前仍处于(yú)亏(kuī)损状态，净(jìng)亏损额(é)分别为9619.15万元、3.18亿元以及3.05亿元。

　　对于公司亏损持续的(de)原因，慧智微(wēi)在招股文件中称，是由于持续进行高额研(yán)发(fā)投入(rù)；下游(yóu)客户集中(zhōng)且具(jù)有(yǒu)产品验(yàn)证周期，尚未形(xíng)成规模效应；市场(chǎng)竞(jìng)争激烈，叠加下游去(qù)库(kù)存(cún)周期影响，公司(sī)产(chǎn)品毛(máo)利空间受挤压。

　　研(yán)发投入方面(miàn)，近(jìn)三年的总额分别为7588.54万(wàn)元、1.16亿元以及1.85亿元，占营收比例分别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利方面，近三年(nián)公司的综合毛利(lì)率(lǜ)分(fēn)别为(wèi)6.69％、16.19以及17.97％，远低于同行业头部卓(zhuó)胜微(wēi)50％左右的毛(máo)利(lì)率水(shuǐ)平(píng)，也不及(jí)和慧智微产品结构更接近的(de)唯(wéi)捷创芯，后者毛(máo)利率为(wèi)30％上(shàng)下。

　　在自身造血能力不(bù)足，但仍要抓紧(jǐn)扩大规模的情况下，慧智微开启了对(duì)外融资(zī)之路(lù)。公开信息显示(shì)，公(gōng)司于(yú)2018年末开始进入融资快车道，尤其是(shì)冲刺(cì)IPO前(qián)的2021年，其在(zài)一年内完成了三轮融资，众多知名资方(fāng)，包括大基(jī)金二期、元禾璞(pú)华(huá)、红杉中国、IDG等(děng)也是在这(zhè)一(yī)阶段对慧智微(wēi)进入了慧智(zhì)微的(de)股东(dōng)序列。

　　据招股(gǔ)书，截至IPO前，大基金(jīn)二期(qī)、广发信德以及金沙江创投(tóu)为(wèi)持(chí)股达5％以上的(de)外部机构股东，持股阿富汗是哪一年灭亡的比例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财(cái)联社(shè)创投(tóu)通(tōng)-执中(zhōng)数据(jù)显(xiǎn)示，从当前(qián)的股价(jià)情(qíng)况看，大基金二期在投资慧(huì)智微的近两(liǎng)年时间里，实现(xiàn)了近2.5倍的账(zhàng)面回报，而较大基金二期晚3个(gè)月进入、并在后一轮持续加注的红(hóng)杉中国(guó)，平(píng)均持股成(chéng)本增至13.78元/股，当(dāng)前实现账(zhàng)面回报1.38倍。

　　▌射频芯片领域面临(lín)变局(jú)

　　慧(huì)智微招股书显(xiǎn)示(shì)，公司目(mù)前有超过接近67％的收入来自于(yú)手机领域(yù)。当前，智能手机(jī)出(chū)货量的大幅(fú)下降，已经对慧智微(wēi)的业绩造成了冲击，而市(shì)场(chǎng)对智能(néng)手机未来增速持续放缓(huǎn)的(de)预期，也让资本(běn)市场对包括慧智微在内的射(shè)频(pín)芯(xīn)片(piàn)厂商做出了重新思考。

　　根据Yole的数据，2021年射(shè)频前端的市(shì)场为190亿美元以上，2022年(nián)由(yóu)于(yú)手机市场(chǎng)的下滑，射频前端(duān)市场规模(mó)与2021年的市场相(xiāng)差(chà)无几(jǐ)。而接下来，由于(yú)智能手机的温(wēn)和增长以及5G普及的(de)潜力有(yǒu)限，预计到2028年射(shè)频前端的市(shì)场(chǎng)年复合增长率约为5.8％，将达到(dào)269亿美元(yuán)。

　　与慧智微有着相(xiāng)似(shì)产品结(jié)构，同样(yàng)在(zài)IPO前获豪华股东突击(jī)入股的射频(pín)龙头唯捷创芯，在去年4月(yuè)科(kē)创板上市(shì)时，也遭遇(yù)了破发(fā)的行情，上市首日跌36％。尽管(guǎn)在去年10月跌至30元每(měi)股(gǔ)的价格后止跌回升(shēng)，但截至今日收盘，唯捷创芯股价仍(réng)低于66.6元(yuán)/股(gǔ)的发行价，报(bào)61.19元/股。

　　近几年，全球多家射频芯片领域(yù)的巨(jù)头(tóu)厂商都(dōu)在谋求转型，拓(tuò)展射频(pín)以外的(de)业(yè)务(wù)领域。以Qorvo为例，除了(le)原有的(de)射频(pín)芯片(piàn)外，其(qí)还增加了(le)UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品，下(xià)游触角延(yán)伸至汽车、物联网、电源等领域。

　　国内(nèi)方面(miàn)，射频领域正呈现(xiàn)出一片红(hóng)海的竞争格局，由于入(rù)局者众，且产品仍集中在中低端市场(chǎng)，各射(shè)频芯片(piàn)厂商只能再卷价格，进一步压低(dī)了自(zì)身的(de)利润空间(jiān)。

　　射(shè)频厂商三伍微电子创始人(rén)钟(zhōng)林此前(qián)曾(céng)表示，国(guó)产射频前端(duān)芯(xīn)片杀(shā)价已(yǐ)经无底线，而预计(jì)未来每个射频细分赛道还会有更多竞争(zhēng)者进入，往后三(sān)年射频芯片厂商将(jiāng)面临更大的生存(cún)和竞争压力。

　　目前，一级市场对射频(pín)芯片厂商的关注亦有所下降(jiàng)，截至目前，今年(nián)共有9家(jiā)射频芯片厂商宣布完成融资，而在2021年上(shàng)半(bàn)年(nián)，这(zhè)个数据是近50家(jiā)，且投资(zī)机构(gòu)涵盖(gài)了投(tóu)资(zī)机构(gòu)涵(hán)盖了中金(jīn)资本、红杉资本(běn)中国、小米长江产业(yè)基金、深创投等知名(míng)机构(gòu)。

　　当(dāng)前，射频领域仍有飞(fēi)骧科(kē)技、康希通信等(děng)公司正排队IPO。

　　慧智微(wēi)在(zài)招股书中(zhōng)表示(shì)，本(běn)次IPO募得资金(jīn)将用于芯片测设中(zhōng)心建设、总部(bù)基地及(jí)上海和(hé)广州研发中心(xīn)建设(shè)以(yǐ)及补充流动资金。具(jù)体战(zhàn)略规划方面，其表(biǎo)示将巩(gǒng)固在5G射频前端领(lǐng)域取得(dé)的市场(chǎng)地位，增(zēng)加头部客户的市场份额；技(jì)术上跟进射频前端技术(shù)迭代，优化可重构(gòu)技术(shù)框架在在 3GHz~6GHz 的 5G 新频段的应用；产(chǎn)品上加大(dà)对(duì)上游(yóu)滤波器(qì)、多工器的(de)产业链布局(jú)，拓展(zhǎn) L-PAMiD 等更高门槛(kǎn)的产品系(xì)列。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 阿富汗是哪一年灭亡的