金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫(mò)经济崩溃以来的阴霾(mái)，再创新高(gāo)。

　　22日收(shōu)盘，日(rì)本(běn)股市主要(yào)股指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新(xīn)高，同时也(yě)是自(zì)日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的最高收(shōu)盘价。今年以来(lái)，日(rì)经225指数(shù)涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日(rì)本可能正接近十(shí)年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资(zī)金是不可(kě)或缺力(lì)量

　　对于日(rì)本股市爆发(fā)，海(hǎi)外资金是不(bù)可或缺的(de)力量。数据显示，海外投资者(zhě)对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外投资(zī)者净买入(rù)价值2.15 万亿独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频(yì)日元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日(rì)本股票(piào)，为2017年10月以来(lái)最(zuì)大规模的外(wài)国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票(piào)的最(zuì)大净买(mǎi)家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本股市爆(bào)发导火索

　　尤(yóu)其(qí)是(shì)股神(shén)巴菲(fēi)特的出手(shǒu)，成为日本(běn)股市(shì)爆(bào)发的导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯(bó)克(kè)希(xī)尔”）首次披露，其收(shōu)购了(le)日本前五大贸易公司每家略高于5%的(de)股(gǔ)份(fèn)。这五大贸易公司分别(bié)是伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱商事(shì)、三井(jǐng)物(wù)产、住(zhù)友商事和丸红(hóng)。自(zì)首(shǒu)次(cì)披(pī)露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大(dà)商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露(lù)可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前在日本(běn)持有的(de)股票比(bǐ)在美国以外任(rèn)何其他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了(le)日本五(wǔ)大商社，并暗示将(jiāng)进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁的他(tā)还在(zài)上个月(yuè)罕见地访问日(rì)本。

　　在5月(yuè)初巴菲特(tè)股东大会上，巴(bā)菲特(tè)就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非常(cháng)简单，也非常容(róng)易理解(jiě)，我们可能和这五家(jiā)公司(sī)都有过业务来往。从整体来看，这些公司(sī)能够支付不错的(de)分(fēn)红，在某些情况下也(yě)会(huì)回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业(yè)务，同(tóng)时我(wǒ)们还(hái)能(néng)通过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日(rì)本(běn)之行(xíng)的部分原因是为了向这(zhè)些(xiē)公司介绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为接下(xià)来双(shuāng)方可(kě)能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前(qián)三(sān)年布局(jú)的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特(tè)再次用行动告(gào)诉大家姜还(hái)是老的(de)辣(là)。

　　除(chú)了巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日本东京的(de)还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫(独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频fū)·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新(xīn)在东京(jīng)开设办事处，据《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日本(běn)市(shì)场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看(kàn)好日本股市(shì)的(de)什么？

　　1、基本(běn)面的变(biàn)化(huà)

　　据日(rì)经(jīng)中文(wén)网(wǎng)，日本综合商(shāng)社的(de)2022财年（截(jié)至2023年(nián)3月）合并财报(bào)（国际会(huì)计准(zhǔn)则）于5月9日全(quán)部(bù)出炉(lú)。日(rì)本5大商社的合计净利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投资(zī)家沃(wò)伦·巴菲特(tè)开(kāi)始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以(yǐ)上(shàng)。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间(jiān)里增加到了(le)4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲特宣布持有股票(piào)的(de)2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超(chāo)过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君安国际宏(hóng)观在研(yán)报中(zhōng)指(zhǐ)出在(zài)过(guò)去的三十年中，日本经历了(le)漫长而(ér)痛苦的通缩，也被(bèi)认为将(jiāng)会撤离世界舞台的(de)中心。但其(qí)并(bìng)没有完全失去竞争优(yōu)势，与(yǔ)此同时，在国(guó)际格(gé)局大变化的背景下，日(rì)本经济(jì)的边(biān)际变化值得研究并重视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地缘政治(zhì)格局(jú)下，日本(běn)在亚太格局(jú)中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时日(rì)本在芯片等(děng)产业(yè)发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了(le)边际上(shàng)的(de)重要变(biàn)量。仔细观察日本的经济(jì)脉(mài)络(luò)，我们也(yě)会发现日本的(de)设备(bèi)投资开始进入加速(sù)期，这背后(hòu)有产业自(zì)身发展(zhǎn)的(de)原(yuán)因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日(rì)本相对稳(wěn)定甚至略显僵(jiāng)化的(de)政治格局(jú)，在(zài)全球(qiú)动荡的大背景(jǐng)下反而成为了(le)“避(bì)风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑(huá)趋势固然(rán)不(bù)可避免(miǎn)，但良好的医疗体系以及人工智(zhì)能的发展，也意味着劳(láo)动(dòng)力(lì)萎缩的风(fēng)险(xiǎn)在一定程度上出现了(le)下(xià)降。

　　3、日本监管(guǎn)层(céng)的推动(dòng)

　　近年来(lái)，日(rì)本监管(guǎn)层持(chí)续推(tuī)动(dòng)企业(yè)经营能力的改善和价值的(de)修复，其中敦促企业对(duì)投(tóu)资(zī)者提(tí)高(gāo)回报(bào)、鼓励企(qǐ)业公开回购成(chéng)为改(gǎi)革重要(yào)抓手(shǒu)。尤其是(shì)在(zài)今年3月底，东京证券交易所为了改变(biàn)大(dà)量(liàng)个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于(yú)实现关注资金成本和股价经营要求》要(yào)求上市公司提高(gāo)企(qǐ)业价值和资本效率从而(ér)提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀(xiān)起(qǐ)一波(bō)回购热潮。

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