“一带(dài)一路”对冲欧(ōu)美(měi)拖(tuō)累无疑是(shì)2023年出口最大的看点(diǎn)。即使考(kǎo)虑去年的(de)低基数，4月的出口(kǒu)增速也不赖，与韩国、越南等(děng)邻国形成鲜明对(duì)比；拉动(dòng)方面，“一带一路”国家成为主角，欧美发达经济(jì)体整体偏弱(ruò)。今年1-4月(yuè)“一带一路”国家在中国出口的份额约为36.0％超(chāo)过美(měi)欧日（34.3％），粗略计算，如(rú)果今年(nián)“一带一路(lù)”出口增速(sù)保持在6％以(yǐ)上，那么在(zài)增(zēng)量(liàng)上就可能(néng)对冲(chōng)美欧日出口的下滑，使得全年2023年全年(nián)的出口增速转正(zhèng)。

　　从整体看，3、4月份的数据再(zài)次验证，当(dāng)前(qián)观察的中国的出口“不看(kàn)港口，不看韩、越(yuè)”。港(gǎng)口数据和韩国、越南(nán)出口通胀作为传(chuán)统(tǒng)观察(chá)中国出口(kǒu)增速(sù)的(de)重要指标(biāo)，但随着中国出(chū)口结构向“一带一路”国家转移，其对(duì)中(zhōng)国出(chū)口的指示作用逐渐下降。一方面，由于多数“一带一路”国(guó)家偏(piān)向内(nèi)陆，汽车、火车等陆路运输占比和增(zēng)速(sù)快速上升，导致港(gǎng)口数据与实际出口增速(sù)持续偏离，另(lìng)一(yī)方面，以(yǐ)往韩国(guó)、越(yuè)南出口增(zēng)速与(yǔ)中国出(chū)口基本保(bǎo)持统(tǒng)一趋势，但由于产(chǎn)品结构差异，2023年以来两者产生较大(dà)背离(lí)。出(chū)口结构性变化背景下，传统观察框架适用性减弱，信息的噪(zào)音(yīn)和预期的波动可(kě)能加大。

　　国别(bié)方面，擘画外贸蓝图的突破口仍(réng)在(zài)于(yú)“一带(dài)一路”国家(jiā)。除低基数影响(xiǎng)之(zhī)外，4月对(duì)俄出口的高增反映“一(yī)带一路”贸(mào)易持续活跃，沿(yán)路经(jīng)济带仍是我国稳外贸的(de)“抓手”。4月(yuè)对东盟(méng)出口(kǒu)增速暂时回落，不(bù)过整体来看，自2022年初以来“俄(é)+东盟升、欧美(měi)降”的趋势加速(sù)，日韩份(fèn)额保(bǎo)持稳你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名定。

　　产品(pǐn)方面，4月出口结构继续延续“扬长避(bì)短”的属性(xìng)。中国(guó)4月(yuè)汽(qì)车及机电出口(kǒu)金(jīn)额(é)维持强势，增速较3月(yuè)进一步加快(kuài)部(bù)分源于去年(nián)低基数原因，不过对同(tóng)比的(de)拉动(dòng)仍(réng)明显好于韩国(guó)，半导体出口跌幅(fú)则相较(jiào)韩国(guó)更加“温和”。从散点图看，量价齐升(shēng)的(de)汽(qì)车出口(kǒu)反映海外车市较高(gāo)景气度与产业链韧(rèn)性(xìng)仍可在(zài)一段时间内支撑出口，而(ér)受(shòu)全球半导体周期(qī)影响(xiǎng)，集成电(diàn)路4月出口(kǒu)量(liàng)与价格均偏萎缩(suō)。

　　那么，2023年出口最大(dà)的变数：“一(yī)带一路”的空(kōng)间(jiān)有(yǒu)多(duō)大(dà)？站在(zài)2022年年底，市场大多(duō)聚焦欧美经(jīng)济衰退的(de)拖累(lèi)，而聚(jù)光灯之外“一(yī)带一路”却在稳定外贸(mào)上发挥(huī)了越(yuè)来(lái)越重要的作用，那么如何去你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名评估(gū)这一(yī)空间有多(duō)大？

　　一带一路出(chū)口背后存(cún)量博弈。在全(quán)球(qiú)经济和贸易放缓的(de)背(bèi)景(jǐng)下，我国(guó)出口(kǒu)的韧性可(kě)能主要来自于(yú)存量的竞争——我们(men)认为很有(yǒu)可能是(shì)抢占欧美日韩在这些国家的进口(kǒu)份额，2018年至2022年，中国在一带一(yī)路沿线10国的(de)进口份额上涨了2.5％，同期欧(ōu)美日韩下降了(le)3.8％。

　　空(kōng)间有(yǒu)多大？保守(shǒu)估(gū)计拉动2023年中国出口1个(gè)百分点(diǎn)。我(wǒ)们选取“一带一路(lù)”沿(yán)线65国中，中国出口规模(mó)最(zuì)大的10个国(guó)家（约占中国对(duì)“一带一路”沿(yán)线国家总出(chū)口的70％，以下简称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年的进(jìn)口情景来对标2023年(nián)10国在悲(bēi)观、中性、乐观三种(zhǒng)情(qíng)形下的进口增(zēng)速(sù)情况，同(tóng)时参考2018至2022年欧(ōu)美日韩的年均下(xià)跌(diē)份额，假设2023年10国对(duì)美欧日韩(hán)减少的(de)进口份额(é)中(zhōng)约60％被中(zhōng)国取代。

　　结果显示，中(zhōng)性(xìng)条(tiáo)件下，“一带一路”10国2023年拉动中国出口(kǒu)增速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大致估算“一带一路”沿(yán)线65国(guó)拉动我(wǒ)国出口增速(sù)约1.39％。

　　在(zài)全球(qiú)放缓(huǎn)的背景下，1个百分点并不(bù)少，我(wǒ)国全年出口增速可(kě)能(néng)略高于(yú)0％。对欧美日等发达经济体出口增速(sù)预测(cè)，思路为在中(zhōng)国(guó)加入世界(jiè)贸易组织后(hòu)、历次全球(qiú)经(jīng)济陷(xiàn)入衰退(tuì)或(huò)是经济增(zēng)速大幅下(xià)行（downturn）的时(shí)间段中，选出(chū)具(jù)有(yǒu)参考意义的三(sān)年，分别作为中(zhōng)性、乐观和(hé)悲观情景作为参考。我们(men)对(duì)于2023年(nián)的基准(zhǔn)假设(shè)为美欧有可(kě)能在下半年陷入温和衰退(tuì)，我们(men)选择2009（全球金融危机(jī)）、2016（美国(guó)紧(jǐn)缩(suō)后的全球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和(hé)放缓）分(fēn)别作(zuò)为悲观、中(zhōng)性(xìng)和(hé)乐观情景(jǐng)。根(gēn)据预(yù)测，中性假设下，2023年欧美日韩拖累(lèi)我国出口增速(sù)约-1.9个(gè)百(bǎi)分点。

　　假设对其余国(guó)家(jiā)（在我国(guó)出口中约占(zhàn)26％）出口增速预测按(àn)照IMF对2023年世界商品贸易数量增速预测即1.5％计算，并考(kǎo)虑价格(gé)因素，使用IMF对我国(guó)2023年(nián)GDP平(píng)减指数同比预测（0.96％），计算得出其余国家拉动我(wǒ)国出口(kǒu)增速约0.64个(gè)百分点。因(yīn)此(cǐ)，中性假(jiǎ)设下2023年我(wǒ)国出(chū)口增速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测算存在低估的风险，主要(yào)来自于(yú)两个(gè)方面：数据(jù)口径差异和欧美经济体的(de)“韧性(xìng)”。数据(jù)方面，各国自(zì)中国进口的数据和中国向各(gè)国出口的(de)数据存在差异(yì)（无论是(shì)绝对量还是增(zēng)速），有时这一差异还(hái)较大，一般而(ér)言(yán)中国出(chū)口端的增速会(huì)更(gèng)高，这意味着我(wǒ)们基于(yú)“一带一(yī)路”国家(jiā)进(jìn)口数据(jù)的测算是低估的(de)；外需方面，欧(ōu)美经济陷入衰退的时点存在较(jiào)大的不确定性，可能在今年下半年、也可能(néng)在明(míng)年，若(ruò)后者出现，那么2023年发达经济体对于中国出口的(de)拖累可能没有那么大(dà)。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及其他新兴经济体(tǐ)经济增(zēng)长不(bù)及预期(qī)，对外需拉动不(bù)足(zú)。疫情(qíng)二次(cì)冲击风险对出(chū)口造成拖累。欧美经济(jì)韧(rèn)性(xìng)超预期(qī)，对于中国出口的拖(tuō)累不足。

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