芦(lú)哲 首席宏(hóng)观(guān)经(jīng)济(jì)学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核(hé)心观点:我们将(jiāng)影响青年失业率的(de)因素拆解为三方(fāng)面(miàn)：①青(qīng)年失业(yè)人口，②青年总人口(kǒu)，③劳(láo)动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）。通过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全(quán)解(jiě)释青年失(shī)业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年(nián)人口和劳动(dòng)参与率下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅(fú)推高青年(nián)失业率。假如今(jīn)年3月分母端(duān)的青年劳(láo)动(dòng)力与2020年持平，新(xīn)增(zēng)约(yuē)132万青年(nián)失业人口只能(néng)将失业率拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失业(yè)率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三(sān)因(yīn)素框架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)），据(jù)此可将青年(nián)失业率拆解为(wèi)青(qīng)年(nián)失业(yè)人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自(zì)失业增加，不要忽(hū)略(lüè)分母，劳动力(lì)的下降，也是抬高失业率的重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的(de)青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青年就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年(nián)失(shī)业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度(dù)来看，三分之二的青年失业人(rén)员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工(gōng)业吸(xī)纳(nà)了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以受(shòu)教育年(nián)限作(zuò)为维度，青年就业(yè)从(cóng)知识密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向较高行(xíng)业，但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失(shī)业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复苏(sū)分化(huà)或(huò)是一(yī)季(jì)度青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的(de)原因(yīn)。经济复苏(sū)的主力是知(zhī)识密集程度(dù)较低的餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密集程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较慢，服(fú)务业就业复苏结构的分化，带来(lái)青(qīng)年就(jiù)业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分(fēn)母端的(de)青(qīng)年劳动力(lì)：（1）青年(nián)人(rén)口(kǒu)：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国(guó)农村(cūn)向城镇的(de)人(rén)口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇(zhèn)人口从(cóng)十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二是(shì三大球和三小球分别是什么 三大球的起源)部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业(yè)观念(niàn)的(de)变化(huà)导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全(quán)解释青年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如(rú)当前青(qīng)年(nián)劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加132万(wàn)至(zhì)632万人的情况下(xià)，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青年(nián)失业率的(de)一部分，另(lìng)一部分则(zé)来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失(shī)业(yè)率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青(qīng)年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，但失业(yè)人口(kǒu)降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅，青年失(shī)业率上(shàng)升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，失业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会(huì)随着疫情后(hòu)经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的(de)长期(qī)中(zhōng)枢(shū)。未来失业(yè)率的分母(mǔ)端越来越重要(yào)。

　　·风(fēng)险提示：服务(wù)业(yè)分化未收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳(láo)动参与率出现明显下降；外需(xū)、房(fáng)地产等不及预(yù)期(qī)，经(jīng)济(jì)和就(jiù)业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三(sān)分之二接受过大(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未(wèi)来(lái)失业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年(nián)失业率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下2018年(nián)有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响退(tuì)散、经(jīng)济逐步(bù)复苏(sū)的(de)情(qíng)况(kuàng)下，城镇调查失业(yè)率(lǜ)较(jiào)去年同期大(dà)幅(fú)下降0.9个点，但青(qīng)年失(shī)业率却较(jiào)去(qù)年4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究疫情后(hòu)留下(xià)的“疤(bā)痕效应”如何(hé)推(tuī)高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影(yǐng)响青(qīng)年失(shī)业率的主要是三个因(yīn)素(sù)：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年劳动(dòng)力的变化。这(zhè)三个因素均为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽视(shì)。当(dāng)我们讨论失业率(lǜ)时(shí)，经常(cháng)认为失业(yè)率上升(shēng)一定是失业增加的结果，这个判断对于(yú)全年(nián)龄段失业率来说(shuō)并没(méi)有(yǒu)问题，因(yīn)为我国(guó)的劳动力总量（也称经济活(huó)动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之前(qián)一直(zhí)在上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视分母的变动(dòng)，因为青年劳动力(lì)波(bō)动幅(fú)度(dù)更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加(jiā)了4万左(zuǒ)右，约(yuē)为(wèi)2020年青(qīng)年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少(shǎo)了(le)1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段(duàn)劳动力数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业(yè)率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的(de)是失业人(rén)口数(shù)量（分子），但(dàn)决定(dìng)青(qīng)年失业率变动的却是青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量来(lái)看，当前(qián)城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。国家统计局(jú)在3月就业数(shù)据解(jiě)读时，披露(lù)了当前青(qīng)年就业和失业人(rén)数的基本情况：“初步(bù)测(cè)算3月份城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)9637万人，没有参(cān)与劳动力(lì)市场的青年(nián)6418万人，主体(tǐ)为在(zài)校(xiào)学生；参与劳动力(lì)市(shì)场的青(qīng)年3219万人(rén)，其中就业人(rén)数2587万(wàn)人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去(qù)年基本持平，今年4月(yuè)青(qīng)年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月青(qīng)年失业形势好于去年同期(qī)。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每(měi)提高1个点，带来32万左右的新增失业(yè)人口。尽管今年4月(yuè)青年(nián)失业率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点(diǎn)，但(dàn)从新增青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年(nián)同(tóng)期(qī)为125.5万。从增量(liàng)来看，今年(nián)前四(sì)个月青年失业形(xíng)势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季(jì)毕业影(yǐng)响，我国青年失(shī)业率一(yī)般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落(luò)，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。一种观点认为(wèi)，青年群体由于工作经验和技能相(xiāng)对(duì)不熟(shú)练(liàn)，往往(wǎng)在企业裁员时(shí)首当其冲。但根据(jù)月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主动辞(cí)职，被裁员的(de)比例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工(gōng)作过的失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下的青年失业(yè)人口中，第一(yī)大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育(yù)程(chéng)度来看，三分之二的青年失(shī)业人(rén)员接受过大学教育(yù)。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育的，这一比例(lì)在其他三个年龄阶(jiē)段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育(yù)程度也大致类似，青(qīng)年人由于年(nián)龄限制，接受大学教(jiào)育比例略(lüè)低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看35岁以下就(jiù)业(yè)人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　青年失业人口的行业与青年就业(yè)分布基本一致。青(qīng)年失业人口呈(chéng)现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服(fú)务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业(yè)占全部(bù)青(qīng)年失业人口的(de)65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是(shì)青年就业集中的(de)行业，吸(xī)纳了60.7％的青(qīng)年(nián)就业。从(cóng)行业来(lái)看(kàn)，青年失业(yè)人口(kǒu)的行业分布是由(yóu)就业(yè)分布决(jué)定的，吸纳就业占比(bǐ)较大(dà)的行业，往往也贡(gòng)献了(le)较大(dà)规模的(de)失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口来自何(hé)处之前，需要(yào)研究青年(nián)就业(yè)的行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年(nián)就业从工农业大量(liàng)流(liú)入服(fú)务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供(gōng)应业，这四个行(xíng)业是国民经济分类(lèi)的农业和(hé)工业。2010年(nián)这四个行(xíng)业吸纳(nà)了50.3％的(de)青(qīng)年就(jiù)业人口，到(dào)2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例(lì)增加超2个(gè)点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其(qí)他6个服务行业吸纳青年就业的(de)比例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为(wèi)维度(dù)，青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各行业就(jiù)业人员的受教育年限，来计算各行业的(de)知(zhī)识密集程度。有5个(gè)行业(yè)的平均受教育(yù)年限在14年以上，依次(cì)是(shì)：科学研究(jiū)与技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会(huì)工(gōng)作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业是过去十年青年就(jiù)业流入的主要行业，吸(xī)纳青(qīng)年就业(yè)比例(lì)的增幅(fú)均(jūn)居前(qián)列。如(rú)图10，各行业所吸纳的(de)青(qīng)年就业(yè)比例变动与行(xíng)业平均受教育年限基本一致，即青年就业从知识密集程(chéng)度较低(dī)的行(xíng)业(yè)流向(xiàng)较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行(xíng)业的(de)青年失(shī)业情况比(bǐ)整体失(shī)业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失(shī)业总人(rén)数），除以各(gè)行业(yè)的青(qīng)年就业比例（该行业的青年(nián)就业人(rén)数/青年就(jiù)业总(zǒng)人数(shù)），来作为各行业失(shī)业率的近似替代指标。以这个(gè)指标来(lái)看，知识密集(jí)型行业的青年失业率大多高于全年(nián)龄段失(shī)业(yè)率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服务(wù)、公共管理等行业，体现在(zài)图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化(huà)或是(shì)一季(jì)度青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服(fú)务业复苏出现(xiàn)分化(huà)。今年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看，批发零(líng)售(shòu)业缺口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫(yì)情前三(sān)年均值，这三个行(xíng)业一季度复苏情况较(jiào)好；知识(shí)密集程度(dù)更高的房地产业、租(zū)赁(lìn)和商(shāng)务服务业(yè)、信息技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度(dù)复苏(sū)相(xiāng)对较(jiào)慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端(duān)来(lái)看，当前青年失业(yè)人员增长的(de)症结在于服务业就业复苏的结构不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年就业(yè)大量流向知识密集型服务业，如(rú)教育(yù)、信(xìn)息技术等行业。另一(yī)方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的生活性服务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢。所以(yǐ)服务业就(jiù)业复苏结构(gòu)分(fēn)化，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁失业(yè)人口的(de)分化。房(fáng)地(dì)产(chǎn)、互联(lián)网、教育(yù)[1]等行(xíng)业(yè)的(de)一季度就业尚未出现明显改善，应届生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮等(děng)行业就(jiù)业已经出现回(huí)暖，但对于三(sān)分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育的(de)青年失业人口而(ér)言，这些行(xíng)业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减少

　　青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的分母端是城镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率决定。2022年我国开始(shǐ)步入(rù)人口(kǒu)负增长时(shí)代，城(chéng)镇青年劳(láo)动力(lì)可能将步(bù)入长期下降通道，这将从分(fēn)母(mǔ)端推升青年失业率，或成为疫情后就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取(qǔ)决(jué)于城镇青年人口(kǒu)数量，而后者(zhě)来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出(chū)生(shēng)人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口，这两部分增量未(wèi)来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应(yīng)的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是建国以来(lái)的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均(jūn)出生(shēng)人口超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出生人口(kǒu)最高超(chāo)过(guò)2500万，到(dào)90年代开始明显步(bù)入(rù)下降通道(dào)。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国(guó)农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人(rén)口转移也在减速。新(xīn)增城镇人口(kǒu)从2016年开(kāi)始逐(zhú)年(nián)减少(shǎo)，十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约(yuē)为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人(rén)。预(yù)计今(jīn)年随(suí)着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口数量会较去年有明显增(zēng)长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模(mó)。当(dāng)前我国城镇(zhèn)化率已经(jīng)达到(dào)65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口数量(liàng)整(zhěng)体(tǐ)将呈(chéng)现下(xià)降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率有两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部(bù)分青年在(zài)校(xiào)，并未进入劳动市(shì)场。二是(shì)近年(nián)来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期下降(jiàng)。根据今年3月(yuè)统计局披(pī)露的青年就业和失(shī)业人数，当前(qián)16-24岁青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青(qīng)年人口中，有3219万(wàn)进入或有(yǒu)意(yì)愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普(pǔ)查时，青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指(zhǐ)标(biāo)已经(jīng)下(xià)降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)的下降(jiàng)主要(yào)有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁(suì)在校生(shēng)增加了706万，年均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的(de)在校生(shēng)增加了493万(wàn)，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市(shì)场，在未来(lái)经济和就(jiù)业好(hǎo)转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局(jú)曾在发布会指出当月“就业人员规模(mó)比(bǐ)1月份下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就业形(xíng)势恶化时，也会影响劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业(yè)观念(niàn)的变化导致(zhì)初(chū)次进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看，对学历的推崇导致(zhì)本(běn)科(kē)毕业(yè)即(jí)进入就业市场的年(nián)轻人(rén)减(jiǎn)少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部(bù)分青(qīng)年人初次就业(yè)时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增加132万至632万人的(de)情况(kuàng)下，对(duì)应青年失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年失(shī)业率的(de)一部分，另一(yī)部分则来自(zì)分母(mǔ)端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始(shǐ)负(fù)增长，未来青(qīng)年失业率(lǜ)的变动(dòng)可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未来失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难(nán)以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可(kě)能会越(yuè)来越重要，这(zhè)也(yě)是人口长(zhǎng)周(zhōu)期变化的影(yǐng)响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念和(hé)数(shù)据(jù)说明(míng)

　　青年(nián)失业率的两个前(qián)置概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调查(chá)失业率时，有(yǒu)必要明(míng)晰这一概念的两(liǎng)个要点：一是调查失业率(lǜ)是(shì)城镇就(jiù)业范围，并非针(zhēn)对全部就业人口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业(yè)人口(kǒu)并未包含(hán)在内。因(yīn)此，许多(duō)针对(duì)青年失业率的讨论(lùn)以全国(guó)青年(nián)人口数量为出发(fā)点，未区(qū)分人口总量与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本(běn)篇报告(gào)如无特别(bié)说明(míng)，各(gè)概(gài)念(niàn)均是指城(chéng)镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有劳动意愿(yuàn)的(de)劳(láo)动(dòng)年龄人口。按(àn)照(zhào)统计局的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参(cān)加社会(huì)经济活动的人(rén)员。包括就业人(rén)员(yuán)和失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年龄人(rén)口不(bù)计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的(de)人口约为(wèi)11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从(cóng)数据(jù)来看，失业率来自全国(guó)月(yuè)度(dù)劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每年进(jìn)行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国(guó)大陆(lù)的城镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动力(lì)市场变化情况，建立(lì)了31个大城市月(yuè)度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全(quán)国(guó)月度劳动力调查正式在(zài)全国范围内(nèi)开展，调查范(fàn)围覆盖全国所有(yǒu)地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳动力调(diào)查样本(běn)比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左(zuǒ)右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户(hù)约(yuē)为49415.7万(wàn)户(hù)，样本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比(bǐ)，我国年度人口(kǒu)调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的(de)人口抽样调查样(yàng)本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普查则在(zài)长表部(bù)分纳入(rù)就业调(diào)查(chá)，长(zhǎng)表抽样比例是(shì)10％左右(yòu)，因(yīn)而(ér)人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查数据进(jìn)行(xíng)修正(zhèng)，但结构数据仍(réng)会存在差异。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴(jiàn)将这一数据修(xiū)正为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误(wù)差约2100万人(rén)。但结构数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制(zhì)造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参与率出(chū)现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产(chǎn)等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证(zhèng)券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三(sān)因素(sù)框架看“疤痕效(xiào)应”来(lái)自(zì)何(hé)处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观(guān)经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外(wài)发(fā)布(bù)时间(jiān)：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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