近期(qī)市场风向变动，北向(xiàng)资(zī)金调仓换(huàn)股，外资(zī)基金也纷纷行动。记(jì)者梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下(xià)三只旗(qí)舰基(jī)金同时大(dà)手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王(wáng)股价震荡上行(xíng)，虽(suī)较高点仍有(yǒu)距离，但部分(fēn)资金开始行动。透露什么信号(hào)？我们一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三(sān)大(dà)基金同(tóng)时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为中国平安、招商银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、宁德(dé)时(shí)代、贵(guì)州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰基金“施罗(luó)德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基金也(yě)加(jiā)仓(cāng)宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗(luó)德国际(jì)精选基金中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规(guī)模14.23亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴(bā)、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵州茅台(tái)、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能源车产业链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰基金同时(shí)加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示(shì)，这三只(zhǐ)基金中，施罗德(dé)国际(jì)精选基金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华和(hé)施罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释(shì)为何基金(jīn)在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德对(duì)中(zhōng)国新能源车产业链(liàn)的看重是一(yī)以贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是电(diàn)动(dòng)车供应(yīng)链；二(èr)是技术自主可控；三是(shì)医疗(liáo)健(jiàn)康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气(qì)候变(biàn)化的(de)影响日益显(xiǎn)现，全球各(gè)国的(de)脱碳(tàn)行动变得越来(lái)越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国在这方(fāng)面为投资者提供了重要的机(jī)会。中(zhōng)国在电动汽车(chē)价值(zhí)链的(de)供(gōng)应方面是全球的领导者，同(tóng)时中国(guó)对成品车辆的需求方(fāng)面(miàn)也占据重(zhòng)要地位。可能很多人不知道的是，全(quán)球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也(yě)是全球电(diàn)动车基础设施最完善(shàn)的国(guó)家之一。以(yǐ)充(chōng)电(diàn)桩为(wèi)例，中(zhōng)国平(píng)均一个公共(gòng)充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴西(xī)是28。来源：施罗(luó)德(dé)官网。

　　在(zài)电动(dòng)汽车供应(yīng)链中，有许多公司(sī)正(zhèng)在在各(gè)自的领域中建立(lì)主导地位，以某智能(néng)组件为(wèi)例(lì)，它是电动汽车中用于电池(chí)和电机温控(kòng)的(de)关键组件(jiàn)的生产商。该(gāi)公司在空调阀(fá)行业全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电(diàn)动(dòng)汽车阀门行业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的(de)市(shì)场份(fèn)额。客(kè)户(hù)包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原(yuán)始设备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽车在(zài)全球范围内继续占(zhàn)据市场份(fèn寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思)额——在法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德(dé)也并(bìng)非孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨头安联投(tóu)资旗(qí)舰基(jī)金(jīn)安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓(cāng)股逐一(yī)加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对(duì)前十大重仓(cāng)股中其余(yú)公司(sī)均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力(lì)电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现(xiàn)装(zhuāng)车配套(tào)，较去年(nián)同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企(qǐ)业动(dòng)力电池(chí)装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来(lái)看，根据(jù)中(zhōng)国汽车(chē)动力(lì)电池产(chǎn)业创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续(xù)领跑，比亚(yà)迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国(guó)轩(xuān)高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企(qǐ)业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利润(rùn)增速创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北向资(zī)金(jīn)调仓换股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受青睐

　　或(huò)许是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁(níng)德时代(dài)15.75亿元，位居北(běi)向净流(liú)入(rù)榜(bǎng)首。北向资金净流入较(jiào)多的(de)其它个股(gǔ)还包括(kuò)宁(níng)德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业(yè)银(yín)行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向资金净(jìng)流出较多(duō)的个股包(bāo)括格力(lì)电器、中(zhōng)国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超(chāo)长线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所处的(de)位置是(shì)令人(rén)羡慕(mù)的。它背后有两大(dà)增长(zhǎng)机(jī)遇一是电动车(chē)二是储(chǔ)能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的(de)市场份额是(shì)领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性(xìng)、生命(mìng)周期和(hé)不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划(huà)是一致(zhì)的。CATL的领导者也非(fēi)常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投(tóu)资者，他们的判断也(yě)可能是(shì)错的。例(lì)如，若未来(lái)新的电(diàn)池技术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着电池成本下(xià)降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代(dài)和电动车厂(chǎng)商的(de)关系若不能维系。这些因素(sù)都会影响柏基对于宁德时代的判(pàn)断(duàn)。

　　但并非所有的(de)外(wài)资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金最新规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的(de)前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测、招商(shāng)银(yín)行、美的集(jí)团、广(guǎng)联(lián)达、宁(níng)波银行。

　　摩根大(dà)通加(jiā)仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或(huò)者(zhě)食品饮(yǐn)料也颇(pǒ)受关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩根大(dà)通(tōng)旗(qí)舰基金“摩根基(jī)金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最(zuì)大的为(wèi)泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下(xià)瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规(guī)模47.83亿美元。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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