公募基金一季报募集披露。张(zhāng)坤以超880亿元的管理规模，再(zài)度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募(mù)基金正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角(jīn)一季报进(jìn)入密集披露期，顶流基(jī)金经(jīng)理调仓路径和(hé)投(tóu)资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张(zhāng)坤的管理(lǐ)规模(mó)超880亿元，再(zài)度成为主(zhǔ)动(dòng)权益类基(jī)金“公募(mù)一哥”。一季(jì)度，张坤加仓(cāng)中国海洋石油、泸州老窖，减持香港(gǎng)交易(yì)所、招商银(yín)行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团(tuán)，减持中国中免、药(yào)明康德。另一位700亿级基(jī)金经理谢(xiè)治(zhì)宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持(chí)海尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在(zài)可(kě)积累的长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶(dǐng)流(liú)基金经理张坤正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角掌舵(duò)的易方达蓝(lán)筹精选、易方达(dá)优质企(qǐ)业三年持有、易方达优质精(jīng)选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精选股票（QDII）四只基(jī)金(jīn)披露了2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度(dù)末(mò)，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一(yī)季度末，张(zhāng)坤的基金管理规模超越葛兰，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募(mù)一(yī)哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持了(le)高(gāo)仓位运作，4只基金的(de)权益(yì)资产仓(cāng)位(wèi)均(jūn)超过了92％。一季度张坤所持(chí)基金股票仓位(wèi)基本稳定，对结构(gòu)进(jìn)行(xíng)了调整，增加了消费等(děng)行业的配(pèi)置，降低(dī)了金(jīn)融等行业的(de)配(pèi)置。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤掌(zhǎng)管的4只基金在(zài)2023年一季度(dù)均实现了正收益，基金净值(zhí)增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规(guī)模最大的基金——易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报(bào)告期内(nèi)基(jī)金份额净值增长率为1.03％，同(tóng)期业绩比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十大重仓股分别为(wèi)：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商银行、香(xiāng)港(gǎng)交易(yì)所、伊(yī)利股份、美团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对中国海洋(yáng)石油大幅(fú)加仓，使其进入了(le)易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)第十大重仓股。此外，张坤(kūn)对重仓的4只白酒(jiǔ)股(gǔ)进行了不同的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老窖(jiào)、贵(guì)州茅台、洋(yáng)河股份，减持五粮液(yè)。

　　从减持情(qíng)况来(lái)看，易方达蓝筹精选在一季度还减持了香港(gǎng)交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，个股方(fāng)面，仍然持有(yǒu)商业模式出色、行业(yè)格局清晰、竞(jìng)争(zhēng)力强(qiáng)的优质公司。基本面价值投资很吸引人的一点是，投资者可以用很长一段时间(jiān)来(lái)充(chōng)分观察公司(sī)的(de)发展，等到它们(men)用事实证明自己的(de)成功和巨大的(de)成长潜力之(zhī)后，再买入也(yě)不迟(chí)。基本(běn)面价值投资的优势之一在于(yú)可积累(lèi)性。如果(guǒ)只是针对某一次投资，积累的(de)重(zhòng)要(yào)性可(kě)能并不(bù)显(xiǎn)著。但如(rú)果将(jiāng)投资(zī)贯穿(chuān)一生(shēng)，并将长期复合回报作为终级目(mù)标，可积累性就是这(zhè)一目标的最重(zhòng)要(yào)保(bǎo)障，选(xuǎn)择(zé)一条可积(jī)累的“很(hěn)长的坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期(qī)行业中寻找投资机会

　　一季度末(mò)，顶流(liú)基金经(jīng)理刘彦春管理(lǐ)规(guī)模达751.63亿元，报告期(qī)内(nèi)所管基金(jīn)净值增(zēng)长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长(zhǎng)是刘彦春管理的规模最(zuì)大的基金，一季度末规(guī)模(mó)达(dá)384.71亿元。

　　从(cóng)业(yè)绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度A类和C类份额净值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位94％。该(gāi)基金(jīn)重仓贵州茅台(tái)、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大(dà)集团(tuán)、药(yào)明康德、山西(xī)汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长城新兴(xīng)成长前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情况来看(kàn)，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季(jì)度加仓古井贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股票，减持中(zhōng)国中免、药明康德、五粮液(yè)等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国(guó)经济复苏(sū)、美(měi)国紧(jǐn)缩后通胀下(xià)行仍将是今年主要宏(hóng)观(guān)背景。经济(jì)运行正常化需要一(yī)个(gè)过(guò)程，特别是居民和中(zhōng)小企业，需要时间修复资产负债表、修(xiū)复信(xìn)心。随着经济逐步正常化，居民消(xiāo)费信心回升、超额储蓄(xù)下降(jiàng)是必然事(shì)件，消(xiāo)费今年大概率超预期回升(shēng)。就近(jìn)期公布(bù)的社融和地产数据分(fēn)析，二季度A股盈利增(zēng)速有(yǒu)望进入(rù)上行周期。

　　“全球经济(jì)正在重回正轨的路上。除了继续(xù)关注整个经济体发展状况之外，可以(yǐ)将目光更多放在(zài)微观企业层面。可以看到很多公司在过去几(jǐ)年始终做正确的事，经营效率提升(shēng)，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总(zǒng)是关注宏观数据，多看看微观企业(yè)变化可以让内(nèi)心(xīn)更加(jiā)平静。我们对(duì)全(quán)年(nián)股票市场(chǎng)有信心，未来将继(jì)续保持(chí)合(hé)同约定(dìng)较高仓位运作(zuò)，更多在顺(shùn)周期(qī)行业中(zhōng)寻找(zhǎo)投(tóu)资机会。”刘彦春进一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链(liàn)

　　一季度末(mò)，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在报告期内均实现了正收(shōu)益。

　　其中(zhōng)，兴全(quán)合(hé)润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值(zhí)增(zēng)长率为5.5％，跑赢(yíng)了(le)业绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基金前十(shí)大重(zhòng)仓股分别为三安光电、海康威(wēi)视、海(hǎi)尔智家、澜起科(kē)技(jì)、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨(chén)股份、健友(yǒu)股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润前十(shí)大(dà)重仓股

　　从(cóng)前十大持仓变动情(qíng)况来看，一季度兴全合润(rùn)加仓海康(kāng)威视(shì)、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持仓。此(cǐ)外(wài)，一季(jì)度兴全合润加仓三安光电(diàn)，减持海(hǎi)尔智家(jiā)、韵达股份、健友股份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合(hé)润一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，今年一季度疫(yì)情对经济的影响基本(běn)消除，整体(tǐ)经济逐(zhú)步回到(dào)复苏轨道。随着(zhe)中国的稳增长政策(cè)落(luò)实与(yǔ)全球范围内的通胀见顶，内需(xū)复苏加上预期改善推动(dòng)资本(běn)市场风险(xiǎn)偏好回升。虽然(rán)海外(wài)银行出现了阶段性危机，但各国政府较为(wèi)迅(xùn)速地采取了对应(yīng)措施，接管相关银行，市(shì)场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季(jì)度A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的‘中特(tè)估’、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上涨。该基金报告(gào)期内对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。”谢治宇表示(shì)。

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